互聯(lián)網(wǎng)背景下供應(yīng)鏈金融的發(fā)展與前景探析

韋霞萍+何曉明

摘 要： 互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)使得供應(yīng)鏈金融覆蓋眾多小企業(yè)成為可能?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”下的供應(yīng)鏈金融，可解決相對弱勢的上、下游配套中，小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈地位失衡的問題，將傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融無法覆蓋的企業(yè)涵蓋進(jìn)來，發(fā)揮“長尾效應(yīng)”，使產(chǎn)品和服務(wù)對象更加多樣化，并有助于促進(jìn)配套企業(yè)與核心企業(yè)建立起長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，從而提升整個供應(yīng)鏈的競爭能力，推動產(chǎn)業(yè)升級。我國供應(yīng)鏈金融的未來發(fā)展，需以整個商業(yè)生態(tài)為基礎(chǔ)，發(fā)揮大數(shù)據(jù)和金融科技的助推作用，不斷創(chuàng)新求變，探索更多的新模式、新市場、新領(lǐng)域。

關(guān)鍵詞： 供應(yīng)鏈金融； 互聯(lián)網(wǎng)； 大數(shù)據(jù)； 創(chuàng)新

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1006-8228（2018）01-23-03

Study on the development and prospect of supply chain finance in the background of the Internet

Wei Xiaping， He Xiaoming

（China Construction Bank Zhejiang Branch， Hangzhou， Zhejiang 310006， China）

Abstract： The Internet and big data make it possible for supply chain finance to serve small businesses. Supply chain finance under "the Internet plus" conditions may solve the problems of the upstream & downstream small disadvantaged enterprises' financing difficulty and supply chain status imbalance， serve the small enterprises which the traditional supply chain finance cannot serve. By bring the "Long Tail Effect" into play， diversifying the products and service subjects， help the establishing of synergic relationship between matching and core enterprises， so as to promote the competitive power of the entire supply chain industry， upgrade the relevant industries. In China， the future development of supply chain finance depends on the business ecosystem， big data and financial technology promoting effects， sustainable service innovations， and the exploring of more new business models， new markets and new fields.

Key words： supply chain finance； Internet； big data； innovation

0 引言

供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生有其深刻的歷史背景和市場需求，它發(fā)端于20世紀(jì)的80年代，是由世界級企業(yè)巨頭尋求成本最小化全球性業(yè)務(wù)外包衍生出供應(yīng)鏈管理概念。在傳統(tǒng)的貿(mào)易融資中，金融機(jī)構(gòu)只針對單一企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險評估并據(jù)此做出是否授信的決策，而在供應(yīng)鏈金融模式下，則把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，通過靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)產(chǎn)-供-銷鏈條的穩(wěn)固和順暢流轉(zhuǎn)。

1 供應(yīng)鏈金融的概念

⑴ 概念：通常在金融從業(yè)人員和企業(yè)經(jīng)營者語境中的“供應(yīng)鏈金融”，往往包括兩類：一類是以金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融，另一類是以企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融就是金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)在對企業(yè)客戶內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)和交易鏈條進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對交易的“物流”、“資金流”、“信息流”、“商流”進(jìn)行綜合把控，針對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉授信，并由交易產(chǎn)生的收入償還融資，依靠對企業(yè)供應(yīng)鏈“四流”的控制，幫助企業(yè)盤活其流動資產(chǎn)從而解決企業(yè)融資問題。

⑵ 發(fā)展歷程：我國供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生源于深圳發(fā)展銀行。起始為“1+N”模式，圍繞某“1”個核心企業(yè)，同時為供應(yīng)鏈上的“N”個企業(yè)提供融資服務(wù)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與滲透，供應(yīng)鏈金融進(jìn)入“N+1+N”模式，由線性節(jié)點(diǎn)轉(zhuǎn)化為網(wǎng)狀平臺，互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈、金融三個要素高度融合，實現(xiàn)大平臺化，如圖1[1]。

⑶ 互聯(lián)網(wǎng)背景下的業(yè)務(wù)特點(diǎn)：與傳統(tǒng)小企業(yè)信貸相比，互聯(lián)網(wǎng)背景下的供應(yīng)鏈金融具有以下特點(diǎn)：一是變“被動授信”為“主動授信”。借助大數(shù)據(jù)的各種分析和建模技術(shù)，深度分析挖掘信息背后所隱藏的價值，可篩選出優(yōu)質(zhì)客戶主動營銷，并針對性地推出客戶需要的金融產(chǎn)品。二是通過內(nèi)外部數(shù)據(jù)交換，提升服務(wù)效率，降低管理成本?？纱蠓岣呓鹑跈C(jī)構(gòu)獲取信息的效率，加快審核放貸速度，簡化操作。三是運(yùn)用公共資源系統(tǒng)，動態(tài)監(jiān)控企業(yè)的信用記錄、納稅情況和銷售流水等情況，實施主動預(yù)警。

2 供應(yīng)鏈金融的市場主體及主要業(yè)務(wù)品種

受益于應(yīng)收賬款、商業(yè)票據(jù)及融資租賃市場的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融在我國發(fā)展較為迅速。供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鲆悦磕?%速度穩(wěn)定增長，2015年供應(yīng)鏈金融市場達(dá)12萬億元，據(jù)此推算，到2020年將達(dá)15萬億元[2]。endprint

⑴ 市場主體：供應(yīng)鏈金融的市場主體已從最早的銀行擴(kuò)展至上市公司、電商巨頭等。上市公司長期深耕產(chǎn)業(yè)鏈，對上下游企業(yè)熟悉，以設(shè)立保理公司、金融服務(wù)公司、投融資平臺、供應(yīng)鏈服務(wù)平臺等方式參與供應(yīng)鏈金融，如海爾集團(tuán)、瑞茂通分別為電器、煤炭供應(yīng)鏈服務(wù)的翹楚。電商巨頭阿里巴巴、京東和蘇寧均開展了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。2013年，京東開發(fā)并上線“京寶貝”產(chǎn)品，涉足具有互聯(lián)網(wǎng)特色的供應(yīng)鏈保理融資業(yè)務(wù)，通過線上平臺，集中可憑借收集的采購、銷售等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，如審查通過，供應(yīng)商可在3分鐘時間內(nèi)獲得融資?！熬氊悺狈?wù)中，資金來源于京東自有資金。授信額度以供應(yīng)商與京東以往貿(mào)易往來記錄和平臺所收集的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)而得出，并根據(jù)變化情況動態(tài)調(diào)整，供應(yīng)商可自行選擇授信額度內(nèi)的數(shù)額進(jìn)行融資。模式見圖2。

[③][⑤][④][①][②][訂單融資][應(yīng)收賬款融資

票據(jù)業(yè)務(wù)

資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移

信托計劃][擔(dān)保業(yè)務(wù)

保單業(yè)務(wù)][入庫單融資] [采購][入庫][結(jié)算前][擴(kuò)大融資] [上游供應(yīng)商][京東商城][京東供應(yīng)鏈服務(wù)平臺]

圖2 “京東”供應(yīng)鏈金融模式圖

⑵ 主要業(yè)務(wù)品種：國內(nèi)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要集中在“應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨”三大類。應(yīng)收賬款融資主要為國內(nèi)保理業(yè)務(wù)，如果企業(yè)存在買方分散、交易頻繁、賬期不一等應(yīng)收賬款，則可選擇“保理池融資”業(yè)務(wù)，凡是交易記錄良好且應(yīng)收賬款余額相對穩(wěn)定的中小型企業(yè)，都可將一筆或多筆不同買方、不同期限和金額的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商。存貨質(zhì)押融資中存貨即是價值載體，也是風(fēng)險載體。預(yù)付賬款融資也被稱為保兌倉融資，以供應(yīng)商承諾回購為前提條件，且以銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，掌握提貨權(quán)。如建行“金銀倉”融資業(yè)務(wù)，指經(jīng)銷商持建行認(rèn)可的購銷合同和訂單，基于優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)廠商信用，以建行認(rèn)可的倉儲公司出具的倉單作為質(zhì)押，向建行申請的短期融資業(yè)務(wù)。三種融資方式的對比分析見表1。

3 供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在的主要問題

⑴ 信用體系的建設(shè)相對較為落后。主要體現(xiàn)在供應(yīng)鏈主體和相關(guān)的考慮內(nèi)容之間存在著一定的差異，我國信用體系的建設(shè)無法做到與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步，市場的交易過程中因為信用的缺失會導(dǎo)致其中的無效成本相對較大。銀行的信用風(fēng)險問題也是供應(yīng)鏈金融中的重要問題，很多小型企業(yè)的管理往往不夠規(guī)范，技術(shù)力量相對較弱，資本較為缺乏，且存在信譽(yù)不夠等問題。有些物流公司屬于第三方企業(yè)，有時候為了爭奪業(yè)務(wù)，與借款單位共同進(jìn)行弄虛作假，對抵押物進(jìn)行評估的過程中不能遵循公正的原則，有些不良借款人跟物流公司共同偽造沒有實物的倉單進(jìn)行貸款[3]。如果交易合同偽造、存在重大瑕疵、交易虛假，那銀行方（或融資平臺）基于貿(mào)易合同所融出的資金，就無法對應(yīng)真實的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款或存貨貨權(quán)，出借方很難通過主張擔(dān)保措施屏蔽風(fēng)險，盲目授信融資導(dǎo)致信貸風(fēng)險。部分客戶通過與同一交易對手大額資金互轉(zhuǎn)，特別是與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的大額資金對轉(zhuǎn)，虛增交易量以達(dá)到信貸客戶準(zhǔn)入條件的違規(guī)問題仍時有發(fā)生。

⑵ 技術(shù)支持不足形成操作風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開技術(shù)的支持。在國外，金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展是以先進(jìn)技術(shù)為基礎(chǔ)的，尤其是云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)。國際銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時就多用到了先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，如荷蘭銀行合理運(yùn)用因特網(wǎng)技術(shù)，自己開發(fā)了一套系統(tǒng)，這套系統(tǒng)可以將信用證貿(mào)易下涉及多家銀行及買方的單證統(tǒng)一處理，客戶可以通過電子銀行平臺在全球各地實現(xiàn)發(fā)送交易指令、查詢交易、定制報告等功能，這樣節(jié)省了銀行和客戶雙方的成本，最大程度上實現(xiàn)了交易的程式化和自動化。在國內(nèi)，由于電子商務(wù)技術(shù)、金融信息技術(shù)、平臺建設(shè)、大數(shù)據(jù)等發(fā)展相對滯后，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融技術(shù)薄弱，很多銀行地在單證、出貨、應(yīng)收賬款、文件傳送等多個環(huán)節(jié)仍用人工來確認(rèn)，而人工操作難免會出現(xiàn)失誤或操作不當(dāng)，增加了操作風(fēng)險，這也是供應(yīng)鏈金融推行緩慢的一個重要因素。

⑶ 協(xié)同管理弱化。目前，我國商業(yè)銀行推行的供應(yīng)鏈金融僅局限于汽車、鋼鐵、能源、電信等行業(yè)，原因在于目前我國國內(nèi)的供應(yīng)鏈管理意識普遍薄弱，成員之間關(guān)系松散且邊界模糊，核心企業(yè)對供應(yīng)鏈成員的管理缺乏制度化的約束手段[4]。在這種情況下，供應(yīng)鏈融資中對核心企業(yè)的資信引入有時缺乏利益激勵，而成員企業(yè)對核心企業(yè)的歸屬感不強(qiáng)，也導(dǎo)致基于供應(yīng)鏈的聲譽(yù)效應(yīng)和違約成本構(gòu)造起來比較困難。這種狀況不僅使得銀行可選擇開發(fā)的鏈條有限，而且也要審慎評估供應(yīng)鏈內(nèi)部約束機(jī)制的有效性。同時，國內(nèi)銀行目前推行的供應(yīng)鏈金融也僅局限于國內(nèi)供應(yīng)鏈，對供應(yīng)鏈中的國際貿(mào)易融資延伸和整合不足。面對跨國公司的大批國內(nèi)供應(yīng)商和分銷商，也沒有從系統(tǒng)的視角提出有效的解決方案，錯失了大量的業(yè)務(wù)機(jī)會。

4 供應(yīng)鏈金融前景展望

⑴ 加強(qiáng)供應(yīng)鏈風(fēng)險管理。商業(yè)銀行（類金融機(jī)構(gòu)）要時刻關(guān)注供應(yīng)鏈的貿(mào)易流、資金流、物流、信息流以及運(yùn)作狀況等，更重要的是要全面把握供應(yīng)鏈的薄弱環(huán)節(jié)，借鑒國外經(jīng)驗建立標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。對于供應(yīng)鏈中存在的債項風(fēng)險，應(yīng)慎重選擇產(chǎn)業(yè)鏈群和核心企業(yè)，同時，跟蹤關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)經(jīng)營，穩(wěn)定貿(mào)易活動的現(xiàn)金流和物流。對于信用風(fēng)險，應(yīng)完善信用等級制度，建立信用風(fēng)險保障機(jī)制[5]。對于操作風(fēng)險，可以借鑒荷蘭銀行系統(tǒng)操作模式，開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)，建立全球數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，貿(mào)易過程中所涉及到的單證的開立、通知、承兌、確認(rèn)等往來可以通過系統(tǒng)處理，實現(xiàn)“簡易化、無紙化、效率化”交易。

⑵ 發(fā)揮數(shù)據(jù)和科技助推作用。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，數(shù)據(jù)是基礎(chǔ)，金融科技是助推器。這些數(shù)據(jù)包括核心企業(yè)以及上下游供應(yīng)商，上下游客戶的數(shù)據(jù)，也包括第三方物流，倉儲企業(yè)的數(shù)據(jù)； 有政府監(jiān)管部門和社會公共部門的數(shù)據(jù)，也有互聯(lián)網(wǎng)平臺、行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，包括財務(wù)數(shù)據(jù)，也包括交易數(shù)據(jù)，只有這些數(shù)據(jù)有效的整合，發(fā)掘出價值，供應(yīng)鏈金融才能很好的發(fā)展。在金融科技助推方面，互聯(lián)網(wǎng)的信息系統(tǒng)能夠積累供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的大數(shù)據(jù)，也稱為”厚數(shù)據(jù)”，數(shù)據(jù)分析技術(shù)可充分發(fā)掘厚數(shù)據(jù)的價值，為供應(yīng)鏈活動提供決策依據(jù)，云計算為厚數(shù)據(jù)分析提供了網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用平臺支持，區(qū)塊鏈，通過建立去中心化的信用體系，改變甚至顛覆供應(yīng)鏈金融的模式和風(fēng)險管理。除此之外，標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的物聯(lián)網(wǎng)也會助力供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，成為獲取基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的途徑和手段。通過集中、協(xié)調(diào)鏈條上各企業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，可有效縮短金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在供應(yīng)鏈運(yùn)作過程中的反應(yīng)時間，增加資金流動性，提高企業(yè)財務(wù)運(yùn)營和控制能力。

⑶ 推進(jìn)垂直化和細(xì)分化。由于每個產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈模式，盈利模式，資金需求的強(qiáng)弱、周期都是不同的，因此供應(yīng)鏈金融應(yīng)用于不同的行業(yè)，必然催生出不同的行業(yè)特征，這將促使供應(yīng)鏈金融平臺向更垂直細(xì)分、更精準(zhǔn)、更專業(yè)的方向發(fā)展。以服裝行業(yè)為例，廠商門店多、供應(yīng)商多，產(chǎn)品更新快，去庫存需求強(qiáng)烈；融資主體散、資金需求短平快、安全性相對較差、收益較高；鋼貿(mào)行業(yè)為例，資金需求較大應(yīng)收賬款額度大，利潤低，年化收益率不高，安全性較高，因此，各供應(yīng)鏈金融參與主體需要根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的具體需求來為其量身定做金融服務(wù)，提供更加靈活和個性化的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品?？梢灶A(yù)見，各供應(yīng)鏈金融參與主體只有不斷深耕各自所經(jīng)營的一條或幾條產(chǎn)業(yè)鏈，在充分了解行業(yè)屬性和特征的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身的專業(yè)分析與研判能力，才能為各垂直細(xì)分供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供個性化的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品服務(wù)。

5 結(jié)束語

本文闡述了我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展的現(xiàn)狀，剖析存在的主要問題，對互聯(lián)網(wǎng)背景下供應(yīng)鏈金融如何創(chuàng)新和發(fā)展提出了思路。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的重要領(lǐng)域，是銀行對公業(yè)務(wù)的重要產(chǎn)品，是服務(wù)企業(yè)客戶的重要模式，宏觀上，可以推動產(chǎn)業(yè)鏈升級，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)；中觀上，可以推動金融創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合；微觀上，可以推動銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型，夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈金融需不斷創(chuàng)新求變，探索更多的新模式、新市場、新領(lǐng)域，使得金融能真正服務(wù)于整個供應(yīng)鏈的各類主體并推動商業(yè)生態(tài)的發(fā)展。

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