特朗普減稅：美國幾家歡喜幾家愁

楊晨

12月2日凌晨，美國國會(huì)參議院投票通過特朗普力推的歷史性稅改案，這標(biāo)志著特朗普政府離完成美國30年來最大規(guī)模減稅計(jì)劃更近一步。這個(gè)總值近1萬5千億美元的稅改法案雖還不是共和黨最后的勝利，但已為美國30多年來最大的稅改方案最后定局開始了倒計(jì)時(shí)。這場自當(dāng)選總統(tǒng)以來的重大施政勝利無疑會(huì)令特朗普十分興奮，尤其在他力推的移民限制令、廢除和取代“奧巴馬醫(yī)改”連續(xù)遇挫，同時(shí)被負(fù)面新聞纏身之際。

許多美國人對減稅不買賬

比特朗普還要興奮的是美國的大公司、高收入階層和海外投資企業(yè)，參議院版本將稅率提高到現(xiàn)金14%，非現(xiàn)金資產(chǎn)7%，這令遠(yuǎn)不像多年前那么風(fēng)光的美國企業(yè)老板們樂不可支；刺激了資金的回流，對于炒高美國金融市場也大有幫助。此舉，特朗普會(huì)贏得美國資本家和富人的滿堂喝彩。

從媒體已經(jīng)披露的信息來看，它包括三部分主要內(nèi)容：第一，將企業(yè)稅從目前的35%降至15%；第二，對美國公司留存在海外的利潤開征10%的懲罰性稅收；第三，將個(gè)人稅從目前的7級簡化為3級，大幅度提高起征點(diǎn)，并將最高稅率由39.6%降為35%。

美國資本的回流還會(huì)給工人帶來更多的工作機(jī)會(huì)，但是同樣的問題，美國工人的工資非常高，與美國資本此前投資地的工人工資比起來簡直是天壤之別，而經(jīng)過多年的發(fā)展，許多第三世界國家的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)不在美國之下，技術(shù)實(shí)力與美國的差距越縮越小，商業(yè)模式方面甚至還先進(jìn)于美國，因此，僅僅通過稅改激活多年來不斷滑坡的美國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，未必能夠奏效。

且減稅后的美國政府，可用于投入到基礎(chǔ)設(shè)施上的建設(shè)也將會(huì)減少，靠吃“皇糧”的美國政府部門、軍隊(duì)等得到撥款將會(huì)減少，美國公務(wù)員和軍人收入降低、面臨裁員也將不可避免，而給他們提供飯碗的美國政府，早已是債臺高筑，減稅意味著美國政府破產(chǎn)的危險(xiǎn)性上升，美國國債的償還能力大大減弱，購買美國國債的收益率也將會(huì)下降，自然導(dǎo)致購買美債的積極性削弱。

美國統(tǒng)治階層內(nèi)部圍繞減稅的矛盾似乎也很尖銳，減稅案僅以微弱優(yōu)勢獲得通過，48名民主黨參議員全部投了反對票，且在投完票后迅速離場。民主黨人認(rèn)為此稅改法案是為富人和大公司減稅。在去年競選總統(tǒng)時(shí)廣受擁戴的民主黨參議員桑德斯批評說，新稅改方案是美國歷史上最大的盜竊，共和黨通過稅改法案搶劫財(cái)政部。

按照目前法案，未來10年美國財(cái)政赤字平均每年增加約1500億到2000億美元，將進(jìn)一步推高美國政府的債務(wù)水平。11月30日，國會(huì)稅收聯(lián)合委員會(huì)發(fā)布報(bào)告估計(jì)，該法案會(huì)在未來十年帶來1萬億美元的赤字，雖然在未來10年內(nèi)，稅改將產(chǎn)生超過4000億美元額外的財(cái)政收入，但這不足以彌補(bǔ)該措施的成本。報(bào)告同時(shí)顯示，在2019年僅有44%的美國納稅人的稅負(fù)，會(huì)降低500美元，而38%納稅人的稅負(fù)將保持不變，或者有所上升。

對于早已步入高福利社會(huì)的美國，收入減少將難以維持現(xiàn)行的福利制度，也就是說窮人會(huì)越窮，窮人越窮越可能導(dǎo)致社會(huì)的不穩(wěn)定，公共服務(wù)設(shè)施、教育、醫(yī)療領(lǐng)域都將受到一定程度的打擊。據(jù)媒體報(bào)道，美國會(huì)預(yù)算辦公室研究顯示，稅改方案試圖廢除奧巴馬醫(yī)保相關(guān)規(guī)定，到2027年將使1300萬美國人失去醫(yī)保。

減稅相當(dāng)于財(cái)政政策的量化寬松，但受益最大的仍然是大公司和精英階層，中產(chǎn)及以下民眾并不能得到想象中那么多的好處。除了貧富差距的加大，美國減稅計(jì)劃還極有可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹和國際稅務(wù)競爭，最后，美國的計(jì)劃必然會(huì)迎來世界各國的反擊。如果其他國家同樣大幅減稅，或者通過其他優(yōu)惠政策爭奪跨國資本，美國的計(jì)劃就未必能夠那么順利實(shí)現(xiàn)。

美資大量退出中國不太可能

特朗普減稅在即，兌現(xiàn)了他當(dāng)初競選時(shí)提出的這一口號。對于中國而言，美國減稅是意料之中的事。

刺激已經(jīng)進(jìn)入中國的美國資本回流是美國此次大幅度減稅的題中之義，不過好在現(xiàn)在的中國早已不像改革開放初期和上世紀(jì)90年代那么特別期待外匯的駐留了。相反，美國及其他外資的撤離，會(huì)給中國的企業(yè)留下機(jī)會(huì)，離開了外資企業(yè)，中國的經(jīng)濟(jì)也不會(huì)遭受太大的影響。另外，中國作為外資吸收第一大國，多年來注重的是外資數(shù)量的積累，存在粗放型引資的問題，未來，中國應(yīng)更加注重提升外資引進(jìn)的質(zhì)量，引進(jìn)真正符合中國目前發(fā)展需要的外資。外資產(chǎn)能的過剩也同樣要去，招商引資方面，我們也同樣需要進(jìn)行“供給側(cè)改革”。

美國資本會(huì)大批撤離中國嗎？這個(gè)問題我看不妨換個(gè)角度首先提給美國人：美國資本愿意放棄在華的豐厚利益嗎？答案是否定的。但可以肯定的是，因?yàn)槊绹鴾p稅而撤資的美國企業(yè)，將會(huì)在中國面臨嚴(yán)重的糾結(jié)，除了剛才說過的利益問題，在中國美資企業(yè)回流美國后享受到的減稅利益，會(huì)被高昂的美國工人工資、生產(chǎn)資料價(jià)格、廠房倉庫費(fèi)用以及重新進(jìn)入中國市場的關(guān)稅和運(yùn)輸費(fèi)消耗殆盡，甚至還可能造成得不償失。

美國是全球?qū)θA投資最多的國家，中國市場不僅有他們高額的利益，還有數(shù)十年的深耕，如果僅僅因?yàn)閲鴥?nèi)減稅想都不想就撤出中國的美國企業(yè)，無疑也是在中國非常失敗的企業(yè)且投入不會(huì)很多，這樣的外資企業(yè)，中國留它何用？

美國減稅同樣會(huì)帶動(dòng)主要世界經(jīng)濟(jì)體共同減稅的風(fēng)潮，中國也不排除會(huì)有減稅的可能性。另外，近一兩年，中國明顯加強(qiáng)了對外資出入的管制，打擊了地下錢莊，因此，外資離境也必須通過中國的法律通道，符合中美兩國和兩國企業(yè)間簽訂的有關(guān)協(xié)議精神，因此，那種“溜之大吉”式的美資撤退風(fēng)潮應(yīng)當(dāng)不會(huì)在中國出現(xiàn)。

做好我們自己的事

由于特朗普政府將減稅的消息早就釋放出來了，中國政府和學(xué)界早已開始討論應(yīng)對措施，且近兩年相繼實(shí)施的“營改增”、“三去一降一補(bǔ)”等措施也有助于應(yīng)對沖擊。

中國正在對資本泡沫和樓市價(jià)格實(shí)施干預(yù)，資產(chǎn)價(jià)格的破裂，發(fā)生的可能性很小。但是隨著美國經(jīng)濟(jì)三大組合拳的持續(xù)施壓，中國資產(chǎn)價(jià)格泡沫，將持續(xù)承受被動(dòng)萎縮的壓力。美國未來持續(xù)的加息會(huì)繼續(xù)拉大中美兩國的利差，這在利率平價(jià)的底層規(guī)律下，會(huì)對人民幣形成貶值壓力。中國至今還沒有調(diào)整過基準(zhǔn)利率，但在全球央行都在先后開啟加息通道的進(jìn)程中，留給中國“獨(dú)善其身”的時(shí)間并不會(huì)太多。

總之，美國出了一招，中國肯定會(huì)有所回應(yīng)。中國政府想必同樣注重保持本國投資環(huán)境的長期優(yōu)勢，不會(huì)讓自身失去競爭力。中國政府手中的調(diào)節(jié)杠桿有很多，我們實(shí)事求是進(jìn)行調(diào)整的綜合能力也更強(qiáng)。

日前，國務(wù)院已正式啟動(dòng)了增值稅立法，其它稅種的立法工作也正在緊鑼密鼓推進(jìn)之中。

總之，面對美國稅改，我們無需自亂陣腳，而應(yīng)當(dāng)“任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚臺”。一方面審時(shí)度勢、適時(shí)調(diào)整相關(guān)策略，另一方面加緊做好自己的事，牢牢抓住全面深化改革這個(gè)“牛鼻子”，完善我國市場經(jīng)濟(jì)體制，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)增長的制度基礎(chǔ)。endprint