小微企業(yè)融資呈現(xiàn)新“兩難”現(xiàn)象的思考與對策

■周意珍，余子華，黃云霞，楊 威

小微企業(yè)融資呈現(xiàn)新“兩難”現(xiàn)象的思考與對策

■周意珍，余子華，黃云霞，楊 威

小微企業(yè)；融資難；融資貴；資金供求；不良資產

當前從總體上看國內經濟已出現(xiàn)好轉，企業(yè)經營狀況有所改觀，但從結構上看，我省國有及大中型企業(yè)經營狀況明顯優(yōu)于小微企業(yè)。我們可以從江西省內貸款變動情況反映這一經濟現(xiàn)象。2017年上半年我省已投向國有及大中型企業(yè)為主的中長期貸款余額15241.46億元，較年初增長16.38%，比全部貸款增速快5.81個百分點，而主要投向小微企業(yè)的短期貸款余額7903.51億元，僅較年初增長5.28%，比全部貸款增速慢5.3個百分點?？梢姡∥⑵髽I(yè)貸款增速明顯慢于國有及大中型企業(yè)，這既反映小微企業(yè)信貸資金有效需求不足，同時也表明銀行對小微企業(yè)資金供給更趨謹慎；那么，當前是什么原因導致小微企業(yè)融資狀況堪憂局面？存在哪些問題和障礙？是局部性的還是整體趨向性的融資困境？本文在借鑒已有小微企業(yè)融資問題研究成果的基礎上，重點以分析上饒市轄小微企業(yè)融資實證為途徑，求解并反映當前小微企業(yè)融資供求關系的真實狀況，并力爭在理論探討及實踐指導上提出相關建議。為此，我們選取上饒轄內上饒縣、廣豐區(qū)、玉山縣、弋陽縣4縣（區(qū)）60家小微企業(yè)作為本次調研分析的樣本。

我們選取的4縣（區(qū)）是上饒轄內小微企業(yè)比較集中的區(qū)域。其小微企業(yè)數(shù)量、種類和特征基本能反映全市小微企業(yè)概貌。從工商部門小微企業(yè)注冊信息顯示，4縣（區(qū)）小微企業(yè)中第一、二、三產業(yè)數(shù)量比例約為3∶6∶1。在選取樣本小微企業(yè)時也考慮了該占比關系，工業(yè)企業(yè)選取了38家（占63.33%）,農業(yè)為18家（占30%），服務業(yè)為4家（占6.67%）。同時，還注意防止行業(yè)、區(qū)域分布過于集中問題，如參與本次調查的小微企業(yè)涉及國民經濟行業(yè)分類20個門類中的12個。

一、銀行與民間融資“兩難”現(xiàn)象透視

（一）銀行融資難：銀行“融資貴”得到緩解但“融資難”加重

調查顯示，隨著央行降息、銀行主動承擔評估費等手續(xù)費，融資貴問題明顯緩解。問卷數(shù)據(jù)顯示，認為銀行融資比去年同期貴的小微企業(yè)有16家，占比僅為26.67%。然而，融資難問題卻出現(xiàn)進一步加重現(xiàn)象。調查中有58.33%的小微企業(yè)認為今年融資難度較去年上升，僅有8.33%的小微企業(yè)認為融資難度下降。究其原因，主要是轄內銀行不良貸款中小微企業(yè)占比高，銀行對小微企業(yè)從嚴審核、謹慎介入。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年和2016年江西上饒小微企業(yè)不良額占全部不良貸款比重一直維持在70%左右，2017年9月更攀升至90.74%（詳見圖1）。

圖1 小微企業(yè)不良占全部企業(yè)不良貸款比例圖

以小微企業(yè)最為集中的民營企業(yè)為例，數(shù)據(jù)顯示江西上饒2016年全年162.7億元新增公司類貸款中，民營企業(yè)貸款只有41.3億元，占比僅為25.4%，較2015年大幅下降38.2個百分點，2017年上半年這一比例更降至5.4%，凸顯民營小微企業(yè)銀行融資難度大。一些原本主攻小微企業(yè)的金融機構，在出現(xiàn)不良風險后，紛紛轉向支持弱周期性項目，如招商銀行上饒分行，在2015年小微企業(yè)貸款不良率沖高至3%后，該行迫于壓力轉向以政府公益性項目為主。

（二）民間難融資：作為常規(guī)融資渠道，目前高息也很難獲得資金

一是民間借貸活躍度大幅降低。近兩年由于房地產相對低迷等多重因素疊加，江西上饒民間借貸糾紛、案件頻發(fā)，轄內不少明星企業(yè)因參與民間借貸爆發(fā)風險，如轄內橫峰縣葛佬飲料公司、廣豐斯爾摩紅木家具廠，之后民間借貸急劇降溫。據(jù)廣豐區(qū)工商部門反映，廣豐區(qū)投融資公司數(shù)量最高峰時達300多家，在經歷民間借貸風波后，至2017年6月末只剩下87家（詳見圖2），實際正常營業(yè)僅有10多家，民間借貸量嚴重萎縮。

二是習慣于依賴民間融資的小微企業(yè)面臨新的融資困境。一直以來小微企業(yè)對民間資金較為依賴，程度甚至高于銀行。雖然民間資金成本比銀行高很多，但是民間借貸簡便、高效，沒有銀行繁雜手續(xù)，加上小微企業(yè)融資金額較小，總費用不高。小微企業(yè)臨時性資金融通，寧愿選擇民間融資而不是銀行。調查顯示樣本小微企業(yè)中，以往進行過民間融資的小微企業(yè)為49家，占比達到81.37%。然而，當前民間融資已大幅萎縮，直接導致小微企業(yè)喪失重要融資渠道。

圖2 2015年至2017年9月投融資公司數(shù)量圖

三是高息也難獲得民間資金成為當前特有的經濟現(xiàn)象。民間借貸案件頻發(fā)后，民間借貸信用環(huán)境變差。即使有高息回報誘惑，多數(shù)人也不愿把資金投向民間借貸，害怕“血本無歸”，就如坊間所說的“朋友間只談感情不談錢，談錢朋友都做不了”，民間借貸關系呈現(xiàn)高度緊張狀態(tài)。調查中表示可以從民間融資超20萬元的僅有4家，占全部樣本企業(yè)比例低至6.67%。

（三）融資“兩難”加劇小微企業(yè)經營困境

經濟下行背景下小微企業(yè)生存狀況不佳，資金是維系其生產經營的“救命稻草”，而融資“兩難”給這些小微企業(yè)帶來沉重打擊。調查顯示，目前存在融資困難問題的樣本小微企業(yè)為43家，占比達到71.67%；認為融資困難對生產、銷售帶來負面影響的企業(yè)為31家，占全部樣本企業(yè)51.67%。再以某軸承加工樣本企業(yè)為例，2015年企業(yè)負責人申請了500萬元貸款用于擴大生產，但最終獲批350萬元貸款，存在的資金缺口通過民間借入100萬元填補。民間借貸環(huán)境變差后，100萬元民間借貸被抽走，銀行了解到該情況后強行收貸，導致企業(yè)形成220萬元不良貸款。企業(yè)由于無法獲得后續(xù)融資，目前已處于停產半停產狀態(tài)。

二、小微企業(yè)融資“兩難”成因探析

（一）資金供給方風險、成本管控與小微企業(yè)經營高風險、低規(guī)范現(xiàn)狀的矛盾

正如許忠華等（2014）所言：商業(yè)金融機構利益最大化的終極目標與小微企業(yè)金融服務政策性需求之間的矛盾，是小微企業(yè)在資金市場融資交易受阻的關鍵所在。一方面資金供給方厭惡風險不愿意大量投入。當前小微企業(yè)自身經營困難，加上有些企業(yè)還涉足民間借貸，導致資金投入風險高，紛紛遠離小微企業(yè)。有調研結果表明，2014年浙江溫州出現(xiàn)民間借貸風波后，信用環(huán)境遭到較大的破壞，銀行為控制資產風險，同樣對于很多企業(yè)采取貸款縮減策略。另一方面小微企業(yè)經營往往存在欠規(guī)范問題。在商業(yè)銀行提高準入門檻后，小微企業(yè)必然面臨融資難題。問卷數(shù)據(jù)顯示，有13家（占21.67%）小微企業(yè)因為財務不規(guī)范未通過貸前審查沒有獲得銀行信貸支持。

（二）資金供需信息交換方式落后，存在傳播慢、不對稱問題

資金供求雙方信息交換方式落后，仍舊依靠點對點的傳統(tǒng)方式。資金供求雙方都呈現(xiàn)分布散、數(shù)量多特征，相互了解的過程既耗時耗力，又無法充分互通有無。問卷調查結果顯示，企業(yè)了解銀行信貸信息的兩個主要途徑是詢問網(wǎng)點信貸員（占比71.67%）和親戚朋友（占比45%）。信息交換方式落后帶來兩方面問題:一是信貸產品傳導不及時。金融機構一些創(chuàng)新性信貸產品、做法難以快速有效推廣。上饒市轄金融機構已有5家開辦應收賬款質押貸款，但問卷調查卻發(fā)現(xiàn)，僅有7家（11.67%）小微企業(yè)了解或聽說過該信貸產品。調查中從事特種電線生產的鑫源實業(yè)下游大企業(yè)貨款支付慢出現(xiàn)流動性緊張，希望通過銀行融資，但因缺乏抵押物被拒。當?shù)剜]政儲蓄銀行表示可以通過早已推行的應收賬款質押貸款品種對接，然而企業(yè)卻沒有及時了解到該信息。二是信息不對稱。李俊江等（2015）在研究小微企業(yè)融資問題時指出銀企之間信息不對稱是導致小微企業(yè)融資難的重要原因。小微企業(yè)如果有意隱瞞對自己不利的信息，偽造有利信息，銀行很難掌握真實情況，比如企業(yè)參與民間借貸、抵押品涉及法律糾紛等，直接導致銀行始終對介入小微企業(yè)存在憂慮。

（三）資金供求雙方行為缺少規(guī)則約束，存在隨意性較大問題

一方面企業(yè)資金使用隨意。固然小微企業(yè)靈活運用資金是適應市場變化的權宜之計，然而調查發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)運用融入資金時過于隨意。一是資金供應者無法有效掌握資金運用動態(tài)。一旦資金進入企業(yè)會和其他經營資金合并使用，不管是銀行還是民間資金提供者，都無法掌握融出資金真實狀態(tài)。二是企業(yè)在改變資金用途時，不會及時告知資金提供方，也沒有相關政策規(guī)定要求反饋。三是小微企業(yè)將銀行信貸資金直接投向民間借貸等非正當領域，缺乏有效的糾偏措施。

另一方面銀行放貸、收貸行為缺少規(guī)制。在信貸領域供方市場下，商業(yè)銀行資金投放較為“任性”：一是貸款的發(fā)放時間、期限和方式，較少考慮小微企業(yè)經營實際情況。調查顯示，樣本企業(yè)中獲得銀行貸款企業(yè)為37家，占比61.67%，全部為一年期流動資金貸款，其中有25家樣本企業(yè)認為貸款期限不符合企業(yè)經營需求，占獲得貸款企業(yè)數(shù)量比例為67.57%。二是經濟下行時準入門檻高，較少顧及小微企業(yè)的逆周期需求。資金順周期供給，而小微企業(yè)資金需求存在逆周期性。關于周期性的論斷，中國人民銀行副行長潘功勝也有談及：在每一輪經濟周期的下行階段，小微企業(yè)更易出現(xiàn)各種經營困難，其對銀行的資金需求會相應放大，但在銀行融資的難度也在加大。據(jù)某家具城商會會長周某反映，當前家具行業(yè)經營面臨壓力，為走出困境普遍要求增加資金以渡過難關，但多數(shù)銀行為防風險將申貸企業(yè)拒之門外。三是創(chuàng)新性信貸產品停辦在一些地方存在“一刀切”現(xiàn)象。如企業(yè)反映，在某銀行出現(xiàn)了一筆倉單質押不良后，急剎車式停辦了該區(qū)域倉單質押，導致部分企業(yè)因資金問題關停、倒閉。四是資金投入有時會忽視對企業(yè)真實融資需求的考察。如廣豐區(qū)一家小型發(fā)電廠已完全收回投資并無資金缺口，且該電廠老板明確告知準備投資房地產，某銀行卻以電廠改造名義提供信貸資金600萬元。

（四）不良資產快速處置、失信強力懲戒的機制缺失

小微企業(yè)信用風險爆發(fā)后，存在處置難、追償難等問題，主要體現(xiàn)在：一是風險處置耗時長、成本高。以銀行不良處置為例，由于法院處置案件積壓、處置流程復雜等原因，單筆不良處置完結至少要1年，同時如果流拍后以物抵債，銀行更需要支付20%左右的高額稅費。二是干擾因素多。當?shù)卣鲇诰S穩(wěn)和保護地方企業(yè)考慮，致使一些出現(xiàn)不良貸款的企業(yè)遲遲無法進入司法處置程序。三是借款人失信成本低，出現(xiàn)了不少“老賴”，故意拖欠借款。因此，不少銀行花費大量精力在小微信貸風險處置、管理上，造成信貸投放積極主動性低。

三、解決小微企業(yè)融資“兩難”的路徑選擇

（一）圍繞風險和成本破解資金供給困局

要解決小微企業(yè)融資“兩難”，首先要解決資金供給者的積極性不高、顧慮多問題。作為市場主體，資金供給方基于風險和成本考慮，對投向小微企業(yè)表現(xiàn)得十分謹慎、小心。張智富（2014）認為要破解小微企業(yè)融資難題，必須圍繞如何解決好風險和成本這兩個問題制定相應辦法和措施。只有從降低風險和成本角度出發(fā)，打消資金投放者資金投放顧慮，才能從根本上打開目前的資金供給困局。因此要建立健全信貸風險補償和民間資金投入法律保護機制：對于信貸投放，可以通過政府資金設立擔保、風險補償基金對信貸風險進行補償，并適當降低商業(yè)銀行相關貸款的不良容忍度；對于民間資本資金投入，應當進一步明確民間借貸主體合法地位，同時鼓勵民間借貸主體在有關部門登記借貸關系，并加強已登記備案民間資本供給者權益的法律保護。

（二）解決資金供求信息互通難題

從全省乃至全國看，已經有一些地方通過建立民間借貸登記中心，召開銀企對接會等方式進行努力，但這未能從根本上解決兩者之間的信息不對稱問題。進入信息時代后，B2B、B2C等電子商務模式受到人們的喜愛，它不僅能降低溝通成本，還能消除很多溝通障礙，有助于解決調查中反映的資金供求信息互通難題。資金供求市場與實物交易市場從本質上看是一致的，建立類似電商網(wǎng)站的信息共享、交互平臺具備一定可行性。周國蘭等（2015）也認為應當依托互聯(lián)網(wǎng)技術打造面向融資雙方的“網(wǎng)上融資超市”，從而實現(xiàn)銀企對接的常態(tài)化和融資服務的便捷化。因此，建議以省為單位搭建銀企和民間資金供求信息共享兩個網(wǎng)絡平臺，促進區(qū)域內資金供求雙方的信息互通，從根本上解決資金供給信息傳播慢、需求方信息獲取難問題。

（三）規(guī)范資金供求雙方不合理行為

對于目前資金供需雙方的不合理行為，要通過法律法規(guī)進行規(guī)范、引導，讓資金借貸在既定規(guī)則、機制下有序進行：一是形成銀行收放貸行為約束機制。在銀行與小微企業(yè)之間強、弱勢地位仍然存在的情況下，要解決銀行信貸行為“任性”問題，必須建立一定的約束機制，如出臺文件規(guī)定銀行信貸產品停辦時給予企業(yè)一定的緩沖時間；貸款中區(qū)分鋪底資金和流動資金，鋪底資金可連續(xù)轉貸但授信年份內不可隨意抽貸等。二是形成企業(yè)融資資金挪用事前報備、事后懲罰機制。雖然資金進入企業(yè)后難以界定來源，但是可要求企業(yè)把大量經營資金投向其它非主業(yè)領域時進行報備，而且可對未及時報備、形成惡意資金挪用事實的小微企業(yè)主給予額外懲罰，以達到警示效果。

（四）提升風險資產的處置效率

應當從以下兩方面提升處置效率：一是加速風險資產處置。改進目前的風險資產處置程序，比如實施簡易快速處置流程，簡化招拍掛流程，降低資金供給方資金損失壓力。二是加強失信人員管理。如在法律法規(guī)允許的范圍內，通過報紙公開、網(wǎng)絡傳播等方式對“老賴”進行公示批評，加大“老賴”小微企業(yè)主懲戒力度。

[1]李俊江，于眾.產業(yè)集群視角下小微企業(yè)的融資問題、優(yōu)勢及對策[J].當代財經，2015，（4）：60～65.

[2]潘功勝.優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境[J].中國金融，2013，（1）：9～11.

[3]肖翔，洪欣.小微企業(yè)征信服務的國際經驗借鑒[J].金融與經濟，2014，（05）：53～58.

[4]許忠華等.關于江西小微企業(yè)融資情況的調查與分析[J].金融與經濟，2014，（05）：89～92.

[5]張智富.基于市場化理念正確看待小微企業(yè)融資難融資貴問題[J].金融與經濟，2014，（11）：8～10.

[6]趙鵬程.我國金融體系與小微企業(yè)融資關系探析[J].金融與經濟，2016，（09）：32～39.

[7]中國人民銀行黨校2014年秋季干部進修班浙江調研組.小微企業(yè)的融資調研[J].中國金融，2015，（7）：72～74.

[8]周國蘭，韓遲，季凱文.小微企業(yè)融資困境及其破解之策——以江西為例[J].金融與經濟，2015，（01）：42～44.

近期，本文選取上饒轄內60家小微企業(yè)作為樣本，對其融資狀況開展調查。調查顯示：以往文獻資料中反映較多的小微企業(yè)融資難、貴現(xiàn)象有了新變化，即：融資貴問題已明顯緩解，但融資難度卻進一步加大，表現(xiàn)為從單純銀行融資難上升為銀行、民間融資“兩難”，加劇了小微企業(yè)經營困境。究其原因，一是資金供給方風險、成本管控與小微企業(yè)經營高風險、低規(guī)范現(xiàn)狀的矛盾；二是資金供需信息交換方式落后，存在傳播慢、不對稱問題；三是資金供求雙方行為缺少規(guī)則約束，存在隨意性較大問題；四是不良資產快速處置、失信強力懲戒的機制缺失。為此，本文提出要搭建銀企和民間資金供求信息共享兩個網(wǎng)絡平臺，形成規(guī)范資金供求雙方不合理行為的機制，強化風險資產處置和失信人員管理，以緩解目前出現(xiàn)的小微企業(yè)融資新的“兩難”問題。

F832.4

A

1006-169X（2017）12-0088-04

10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2017.12.014

周意珍，余子華，黃云霞，楊威，中國人民銀行上饒市中心支行。（江西上饒 334000）