行業(yè)日歷

新三板信息安全行業(yè)8成公司盈利

號稱“史上最大規(guī)?！崩账鞑《颈l(fā)的背后，是新三板72家企業(yè)早已踩在了信息安全風口之上。

數(shù)據(jù)顯示，新三板信息安全行業(yè)去年實現(xiàn)凈利潤5.9 1億元，增幅13.65%，超8成企業(yè)盈利，其中，5家公司凈利潤超過4000萬。

在全行業(yè)普遍盈利的情況下，曾經(jīng)的殺毒老大瑞星信息（836598.OC），卻因營收和凈利潤雙下滑淪落為該行業(yè)2016年的“虧損王”。

瑞星信息將2016年虧損的原因解釋為市場競爭激烈，導致公司個人市場份額逐年下滑，個人信息安全市場占有率下降。為了尋求轉型，瑞星信息開始把企業(yè)級產(chǎn)品作為業(yè)務重點，并在原有業(yè)務形態(tài)基礎上，增加了企業(yè)級新產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)投入的增加和新市場的開拓直接導致公司虧損。

數(shù)據(jù)顯示，瑞星信息去年研發(fā)支出5584.84萬，占據(jù)總營收的76.97%，相比2015年增加了 475.76 萬元，同比增長 9.31%。其他多家企業(yè)虧損也多是因轉型階段研發(fā)投入導致。

4月新三板申報掛牌數(shù)量大幅回升

根據(jù)全國股轉公司公布的最新數(shù)據(jù)，截至2017年5月5日，新三板共有862家待掛牌企業(yè)，其中4月份前由全國股轉公司受理的企業(yè)390家，4月份新增受理的企業(yè)多達472家。

在862家企業(yè)中，有451家處于“待反饋意見”狀態(tài)，其余為“落實反饋意見”或“反饋意見回復審查狀態(tài)”。

從受理時間來看，4月26日-28日最多，4月28日為4月份最后一個工作日，全國股轉公司受理的企業(yè)高達281家。

有券商認為，待掛牌企業(yè)數(shù)量增加，與企業(yè)對今年新三板出臺利好政策的預期提高有關，也有相關人士表示，這主要是受企業(yè)財務報表編制時間影響。

根據(jù)全國股轉公司要求，申請新三板掛牌企業(yè)須有2個完整會計年度的運營記錄，提供兩年一期的審計報告，財務資料有效期為最近一期審計截止日后6個月，申請掛牌公司提交申請文件時，財務資料有效期應不短于2個月，否則可能需要補充審計。

按照規(guī)定，申報掛牌企業(yè)2016年度財務報表的有效期到6月底為止，部分企業(yè)扎堆在4月底前申報，以避免可能面臨的補充審計。此次申報掛牌企業(yè)數(shù)量回升，或將扭轉今年以來掛牌企業(yè)數(shù)量持續(xù)下降的現(xiàn)狀。

新三板創(chuàng)新層初選名單出爐

5月21日，全國股轉系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布關于 2017 年掛牌公司創(chuàng)新層初步篩選名單的公告，其中，有1329家企業(yè)入圍創(chuàng)新層初選名單。

公告顯示，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》第十四條規(guī)定，全國股轉公司初步篩選出符合創(chuàng)新層標準的掛牌公司名單。從全國股轉公司附加的創(chuàng)新層初步篩選名單來看，共有包括中科軟、原子高科等在內(nèi)的1329家新三板企業(yè)入圍。

在公告中，全國股轉公司表示，掛牌公司對名單有異議或自愿放棄進入創(chuàng)新層的，應當在本名單公示之日起3個轉讓日內(nèi)（截至2017年5月24日17點）通過主辦券商在“全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)分層支持平臺”中提出異議。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，新三板掛牌公司共有11215家，其中處于創(chuàng)新層的企業(yè)共940家。據(jù)悉，為進行制度的差異化安排，從而有針對性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務，新三板2016年完成基礎層與創(chuàng)新層的首次分層。根據(jù)當初分層的規(guī)定，每年5月最后一個交易周的首個轉讓日調整掛牌公司所屬層級（進入創(chuàng)新層不滿6個月的掛牌公司不進行層級調整）。

373家準創(chuàng)新層公司無緣升層原因追溯

根據(jù)5月21日全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)官方網(wǎng)站公布的2017年創(chuàng)新層初選名單，共1329家公司入圍，其中，有619家屬于“老”創(chuàng)新層公司，有710家從基層被“提拔”至創(chuàng)新層，然而令人遺憾無比的是，有373家基礎層“潛力股”出現(xiàn)在不少人的準創(chuàng)新層公司篩選名單中卻沒有出現(xiàn)在官方名單中，而這些公司不但符合三套標準之一，甚至有企業(yè)同時符合了多套標準。究其根本，可以歸結為有八大原因導致。

其一，三板慧統(tǒng)計，在這373家基礎層潛力股中，有68家企業(yè)盡管符合創(chuàng)新層升層條件，但卻正在接受上市輔導，或許意愿過于強烈，直接“破釜沉舟”，主動“拋棄”了創(chuàng)新層。其二，去年5月27日，股轉系統(tǒng)發(fā)布PE公司掛牌融資新八條，要求不符合規(guī)定的PE公司進行整改；同日發(fā)布的分層管理辦法第六條明確指出，“私募基金管理機構按照相關監(jiān)管要求整改后，符合創(chuàng)新層標準的，可以進入創(chuàng)新層”，即沒有完成自查整改的PE公司不能進入創(chuàng)新層。共有13家金融企業(yè)繼續(xù)被擋在門外。

其三，違法違規(guī)次數(shù)達到上限。其四，被會計事務所出具非標意見。此次被會計事務所出具非標意見只有4家公司，并且無一例外都是符合標準二的公司，它們分別是：三合盛（831418）、善之農(nóng)（838922）、恒瑞能源（830807）和ST春秋（831051）。其五，公司治理不健全、董事會秘書未能取得全國股轉系統(tǒng)董事會秘書資格證書。其六，合格投資者人數(shù)不達標。

其七，定增時間，難以獲得統(tǒng)一認知。分層管理辦法有一條大家都必須要滿足的規(guī)定，即最近12個月完成過股票發(fā)行融資（包括申請掛牌同時發(fā)行股票），且融資額累計不低于1000萬元。需要注意的是，“最近12個月”要求企業(yè)在取得掛牌同意函之后再向投資者定向發(fā)行。其八，制度供給不到位，企業(yè)主動放棄申報。

新三板醞釀差異化信披

據(jù)某券商新三板做市部門介紹，2016年年末以來，公司負責做市的企業(yè)數(shù)量不增反減，連續(xù)擴張兩年多的做市部門工作節(jié)奏放緩，“從之前一人盯十幾家公司交易變成了七八家”。而全國股轉系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)也顯示，至2017年2月21日，做市企業(yè)總數(shù)變?yōu)?635家，比去年年末的1654家減少19家。另一個值得關注的數(shù)字是，按照Choice數(shù)據(jù)終端提供的統(tǒng)計，隨著20日盛航海運等5家企業(yè)由做市轉讓轉回協(xié)議轉讓，退回協(xié)議轉讓的企業(yè)總數(shù)達到138家。

新三板做市商制度起步于2014年8月，在2016年以前，沒有出現(xiàn)過做市轉協(xié)議的案例。2016上半年，出現(xiàn)10起做市轉協(xié)議的案例，但到了下半年，做市轉協(xié)議的企業(yè)數(shù)量不斷增加，每月新增案例從六七家增至十家。2016年12月，當月新增做市轉協(xié)議案例數(shù)量突破20家，到了2017年1月，這一數(shù)字已經(jīng)突破30家。據(jù)不完全統(tǒng)計，2月份又有16家企業(yè)發(fā)布了轉回協(xié)議轉讓的公告。

據(jù)市場人士判斷，新三板做市企業(yè)轉為協(xié)議轉讓的熱潮將在2017上半年達到高峰。上半年做市轉協(xié)議股票數(shù)量或將在200至250家之間；而2017年下半年，這一勢頭有望逐步放緩，預計2017年全年做市轉協(xié)議股票數(shù)量或將在350至400家之間。