中國影子銀行監(jiān)管問題研究

徐思琪

摘 要：近幾年來，中國金融業(yè)結(jié)構呈現(xiàn)出多元化的特點，隨著金融創(chuàng)新的熱度不斷提高以及“金融脫媒”處于迅速發(fā)展的階段，影子銀行對中國金融市場越來越重要，滿足著金融體系的多層次、多方面的需求。但是如何對影子銀行進行監(jiān)管，使影子銀行不會破壞中國金融市場的穩(wěn)定性，是本文要討論的問題。

關鍵詞：影子銀行；金融風險；監(jiān)管

影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀

目前來說，中國的影子銀行剛剛起步，功能相對來說較單一，相對于世界影子銀行相比，中國的影子銀行杠桿率低，規(guī)模較小，主要是以傳統(tǒng)的信貸業(yè)務為中心進行開展的金融活動。

從中國實際出發(fā)，影子銀行的主要融資對象為一些難以獲得銀行資金支持的企業(yè)，主要是以民營企業(yè)為主；由于近年來中央政府對房地產(chǎn)價格進行了多次宏觀調(diào)控，使得一些房地產(chǎn)企業(yè)資金缺乏，急切需要外部融資。對這些方面的融資，都會加大金融風險的提高。所以，對影子銀行的有效監(jiān)管不僅成為了熱議的問題，也是需要面臨和解決的一個迫切而新穎的問題。

中國影子銀行存在的弊病

監(jiān)管不到位

中國現(xiàn)有的監(jiān)管體系主要是“一行三會”，主要監(jiān)管的部門是銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)。但對一些新型的創(chuàng)新性金融機構還存在著監(jiān)管真空的問題?，F(xiàn)在只對影子銀行準入的資格進行審核，但是這些審批部門對影子銀行實際發(fā)生的情況與風險卻不能進行有效掌控。若是不符合金融穩(wěn)定性的影子銀行蒙混過關，進入了金融市場，一旦出現(xiàn)風險狀況就會波及整體的金融體系與金融市場。

現(xiàn)如今我國的各類經(jīng)濟主體，如：銀行、證券、基金、保險等這些金融機構之間的業(yè)務是不斷交叉的，但與此同時，監(jiān)管機構又是相互獨立不能干預的，必然難以覆蓋所有可能發(fā)生的金融環(huán)節(jié)，造成監(jiān)管出現(xiàn)真空狀態(tài)。

政府的信譽擔保問題

中國的影子銀行是極具中國特色的，中國的影子銀行與政府和商業(yè)銀行存在著緊密的聯(lián)系，因為影子銀行的資金運轉(zhuǎn)是需要商業(yè)銀行提供資金進行支持的，并且影子銀行的一些融資業(yè)務、投資業(yè)務，也需要獲得政府的指導與批準才可以進行實施。所以說，影子銀行從表面上來看是具有商業(yè)銀行和政府的雙重保障的，但由于中國的影子銀行的金融活動領域大多數(shù)局限于房地產(chǎn)、民營企業(yè)、一些政府投資平臺這些項目上，現(xiàn)如今政府部門在積極推動各地的中小企業(yè)改變?nèi)谫Y渠道，通過一些非銀行金融機構進行融資，在背后實際上是有財政資金作為隱性支撐。

影子銀行可以滿足中小企業(yè)的融資需求，但是財政資金的擔保程度我們就難以了解，這就會出現(xiàn)問題，使得一些具體的監(jiān)管措施沒有辦法進行具體落實。

另外，政府對非銀行金融機構的一些財政資金擔保是缺乏及時性的，多數(shù)情況下都是參與時間較長的一些融資平臺，風險的形成與最后在金融市場上的爆發(fā)通常在債券到期日時顯露出來。

過度監(jiān)管金融創(chuàng)新

中國的金融創(chuàng)新相對于世界來說，發(fā)展較晚、創(chuàng)新發(fā)展的速度較慢、金融創(chuàng)新品種較少，這些原因嚴重地阻礙著中國金融市場的發(fā)展與前進。中國監(jiān)管機構對一些金融風險的監(jiān)管主要依靠于制度條文，但是制度條文與金融創(chuàng)新的發(fā)展是不同步的，往往是落后于金融創(chuàng)新的發(fā)展。

現(xiàn)在中國實行的是分業(yè)監(jiān)管，不同的金融機構既要受到自己所在行業(yè)的監(jiān)管部門的行為規(guī)范約束，又要受到不同監(jiān)管審批部門的交叉檢查、交叉監(jiān)管。這樣使得金融創(chuàng)新面臨重重審查，導致金融產(chǎn)品創(chuàng)新速度減慢、效率降低、也更加劇了金融創(chuàng)新產(chǎn)品的復雜程度。這就是現(xiàn)如今，當今中國金融創(chuàng)新發(fā)展與過度監(jiān)管之間存在的矛盾。

中國影子銀行監(jiān)管的對策建議

建立健全法律法規(guī)

從法律角度對影子銀行進行約束，建立健全法律條文規(guī)范，對影子銀行的定義與職能進行準確的界定，給予各個監(jiān)管機構清晰明確的權利，同時要對金融衍生品的各類等級標準做出明確規(guī)定。使得廣大投資者能夠清晰明了的對影子銀行、各類金融創(chuàng)新產(chǎn)品、理財產(chǎn)品有準確的認識。

同時將影子銀行納入監(jiān)管的范圍之內(nèi)，對影子銀行的融資來源進行嚴格限制，這種措施有利于防范影子銀行的資金流動性不足的風險。建立法律法規(guī)維護金融市場投資者的合法利益與權力，增強公眾對金融市場的信心。

加強“一行三會”協(xié)作

首先是要對“一行三會”進行有效調(diào)整，改變傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，既要保證自己的分業(yè)監(jiān)管職能得到有效落實又要增加功能監(jiān)管，將功能監(jiān)管要素融入到“一行三會”中，盡快完善相關制度。監(jiān)管部門也應該與貨幣政策、財政政策保持密切聯(lián)系。

強化影子銀行系統(tǒng)性風險預警與動態(tài)監(jiān)測

影子銀行的特征較為明顯，主要是過度創(chuàng)新、杠桿操作、期限結(jié)構之間的極端錯配，這些鮮明的特征使得影子銀行自身具有較大的風險性，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行相比，影子銀行更為脆弱。因此，要對影子銀行的系統(tǒng)性風險進行定性、定量的分析研究及預測。我們要選用相應的指標來構建影子銀行衍生品金融產(chǎn)品的統(tǒng)計方法體系，對影子銀行的系統(tǒng)性風險進行實時追蹤，促進金融市場的平穩(wěn)發(fā)展。

結(jié)語

在變幻莫測的金融市場中，促進金融穩(wěn)定發(fā)展是各國金融機構與監(jiān)管部分的重點與出發(fā)點。影子銀行作為新型金融機構，自身存在著脆弱性，我國要加大金融監(jiān)管力度，完善監(jiān)管體制，使得中國金融市場平穩(wěn)發(fā)展。

（作者單位：遼寧大學經(jīng)濟學院）