關(guān)于我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)的研究

陳楊

【摘 要】本文首先簡(jiǎn)要介紹財(cái)政政策與貨幣政策配合的基本方式，然后將2008年金融危機(jī)后我國(guó)采取的調(diào)控措施與同期其他國(guó)家采取的措施做對(duì)比分析，最后根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)狀況，提出了關(guān)于貨幣政策與財(cái)政政策應(yīng)如何配合的幾點(diǎn)建議。

【關(guān)鍵詞】宏觀調(diào)控；經(jīng)濟(jì)政策；貨幣政策；金融危機(jī)

一、引言

國(guó)家為維持經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定發(fā)展，通常需要采用一定的宏觀調(diào)控政策來(lái)彌補(bǔ)市場(chǎng)運(yùn)行中產(chǎn)生的一些不足，其中最主要的兩大工具即財(cái)政政策與貨幣政策。改革開放以來(lái)，我國(guó)的GDP年均增長(zhǎng)率（截至2012年數(shù)據(jù)）超過(guò)9%，期間國(guó)家運(yùn)用宏觀調(diào)控手段進(jìn)行了多次的調(diào)整。2004年，我國(guó)開始實(shí)行穩(wěn)健的幣政策與財(cái)政政策。此后幾年，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，我國(guó)又采取了較為緊縮的貨幣政策。2008年，受美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)差，開始實(shí)行積極的財(cái)政政策并配合寬松的貨幣政策。所以，兩大工具的配合調(diào)控對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要作用。

二、財(cái)政政策與貨幣政策的基本協(xié)調(diào)方式

財(cái)政政策是國(guó)家為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過(guò)對(duì)財(cái)政收支的控制以及對(duì)稅收政策的調(diào)整來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，可分為擴(kuò)張性，緊縮性與中性的財(cái)政政策。貨幣政策是指中央銀行和政府部門為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)或促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等目標(biāo)，通過(guò)調(diào)整社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量，或者通過(guò)調(diào)整利率來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的措施，可分為擴(kuò)張性與緊縮性的貨幣政策。實(shí)行不同的宏觀調(diào)控措施，主要目標(biāo)都是為了保證國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，穩(wěn)定物價(jià)水平，保證國(guó)內(nèi)的充分就業(yè)并且促進(jìn)國(guó)際收支的平衡。

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)方式主要有以四種：

1.擴(kuò)張性的財(cái)政政策與貨幣政策

即“雙松”政策，主要目的是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推動(dòng)生產(chǎn)，降低失業(yè)率，減少國(guó)際收支盈余，在運(yùn)用時(shí)需注意政策幅度，以免造成通貨膨脹。

2.緊縮性的財(cái)政政策與貨幣政策

即“雙緊”政策，主要目的是抑制通貨膨脹，保證貨幣和物價(jià)的穩(wěn)定，并減少國(guó)際收支赤字。

3.擴(kuò)張性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

這種組合通常用于拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并減少國(guó)際收支赤字，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外平衡。

4.緊縮性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策

該種協(xié)調(diào)方式主要用于減少過(guò)多的國(guó)際收支盈余，抑制通貨膨脹。

三、金融危機(jī)期間各國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策

2007年開始，美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)迅速傳播到各國(guó)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，雖然此次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的金融市場(chǎng)影響較小，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是不容小覷的。金融危機(jī)爆發(fā)后，受到影響的各個(gè)國(guó)家紛紛傾向于采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

我國(guó)在此階段實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，主要措施有提升出口退稅率，并于2009年年初開始推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型改革，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，并推出4萬(wàn)億元財(cái)政政策以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在貨幣政策方面，我國(guó)通過(guò)公開市場(chǎng)操作等方式，使商業(yè)銀行實(shí)行寬松的信貸政策，以此提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。

再看國(guó)際方面，首先是財(cái)政政策，美國(guó)于2008年初頒布減稅方案，減免個(gè)人所得稅，為企業(yè)提供稅收激勵(lì)。同期，英國(guó)推出了2000億英鎊的經(jīng)濟(jì)刺激方案，同時(shí)降低增值稅，公司所得稅稅率，以提高個(gè)人所得稅補(bǔ)貼。除英美兩國(guó)外，其他各國(guó)也紛紛增加政府性的公共支出。貨幣政策方面，世界各國(guó)同樣采取擴(kuò)張性措施，各國(guó)央行均以大規(guī)模的直接注資、降息等措施來(lái)增大市場(chǎng)流動(dòng)性。

由此可以看出，在面對(duì)金融危機(jī)所帶來(lái)的消極影響下，各國(guó)均采取“雙松”政策進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

四、我國(guó)所需的財(cái)政與貨幣政策分析

面對(duì)我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，出現(xiàn)較大的下行壓力等情況，主要以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為發(fā)展方向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。為配合我國(guó)目前的發(fā)展需要，財(cái)政政策還需要逐漸健全，在抑制物價(jià)浮動(dòng)，即避免通貨膨脹的同時(shí)，完善稅收政策，規(guī)范各級(jí)政府的財(cái)政行為，使財(cái)政支出向供給側(cè)傾斜，促進(jìn)結(jié)構(gòu)改革。同時(shí)，對(duì)貨幣政策方面，2015年央行開始推動(dòng)利率市場(chǎng)化、人民幣匯率市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)改革等，這可能會(huì)延長(zhǎng)貨幣政策的效用周期。所以，需要注意的是目前我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策的側(cè)重點(diǎn)不應(yīng)當(dāng)只是傳統(tǒng)的寬松或緊縮的配合，同時(shí)也要調(diào)整政策結(jié)構(gòu)，從而配合現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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