消費(fèi)類軟件第一股 萬興科技敲鐘上市

向勁靜

1月18日，伴隨著響亮的敲鑼聲，萬興科技股份有限公司（以下簡稱“萬興科技”，300624.SZ）在深交所舉行上市儀式，成為消費(fèi)類軟件第一股。

這是萬興科技發(fā)展史上的重要里程碑，標(biāo)志著萬興科技成為消費(fèi)類軟件行業(yè)登陸資本市場的龍頭企業(yè)，也標(biāo)志著萬興科技正式邁入資本市場，迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

低調(diào)的隱形冠軍

萬興科技是領(lǐng)先的自主品牌全球化APP應(yīng)用軟件提供商，為全球個人及家庭用戶提供消費(fèi)類軟件、智能硬件及物聯(lián)網(wǎng)家居安全解決方案。其主營業(yè)務(wù)為消費(fèi)類軟件研發(fā)、銷售及提供相應(yīng)技術(shù)支持服務(wù)，目前主要涉及多媒體類、跨端數(shù)據(jù)管理類、數(shù)字文檔類三大類軟件產(chǎn)品。

而作為國內(nèi)消費(fèi)類軟件行業(yè)的隱形冠軍，萬興科技處事一向“低調(diào)”，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于它的介紹非常有限，因此被許多業(yè)內(nèi)人士稱之為“隱形冠軍”——盡管每年營收好幾億，國內(nèi)卻鮮有人知。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2014～2016年和2017年1～6月，萬興科技分別實(shí)現(xiàn)營收2.26億元、2.63億元、3.68億元和2.19億元，同期凈利潤分別為4740.3萬元、4862.2萬元、4959.7萬元和2601.9萬元。

萬興科技之所以被稱為“隱形冠軍”，除了低調(diào)賺大錢以外，還有兩方面因素。一方面，萬興科技主打的多款明星產(chǎn)品（Filmora、PDFelement、dr.fone等）在回歸國內(nèi)之前，其主要銷售區(qū)域集中在歐美地區(qū)，國內(nèi)用戶甚少，這就導(dǎo)致大家對萬興科技無從了解。另一方面，萬興科技低調(diào)、沉穩(wěn)的“行事”風(fēng)格也讓其很少被媒體關(guān)注，不走炒作和包裝的路子。

眾所周知，國內(nèi)軟件企業(yè)大多采取“軟件免費(fèi)，依靠增值服務(wù)獲利”的商業(yè)模式。而萬興科技偏要在Adobe、Microsoft、Apple等公司之間求生存，通過“削減”巨頭互設(shè)的競爭障礙來實(shí)現(xiàn)自身價值。

這一點(diǎn)在萬興科技早期的產(chǎn)品中體現(xiàn)得最為明顯。無論是音頻和視頻還是辦公文件，巨頭之間格式的不兼容，給了萬興科技施展的空間，大批格式轉(zhuǎn)換類軟件在那一時期相繼問世。

隨著公司不斷壯大，萬興科技從最初數(shù)百款產(chǎn)品到如今的三大類產(chǎn)品線，萬興科技已經(jīng)進(jìn)入一個深挖明星產(chǎn)品的成長潛力、以點(diǎn)帶面的新時期。兩年間，萬興科技便成功打造出Filmora、PDFelement、dr.fone等明星產(chǎn)品。

憑借這些性價比超高、功能強(qiáng)大的產(chǎn)品，萬興科技在海外市場每年攬獲用戶數(shù)千萬，其中包括數(shù)百萬付費(fèi)用戶。這樣的成長和蛻變，讓萬興科技獲得巨頭們的強(qiáng)烈關(guān)注，紛紛上門尋求合作。

未來市值可期

值得一提的是，萬興科技綜合毛利率遠(yuǎn)超同行平均值。報告期內(nèi)，萬興科技綜合毛利率分別為98.32%、97.99%、97.45%和96.31%，境內(nèi)上市公司平均值分別為94.18%、94.29%、92.7%和91.46%;境外上市公司平均值分別為87.59%、84.08%、81.84%和79.99%。

對此，萬興科技表示，本公司面對的用戶主要是普通消費(fèi)者，軟件產(chǎn)品數(shù)量種類多，單價低，依托全球化的第三方平臺，面向全球市場，終端用戶市場潛力大且銷售快捷;終端用戶可自行下載安裝使用，無需通過光盤等存儲介質(zhì)及實(shí)體店渠道獲取軟件產(chǎn)品，無需專業(yè)技術(shù)人員提供現(xiàn)場安裝指導(dǎo)，公司的銷售成本較低;公司研發(fā)支出均于當(dāng)期費(fèi)用化，營業(yè)成本中未有無形資產(chǎn)攤銷影響，導(dǎo)致公司毛利率相比軟件同行業(yè)上市公司較高。

同時，萬興科技董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)孫淳介紹，公司較高的毛利率水平是由所處的軟件行業(yè)及經(jīng)營模式的特性所決定。由于公司銷售的軟件產(chǎn)品全部由公司自行研發(fā)，相對來說沒有制造與實(shí)施成本，因此在未來一段時間公司消費(fèi)類軟件產(chǎn)品的毛利率仍將保持較高水平。

另據(jù)萬興科技董事長、總經(jīng)理吳太兵介紹，未來公司將繼續(xù)堅持并強(qiáng)化“自主品牌+電子商務(wù)+網(wǎng)絡(luò)營銷”市場營銷體系，縱深鞏固公司的全球營銷網(wǎng)絡(luò)。

一方面是推動全網(wǎng)渠道體系建設(shè)和整合。網(wǎng)絡(luò)營銷的形態(tài)隨著社交網(wǎng)絡(luò)的崛起、移動設(shè)備的流行、網(wǎng)絡(luò)視頻觀看的普及等呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢。主要形式涵蓋：搜索引擎優(yōu)化、搜索引擎付費(fèi)廣告、展示廣告、社會化媒體營銷、下載站點(diǎn)營銷和郵件營銷等。因此除了繼續(xù)強(qiáng)化公司具有優(yōu)勢的搜索引擎優(yōu)化營銷和搜索引擎付費(fèi)廣告外，公司仍需適應(yīng)性的推動新型網(wǎng)絡(luò)渠道建設(shè)和整合，突破展示廣告和社會化媒體營銷等，豐富營銷手段，以增加公司的收入渠道，擴(kuò)大公司的總體收益。

另一方面是全面采取市場本土化的策略。萬興科技通過成立海外本土子公司、招聘海外本土專業(yè)人才等多項措施加強(qiáng)對海外主要市場的研究，充分利用當(dāng)?shù)貙I(yè)的營銷資源為客戶提供更為本土化的網(wǎng)站產(chǎn)品展示方案和網(wǎng)站內(nèi)容，策劃、實(shí)施符合當(dāng)?shù)匚幕惋L(fēng)俗的市場營銷活動，讓當(dāng)?shù)赜脩魧揪W(wǎng)站和市場營銷活動更有認(rèn)同感、更易懂、更加信賴，有利于提高轉(zhuǎn)化率，從而實(shí)現(xiàn)公司銷售價值最大化，促使企業(yè)獲得更大的收益。

萬興科技不僅擁有高于同行的毛利率，而且未來海內(nèi)外業(yè)務(wù)將齊頭并進(jìn)，由此可見，其未來市值可期。endprint