安正時尚現(xiàn)金流量管理存在的問題及對策

葛美麟

摘要：現(xiàn)金流量仿佛集團(tuán)中的“血液”，為了集團(tuán)能夠在市場中站穩(wěn)腳步以及更好地發(fā)展就必須保障“血液”的流動循環(huán)，不論什么樣的集團(tuán)，也不管是多大規(guī)模一旦無法完成現(xiàn)金的充足運轉(zhuǎn)都會引發(fā)生存發(fā)展危機(jī)。本文通過對安正時尚的現(xiàn)金流量管理進(jìn)行詳細(xì)分析，發(fā)現(xiàn)其在發(fā)展中存在的問題，并且為集團(tuán)提出了針對性的意見。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金預(yù)算；現(xiàn)金流量；應(yīng)收賬款

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）025-0163-03

一、現(xiàn)金流量管理的含義和重要性

（一）現(xiàn)金流量管理的含義

現(xiàn)金流量，我們也可以理解為現(xiàn)金流動或者是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。簡單來說，是指在集團(tuán)的在日常運營過程中，通過交易或者其他事項而產(chǎn)生的現(xiàn)金的增多數(shù)量或者減少數(shù)量，即為現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量變化從而產(chǎn)生現(xiàn)金流。對現(xiàn)金流所進(jìn)行的一些管理，被稱為現(xiàn)金流量管理。集團(tuán)的現(xiàn)金流量管理主要以三個部分活動為重心，分別是經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動。對資金運轉(zhuǎn)工作進(jìn)行預(yù)測和制定相應(yīng)的應(yīng)對計劃，并對資金信息進(jìn)行實時跟進(jìn)這樣可以大幅度的減少集團(tuán)資金損失，更好的保障集團(tuán)的效益。

（二）現(xiàn)金流量管理的重要性

1.能為集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)者做出決策提供依據(jù)

現(xiàn)金流量在集團(tuán)運營發(fā)展中起著十分重要的地位，所有的決策計劃都會根據(jù)集團(tuán)當(dāng)前的現(xiàn)金流量進(jìn)行制定，在經(jīng)營發(fā)展的前提必須保障其現(xiàn)金流量的健康循環(huán)?，F(xiàn)金流管理可以直接反應(yīng)集團(tuán)財務(wù)狀況以及變化，將問題更快速高效的傳遞給集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)者，讓其為集團(tuán)量身定制更好的發(fā)展方案和決策規(guī)劃。對集團(tuán)進(jìn)行現(xiàn)金流量管理，了解和掌握現(xiàn)金流量管理方面最新的策略、理念和方法可以使集團(tuán)更好的進(jìn)行資源配置，現(xiàn)金流量管理是集團(tuán)發(fā)展的使用指南。

2.能有效的降低集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險

集團(tuán)的償債能力不是主要以利潤形式來體現(xiàn)，而更多是以其現(xiàn)金流數(shù)量來進(jìn)行判斷的。集團(tuán)應(yīng)該保障充足的資金運轉(zhuǎn)，這樣在處于銷售不好的時期，可以給予市場更多調(diào)整的時間。集團(tuán)在發(fā)展過程必須要進(jìn)行不斷的擴(kuò)大規(guī)模，但要做好預(yù)先的現(xiàn)金準(zhǔn)備，做好詳細(xì)分析的資金預(yù)算，以避免挪用過多流動資金，而影響正常的運用生產(chǎn)。

3.可以吸引更多的投資

在過去投資者在對集團(tuán)進(jìn)行審查時，可能更多的關(guān)注集團(tuán)的利潤，來判斷投資收益預(yù)測，但現(xiàn)在越來越多的投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)變了這種看法，更多人認(rèn)為現(xiàn)金流量比利潤更加重要。對于眾多集團(tuán)的成功案例進(jìn)行分析，我們應(yīng)該相信這一道理，利潤豐厚不一定能夠讓事業(yè)發(fā)展成功，但是現(xiàn)金流可以?，F(xiàn)金的多次流動和轉(zhuǎn)換在增加了集團(tuán)收益的同時更推動集團(tuán)的發(fā)展速度。當(dāng)集團(tuán)的現(xiàn)金流量明顯變好，投資者在觀望期就會更加關(guān)注集團(tuán)，已達(dá)到吸引更多投資者的目的。當(dāng)集團(tuán)融資增多時可以推動集團(tuán)更加快速的發(fā)展，使運營狀況得到有效轉(zhuǎn)變。

二、安正時尚現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀

（一）安正時尚簡介

安正時尚集團(tuán)是一家大型現(xiàn)代化品牌集團(tuán)，其創(chuàng)立于2010年，總部創(chuàng)立于上海。集團(tuán)擁有很多服裝精英人才，經(jīng)過多年的發(fā)展其在服裝行業(yè)中能夠占有自己的一席之地，也在消費者心中樹立良好的口碑以及品牌力量。旗下發(fā)展多家特色的服裝品牌，并擁有1000多家品牌專賣店，遍布全國各地。2012年集團(tuán)將研發(fā)中心搬置海寧市，建設(shè)新的產(chǎn)業(yè)園區(qū)并逐漸引進(jìn)更多國際化服裝人才。2013年其年零售額就達(dá)到30億，在國內(nèi)服裝行業(yè)擁有強大的號召力。2015年后安正集團(tuán)不僅是包含研發(fā)、辦公、生產(chǎn)還建設(shè)了自己的展臺、物流以及倉儲，集團(tuán)的不斷擴(kuò)大，服裝產(chǎn)品暢銷世界各地，一直堅持自己的設(shè)計理念，為消費制造不同的穿著體驗，提高品質(zhì)生活方式。

（二）安正時尚現(xiàn)金流量管理的基本情況

1.經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量

經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量主要是銷售和提供勞務(wù)方面的現(xiàn)金。由安正時尚2015-2017年的現(xiàn)金流量整體情況表可以發(fā)現(xiàn)，該公司近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入持續(xù)增長，2015年為13.75億元，2016年為14.16億元，2017年為16.77億元。而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出數(shù)額呈現(xiàn)波動上升的趨勢。2015年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出是11.10億元，2016年略有下降，2017年達(dá)到13.59億元。由于2017年現(xiàn)金流出的增長幅度大于現(xiàn)金流入，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額在2017年有所減少?？偟膩砜?，安正時尚近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額都為正值，說明公司經(jīng)營活動運轉(zhuǎn)正常，質(zhì)量較高。

2.投資活動中的現(xiàn)金流量

安正時尚近三年投資活動現(xiàn)金流入和流出都在不斷增長，2015年投資活動現(xiàn)金流入為4.89億元，2016年為12.26億元，2017年為36.36億元，接近2016年的三倍?？梢钥闯觯就顿Y回報不斷增加，正在大量地收回對外投資金額。與此同時，投資活動現(xiàn)金流出金額增長速度更快，由此造成投資活動現(xiàn)金流量凈額一直為負(fù)數(shù)。安正時尚自2015年開始，為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，進(jìn)行了大幅度擴(kuò)張與再建。而投資活動的現(xiàn)金流入量一直小于現(xiàn)金流出量，會導(dǎo)致企業(yè)資金運轉(zhuǎn)緊張。

3.籌資活動中的現(xiàn)金流量

根據(jù)安正時尚2015-2017年現(xiàn)金流量整體情況表可以發(fā)現(xiàn)，公司在近三年籌資活動的現(xiàn)金流入波動比較明顯，2015年為4.35億元，2016年為1.31億元，2017年為11.76億元，呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢。公司2017年籌資現(xiàn)金流入大幅度增長，主要是公司發(fā)行股票上市和股權(quán)激勵收到的現(xiàn)金增加。與此同時，籌資活動現(xiàn)金流出卻在持續(xù)下降，2015年為4.87億元，2016年為2.19億元，2017年為2.07億元?；I資活動現(xiàn)金流量凈額2015年、2016年均為負(fù)值，是在這期間償還了大量債務(wù)，以及進(jìn)行利潤分配造成的。2017年受股票發(fā)行上市的影響，現(xiàn)金流量凈額增長至9.68億元。2015年到2016年兩年期間籌資活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)，是在這期間償還了大量債務(wù)，以及進(jìn)行利潤分配造成的?？傮w來看，安正時尚在擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模，說明公司現(xiàn)有的資金已經(jīng)不能滿足經(jīng)營的需要，需要從公司外部大量籌集資金。

三、安正時尚現(xiàn)金流量管理中存在的問題

（一）對現(xiàn)金流量管理缺少戰(zhàn)略思維

戰(zhàn)略思維管理是針對所處不同的經(jīng)營狀況制定不同的現(xiàn)金流量管理策略，確保現(xiàn)金流量管理和所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)。以經(jīng)營方面為例，2015年至2017年安正時尚經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為2.65億元、3.39億元、3.17億元。其中，2017年現(xiàn)金流量凈額下降主要是因為在這期間購買原材料和其他日常開銷資金過大，資金沒有合理規(guī)劃，使經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的數(shù)額大幅度增長，2016-2017年增長了26.2%，而同期現(xiàn)金流入的數(shù)額雖然也有增加，但增長幅度小于現(xiàn)金流出，造成現(xiàn)金流量凈額有所減少。安正時尚還沒有現(xiàn)金流量戰(zhàn)略管理體系，導(dǎo)致各個部門以及員工對現(xiàn)金流量管理的理解和認(rèn)識的程度不同，需要制定符合當(dāng)前階段的合理方案保障實施。

（二）應(yīng)收賬款大量存在，影響經(jīng)營現(xiàn)金流入

公司的應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能夠及時收回，資金使用效率便能大幅提高。由近幾年數(shù)據(jù)可以得出，安正時尚應(yīng)收賬款的數(shù)額一直在持續(xù)增長，2016年為0.93億元，2017年為1.04億元。而當(dāng)本期應(yīng)收賬款期末余額大于期初余額時，安生時尚經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量會減少。由于安正時尚將部分產(chǎn)品利用賒銷的方式進(jìn)行出售，這樣就形成了大量的應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款到期不能及時收回，現(xiàn)金流動性變差，資金長期停留在應(yīng)收賬款上過多。長此以往，逐漸導(dǎo)致流動資金固化，現(xiàn)金流量減少，資金周轉(zhuǎn)失靈，增大公司經(jīng)營風(fēng)險。

（三）投資項目過多，導(dǎo)致資金沉淀

由表一數(shù)據(jù)可以看出，安正時尚2015年到2017年的投資現(xiàn)金流量凈額一直為負(fù)數(shù)。2015年投資現(xiàn)金流量凈額為-2.72億元，2016年為-1.86億元，2017年為-10.48億元。造成這一現(xiàn)象的主要原因是在這期間集團(tuán)投資新增許多線上品牌。2014年集團(tuán)收購了“摩薩克”與“斐娜晨”兩大新興時裝品牌，2017年新增線上品牌“安娜蔻”，但是其市場效果并不是很好，沒有形成了一個結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、風(fēng)格多樣、定位互補的品牌陣營。安正時尚在這幾年的投資具有很大的盲目性，并沒有做好市場調(diào)研、考察等一系列工作準(zhǔn)備，其在進(jìn)行市場擴(kuò)張和建設(shè)時，并沒有參考集團(tuán)的現(xiàn)金流量情況。由表一數(shù)據(jù)可知，近三年安正時尚投資活動現(xiàn)金流量凈額一直為負(fù)數(shù)，并且絕對值越來越大，說明安正時尚的投資始終得不到相應(yīng)的回報收入。投入的資金無法發(fā)揮真正的效益，導(dǎo)致流動資金的減少，對固定資產(chǎn)投資過多，在面對困境時還在開拓新市場，導(dǎo)致資金鏈斷裂，影響公司發(fā)展以及其他投資項目的實施。

（四）融資困難，資金運轉(zhuǎn)不暢

安正時尚在2015年到2016年籌資現(xiàn)金流入量分別為4.35億元和1.31億元，而籌資活動現(xiàn)金流出量分別為4.87億元和2.19億元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額兩年均為負(fù)數(shù)。說明公司這段期間在償還過去的借貸債務(wù)。而2017年籌資現(xiàn)金流量凈額為9.68億元，是因為安正時尚上市發(fā)行了股票，籌集了大量資金。籌資活動現(xiàn)金流量的這種狀態(tài)，說明安正時尚籌資渠道狹窄，無法解決公司的資金需求，在上市成功后才取得大量的現(xiàn)金流入。融資困難使公司資金運轉(zhuǎn)不暢，公司得不到發(fā)展和轉(zhuǎn)型，影響公司的口碑和信譽度，是制約公司發(fā)展的關(guān)鍵性問題，拓展融資渠道是解決這個問題的核心。

（五）未建立現(xiàn)金流量預(yù)警機(jī)制

安正時尚對于現(xiàn)金流量預(yù)警機(jī)制的認(rèn)識顯然不足，這樣直接導(dǎo)致了不能有效的對即將發(fā)生的問題進(jìn)行預(yù)防。由數(shù)據(jù)可知，公司在2015、2016年投資活動現(xiàn)金流量均為負(fù)數(shù)，說明公司在投資方面效果不理想，回報較低。但是公司在2017年并沒有做出相應(yīng)調(diào)整，投資現(xiàn)金流出繼續(xù)增長。說明公司并沒有設(shè)置現(xiàn)金流量預(yù)警機(jī)制，發(fā)現(xiàn)和預(yù)測市場危機(jī)的能力較差。對現(xiàn)金流量管理的不準(zhǔn)確，發(fā)現(xiàn)問題不及時，容易導(dǎo)致出現(xiàn)危機(jī)后手足無措，公司風(fēng)險較高。

四、加強安正時尚現(xiàn)金流量管理的對策

（一）提升現(xiàn)金流量管理戰(zhàn)略思維意識

安正時尚要建立完整的現(xiàn)金流量戰(zhàn)略管理體系，這不僅是財務(wù)部門的職責(zé)，也關(guān)系到各個部門生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)。提升管理層的現(xiàn)金流量管理戰(zhàn)略思維，根據(jù)安正時尚目前所處階段，制定出符合發(fā)展水平和特點的管理制度，對經(jīng)營現(xiàn)金流量進(jìn)行合理規(guī)劃，制定合理的現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)，對每項資金做好規(guī)劃，投資一定要做好前期考察，以及資金預(yù)算，并將計劃落實到組織內(nèi)部的各個職能部門，以改善公司狀況。組織各部門員工進(jìn)行培訓(xùn)學(xué)習(xí)現(xiàn)金流量管理，統(tǒng)一各部門對現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略管理意識，并定期進(jìn)行考核，以更好的推進(jìn)員工發(fā)展和學(xué)習(xí)動力。

（二）加強對應(yīng)收賬款的管理

目前安正時尚的經(jīng)營現(xiàn)金流量增加緩慢，現(xiàn)金流量管理水平較低，從一定角度上來說，和應(yīng)收賬款有著很大的關(guān)系。要解決該問題，必須加強應(yīng)收賬款的管理。首先，應(yīng)建立客戶檔案，通過與客戶直接交往進(jìn)行調(diào)查，或借助一些評估機(jī)構(gòu)來對客戶信息資料進(jìn)行收集，這是基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，不能有偏差。其次，需要加大資信調(diào)查力度。客戶信息要真實可靠以及完整，更新及時。對已經(jīng)建立客戶檔案的要進(jìn)行評估，通過以往的交易記錄來評估客戶的償還能力。同時，信息一定要及時更新，并將信息進(jìn)行分級，進(jìn)一步分析評估，這樣降低業(yè)務(wù)風(fēng)險和加強對賒賬的控制。最后，應(yīng)該指定一個合理的應(yīng)收賬款方案，設(shè)立專門的催還小組。

（三）進(jìn)行合理的投資規(guī)劃

當(dāng)安正時尚資金流動充足并有一定閑置資金時，可以考慮進(jìn)行投資一些品牌，以更好的開拓市場，擴(kuò)大公司的經(jīng)營范圍。但當(dāng)安正時尚的現(xiàn)金流量比較緊張時，就應(yīng)當(dāng)計劃一種保守謹(jǐn)慎的發(fā)展方式。結(jié)合當(dāng)前安正時尚的現(xiàn)金流量情況設(shè)計投資計劃，可以更加有效的避免財務(wù)風(fēng)險。在準(zhǔn)備投資時要進(jìn)行充分考察，投資活動要詳細(xì)分析以下五個方面：一是在組織方面，要建立完整的監(jiān)管機(jī)制和責(zé)任分配；二是在技術(shù)方面，實行多方案優(yōu)化設(shè)計，對施工組織設(shè)計和施工方案都要進(jìn)行嚴(yán)格審查和監(jiān)查工作；三是在資金方面，將計劃費用與實際費用進(jìn)行比對，提出合理優(yōu)化建議，并實行獎勵制度；四是在合同方面，按合同條款對各方面問題進(jìn)行支付，避免過早，索賠事宜由專業(yè)人員進(jìn)行處理；五是在社會調(diào)研方面，對市場進(jìn)行合理考察，進(jìn)行市場調(diào)研，再進(jìn)行發(fā)售。這樣可以從一定程度上降低安正時尚的投資風(fēng)險。

（四）增強集團(tuán)口碑和信任度，拓展融資渠道

根據(jù)安正時尚當(dāng)前信用評級以及財務(wù)狀況，適合集團(tuán)的融資工具主要有發(fā)行中期票據(jù)及債券融資。首先，要增強公司的口碑和信任度，這樣才能有效的提高信用評級，也為以后的融資做好基礎(chǔ)。其次，逐步拓展融資渠道。中期票據(jù)是公司在銀行間債券市場發(fā)行的，制定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。中期票據(jù)期限通常在3-5年，符合安正時尚現(xiàn)在擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要大量資金的需求，期限到時部分投資項目已能夠得到收益足夠返還。債券融資是一種有效的融資方式，通過資本市場來直接融資。此外，公司還可以增加新興互聯(lián)網(wǎng)融資渠道來更好更快的得到融資，改善公司現(xiàn)狀。

（五）建立現(xiàn)金流量管理預(yù)警機(jī)制

完善現(xiàn)金流量管理安正時尚必須從五個方面人手去完善現(xiàn)金流量預(yù)警機(jī)制。分別為現(xiàn)金流量信息子系統(tǒng)、現(xiàn)金流量指標(biāo)體系子系統(tǒng)、現(xiàn)金流量困境特征分析子系統(tǒng)、現(xiàn)金流量財務(wù)預(yù)警模型子系統(tǒng)及現(xiàn)金流量財務(wù)預(yù)警對策子系統(tǒng)。各系統(tǒng)具體如下：信息子系統(tǒng)是由集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)的外部市場，行業(yè)等相關(guān)數(shù)據(jù)來形成的一個現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)資料系統(tǒng)；指標(biāo)體子系統(tǒng)必須從公司的變現(xiàn)能力，償債能力，盈利能力和財務(wù)彈性能力各個方面考察公司狀況，以保證沒有財務(wù)危機(jī)源頭被忽略；特征子系統(tǒng)通過對集團(tuán)經(jīng)營活動，投資活動，籌資活動進(jìn)行分析，為下一步報警和危機(jī)作處理準(zhǔn)備；財務(wù)模型子系統(tǒng)是整個系統(tǒng)的核心，應(yīng)該擁有增刪改查以及預(yù)警等功能；財務(wù)預(yù)警對稱子系統(tǒng)是提前準(zhǔn)備好的各種風(fēng)險情況下的應(yīng)對集合。