企業(yè)金融工程與財務(wù)管理創(chuàng)新初探

【摘 要】財務(wù)管理是企業(yè)運(yùn)作的根本保障，無論是企業(yè)對內(nèi)部管理還是進(jìn)行外部的商業(yè)活動，都離不開財務(wù)管理的支持。財務(wù)管理是使得企業(yè)在經(jīng)營中的收益與成本比例協(xié)調(diào)的重要手段，隨著資本市場的不斷發(fā)展，企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)代化與科學(xué)化已經(jīng)成為很多企業(yè)探究的新課題點，金融工程的出現(xiàn)很好的提高了企業(yè)財務(wù)管理的穩(wěn)定性。本文通過對傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀的了解，分析金融工程對企業(yè)財務(wù)管理的重要意義，并將金融工程運(yùn)用到企業(yè)實際財務(wù)管理中去，旨在幫助企業(yè)更快更好的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融工程；財務(wù)管理；創(chuàng)新

前言：

財務(wù)管理的重要方面是企業(yè)的資本和現(xiàn)金流，財務(wù)管理只要是為了將風(fēng)險控制到最低的同時將企業(yè)的利益最大化，所以企業(yè)的財務(wù)管理工作需要以風(fēng)險規(guī)避與有效投資作為核心。面對資本市場的多邊形和企業(yè)內(nèi)部的復(fù)雜性，金融工程的出現(xiàn)可以有效地降低企業(yè)的運(yùn)營成本，提高其資金利用率，規(guī)避投資風(fēng)險，從內(nèi)部將企業(yè)財務(wù)管理落實到位，從而提高企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性。

一、傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)狀

傳統(tǒng)的財務(wù)管理模式陳舊，而且不適用于當(dāng)今這個多變的市場體系，雖然傳統(tǒng)財務(wù)的管理制度完整，并包含財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制、財務(wù)分析等方面?？此企w系十分健全又有科學(xué)依據(jù)，但企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)營模式的運(yùn)作過程中會涉及到很多不確定因素，例如，過去的企業(yè)經(jīng)營是在國家對利率把控的前提下進(jìn)行，而現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動因為由市場經(jīng)濟(jì)的作用，利率的變化給企業(yè)融資成本帶來了很大不確定性；各國之間的匯率變化也會影響從事外貿(mào)的企業(yè)資金流和遠(yuǎn)期交易結(jié)果帶來一定影響，這些都是財務(wù)管理中潛在風(fēng)險。現(xiàn)如今很多從事生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)由于原材料價格的波動，導(dǎo)致成本無法測算，從而影響財務(wù)計劃的實施，也無法做到切實的財務(wù)控制，這種來自客觀因素的不利條件不但增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，也影響了企業(yè)發(fā)展方向和相應(yīng)部門的監(jiān)管制度。

傳統(tǒng)的財務(wù)管理辦法已經(jīng)被外部金融環(huán)境的不斷變化沖擊得破碎不堪，另一方面，由于現(xiàn)今企業(yè)發(fā)展迅速，所以企業(yè)不同發(fā)展時期所配套的財務(wù)管理政策不同，也同樣不適合傳統(tǒng)的財務(wù)管理模式。所以，為了迎合市場發(fā)展的潮流，與世界金融試產(chǎn)接軌，以金融工程作為財務(wù)管理創(chuàng)新的思維方式為企業(yè)財務(wù)管理改革帶來了一個全新的契機(jī)。

二、金融工程對企業(yè)財務(wù)管理的重要意義

（一）使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動更具科學(xué)性

現(xiàn)代的金融工程是財務(wù)管理更切近實際，其中在企業(yè)投資上發(fā)揮了很大的作用。傳統(tǒng)的投資模式中管理者們都明白一個道理：不能把雞蛋放到一個籃子里。整個道理在馬克維茨投資的組合理論里得到了很好的詮釋。金融工程的系統(tǒng)化和專業(yè)性，讓投資者不再認(rèn)為自己的判斷是來源于自身的經(jīng)驗，例如讓投資分散化的金融工程理論在現(xiàn)代金融市場得到了很好的驗證，通過專業(yè)的理論和數(shù)據(jù)分析企業(yè)能夠?qū)⑼顿Y的組合與資產(chǎn)進(jìn)行分配，并做到收益和風(fēng)險相互平衡。

現(xiàn)代化市場最顯著的特征就是信息膨脹，信息量的成本增值和信息化的科技經(jīng)濟(jì)手段說明企業(yè)發(fā)展已經(jīng)到了一個新的時代，一個運(yùn)用現(xiàn)代信息化進(jìn)行財務(wù)管理的時代。對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)系統(tǒng)的信息化構(gòu)建，不僅可以保證內(nèi)部的穩(wěn)定性，也使得企業(yè)與客戶的信息有效的結(jié)合、資金與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動有機(jī)地結(jié)合在一起。金融工程不僅可以提高企業(yè)財務(wù)管理人員的工作效率，也可以達(dá)到企業(yè)內(nèi)外部資源整合的效果。

金融工程還會提高企業(yè)融資的效率，將企業(yè)的融資渠道多樣化，這就大大的降低了財務(wù)的眼里，并且能夠保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的實施。融資是一項長期的工作，會給企業(yè)的財務(wù)管理造成深遠(yuǎn)的影響，而且融資之后的投資活動也需要企業(yè)金融工程的幫助來完成。劇本良好金融工程體系的企業(yè)會針對一些投資項目進(jìn)行評估，從預(yù)期效益到風(fēng)險控制，均需要財務(wù)進(jìn)行反復(fù)核算和驗證，以最準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)來判斷投資的合理性，并預(yù)期能得到的預(yù)期收益。

（二）幫助企業(yè)控制金融風(fēng)險

金融工程在控制企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的風(fēng)險方面作用尤為突出，因為它將金融活動中相關(guān)的各個因素都有機(jī)的結(jié)合起來，并從中選出在經(jīng)濟(jì)活動中的一些不確定無法控制的因素進(jìn)行分析和評估，然后作用到企業(yè)的投資項目中，判斷這些因素是否能夠影響企業(yè)的獲利，這種科學(xué)又合理的金融工具被很多管理者重視。金融工程在分析得到影響企業(yè)發(fā)展的因素后，可以實時的對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，達(dá)到控制風(fēng)險的作用，以保證企業(yè)財務(wù)可以穩(wěn)步運(yùn)行，使得財務(wù)能夠?qū)κ袌鲒厔萦兄庇^的掌握，并給予管理者風(fēng)險建議，避免其投資出現(xiàn)失誤。

傳統(tǒng)企業(yè)的防風(fēng)險方式是簡單的對沖，這樣的做法雖然能夠?qū)⒋蠖鄶?shù)的風(fēng)險沖去，但也降低了預(yù)期的利益。而金融工程的理念是由于保險行業(yè)的啟示，在企業(yè)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為中加入一些具有保險性質(zhì)策略的金融工具，這樣的做法可以保障在風(fēng)險最低的水平下得到最高的收益。

另外，金融工程在幫助現(xiàn)代企業(yè)合理避稅方面也有顯著效果，尤其在企業(yè)資金流和地方財政政策的約束下，采取合理避稅的行為將企業(yè)的稅負(fù)減輕，是企業(yè)金融工程的運(yùn)作過程中重要的體現(xiàn)。

三、金融工程在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用

（一）在企業(yè)投資管理上的應(yīng)用

金融工程可以幫助企業(yè)在投資方面更具科學(xué)性，不僅可以使整個企業(yè)持有的基金、股票和債券組合的非系統(tǒng)風(fēng)險降低，還可以運(yùn)用指數(shù)的期貨、期權(quán)來進(jìn)行套期的保值，這些專業(yè)性的金融行為在減少企業(yè)投資中不確定因素的同時保證企業(yè)的收益。而傳統(tǒng)投資模式下的企業(yè)沒有對相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為的風(fēng)險控制，或者進(jìn)行了不恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)控措施從而導(dǎo)致風(fēng)險的加大。

金融工程作用到企業(yè)的實物投資很有現(xiàn)實作用，金融工程以現(xiàn)貨交易作為基礎(chǔ)來進(jìn)行商品的期貨、遠(yuǎn)期交易和期權(quán)的操作，為企業(yè)確定了成本并計算出遠(yuǎn)期的收益?，F(xiàn)今中國的期貨市場上的商品主要為農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬等，而常用的金融工程手段就是套期保值，這種現(xiàn)代化交易方式可以通過價差的套期保值確定未來現(xiàn)金流，確保企業(yè)的資金流暢通，雖然會冒著一定的利率風(fēng)險，但保證了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。endprint

金融工程作用到企業(yè)內(nèi)部可以深化企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，調(diào)整企業(yè)財務(wù)管理方面的體系和結(jié)構(gòu)，完善財務(wù)管理的實效性和科學(xué)性，并作用于企業(yè)的投資行為和經(jīng)濟(jì)建設(shè)上，不僅能夠確保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，并且在利率不斷變化的現(xiàn)今市場上可以通過金融工具的合理搭配組合來實現(xiàn)企業(yè)資金的保值。在企業(yè)投資中，企業(yè)應(yīng)該大力提供金融工具對應(yīng)的匹配條件，很盡可能的規(guī)避不必要的風(fēng)險。在金融工程作用下的金融工具一般使基于現(xiàn)貨所產(chǎn)生的遠(yuǎn)期交易、期權(quán)交易與期貨交易，這種遠(yuǎn)期的經(jīng)濟(jì)行為可以幫助企業(yè)確定經(jīng)營和生產(chǎn)成本，不懼怕市場的變革交替帶來的沖擊，使企業(yè)的投資更具有實用性。

（二）在企業(yè)融資管理上的應(yīng)用

傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行融資的方式有：直接吸收外方投資、發(fā)行股票和債券以及向銀行的借款這三個主要途徑，這三種方式對財務(wù)要求嚴(yán)格，需要強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)良好并且有很好的發(fā)展前景。在金融工程作用下的企業(yè)新的財務(wù)管理模式將以往的容易方式進(jìn)行創(chuàng)新和提升，例如在發(fā)行債券時，進(jìn)行利率的互換交易。企業(yè)在確定初始資本的結(jié)構(gòu)融資之后，運(yùn)用金融工程將企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，將賦予債券本質(zhì)上的附屬條件，使得債券擁有可回收、可轉(zhuǎn)換以及可贖回等屬性，或者是構(gòu)造出認(rèn)股權(quán)證將資本結(jié)構(gòu)靈活性提高，這樣的做法不僅方便了債券交易雙方，也使得需要融資得企業(yè)可以更高效得進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動。

由金融工程衍生出的利率的交換系統(tǒng)是指交易的雙方在規(guī)定時間內(nèi)按照雙方合同上規(guī)定的協(xié)議利率與本金進(jìn)行利息互換的支付，并且按照固定的利率交換對方浮動利率的資產(chǎn)以及負(fù)債，這種互相交換的前期時保證雙方都獲得利益，并且可以保證就交易的靈活性，在財務(wù)管理方面這大大提高了企業(yè)的控制性和靈活性。

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步，以往的融資手段已經(jīng)滿足不了新型市場的需求，雖然銀行借貸、股票等這些傳統(tǒng)借貸方式能夠為企業(yè)帶來一定的資本。但隨著對融資手段的不斷深層次運(yùn)用，在金融工程作用下新型的金融工具正在豐富著融資市場的多樣性。為了滿足市場各主體的財務(wù)管理需要，金融工程可以將其規(guī)則化，并且主導(dǎo)企業(yè)在融資過程中的行為和措施。金融工程的不斷發(fā)展使得企業(yè)形成良好的資本結(jié)構(gòu)，在具有較好的靈活性的同時能夠抵抗住市場環(huán)境帶來的沖擊。

（三）在規(guī)避財務(wù)風(fēng)險上的應(yīng)用

企業(yè)金融工程作用下的金融工具可以使企業(yè)很好的掌控財務(wù)風(fēng)險，并一定程的規(guī)避市場不確定因素所帶來的不可控風(fēng)險。金融工程對于財務(wù)風(fēng)險的掌控主要體現(xiàn)在三個方面：第一個方面就是企業(yè)間交易中產(chǎn)生的利率風(fēng)險。金融工程可以利用新型的風(fēng)險管理手段，將設(shè)企業(yè)現(xiàn)在處于負(fù)債階段，然后將利率浮動的因素考慮，并綜合考慮市場的動向，從而進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避。第二個方面，利用各國間的匯率進(jìn)行系統(tǒng)的分析管理。匯率是進(jìn)行對外貿(mào)易的企業(yè)想要可持續(xù)發(fā)展必須考慮的一個重要因素，所以匯率的動蕩也會影響國內(nèi)的資本市場，不僅使對投資和融資，也會影響國家的貨幣政策。因此金融工程可以很好的把控匯率給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險，通過市場表現(xiàn)得到直觀的數(shù)據(jù)，并有效地規(guī)避風(fēng)險。第三個方面，金融工程可以很好的規(guī)避價格波動帶來的風(fēng)險，通過遠(yuǎn)期交易的方式，實現(xiàn)產(chǎn)品的這套期保值。

企業(yè)金融工程規(guī)避財務(wù)風(fēng)險還體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度中，通過金融工程的作用，可以完善企業(yè)的內(nèi)部體制，將財務(wù)管理落實到位，并且可以實時的推廣財務(wù)政策，將財務(wù)政策和金融工具有機(jī)的集合到一起。在金融工程作用下企業(yè)可以更好的適應(yīng)外部環(huán)境，并且達(dá)到內(nèi)外平衡的可持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)論

企業(yè)金融工程與財務(wù)管理有著千絲萬縷的關(guān)系，對財務(wù)管理起到重要的協(xié)調(diào)作用，不僅能夠有效地幫助管理者對企業(yè)的資本進(jìn)行有效地管理，也使得企業(yè)的進(jìn)行的融資和投資計劃更加科學(xué)合理。隨著市場的不斷發(fā)展和競爭不斷激烈，企業(yè)應(yīng)該在保證長期發(fā)展的的同時，考慮收益和風(fēng)險的平衡性問題。只有達(dá)到內(nèi)部的財務(wù)穩(wěn)定，并與現(xiàn)代金融管理手段相結(jié)合才能實現(xiàn)盈利的目的。所以，金融工程對企業(yè)財務(wù)管理的利用價值極高。通過本文對企業(yè)金融工程意義和應(yīng)用的分析，希望能夠為企業(yè)財務(wù)管理提供一定的幫助。

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作者簡介：

朱望（1992—），男，江蘇昆山人，本科學(xué)歷，昆山市交發(fā)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司科員，主要研究方向：金融。endprint