經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略影響探討

陽(yáng) 鈺

一、前言

2014年習(xí)近平總書記在河南考察時(shí)曾經(jīng)說過，我國(guó)的發(fā)展仍然處于一個(gè)重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，需要增強(qiáng)國(guó)家的信心，從當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，以現(xiàn)階段情況為起點(diǎn)，適應(yīng)一種新常態(tài)，需要保持一種平常心態(tài)的戰(zhàn)略，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)的發(fā)展。

古語(yǔ)有云，思深方益遠(yuǎn)，謀定而后動(dòng)。哈佛教授邁克爾曾經(jīng)說過，戰(zhàn)略是決定一個(gè)企業(yè)成功或失敗的關(guān)鍵，所以一個(gè)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽?zhàn)略對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。而其中，公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更是重中之重，是整個(gè)企業(yè)管理的核心部分，一個(gè)不恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略可能使公司逐漸走向滅亡，而一個(gè)合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則會(huì)使公司順利發(fā)展，未來前景也將越來越好。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，為了我國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展，就必須把眼光放遠(yuǎn)，向國(guó)際先進(jìn)的管理制度水平看齊，學(xué)習(xí)引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的管理方法來完善企業(yè)自身發(fā)展。更重要的是，現(xiàn)在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時(shí)期，各方面都會(huì)呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，如何在新的大環(huán)境下作出反應(yīng)并且及時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，使企業(yè)在諸多競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，是現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的重要內(nèi)容。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

（一）籌資戰(zhàn)略

籌資戰(zhàn)略是關(guān)于資金的來源、方式以及結(jié)構(gòu)規(guī)模等方面的合理性、有效性的謀劃。現(xiàn)在籌資方式越來越多元化，多元化的籌資方式不僅可以提供企業(yè)的資金來源，保證資金充足，而且還可以提升籌資效益。企業(yè)籌資戰(zhàn)略需要長(zhǎng)期、系統(tǒng)的計(jì)劃，不可能短期之內(nèi)就形成，它要以企業(yè)的實(shí)際情況結(jié)合外部環(huán)境和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)為基礎(chǔ)，然后對(duì)企業(yè)籌集資金的方法、結(jié)構(gòu)和來源的謀劃?；I資戰(zhàn)略的最終目的是在和企業(yè)總體戰(zhàn)略保持一樣的情形下，不但希望企業(yè)有保持長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的資金來源，而且希望提高籌資效益。

企業(yè)的籌資戰(zhàn)略要和內(nèi)外部環(huán)境相結(jié)合，以符合企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)，滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金。當(dāng)然，籌資的金額要恰當(dāng)，過多資金會(huì)導(dǎo)致資金浪費(fèi)，增加資本成本，籌資金額少了則不能保證企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，會(huì)對(duì)正常的業(yè)務(wù)活動(dòng)造成一定的影響。同時(shí)也要考慮公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以也需要從財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿著手，使企業(yè)達(dá)到一個(gè)合理的資產(chǎn)負(fù)債率，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略是通過分析資產(chǎn)組合以確定企業(yè)應(yīng)該如何進(jìn)行投資，即確定最適合的投資方向、方式以及規(guī)模的策略。投資戰(zhàn)略關(guān)系著企業(yè)是否將有限資金進(jìn)行有效合理的配置，這也正是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。

作為對(duì)企業(yè)投資情況進(jìn)行總體規(guī)劃，以及對(duì)一個(gè)企業(yè)總體戰(zhàn)略的戰(zhàn)略方式提出要求，投資戰(zhàn)略需要解決的就是適當(dāng)?shù)耐顿Y方式、投資目標(biāo)、投資規(guī)模和時(shí)點(diǎn)等問題。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)緊密相連，投資戰(zhàn)略作為企業(yè)總體戰(zhàn)略的核心部分，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要方式。

（三）分配戰(zhàn)略

利潤(rùn)分配戰(zhàn)略是一種調(diào)節(jié)股東的收益和企業(yè)發(fā)展前景的戰(zhàn)略，分配戰(zhàn)略也是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要組成內(nèi)容之一，它的作用是可以決定關(guān)于公司的盈余分配和利潤(rùn)留存的問題。包括對(duì)公司利潤(rùn)整體和部分的分配、長(zhǎng)期和短期的規(guī)劃管理。企業(yè)盈余來自內(nèi)部的籌資策略，發(fā)放股利的話會(huì)使投資者產(chǎn)生一定的信心影響。從信號(hào)理論的角度來分析，企業(yè)分發(fā)股利在投資者的眼里，代表著企業(yè)的發(fā)展良好，有信心繼續(xù)投資下去。當(dāng)然，股利政策要和企業(yè)總體戰(zhàn)略保持一致，也要考慮到企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的影響因素和企業(yè)未來發(fā)展方向。

三、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響

新常態(tài)是指從原來的狀態(tài)向一種新的狀態(tài)的轉(zhuǎn)變，但是這種狀態(tài)相對(duì)于比較穩(wěn)定，是一個(gè)持久、全面、深刻轉(zhuǎn)變的時(shí)期，也是一個(gè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的過程。這是基于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整基礎(chǔ)上的可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，主要強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而不是單看經(jīng)濟(jì)總量。

（一）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)籌資戰(zhàn)略的影響

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度、結(jié)構(gòu)以及動(dòng)力方面都有所改變，整體經(jīng)濟(jì)情況呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，不管怎樣最終結(jié)果都是希望可以使我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)的發(fā)展。這樣的環(huán)境對(duì)于企業(yè)的籌資情況都會(huì)有或多或少的影響。企業(yè)籌資一般都會(huì)通過發(fā)行債券或股票，向銀行借款等方式籌資所需要的資金，再利用所籌集的資金使企業(yè)有充足的資金得以成功運(yùn)營(yíng)下去。

現(xiàn)階段我國(guó)資源在金融和資本市場(chǎng)上并沒有得到合理有效的配置，每一種籌資方式也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。基于目前處于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)更大，風(fēng)險(xiǎn)也隨之變大，所以籌資戰(zhàn)略要考慮到風(fēng)險(xiǎn)控制問題。企業(yè)若想要持久穩(wěn)健地發(fā)展自然要選擇一個(gè)適合企業(yè)未來發(fā)展的籌資方式。

（二）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)投資戰(zhàn)略的影響

對(duì)于在新環(huán)境下的投資環(huán)境來說，我國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度整體在逐漸地降低，不可能短期之內(nèi)就獲取很多利潤(rùn)，第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)早已不占據(jù)主導(dǎo)地位，第三產(chǎn)業(yè)才是國(guó)家發(fā)展的重點(diǎn)，所以在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，資本更傾向于新興產(chǎn)業(yè)，例如互聯(lián)網(wǎng)、科技環(huán)保、醫(yī)療服務(wù)等等行業(yè)。

鑒于對(duì)每個(gè)行業(yè)自身特點(diǎn)的區(qū)別，企業(yè)的投資戰(zhàn)略會(huì)根據(jù)企業(yè)情況進(jìn)行選擇，不可能按照以往的投資方案繼續(xù)進(jìn)行投資，必須根據(jù)外部環(huán)境因素確定一種適合的投資戰(zhàn)略。進(jìn)入了新環(huán)境時(shí)期，投資也可能會(huì)出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)問題，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在下降，投資增長(zhǎng)的速度也會(huì)隨之下降，那么自然而然投資收益和報(bào)酬也會(huì)降低。作為一個(gè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)就是為了獲取利潤(rùn)收益，所以應(yīng)該要選擇適合的投資方式使企業(yè)得到預(yù)期收益。

（三）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)分配戰(zhàn)略的影響

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下利潤(rùn)分配制度也面臨著機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)并存的局面。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在放緩，結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化升級(jí)，動(dòng)力發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素也在改變，這些經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的不同會(huì)造成各個(gè)企業(yè)發(fā)展的不同，分配制度也會(huì)有壓力?，F(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)占我國(guó)主導(dǎo)地位，新常態(tài)下要求分配制度需要引導(dǎo)和擴(kuò)大消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和分配制度的改革。雖然目前分配制度依然在加大力度不斷改進(jìn)，但是分配問題的改革仍然困難重重。我國(guó)分配差距的現(xiàn)象較為明顯，雖然已經(jīng)在調(diào)整中，但是這個(gè)問題是個(gè)長(zhǎng)期的過程，需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間去逐漸完善。對(duì)于整個(gè)社會(huì)群體來說，需要擁有公平合理的分配制度，這樣才能在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下保持一定的穩(wěn)定性。新常態(tài)這種環(huán)境對(duì)于分配制度的改革是有重要意義的，它可以充分利用多余的生產(chǎn)能力，從而提高人們的生產(chǎn)積極性，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更富有活力。處于新的環(huán)境中，面對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的局面，要抓住市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的機(jī)會(huì)，建立健全合理的分配制度。

四、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

（一）籌資戰(zhàn)略的選擇

籌資戰(zhàn)略主要是為企業(yè)提供充足的資金，讓企業(yè)可以順利進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和解決投資項(xiàng)目資金需求，即它是為了便于日后實(shí)施企業(yè)的投資戰(zhàn)略。在選擇適合的籌資戰(zhàn)略時(shí)，需要考慮很多因素，比如籌資的成本、時(shí)點(diǎn)、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)等這些內(nèi)外因素。在新常態(tài)時(shí)期，投資方式可以根據(jù)不同的增長(zhǎng)速度選擇快速增長(zhǎng)型投資或者選擇低增長(zhǎng)型投資。

如果投資項(xiàng)目在未來有很大的發(fā)展?jié)摿?，獲利空間大，隨之風(fēng)險(xiǎn)也將增加，自然需要較多資金支持，那就是快速增長(zhǎng)型投資。鑒于風(fēng)險(xiǎn)較高則要選擇保守型的籌資戰(zhàn)略，比如可以選擇內(nèi)部籌資，用企業(yè)的內(nèi)部自有資金來支付股利；或者保持一個(gè)適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)比例，充分利用財(cái)務(wù)杠桿的優(yōu)勢(shì)，維持一個(gè)較為良好的借貸能力；也可以將充裕的資金先留存，用于以后年度的資金需求。低增長(zhǎng)型投資則和快速增長(zhǎng)型相反，需求的資金量相對(duì)來說較少，風(fēng)險(xiǎn)也隨著低一些，就應(yīng)該選擇積極的籌資戰(zhàn)略。在這種情況下，可以通過較高的負(fù)債籌資來達(dá)到節(jié)約所得稅的目的；也可以在可控的風(fēng)險(xiǎn)下，利用較高財(cái)務(wù)費(fèi)用刺激收入的增加，進(jìn)而增加利潤(rùn)；對(duì)于上市公司可以通過股票回購(gòu)使股價(jià)上升，向投資者傳遞一種企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好的信號(hào)。

（二）投資戰(zhàn)略的選擇

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，投資增長(zhǎng)速度的降低會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資受到一定的影響，但是在選擇投資戰(zhàn)略時(shí)為了確定企業(yè)的計(jì)劃投資規(guī)模和目前企業(yè)的發(fā)展需求、投資方式和相對(duì)應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)大小是否相適應(yīng)，可以先對(duì)投資方式和投資規(guī)模做出適當(dāng)安排。

投資戰(zhàn)略的選擇方式可以分為直接投資和間接投資。直接投資一般和實(shí)物投資相關(guān)聯(lián)，需要考慮投資的時(shí)間、規(guī)模以及方向等，這些因素要和資產(chǎn)的需求量以及生產(chǎn)規(guī)劃相一致，這樣才能滿足企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的需求。以前投資主要傾向于提高規(guī)模效益，進(jìn)入新常態(tài)后，投資就會(huì)傾向于提高科學(xué)技術(shù)，提高資源配置效率和盤活資產(chǎn)存量等方面。間接投資就是通過企業(yè)借貸、購(gòu)買證券、市場(chǎng)籌資等方式將資本投到企業(yè)以外的地方以期獲得股利或者利息。這種投資方式需要選擇合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行投資，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)無時(shí)無刻不在變化，金融市場(chǎng)更是變化迅速，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，一定要選擇好投資時(shí)間、方向、項(xiàng)目等，爭(zhēng)取在資本的大旋流中找到屬于自己企業(yè)的一席之地。

（三）分配戰(zhàn)略的選擇

利潤(rùn)分配是公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心，任何投資者都希望得到更多的收益或者股利，只有得到了收益他們才能有信心并且放心的繼續(xù)投資于企業(yè)。對(duì)于每個(gè)企業(yè)來說每年的股利分配政策都相對(duì)來說比較固定，股利分配比例不會(huì)有很大的波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，雖然經(jīng)濟(jì)增速在放緩，但是每個(gè)企業(yè)在選擇分配制度的時(shí)候，也要先考慮企業(yè)目前一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)所需要的資金。

股利分配戰(zhàn)略有零股利類、固定股利支付率類、剩余股利類以及低股利加額外股利類。對(duì)于很多企業(yè)來說，一般選擇前三類比較多，但是現(xiàn)在是新的發(fā)展時(shí)期，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來越復(fù)雜，企業(yè)想要更好的發(fā)展，建立良好的公司形象，可以選擇第四種分配戰(zhàn)略。企業(yè)預(yù)先有一個(gè)較低的分配比例，當(dāng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)良好有較多收益時(shí)再選擇支付額外的股利，這樣做不僅可以維持企業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，也可以給投資人傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好的信號(hào)，增強(qiáng)他們的投資信心。

四、結(jié)論

目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正處于不斷的變化之中，公司管理面臨著多樣、復(fù)雜的局勢(shì)，企業(yè)要根據(jù)內(nèi)外部影響因素來制定有效的公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的變化，爭(zhēng)取在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中占據(jù)屬于企業(yè)的一席之地，讓企業(yè)可以健康穩(wěn)定的持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)?？墒敲總€(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展都離不開財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系著企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，資源的合理有效配置以及企業(yè)未來的發(fā)展前景問題等，所以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心問題，是企業(yè)整體戰(zhàn)略中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)企業(yè)都應(yīng)該根據(jù)自身情況制定適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

結(jié)束語(yǔ)

總體來說，隨著公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，公司的戰(zhàn)略也會(huì)隨之逐漸進(jìn)行調(diào)整，財(cái)務(wù)活動(dòng)更是如此，需要根據(jù)變化情況及時(shí)作出調(diào)整?，F(xiàn)在我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展時(shí)期，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更是重中之重，所以要謀劃好一個(gè)恰當(dāng)?shù)幕I資、投資、分配戰(zhàn)略，目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，謀求企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，集合所有資源進(jìn)行合理適度的整合規(guī)劃，才能使企業(yè)資本增值和財(cái)務(wù)能力持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

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