中國貨幣超發(fā)與通貨膨脹關(guān)系的影響

范文亮

【摘 要】 當(dāng)下，通貨膨脹作為一種貨幣現(xiàn)象越來越被人民廣泛接受。筆者以貨幣超發(fā)是否為通貨膨脹決定性因素我出發(fā)點(diǎn)，通過理論分析、實(shí)踐分析和文獻(xiàn)綜述的研究方法，分析我國貨幣發(fā)行情況與通貨膨脹之間的關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】 貨幣超發(fā) 通貨膨脹 影響

前 言

貨幣政策作為國家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的一種財政手段，對人民的生活產(chǎn)生著重要影響。近些年來，與積極的貨幣政策相關(guān)的通貨膨脹日益成為人民關(guān)注的重點(diǎn)。筆者從最近一次通貨膨脹出發(fā)，分析其與貨幣超發(fā)之間的聯(lián)系，具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、通貨膨脹的定義及其因果分析

（一）通貨膨脹的定義

通貨膨脹指的是，人民實(shí)際生活交易中所需要的貨幣量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紙幣的實(shí)際發(fā)行量而導(dǎo)致的物品價格上漲，相同面值紙幣能購買到的物品減少，購買力縮水。

（二）造成通貨膨脹的原因

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家結(jié)合背景與史實(shí)，進(jìn)行研究分析，得出以下三種主流的解釋：

第一，由需求拉動導(dǎo)致的通貨膨脹。一般情況下，市場價格是由總需求曲線與總供給曲線相交的點(diǎn)形成的。因此，物價的穩(wěn)定增長來源于總需求與總供給的穩(wěn)定增長。由需求拉動導(dǎo)致的通貨膨脹有另外一個名字叫超額需求通貨膨脹。顧名思義，它指的是，由于某些特殊原因而導(dǎo)致的總需求曲線向右異動。比如，某一特定時期，國家為了達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)或者拉動就業(yè)等目的，加大投資力度、擴(kuò)大基礎(chǔ)建設(shè)工程的實(shí)施、增加購買等。在短時間內(nèi)，國家這些措施，會導(dǎo)致需求大幅度增加；但是，短時間內(nèi)，供給卻無法滿足激烈擴(kuò)大的需求缺口，導(dǎo)致物價節(jié)節(jié)攀升。這就是需求拉動說。

第二，由成本推動導(dǎo)致的通貨膨脹。與短時間內(nèi)超額需求可以導(dǎo)致物價上漲類似，短時間內(nèi)總供給的下降，總供給曲線向左移動，總供給曲線與總需求曲線在新的地方達(dá)到平衡，導(dǎo)致物價上漲。供給量下降、或者產(chǎn)品成本上升，生產(chǎn)成本上升都會造成短時間內(nèi)總供給下降，造成供不應(yīng)求的情況，導(dǎo)致物價上漲。這就是成本推動說。

第三，結(jié)構(gòu)性失衡導(dǎo)致的通貨膨脹。

新技術(shù)的變革等各種原因，可能會便隨著短時間內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)異動，導(dǎo)致總供給與總需求無法達(dá)到平衡，引起某些領(lǐng)域物價上漲。舉個例子來說：新技術(shù)在全社會范圍的普及，可以縮短必要勞動時間，降低成本，提高生產(chǎn)效率。但是，這種技術(shù)的普及不是一步到位的，往往先從部分行業(yè)、企業(yè)開始，另外一部分行業(yè)、企業(yè)短時間內(nèi)的生產(chǎn)無法適應(yīng)技術(shù)變革帶來的生產(chǎn)變化，總供給和總需求無法匹配，造成物價上漲。這就是結(jié)構(gòu)性通貨膨脹理論。

二、導(dǎo)致通脹的兩個重大淵源

（一）不完善的市場化改革

市場化改革的不完善，對最近一輪通貨膨脹帶來的影響如下：（1）我國CPI指數(shù)的約30%為食品類物價，食品價格不斷上漲是本次通貨膨脹的主推力；（2）目前我國對國際市場（鐵礦石市場、石油市場等）依賴程度較大，這些資源價格的影響因素較大，波動范圍較大，且其價格目前處于相對高位階段，加劇了對我國此輪通貨膨脹的影響。

（二）噴涌而出的迷失貨幣

這些迷失貨幣，主要來源于股市、銀行信貸系統(tǒng)、銀行存款體系三種渠道：（1）近幾年，我國股票市場漲跌幅度較大，這種大幅度給套利帶來了可能性，吸引了一批資金進(jìn)場，但是，中國股票市場并沒有如投資者預(yù)期一路上漲，而是在2000多到3000多這個區(qū)間震蕩，上下徘徊，向上突破動力不足，部分資金離場，流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大通貨膨脹；（2）中央銀行接連不斷下調(diào)存款準(zhǔn)備金、貸款利率來活躍市場經(jīng)濟(jì)，貸款利率越來越低，其信貸系統(tǒng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，信貸金額不斷上升，市場上流通的貨幣不斷增加，推動了通貨膨脹；（3）通貨膨脹與預(yù)期通貨膨脹的不斷加劇，人們?yōu)榱吮ＷC自己的資產(chǎn)不縮水（銀行存款利率遠(yuǎn)低于通貨膨脹），紛紛將貨幣從銀行存款系統(tǒng)中轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)和個人消費(fèi)；加上“買漲不買跌”的慣性心理作用下，人們傾向于套現(xiàn)保值，以致大量貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域，加劇了通貨膨脹。

三、控制我國貨幣超發(fā)對通貨膨脹影響的幾點(diǎn)建議

基于以上分析，本文提出控制我國貨幣超發(fā)對通貨膨脹影響的幾點(diǎn)建議：優(yōu)化資本市場，豐富投資渠道；以人為本，改善升級社會保障體系；加快市場化改革步伐；引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期；推進(jìn)外匯市場改革。

（一）優(yōu)化資本市場，豐富投資渠道

我國目前的市場環(huán)境下，股市二級市場作為理想的貨幣釋放渠道，其重要性越來越凸顯，作用也在不斷體現(xiàn)的過程中。就現(xiàn)階段而言，人們傾向于將自己手里閑置的大部分資金存放于諸如銀行等的儲蓄類機(jī)構(gòu)中，以獲取穩(wěn)定的利息收益。此外，不可否認(rèn)的是，也有部分市民認(rèn)為不應(yīng)該“將雞蛋放在一個籠子里”，因此也會有部分股民存在。隨著股市的逐步繁榮發(fā)展，人民日益增長的投資需求將進(jìn)一步得到滿足，投資渠道會逐漸豐富，越來越多的居民會逐漸將長期存放于銀行或其他機(jī)構(gòu)的存款，挪動到股市二級市場中來，如此，不僅能夠?qū)⒕用穹e累的資金存款分散保存，還能進(jìn)行適量的投資行為，增加居民收入，從而提高居民生活幸福感。同時，能夠降低各銀行的巨量存款數(shù)額，適當(dāng)推動我國的經(jīng)濟(jì)證券化。

（二）以人為本，改善升級社會保障體系

改革開放以來，人民生活明顯得到了改善，收入水平有所提高，生活質(zhì)量也日益升高。隨著時間的積累，人們擁有了一定的資金基礎(chǔ)，也更加關(guān)注社會保障方面的問題。從實(shí)際上看，傳統(tǒng)的國民收入分配結(jié)構(gòu)已經(jīng)難以適應(yīng)快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)不斷繁榮的環(huán)境下，國家應(yīng)注重調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)，具體來說，在國民收入方面，要參考經(jīng)濟(jì)增長水平，適度提升居民收入在其中所占的比例數(shù)額。此外，在初次分配中，居民勞動報酬的占比也應(yīng)當(dāng)合理的范圍內(nèi)進(jìn)一步提升，不斷優(yōu)化分配結(jié)構(gòu)。針對壟斷行業(yè)，國家應(yīng)當(dāng)積極調(diào)節(jié)收入水平，照顧眾多民眾的情緒和想法，控制壟斷企業(yè)的收入，提高利潤上繳比例，從而減少不同行業(yè)之間的收入差距，避免不平衡發(fā)展帶來的危害。另外，健全社會保障體系，也是控制貨幣超發(fā)對通貨膨脹影響的重要措施之一。國家可以協(xié)調(diào)出臺一些優(yōu)惠政策，針對就業(yè)、家庭教育等多個重要方面提供保障，完善最低生活保障的重要制度，提升保障的質(zhì)量，加強(qiáng)民眾對通貨膨脹的抵抗能力和應(yīng)對能力。再者，政府職能要加快轉(zhuǎn)變，較少政府收入所占的比例，堅守以人為本，真正讓人民享受到福利及社會保障，提升人民幸福感。

（三）加快市場化改革步伐

為全面調(diào)控通貨膨脹，減少對人民生活的影響，必須加快市場化改革步伐，增加生產(chǎn)及供給，加大管理力度。因此，實(shí)行積極的財政政策是目前較為客觀重要的根治方法。同時，要集中部分注意力在農(nóng)業(yè)方面，針對農(nóng)業(yè)方面的管控要予以高度重視，推動農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，切實(shí)保障糧食安全。農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在很大程度上影響整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而使得貨幣超發(fā)對通貨膨脹容易產(chǎn)生影響。因此，農(nóng)業(yè)城鎮(zhèn)化需要作為重要的工作任務(wù)，充分增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)供給。

（四）引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期

就通貨膨脹這個詞來說，其本質(zhì)意義是一種心理預(yù)期的暗示，而不是真正通貨膨脹，但是對大多數(shù)人來說，會影響其對經(jīng)濟(jì)市場的判斷，從而影響具體的行為。實(shí)際上，當(dāng)通貨膨脹的預(yù)期發(fā)生時，消費(fèi)者或投資者會認(rèn)為市場價格即將面臨上漲的情況，這一思維會導(dǎo)致他們改變原本計劃的投資行為或者消費(fèi)行為，眾多行為聚合起來將導(dǎo)致現(xiàn)行價格水平升高，通脹螺旋式上升，使得通貨膨脹真正、實(shí)際地出現(xiàn)，對經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定具有難以預(yù)估的重大影響。因此，通貨膨脹預(yù)期的管理尤為重要，應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)人民正確認(rèn)識通貨膨脹，改變過去對通貨膨脹的誤解，使得人們理性對待通貨膨脹預(yù)期。此外，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)價格監(jiān)測，把握一定的尺度和力度，及時發(fā)布價格信息，避免惡意的哄抬價格的行為，正確引導(dǎo)消費(fèi)者行為。

（五）推進(jìn)外匯市場改革

首先，要保障企業(yè)或者個人可以按照自己的意愿，順利地進(jìn)行項(xiàng)目結(jié)匯；其次，要抓緊建立外匯平準(zhǔn)賬戶，為穩(wěn)定外匯市場做一定的基礎(chǔ)和準(zhǔn)備。再者，進(jìn)一步優(yōu)化外匯市場的環(huán)境，從主體、形式、交易品種等各個方面入手，加強(qiáng)外匯市場建設(shè)。最后，對強(qiáng)制結(jié)匯、限制結(jié)匯的制度做一定的調(diào)整，適度放松要求，使得企業(yè)及個人能夠按照計劃進(jìn)行項(xiàng)目推進(jìn)，強(qiáng)化自愿原則，做到以人為本?？偟膩碚f，外匯市場改革是當(dāng)前控制貨幣超發(fā)對通貨膨脹的影響的主要措施之一，對降低影響具有不可比擬的作用。必須充分意識到這一點(diǎn)，并且將這一工作放在重要位置，將外匯市場改革積極進(jìn)行下去。

四、小結(jié)

基于中國的特殊國情，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的某些階段，貨幣供給量的增長率和金融資產(chǎn)的增長率可能會超過國民生產(chǎn)總值GDP的增長率。但是，我們必須客觀理性地認(rèn)識到——貨幣超發(fā)雖然在一定意義上導(dǎo)致了通貨膨脹，但是并不是造成通貨膨脹的根本原因。只要能夠有一個合適、合理的金融工具消化增發(fā)的貨幣，并及時配合實(shí)施合理的財政政策，就不至于讓貨幣超發(fā)威脅到國家宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、持續(xù)、快速增長。

【參考文獻(xiàn)】

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