企業(yè)現(xiàn)金流管理中的風(fēng)險與防范探析

賀朝陽+李露

摘 要：現(xiàn)金流管理作為企業(yè)財務(wù)管理中的重要環(huán)節(jié)，與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著密切的關(guān)系。隨著企業(yè)外部激烈的市場競爭、內(nèi)部管理存在著矛盾不斷增強，企業(yè)采用了以現(xiàn)金流管理為主要內(nèi)容的財務(wù)管理模式，以現(xiàn)金作為一條紐帶聯(lián)系著企業(yè)的各個部門，讓現(xiàn)金流在整個企業(yè)中保持著核心的位置。因此結(jié)合企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流量管理的重要性，針對當(dāng)前我國企業(yè)在實行現(xiàn)金流量管理中存在的風(fēng)險進(jìn)行分析，并提出切實可行的防范措施。

關(guān)鍵詞： 企業(yè)現(xiàn)金流；管理；風(fēng)險；防范

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.03.063

1 現(xiàn)金流的理論概述

現(xiàn)金流是財務(wù)管理中的重要組成部分，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中現(xiàn)金流通總量，包括企業(yè)產(chǎn)品的銷售所得利潤、投資的收益等，是通過經(jīng)濟活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動總量情況的總稱，按照月份或者季度，來統(tǒng)計企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，現(xiàn)金流量的進(jìn)出的變化情況。在實際的企業(yè)經(jīng)營過程中，現(xiàn)金流量管理以企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的總數(shù)作為基礎(chǔ)，分析企業(yè)在各項管理中對于現(xiàn)金的使用與控制，從而實現(xiàn)對整個企業(yè)的財務(wù)規(guī)范化管理，使得企業(yè)所產(chǎn)生的價值最大化。

企業(yè)現(xiàn)金流量一般分為兩類，其一是自由現(xiàn)金流量，它的概念是由阿爾弗雷格·杜巴比特于1986年時提出的，他在研究中提出有五種價值因素會影響現(xiàn)金流量，例如銷售增長率，邊際經(jīng)濟利潤，新增固定資產(chǎn)投資新增營運成本以及資本的成本率都會與現(xiàn)金流量的管理產(chǎn)生關(guān)系。從研究上來看，自由現(xiàn)金流量與企業(yè)的價值成正比關(guān)系，自由現(xiàn)金流量越大，企業(yè)的價值隨之增高。另一種則是運營現(xiàn)金流，主要指的是在進(jìn)行運營活動時，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。相對自由現(xiàn)金流量，其影響因素較少，一般在大型企業(yè)中較為常見。運營現(xiàn)金流的公式為：運營現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊-所得稅-運營所占成本，通過計算可以得出企業(yè)的運營現(xiàn)金流，從而判斷企業(yè)的財務(wù)狀況是否良好。

企業(yè)現(xiàn)金流量對于企業(yè)的發(fā)展起到了關(guān)鍵的作用，但是在現(xiàn)階段，現(xiàn)金流的管理并沒有發(fā)揮出其實際的效果，究其原因，首先是沒有認(rèn)識到現(xiàn)金流量的重要性，其次缺少一個完整的管理制度作為指導(dǎo)，使得企業(yè)在事前預(yù)測與事中控制中缺乏有效措施，一旦遇到經(jīng)濟危機，企業(yè)的現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)處于癱瘓狀態(tài)，嚴(yán)重的情況下，容易導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

2 企業(yè)實行現(xiàn)金流量管理的重要性

2.1 現(xiàn)金流量管理水平是企業(yè)生存發(fā)展的重要推動力

現(xiàn)金流作為企業(yè)財務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)，與企業(yè)的發(fā)展生存息息相關(guān)。從企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境來說，我們無法從企業(yè)的盈利狀況來判斷企業(yè)是否處于健康的發(fā)展方向，充足的現(xiàn)金流量是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了保障，對于企業(yè)的整體財務(wù)管理有著重要的作用。從企業(yè)的外部發(fā)展來說，可以提高企業(yè)在激烈的市場競爭中可以獲得生存能力的水平，避免了企業(yè)在外部投資的過程中現(xiàn)金鏈斷裂而造成經(jīng)營困難的現(xiàn)象發(fā)生。

2.2 現(xiàn)金流量管理水平有利于提升企業(yè)的經(jīng)營價值

企業(yè)的發(fā)展與現(xiàn)金流量的關(guān)系密不可分，企業(yè)的價值創(chuàng)造取決于現(xiàn)金流量的多少，可以說，現(xiàn)金流量是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要支柱。企業(yè)財務(wù)的現(xiàn)金只有正常流動，才能夠招聘更多的人才以及購買先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，為企業(yè)的財務(wù)利潤增長創(chuàng)造提供必要條件。在我國的市場經(jīng)濟快速發(fā)展的條件下，企業(yè)投入生產(chǎn)，就必須擁有足夠的現(xiàn)金購買原材料和機器設(shè)備，支付工人的工資及交通運輸費等各種成本費用。從企業(yè)本身發(fā)展來說，如果現(xiàn)金流量的管理水平提高，可以證明企業(yè)的綜合實力較強，財務(wù)管理嚴(yán)格，現(xiàn)金流管理能力強，從而可以保障有足夠的資金在內(nèi)部生產(chǎn)以及外部投資過程中循環(huán)流動。

2.3 企業(yè)現(xiàn)金流量水平有利于提升企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力

在企業(yè)的發(fā)展過程中，由于市場變化的形勢過于復(fù)雜，企業(yè)隨時都可能面對投資和銷售的風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。為了避免這種情況的發(fā)生，我們通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)現(xiàn)金流量水平可以預(yù)測企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力，通過對企業(yè)現(xiàn)金流評估可以有效的規(guī)避管理風(fēng)險。保證了企業(yè)可以在風(fēng)險前做出有效的應(yīng)對，在風(fēng)險發(fā)生之后，可以將企業(yè)所受的傷害降到最低，支撐企業(yè)的正常運行和生產(chǎn)。現(xiàn)金流量不足是企業(yè)財務(wù)管理出現(xiàn)危機的預(yù)警，即現(xiàn)金流風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險的重要表現(xiàn)。從近幾年里，各地的企業(yè)時有生產(chǎn)中斷最后破產(chǎn)的情況發(fā)生來看，管理者對于現(xiàn)金流風(fēng)險的認(rèn)識不斷增強，使得越來越多的企業(yè)建立現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警體系，用來監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)管理是否處于正常的運行狀態(tài)。

3 企業(yè)現(xiàn)金流量管理中存在的風(fēng)險

3.1 企業(yè)決策者對現(xiàn)金流量管理缺乏重視

企業(yè)決策者的管理意識決定著整個企業(yè)的發(fā)展方向。決策者應(yīng)該從長遠(yuǎn)、宏觀的角度來看待問題，認(rèn)識到自身所存在的不足并加以改進(jìn)。但是，在實際的現(xiàn)金流管理中，決策者往往缺乏對現(xiàn)金流量管理的重視。盡管有些企業(yè)已經(jīng)按照相關(guān)的要求，編制了現(xiàn)金流量表，但這些現(xiàn)金流量表卻是形同虛設(shè)，由于缺乏實際的應(yīng)用，致使在企業(yè)的生產(chǎn)銷售過程中并沒有發(fā)揮任何作用。同時，部分企業(yè)的決策者過于重視企業(yè)的生產(chǎn)利潤以及資產(chǎn)規(guī)模，只考慮眼前利益而缺乏長遠(yuǎn)的計劃，尤其是對現(xiàn)金流量缺乏一定的研究分析，在遇到風(fēng)險時，防御力下降，最后造成了企業(yè)的盈利額沒有提升，與之前相比明顯下降，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重的資金鏈斷裂。由此可見，企業(yè)決策者對于現(xiàn)金流量管理的意識必須要不斷提高，這樣才能有利于企業(yè)在市場競爭中占據(jù)有利的位置。

3.2 現(xiàn)金流管理過程中缺乏有效的事前預(yù)測和事中控制措施

對于企業(yè)的發(fā)展來說，只有對市場方向有一個準(zhǔn)確的判斷，才能夠保證企業(yè)在發(fā)展的過程中少走彎路。但是，在實際的企業(yè)經(jīng)營中，部分企業(yè)的管理層只重視眼前的利益，對企業(yè)未來發(fā)展沒有進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)劃和預(yù)測，為了獲得更多的經(jīng)濟效益，將企業(yè)的全部現(xiàn)金投入到生產(chǎn)及投資中去，導(dǎo)致在企業(yè)遇到風(fēng)險時出現(xiàn)資金鏈斷鏈的情況，而由于缺乏可啟動的資金來應(yīng)對風(fēng)險，最終導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險。由于企業(yè)內(nèi)部的管理制度不完善，事前預(yù)測與事中控制措施不當(dāng)，在發(fā)生事故時無法及時的掌控局面，使得企業(yè)的財務(wù)處于混亂狀態(tài)，無法盡快挽回經(jīng)濟損失，產(chǎn)生資金鏈斷裂的嚴(yán)重后果。由此可見，一個企業(yè)的發(fā)展不僅僅要依靠金錢的投入，還需要對于企業(yè)未來的發(fā)展要有前瞻性，進(jìn)行風(fēng)險評估與測定，提高現(xiàn)金流管理績效。對于已存在的風(fēng)險進(jìn)行規(guī)劃，控制企業(yè)活動，保證企業(yè)在應(yīng)對風(fēng)險的過程中，現(xiàn)金流量的正常運轉(zhuǎn)。

3.3 未建立較為完善的現(xiàn)金流量管理與預(yù)警體系

當(dāng)前，許多企業(yè)都沒有建立完善的現(xiàn)金流管理與預(yù)警機制，使得在遇到現(xiàn)金流突發(fā)情況時措手不及。由于我國的大部分中小企業(yè)對于現(xiàn)金流量的管理這一方面都處于空白狀態(tài)或者剛剛起步，缺乏完善的財務(wù)制度建設(shè)，在出現(xiàn)不遵守財務(wù)清查制度，成本核算制度的現(xiàn)象時，缺乏預(yù)警體系來進(jìn)行監(jiān)督，使得事態(tài)愈發(fā)嚴(yán)重。另一方面企業(yè)擁有大量閑置的資金，未能及時投入使用，首先會造成資源上的浪費，現(xiàn)金流的作用不明顯。其次會導(dǎo)致企業(yè)在計算收入與支出時，支出的費用過高，存貨能力控制較弱，而造成資金運轉(zhuǎn)困難，資金的停滯，甚至形成了較大的漏洞，非常容易產(chǎn)生財務(wù)虧損以及資金鏈的斷裂的風(fēng)險。因此，企業(yè)必須要加強企業(yè)內(nèi)部，尤其是財務(wù)方面關(guān)于現(xiàn)金資金流的管理控制制度，以及現(xiàn)金流預(yù)警體系。

4 企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險防范措施

4.1 強化企業(yè)決策者現(xiàn)金流量管理意識

降低現(xiàn)金流量風(fēng)險的必要措施之一，增強企業(yè)決策者現(xiàn)金流量的管理意識。企業(yè)的決策者可以通過現(xiàn)金流量的變化趨勢，了解企業(yè)發(fā)展的具體情況，從而提供一條適合企業(yè)發(fā)展的道路。由于企業(yè)沒有依據(jù)實際情況而盲目地進(jìn)行擴張，投資項目過多，而造成現(xiàn)金鏈過于分散，嚴(yán)重的情況下，甚至?xí)?dǎo)致投資項目后期無法正常運行。因此，決策者不僅要通過現(xiàn)金流來預(yù)測企業(yè)財務(wù)中所存在的風(fēng)險，更是要為企業(yè)指明發(fā)展的正確方向。我們以樂視網(wǎng)的現(xiàn)金流變化為例，通過表1，我們分析出在2016年6月30日到2016年9月30日這段時間內(nèi)，現(xiàn)金流量表最多。結(jié)合新聞來看，這個時候的樂視網(wǎng)正在熱映幾部電視劇，企業(yè)的現(xiàn)金流量相對來說較為充足。而在2016年12月30日時，現(xiàn)金流開始下降，其主要問題是由于分賬不均，企業(yè)的投資過大，而導(dǎo)致現(xiàn)金流的資金鏈斷裂。而在2017年3月31日，樂視公司的投資風(fēng)險高達(dá)63%。由此可見，企業(yè)決策者根據(jù)現(xiàn)金流的走勢，判斷出企業(yè)未來所需承擔(dān)的風(fēng)險率，可以幫助企業(yè)規(guī)避掉不必要的風(fēng)險。

4.2 落實現(xiàn)金流全面預(yù)算管理政策，加強對現(xiàn)金流量的分析與預(yù)測

隨著現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)的不斷進(jìn)步與發(fā)展，企業(yè)的現(xiàn)金流量管理水平得到了明顯的提高，從而也擴大了資金集中管理的發(fā)展空間。為了促進(jìn)整個企業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展，管理層需要將整個企業(yè)的生產(chǎn)銷售的預(yù)算管理范圍擴大到企業(yè)全部現(xiàn)金流預(yù)算的管理范圍，使整個預(yù)算的流程更加合理、透明。同時，需要將已經(jīng)確定的預(yù)算用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)和銷售的資金作為參考依據(jù)，不經(jīng)過經(jīng)營者的同意不能隨意進(jìn)行變更或者是刪除。

現(xiàn)金流量表作為企業(yè)現(xiàn)金流管理的有效工具，企業(yè)應(yīng)該以現(xiàn)金流量表為依據(jù)加強對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測，嚴(yán)格控制事前資金和事中資金的支出情況，以確保企業(yè)現(xiàn)金流量的真實性。在對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析時，應(yīng)該以月或者是季度作為編制現(xiàn)金流量的單位，對未來的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測分析，對往期的現(xiàn)金流變化規(guī)律進(jìn)行總結(jié)，對現(xiàn)金流量完成的情況進(jìn)行事后分析，又在分析的基礎(chǔ)上編寫下一期的現(xiàn)金流量表。只有通過對現(xiàn)金流量反復(fù)的分析，才能夠有效的控制住現(xiàn)金流，為企業(yè)的發(fā)展提供更多的現(xiàn)金資源，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

4.3 建立健全企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)警控制系統(tǒng)

企業(yè)通常是以獲取最大的經(jīng)濟效益為生產(chǎn)目的，受眾多的經(jīng)濟因素影響，企業(yè)獲利過程頗為曲折，經(jīng)濟因素如下：市場經(jīng)濟的變動、財務(wù)管理的政策、投資的安全意識等。企業(yè)想要低外界風(fēng)險對企業(yè)造成的影響，需要建立風(fēng)險防范系統(tǒng)，為企業(yè)提供一個穩(wěn)定生產(chǎn)銷售環(huán)境。而建立一個穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，需要有健全的制度進(jìn)行管理，所以企業(yè)面臨的首要問題就是對企業(yè)財務(wù)制度的制定與完善，其次才是對生產(chǎn)所需的現(xiàn)金進(jìn)行管理。此外，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，隨時存在風(fēng)險，企業(yè)獲利越多，風(fēng)險越大。表2是按照我國紡織企業(yè)的每年的總利潤進(jìn)行排名，從表格中可以看出企業(yè)的利潤與風(fēng)險成正比。當(dāng)企業(yè)在經(jīng)營中遇到突發(fā)情況時，企業(yè)的現(xiàn)有資金在規(guī)定時間內(nèi)不能夠及時的回流，現(xiàn)金流通不及時，會直接影響企業(yè)現(xiàn)金的使用與管理。所以，加強企業(yè)的風(fēng)險防范，可以有效的對突發(fā)問題進(jìn)行預(yù)測，從而可以提前準(zhǔn)備現(xiàn)金，保證現(xiàn)金量充足來應(yīng)對突發(fā)風(fēng)險。在一般大型的企業(yè)中，現(xiàn)金的儲備量為總收益的20%以上，而對于中小企業(yè)來說也要維持在10%以上，才能保證現(xiàn)金正常運轉(zhuǎn)，維護現(xiàn)金流量的管理。

同時，匯率變化、融資不當(dāng)、過量生產(chǎn)、市場波動等都是給現(xiàn)金流量帶來風(fēng)險的主要因素，因此在風(fēng)險預(yù)警機制中，需要對現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)算審核與管理來維持現(xiàn)金流的正常運轉(zhuǎn)。在進(jìn)行現(xiàn)金預(yù)算管理時，財務(wù)部門統(tǒng)計企業(yè)每一筆支出與收入，實現(xiàn)對現(xiàn)金的提前控制。監(jiān)管企業(yè)的投資方案，使得企業(yè)目的、過程與結(jié)果有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，縮短現(xiàn)金流量周期，使得現(xiàn)金可以多次循環(huán)，避免投資不當(dāng)造成現(xiàn)金鏈斷裂的情況發(fā)生。在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，需要對現(xiàn)金預(yù)算進(jìn)行管理，控制生產(chǎn)的規(guī)模與成本。一旦資金超出預(yù)算的范圍，需要對資金進(jìn)行重新調(diào)整，防止造成資金的浪費。當(dāng)部門使用的資金超過了預(yù)算規(guī)定的數(shù)額時，需要及時采取控制措施，保證企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，從而實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量的風(fēng)險預(yù)警作用。

隨著我國經(jīng)濟市場的快速發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營離不開現(xiàn)代的管理模式，而現(xiàn)金流量管理作為財務(wù)管理的新模式，在企業(yè)的運營過程中必不可少。我們通過對現(xiàn)金流量的概念以及重要性有了清楚的了解后，就需要借助其作用來為企業(yè)規(guī)避在投資生產(chǎn)過程中所存在的問題與風(fēng)險，提高企業(yè)的防范措施，保證現(xiàn)金鏈可以正常運行，增強企業(yè)的市場競爭力，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了一個有利的財務(wù)經(jīng)濟基礎(chǔ)。

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