鐵漢生態(tài)的PPP引擎

文/本刊記者 劉陽

>> 梅勤學(xué)：時勢造英雄，PPP把鐵漢生態(tài)推上了新的高度。

“只可自怡悅，不堪持寄君。”追古思今，中國經(jīng)歷了一段快速發(fā)展時期后，近年來重新將環(huán)保問題提到日程上來?！笆濉逼陂g，中國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值已從2012年的2.99萬億元上升到2015年的4.55萬億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年產(chǎn)值已上升到5萬多億元，而2017年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將迎來再度飆升，或?qū)⑦_(dá)到6.33萬億元。預(yù)計2016—2018年我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將保持18%左右的增速。2016年是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“政策大年”，各類重磅政策層出不窮，而2017年正是這些政策面臨正式實(shí)施和初步檢驗(yàn)成功的一年。在“十三五”生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的支持下，生態(tài)環(huán)保也進(jìn)入了新階段。

作為可以有效提升項(xiàng)目融資和執(zhí)行能力、可大幅降低競爭壁壘和資金回收風(fēng)險的優(yōu)秀模式，PPP項(xiàng)目在2017年將迎來更熱烈的發(fā)展形勢。目前，財政部和發(fā)改委PPP項(xiàng)目庫中存量項(xiàng)目總投資已超過12萬億元，其中市政工程基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)保均屬于重點(diǎn)投資領(lǐng)域，“水治理”和“土治理”成為生態(tài)環(huán)保行業(yè)的重點(diǎn)領(lǐng)域。快速增長的市場環(huán)境吸引了大量資本涌入園林行業(yè)，目前國內(nèi)園林上市企業(yè)共108家。深圳市鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司（以下簡稱“鐵漢生態(tài)”，股票代碼300197）為中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)、中國生態(tài)修復(fù)和環(huán)境建設(shè)領(lǐng)軍企業(yè)。2011年在深交所上市，是創(chuàng)業(yè)板首家生態(tài)環(huán)境建設(shè)上市公司。

“鐵漢生態(tài)于2014年便前瞻性地積極推進(jìn)PPP業(yè)務(wù)模式，積極布局PPP全產(chǎn)業(yè)鏈。時勢造英雄，PPP把公司推上新的高度，但時不我待，PPP風(fēng)口期可能就是這幾年，不抓住市場機(jī)遇將可能錯失企業(yè)發(fā)展良機(jī)。”鐵漢生態(tài)分管財務(wù)的集團(tuán)副總裁梅勤學(xué)在接受《首席財務(wù)官》專訪時表示。

數(shù)據(jù)和報告必須具備有價值、提供給真正需要的人、快速生成、杜絕資源浪費(fèi)、持續(xù)改善、保持靈活等屬性。

生態(tài)環(huán)?；?/h2>

隨著PPP行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積累和相關(guān)管理規(guī)范的出臺，PPP模式成為各地發(fā)展的重要手段，且項(xiàng)目內(nèi)容逐漸從“單一型”轉(zhuǎn)向“綜合型”，項(xiàng)目單體量不斷變大。這些對企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)能力及資金實(shí)力等提出了更高的要求。隨著全國各地PPP項(xiàng)目不斷涌現(xiàn)，不同區(qū)域的氣候、生態(tài)環(huán)境、人文和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀增加了項(xiàng)目的難度和不確定性。梅勤學(xué)表示，鐵漢生態(tài)做水土保持起步，從成立之初就具備“生態(tài)環(huán)?！钡幕颉６嗄陙?，鐵漢生態(tài)一方面持續(xù)高標(biāo)準(zhǔn)投入研發(fā)，另一方面建立起同行業(yè)公司不具備的高校/科研機(jī)構(gòu)合作產(chǎn)學(xué)研平臺，以此來確保行業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先地位。

基于生態(tài)環(huán)保基因，鐵漢生態(tài)建設(shè)形成了集策劃、規(guī)劃、設(shè)計、研發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈，并通過強(qiáng)大的金融杠桿效應(yīng)為客戶在生態(tài)環(huán)境建設(shè)與運(yùn)營方面提供整體解決方案，在合作金融機(jī)構(gòu)、負(fù)債率、賬面資金、基金儲備及授信額度等方面均擁有行業(yè)領(lǐng)先水平。梅勤學(xué)表示，鐵漢生態(tài)依靠現(xiàn)有的產(chǎn)品系列，調(diào)整區(qū)域產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和區(qū)域資源布局，進(jìn)入未進(jìn)入的重點(diǎn)區(qū)域或在已進(jìn)入?yún)^(qū)域布局未提供的產(chǎn)品。同時鐵漢生態(tài)進(jìn)行了生態(tài)、藝術(shù)、科技和健康、文體等元素的跨界整合，順應(yīng)了行業(yè)“綜合型”的發(fā)展趨勢。梅勤學(xué)表示，“公司依托現(xiàn)有資源結(jié)合政策支持，不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新商業(yè)模式，例如美麗中國、特色小鎮(zhèn)、精準(zhǔn)扶貧、苗圃互聯(lián)網(wǎng)+、鐵漢人居等。這其實(shí)就是戰(zhàn)略管理安索夫矩陣的具體應(yīng)用?！?/p>

鐵漢生態(tài)通過并購方式支撐公司全國性業(yè)務(wù)發(fā)展，積極完善公司業(yè)務(wù)鏈條。根據(jù)2016年年報，鐵漢生態(tài)于報告期內(nèi)以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購北京星河園林景觀工程有限公司100%股權(quán)。憑借著良好的品牌美譽(yù)度、強(qiáng)大的苗木資源、優(yōu)秀的設(shè)計施工一體化能力以及有競爭力穩(wěn)定的核心團(tuán)隊(duì)等競爭優(yōu)勢，星河園林近幾年已發(fā)展成為京津冀中高端園林景觀領(lǐng)軍企業(yè)之一。完成收購后，鐵漢生態(tài)將在北方區(qū)域形成戰(zhàn)略支點(diǎn)、加速北方市場的開拓。

報告期內(nèi)，鐵漢生態(tài)控股子公司廣州環(huán)發(fā)環(huán)保工程有限公司以人民幣661.5188萬元收購了周口市錦源環(huán)保產(chǎn)業(yè)有限公司72%股權(quán)，同時，鐵漢生態(tài)以人民幣3,849.30萬元受讓熊圣洲、邱公銀所持山藝園林63%的股權(quán)，并以貨幣資金5,193.50萬元向山藝園林增資。增資完成后，公司成為持有山藝園林80%股權(quán)的控股股東。此外，鐵漢生態(tài)以貨幣資金形式向北京蓋雅環(huán)境科技有限公司增資人民幣4,083.34萬元，并投資人民幣7,046.25萬元向深圳幸福天下投資有限公司增資。

主要實(shí)驗(yàn)試劑：微晶纖維素(天津市光復(fù)精細(xì)化工研究所)；氯乙酰胺(上海市阿拉丁試劑有限公司，99%)；四氧化三鐵(天津市科密歐化學(xué)試劑有限公司，AR)；1-丁基-3-甲基咪唑氯化鹽(上海市阿拉丁試劑有限公司，97%)。

從鐵漢生態(tài)的并購版圖中我們可以看出其通過并購實(shí)現(xiàn)外延發(fā)展的戰(zhàn)略，各并購標(biāo)的若能不斷加強(qiáng)與總部各業(yè)務(wù)單元之間的協(xié)同，各業(yè)務(wù)板塊和各分子公司的穩(wěn)健發(fā)展必然能增強(qiáng)鐵漢生態(tài)整體競爭力，支撐其戰(zhàn)略發(fā)展。2017年一季度，鐵漢生態(tài)累計實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入76,542.97萬元，比去年同期39,843.41萬元增長92.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司普通股股東的凈利潤-409.37萬元，比上年同期-441.16萬元減少虧損31.79萬元。

梅勤學(xué)頗有感觸地表示，“鐵漢生態(tài)的使命一直沒有變，始終在可持續(xù)發(fā)展的3P（Profit, People,Planet）軌道上。生態(tài)環(huán)保是為人類造福的事業(yè)，我們從未偏離?！蹦偷米〖拍拍苁氐米》比A，鐵漢生態(tài)站在PPP的風(fēng)口中，緊緊抓住了機(jī)遇。2016年至2017年4月中旬，鐵漢生態(tài)累計獲得重大訂單134.67億元，是其2016年?duì)I收的3倍，其中PPP訂單為85.99億元。隨著鐵漢生態(tài)積極推進(jìn)PPP模式，預(yù)計2017年公司訂單將實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，規(guī)模有望超過300億元。未來兩年公司PPP項(xiàng)目將進(jìn)入集中落地期，“項(xiàng)目-訂單-業(yè)績”轉(zhuǎn)化的逐漸兌現(xiàn)，將驅(qū)動鐵漢生態(tài)2017年業(yè)績實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長。近日，鐵漢生態(tài)與其控股子公司環(huán)發(fā)環(huán)保、恒誠建筑組成的投標(biāo)聯(lián)合體，成為“保山市騰沖邊境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)供排水PPP項(xiàng)目”的中標(biāo)單位，項(xiàng)目工程概算投資為4.95億元。

值得一提的是，鐵漢生態(tài)在深圳市企業(yè)聯(lián)合會與深圳商報共同主辦的“2016深圳企業(yè)100強(qiáng)”排序活動公示中連續(xù)第三次進(jìn)入榜單，位列第89名，成為榜單中的唯一一家生態(tài)環(huán)境建設(shè)企業(yè)。

高速發(fā)展與穩(wěn)健管理非零和博弈

高速發(fā)展勢不可擋，會讓人們不自覺地將目光轉(zhuǎn)向企業(yè)的管理上。看鐵漢生態(tài)的發(fā)展與管理時，我們得到的答案是二者之間是非“零和博弈”的關(guān)系。

作為鐵漢生態(tài)投資委員會的重要成員之一，梅勤學(xué)提出了用于戰(zhàn)略并購和重大項(xiàng)目評審的SAFE模型，即S（Suitability合適）是指并購要與公司整體發(fā)展方向相一致；A（Acceptability可接受度）；F（Feasibility可行性）；E（Environmental環(huán)保；Ethical合乎道德的）。梅勤學(xué)解釋道，“談到S，我們的戰(zhàn)略方向很明確，堅持在環(huán)保行業(yè)從未動搖，偏離戰(zhàn)略方向的東西我們絕不做。收購廣州環(huán)發(fā)是因?yàn)槠鋸氖滤卫硐嚓P(guān)業(yè)務(wù)并擁有一系列牌照；收購星河園林，是考慮到與其在區(qū)域和產(chǎn)業(yè)鏈上的互補(bǔ)。”A包括Return（回報）和Risk（風(fēng)險），梅勤學(xué)表示，風(fēng)險和回報必須要達(dá)到一定的平衡。

“F是錢和管理的問題。當(dāng)并購利弊充分考慮之后，就要進(jìn)一步考慮購買和后續(xù)發(fā)展標(biāo)的企業(yè)所需要的資金是否充足，并在管理能力上要擁有相應(yīng)的配置。E既指我們的環(huán)保行業(yè)，也指并購行為以及可能導(dǎo)致的結(jié)果是否合乎企業(yè)的社會責(zé)任?！泵非趯W(xué)坦誠地表示。

鐵漢生態(tài)不僅在并購動作前表現(xiàn)得慎之又慎，而且也非常重視投后管理環(huán)節(jié)。梅勤學(xué)表示，鐵漢生態(tài)有專門的投資委員會和前財務(wù)總監(jiān)領(lǐng)銜的戰(zhàn)略投資團(tuán)隊(duì)，由投委會討論決定并購方向，確保符合公司戰(zhàn)略發(fā)展要求；還制定并持續(xù)完善《對外投資管理制度》和《投后管理》等制度規(guī)范，在集團(tuán)管控，企業(yè)文化，組織架構(gòu)，績效考核等方面多管齊下，確保鐵漢生態(tài)與標(biāo)的公司在人員、客戶以及后臺管理等方面的持續(xù)性融合。

在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，鐵漢生態(tài)長期堅持以優(yōu)秀的企業(yè)文化、以人為本的管理方式吸引并留住人才，打造了一支由優(yōu)秀管理人才和專業(yè)化技術(shù)人才所組成的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)。此外，鐵漢生態(tài)實(shí)施了第一期員工持股計劃和管理層激勵計劃，根據(jù)每年業(yè)績完成情況，提取一定比例的資金形成專項(xiàng)激勵基金，按照激勵對象崗位系數(shù)和績效系數(shù)，在其服務(wù)年度逐年發(fā)放給激勵對象。

當(dāng)然，仔細(xì)觀察鐵漢生態(tài)的財務(wù)部門，財務(wù)管理能力與業(yè)務(wù)能力相比依然稍顯滯后。梅勤學(xué)坦陳，“我目前的首要工作重點(diǎn)是組織和流程制度建設(shè)。我們在職能部署上，需要逐步整合。我分管財務(wù)，入職后完成了原來分離的預(yù)算管理中心和財務(wù)中心兩大一級中心的整合，并基于公司層面的組織和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略需求調(diào)整部署了七大二級部門，包括賬務(wù)管理，稅務(wù)管理，資金管理，預(yù)算分析，成本控制，內(nèi)部控制以及綜合行政。在資金職能上是與其他有關(guān)職能中心協(xié)同管理的?！睋?jù)了解，在融資方面，鐵漢生態(tài)有生態(tài)金融發(fā)展中心（其領(lǐng)導(dǎo)是財政部PPP專家?guī)熵攧?wù)類專家），負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資；由董秘兼副總裁負(fù)責(zé)的證券中心，負(fù)責(zé)股權(quán)融資；由梅勤學(xué)分管的財務(wù)管理中心下屬的資金管理部負(fù)責(zé)銀行和債券融資。梅勤學(xué)表示，集團(tuán)這些融資職能部門正在進(jìn)行整合進(jìn)而形成一個相對完善的集團(tuán)層面的資金計劃管理體系，由財務(wù)部門進(jìn)行統(tǒng)籌，并最終輸出一個專業(yè)和一體化的大財務(wù)平臺，大力支持高速發(fā)展的公司PPP業(yè)務(wù)。

在梅勤學(xué)看來，財務(wù)轉(zhuǎn)型是從基礎(chǔ)的交易性定位（記賬/報表/支付/報稅等）逐步向支持業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。早在十年前，梅勤學(xué)便提出了其心目中財務(wù)的全面定位A.C.C.A.模型，即Accountant，指傳統(tǒng)的財務(wù)會計；Controller強(qiáng)調(diào)內(nèi)控和風(fēng)險管理；Consultant管理會計，指財務(wù)要成為業(yè)務(wù)的搭檔；Accelerator意思是油門（公司績效加速器），是財務(wù)的終極定位。梅勤學(xué)特別強(qiáng)調(diào)，“組織設(shè)計、能力建設(shè)、績效管理體系建設(shè)、投資者關(guān)系管理，信息披露等必須跟隨公司的戰(zhàn)略，公司的高速發(fā)展和穩(wěn)健管理是可以實(shí)現(xiàn)一體化的，并非零和博弈?！?/p>

狠抓內(nèi)控

曾在歐美企業(yè)負(fù)責(zé)過SOX和FCPA（美國反海外腐敗法）等合規(guī)工作，同時主講過公司治理、風(fēng)險管理和高級審計等ACCA專業(yè)課程，對COSO框架和歐美企業(yè)實(shí)踐比較熟悉的梅勤學(xué)，加入鐵漢生態(tài)后非常重視內(nèi)控，努力搭建全面內(nèi)控和風(fēng)險管理體系。他在去年底給公司高管做了風(fēng)控培訓(xùn)，努力提高公司管理層的風(fēng)險認(rèn)知、培養(yǎng)良好的控制環(huán)境；還邀請德勤、普華永道和甫瀚三家頂級專業(yè)咨詢公司為鐵漢生態(tài)提出內(nèi)控建設(shè)初步建議并為公司高管進(jìn)行第二輪培訓(xùn)。鐵漢生態(tài)計劃未來將聘請一家管理顧問公司，在集團(tuán)、子公司和PPP項(xiàng)目三個層面提供全生命周期的綜合財稅加風(fēng)控服務(wù)。

梅勤學(xué)表示，在組織設(shè)置中應(yīng)該嵌入風(fēng)險管理。他在最新整合的財務(wù)管理中心七大基本職能中專門設(shè)置了內(nèi)控團(tuán)隊(duì)，與現(xiàn)有的業(yè)務(wù)部門，審計法務(wù)中心和流程管理部協(xié)作，同時配合外部顧問，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理前置，以期達(dá)到外部合規(guī)和內(nèi)部增效的目的。梅勤學(xué)特別強(qiáng)調(diào)，“內(nèi)控不阻礙公司業(yè)務(wù)發(fā)展。設(shè)計和運(yùn)行良好的內(nèi)控體系不但能把風(fēng)險控制在公司能接受的范圍內(nèi)，還能提高內(nèi)部運(yùn)營效率、增加對外報表的可信度、更能幫助拓展業(yè)務(wù)?！?/p>

在“精益化財務(wù)”管理方面，梅勤學(xué)也有自己獨(dú)到的觀點(diǎn)，“預(yù)算不能是數(shù)字游戲，否則戰(zhàn)略就是一場夢?！痹诿非趯W(xué)看來，數(shù)據(jù)和報告必須具備有價值、提供給真正需要的人、快速生成、杜絕資源浪費(fèi)、持續(xù)改善、保持靈活等屬性。

密集型融資強(qiáng)需求

“很多人認(rèn)為鐵漢生態(tài)處于建筑環(huán)保業(yè)或者是屬于重資產(chǎn)公司，其實(shí)我們更多地是一個資金密集型公司，我們?nèi)谫Y的需求很大。”梅勤學(xué)坦陳。

2015年6月，鐵漢生態(tài)完成了非公開發(fā)行新增股份33,108,108股，募集資金凈額9.66億元，主要用于補(bǔ)充工程項(xiàng)目配套資金項(xiàng)目、云南滇池晉寧東大河片區(qū)濕地公園生態(tài)建設(shè)BT項(xiàng)目、信息化建設(shè)，以期為業(yè)務(wù)快速發(fā)展提供資金保障、提高企業(yè)管理水平、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、有效降低成本，進(jìn)而增強(qiáng)市場競爭力。

此外，2016年上半年，根據(jù)中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)深圳市鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司向李大海等發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2016]188號）核準(zhǔn)，鐵漢生態(tài)向符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定條件的特定投資者發(fā)行人民幣普通股（A股）74,057,843 股，募集資金凈額8.255億元。此次融資不僅增加了鐵漢生態(tài)的資產(chǎn)總額、改善了盈利能力和償債能力指標(biāo)，而且為公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展提供了資金支持、減輕了本次支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的壓力；更重要的是，此次交易后鐵漢生態(tài)營收及凈利潤均有較大幅度提升,所服務(wù)的園林綠化市場進(jìn)一步拓寬；從長遠(yuǎn)來看，有利于整合資源、豐富業(yè)務(wù)類型、增加利潤增長點(diǎn)、增厚公司業(yè)績。很顯然，這與鐵漢生態(tài)的整體戰(zhàn)略是保持高度一致的。

梅勤學(xué)表示，“這兩次融資是公司在業(yè)務(wù)快速發(fā)展道路上做出的正確選擇，對推動鐵漢生態(tài)后續(xù)發(fā)展意義極為重大。公司后續(xù)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，將充分利用在資本市場順暢的融資渠道繼續(xù)實(shí)施融資計劃。近期公司已在著手實(shí)施發(fā)行不超過11億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金將全部用于公司主業(yè)PPP項(xiàng)目的發(fā)展?！?/p>