觀點五則

1.拉爾斯·羅德：警惕比特幣風險

丹麥中央銀行行長拉爾斯·羅德（Lars Rohde）近日接受媒體采訪時表示，比特幣是非常危險的。他甚至拿投資比特幣和賭博相比，并且稱：“如果你覺得賭場不過癮，那么有一個更好的選擇——投資比特幣?！绷_德指出，比特幣就是下一個郁金香，是一個失去控制的泡沫。目前比特幣市場完全不受監(jiān)管，因此政府當局也不會給投資人提供任何保護。投資比特幣完全是個人行為，如果出現(xiàn)風險問題，投資人不應該向丹麥央行抱怨。

羅德指出，2014年丹麥央行就表示比特幣更像是“玻璃珠”——在幾個世紀之前，丹麥國內(nèi)就出現(xiàn)過“玻璃珠”騙局，利用它交易黃金、象牙和其他商品。不僅如此，丹麥央行也已經(jīng)明確表示比特幣不是真正意義的貨幣，因為它沒有發(fā)行機構(gòu)的支持。在此之前，丹麥央行發(fā)布了金融行業(yè)分析報告，其中認為，中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣并不會給市場帶來更好的支付解決方案，但是卻極有可能帶來金融不穩(wěn)定的風險。該分析報告指出，就丹麥本國而言，相比于目前的支付解決方案，中央銀行發(fā)行數(shù)字貨幣能夠提供哪些優(yōu)勢并不明確。□

2.周小川：牢記使命擔當 建設現(xiàn)代金融體系

中國人民銀行行長周小川近日撰文指出，金融系統(tǒng)必須牢記使命擔當，嚴格按照黨的十九大要求，切實抓好金融改革發(fā)展穩(wěn)定各項任務，積極建設適應現(xiàn)代化經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系。

一是健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，努力為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

二是深化金融市場改革，優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)。積極發(fā)展債券市場，擴大債券融資規(guī)模，豐富債券市場品種，更好滿足不同企業(yè)的發(fā)債融資需求。

三是不斷擴大金融對外開放，以競爭促進優(yōu)化與繁榮。深化人民幣匯率形成機制改革，穩(wěn)步推進人民幣國際化。深化外匯管理體制改革，便利對外經(jīng)濟活動，穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)資本項目可兌換。

四是嚴密防控系統(tǒng)性金融風險。盡快實現(xiàn)金融監(jiān)管全覆蓋，避免監(jiān)管空白，搞金融的都要持牌經(jīng)營，所有金融業(yè)務都要納入監(jiān)管。

五是健全金融監(jiān)管體系，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。充分利用人民銀行的機構(gòu)和力量，統(tǒng)籌系統(tǒng)性風險防控與重要金融機構(gòu)監(jiān)管，對綜合經(jīng)營的金融控股公司、跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域金融產(chǎn)品，明確監(jiān)管主體，落實監(jiān)管責任，統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎設施，統(tǒng)籌金融業(yè)綜合統(tǒng)計，建立行為監(jiān)管框架，強化監(jiān)管的專業(yè)性、穿透性?！?/p>

3.梁濤：以科技為驅(qū)動，助推保險業(yè)回歸保障初心

中國保監(jiān)會副主席梁濤近日發(fā)表演講時指出，隨著金融科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)等保險科技消除了物理網(wǎng)點和營業(yè)時間的限制，降低了保險服務的門檻和成本，促進了普惠金融的發(fā)展，但在帶來機遇的同時，對行業(yè)和監(jiān)管形成了一系列挑戰(zhàn)。

一是潛在的寡頭壟斷風險。大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的規(guī)模和盈利能力遠高于其他中小競爭者，贏者通吃的現(xiàn)象在保險科技領(lǐng)域更加突出。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，部分平臺依托用戶、流量優(yōu)勢形成的市場地位，在與金融機構(gòu)合作中處于強勢，搶占了金融服務內(nèi)容和服務模式的話語權(quán)，金融機構(gòu)淪為牌照提供方，極易造成金融風險脫離監(jiān)管視野，形成外溢效應。

二是對金融安全的挑戰(zhàn)。防控金融風險是金融工作的一項重要任務。一方面，一些機構(gòu)借金融科技之名，行金融詐騙之實，依托互聯(lián)網(wǎng)巨大的傳播效應，具有極大的欺騙性和風險性；另一方面，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺通過不斷的產(chǎn)業(yè)整合和用戶積累，在部分重要領(lǐng)域逐步具備了類似中央交易對手方的地位和功能，成為準金融基礎設施的提供者，這類平臺一旦出現(xiàn)風險事件，很容易引發(fā)系統(tǒng)性風險和災難性影響。

三是對消費者保護的挑戰(zhàn)。在金融科技快速發(fā)展過程中，部分企業(yè)追求利潤的沖動比較強烈，同時自身風控能力較弱、內(nèi)控制度不健全，加上監(jiān)管體系不完善等因素，導致金融消費者的權(quán)益沒有得到有效保護。

四是對監(jiān)管能力的挑戰(zhàn)。亟須加快監(jiān)管政策研究和規(guī)則完善。同時，部分監(jiān)管者還未完全適應保險科技突飛猛進的發(fā)展速度，理念和思維的調(diào)整還沒有到位，對如何防范風險和規(guī)范創(chuàng)新還沒有形成有效的辦法和手段?！?/p>

4.金中夏：中國的金融體系擁有強大的風險抵御能力

國際貨幣基金組織（IMF）于2017年12月7日發(fā)布了《中國金融體系穩(wěn)定評估報告》。IMF強調(diào)，中國應弱化GDP預測，從而避免增速目標帶來的信貸過快擴張。同時，IMF也對規(guī)模和復雜性顯著增長的中國金融體系提出強化“穿透”原則、打破隱性擔保的建議。IMF中國執(zhí)行董事金中夏對此次評估發(fā)表了看法。他認為，中國已經(jīng)充分認識到，在日益復雜和高度關(guān)聯(lián)的金融體系中，彌補監(jiān)管缺口十分必要。2017年7月的全國金融工作會議在加強金融監(jiān)管方面作出了一系列決定，包括成立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強中央銀行的宏觀審慎管理和防范系統(tǒng)性風險職能，強化監(jiān)管當局問責，開展綜合的功能監(jiān)管和行為監(jiān)管等。

宏觀審慎評估框架在監(jiān)測和防范系統(tǒng)性風險方面運行良好。作為中央銀行，中國人民銀行建立了宏觀審慎評估框架，其以規(guī)則為基礎，對銀行的關(guān)鍵性宏觀審慎指標開展評估。評估過程對央行和銀行雙向透明，評估結(jié)果告知銀行。人民銀行貸款工具使用資格的有關(guān)政策為鼓勵銀行審慎經(jīng)營提供了必要的激勵措施，同時，準備金利率政策在實踐中從未使用過。

對資管產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)管正取得進展。蓬勃發(fā)展的資管產(chǎn)品對傳統(tǒng)的融資模式形成了補充，支撐了經(jīng)濟增長，但在快速擴張中風險也有所累積。人民銀行和相關(guān)監(jiān)管當局正在制定資管產(chǎn)品的監(jiān)管政策，旨在消除不同監(jiān)管當局在類似產(chǎn)品上的監(jiān)管差異。具體來說，資管產(chǎn)品將適用統(tǒng)一的監(jiān)管標準準則，以盡量減少監(jiān)管套利?！?/p>

5.吳曉求：重新思考中國未來的金融風險

中國人民大學副校長吳曉求近日發(fā)表演講時表示，習近平總書記在黨的十九大報告里提出，“要健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。”從理論界來看，我們要思考健全監(jiān)管體系。

第一，中國金融的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生歷史性的變化。這種金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，意味著中國金融風險體系也發(fā)生了變化，這對我們理解守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線非常重要。

第二，中國金融科技化的趨勢非常明顯?？萍嫉牧α繉χ袊鹑陬嵏残缘挠绊懺絹碓矫黠@。也就是說，新的金融業(yè)態(tài)占比會越來越大，科技的力量會促使金融的效率提高，金融服務的面會更廣，會使得金融服務的成本下降。

第三，國際化的程度會越來越高。中國金融未來五年或更長時間，是中國金融開放的時代，重點在國際化。人民幣的國際化，這個改革對中國金融體系來說，是具有戰(zhàn)略意義的?！鮡ndprint