潤都股份 細分市場占有率領(lǐng)先的高新技術(shù)制藥企業(yè)

潤都股份兩大主要產(chǎn)品所涉及的領(lǐng)域市場容量大、增長迅速、前景廣闊，并且細分市場領(lǐng)域處于快速成長期。

潤都股份（002923.SZ）是一家主要致力于治療消化性潰瘍疾病藥物、抗高血壓藥物等創(chuàng)新類藥物研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成長為國內(nèi)消化性潰瘍疾病用藥、抗高血壓用藥市場具有影響力的企業(yè)。公司本次公開發(fā)行2500萬股新股，發(fā)行價17.01元，發(fā)行市盈率22.82倍，發(fā)行市凈率2.15倍。

主要產(chǎn)品市場優(yōu)勢顯著

潤都股份的兩大主要產(chǎn)品為“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊和“伊泰青”厄貝沙坦膠囊，兩者合計銷售收入占公司營業(yè)收入的接近1/2，銷售毛利占比約2/3。

“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊和“伊泰青”厄貝沙坦膠囊均被科技部、環(huán)保部、商務(wù)部和國家質(zhì)檢總局列入“國家重點新產(chǎn)品”計劃中、并雙雙獲得“廣東省著名商標”稱號，產(chǎn)品市場空間和發(fā)展?jié)摿V闊，具有較強的綜合競爭力。

具體來看，“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊屬于治療消化性潰瘍藥物。2016年度，國內(nèi)治療消化性潰瘍藥物市場規(guī)模為422.6億元，較2009年度增長137.39%，年均復(fù)合增長率為13.15%。其中，雷貝拉唑鈉制劑因其可逆性、抑制幽門螺桿菌、緩解疼痛、不良反應(yīng)少等特點，市場增長迅速，2011年-2016年均均復(fù)合增長率為18.13%。2016年度，“雨田青”銷量為1330.26萬盒（折7粒/盒），較2009年度增長207.65%，年均復(fù)合增長率為17.41%，處于快速成長期。2016年度，“雨田青”的全國市場占有率為17.69%，排名第3位，是國內(nèi)排名前3的雷貝拉唑鈉制劑中唯一的微丸型腸溶膠囊產(chǎn)品。

“伊泰青”厄貝沙坦膠囊屬于抗高血壓藥物。2016年度，國內(nèi)抗高血壓藥物市場規(guī)模為689.9億元，較2009年度增加236.78%，年均復(fù)合增長率為18.94%。其中，厄貝沙坦制劑作為抗高血壓沙坦類藥物的主要品種，在沙坦類藥物中，市場份額僅次于纈沙坦，且逐年增加。2016年度，“伊泰青”銷售數(shù)量為1537.79萬盒（折7粒/盒），較2009年度增長303.08%，年均復(fù)合增長率為22.04%，處于快速成長期。2016年度，“伊泰青”的全國市場占有率為9.50%，排名第4位。

綜上而言，潤都股份兩大主要產(chǎn)品所涉及的領(lǐng)域市場容量大、增長迅速、前景廣闊，并且細分市場領(lǐng)域處于快速成長期，而公司產(chǎn)品不但銷售增長迅速，而且市場占有率位于前列。

“雨田青”雷貝拉唑鈉腸溶膠囊和“伊泰青”厄貝沙坦膠囊均為國家二類新藥，技術(shù)水平較高。兩者均為《國家醫(yī)保目錄》乙類品種，具有較強的品牌影響力，并獲得多項榮譽。

憑借兩大主要產(chǎn)品的出色表現(xiàn)，2014年-2016年以及2017年上半年，公司營業(yè)收入分別為52359.82萬元、57794.27萬元、65186.21萬元和37287.28萬元，凈利潤分別為5951.98萬元、8282.91萬元、10092.76萬元和5348.11萬元，持續(xù)增長勢頭良好。

堅持技術(shù)創(chuàng)新為主導

潤都股份被科技部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心認定為“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”。截至目前，公司共擁有53個藥品注冊批件、10個新藥證書、4個國家重點新產(chǎn)品、以及26項專利，其中發(fā)明專利19項。近幾年，公司始終以產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新為主導，并承擔了如國家重大新藥創(chuàng)制專項、廣東省重大新藥創(chuàng)制專項等多項國家及省、市級科研項目。

潤都股份重視研發(fā)技術(shù)儲備，圍繞核心技術(shù)領(lǐng)域開展研究，公司正在研發(fā)或合作研發(fā)的其他項目還包括：抗高血壓類沙坦類系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目（沙坦系列原料藥、制劑及復(fù)方制劑等）；蘭索拉唑腸溶膠囊等微丸制劑研發(fā)項目；新型質(zhì)子泵抑制劑原料藥及制劑研發(fā)；口服固體制劑一致性評價技術(shù)研究項目等。

潤都股份以自主研發(fā)為主，同時通過推進產(chǎn)學研合作、建立專家委員會等方式增強公司科研學術(shù)氛圍，以進一步提升研發(fā)水平。自設(shè)立以來，公司先后與中國醫(yī)學科學院藥物研究所等國內(nèi)知名高校及醫(yī)藥研究機構(gòu)建立了密切合作關(guān)系；并與中國醫(yī)學科學院北京協(xié)和醫(yī)院等專業(yè)機構(gòu)開展了藥物臨床研究合作。endprint