探秘山西省晉城市直銷銀行“小草銀行”地方商業(yè)銀行籌資轉(zhuǎn)型

徐曉婧

[摘 要] 2017年8月31日，中國證監(jiān)會發(fā)布了第12號公告《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》（簡稱《管理規(guī)定》）并宣布從2017年10月1日正式施行。該《管理規(guī)定》對于目前收益較高的貨幣基金正在蠶食收益較低的傳統(tǒng)的銀行存款業(yè)務(wù)的情況，有著重要的平衡作用。

[關(guān)鍵詞] 籌資；凈息差；直銷銀行

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 23. 060

[中圖分類號] F830.33 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）23- 0108- 02

0 前 言

客戶用戶端+個人金融賬戶，打開了個人金融新的嘗試，更是改變著金融機構(gòu)籌資方式。這樣新的嘗試，使得用戶理財與收益不受時間、空間的限制。由此，山西省首家直銷銀行正式上線?，F(xiàn)如今，伴隨2017年8月31日《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》的出臺，中小商業(yè)銀行企業(yè)又將面臨如何進行籌資轉(zhuǎn)型。

1 “小草銀行”的誕生

2015年10月16日，山西省晉城市直銷銀行正式上線，命名為“小草銀行”。小草銀行最大特點是可綁定他行借記卡完成開戶，打破了地域和網(wǎng)點限制。小草銀行以“我的互聯(lián)網(wǎng)銀行”為理念，可實現(xiàn)全部功能全線上操作?？蛻敉ㄟ^小草銀行官網(wǎng)、手機APP、微信服務(wù)號進行登錄，在完成開戶注冊后，便可通過網(wǎng)絡(luò)進行相關(guān)產(chǎn)品購買功能。

小草銀行是我省晉城銀行推出的創(chuàng)新性互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)務(wù)品牌，旨在通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，為客戶提供更貼心更簡單的金融服務(wù)，通過精選的產(chǎn)品、良好的客戶體驗帶給客戶全新理財感受。與此同時，晉城銀行也完成著傳統(tǒng)籌資業(yè)務(wù)的華麗轉(zhuǎn)型。

2 貨幣基金催生網(wǎng)絡(luò)理財

根據(jù)Wind資訊的研究，在2013年以前，貨幣基金規(guī)模僅在1萬億元左右。自2013年，天弘基金與支付寶聯(lián)姻推出的余額寶進入互聯(lián)網(wǎng)金融市場后，零錢理財?shù)乃槠嚼碡斈Ｊ揭呀?jīng)在中國及更廣范圍內(nèi)深入人心，且余額寶7日年化收益率始終在銀行一年定期存款之上，二者最接近時候也仍高出1%。而截止2017年6月30日，中國的325支貨幣基金累計資金凈值在5萬億元以上，占10萬億元公募資產(chǎn)的比重逾50%。

那么傳統(tǒng)銀行究竟因此遭受多大損失呢？這里探討一下名詞“凈息差”，英文名為NIM（Net Interest Margin），指的是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產(chǎn)的比值。

計算公式為：凈息差=（銀行全部利息收入-銀行全部利息支出）/全部生息資產(chǎn)。

根據(jù)Wind資訊，在傳統(tǒng)銀行利息收入占比并未明顯走下坡，而連年的四大行凈息差持續(xù)走低。換言之，銀行手中可生息資產(chǎn)越來越少。

應(yīng)眼下局面，傳統(tǒng)銀行籌資市場已被貨幣基金搶盡風頭，《管理規(guī)定》呼之欲出。新規(guī)定給貨幣基金設(shè)定了一系列限制。如“貨幣基金的月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末余額的200倍”。本規(guī)定所稱流動性風險是指基金管理人未能以合理價格及時變現(xiàn)基金資產(chǎn)以支付投資者贖回款項的風險，風險管理的目標是確?；鸾M合資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配與平衡。其余還有關(guān)于投資單一銀行存款、流通受限資產(chǎn)和單一機構(gòu)比例的一些規(guī)定，簡言之，“貨幣基金們”的收益率將不再如此樂觀。

3 中小商業(yè)銀行的籌資轉(zhuǎn)型

中小商業(yè)銀行不同于大型國有銀行和政策性銀行，它是以經(jīng)營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù)，并以獲取利潤為目的的貨幣經(jīng)營企業(yè)。隨著市場經(jīng)濟深入發(fā)展和外資銀行的進入，我國商業(yè)銀行正在面臨結(jié)構(gòu)性競爭。過去依靠國家給予股權(quán)注入資金已不能適應(yīng)我國地方商業(yè)銀行發(fā)展。隨著《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的簽署，國內(nèi)大多商業(yè)銀行普遍符合協(xié)議針對資本充足率的基本規(guī)定，但各中小商業(yè)銀行終須面臨資本籌集的考驗。尤其互聯(lián)網(wǎng)理財高效益、操作簡單、服務(wù)到位，這對銀行攬儲業(yè)務(wù)威脅特別大，銀行勢必要尋求多元化籌資轉(zhuǎn)型。

3.1 利率市場化下推出創(chuàng)新T+0投資選擇

網(wǎng)絡(luò)金融理財可能對傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)沖擊越來越大，逼其改造，向消費者給予更多讓利?，F(xiàn)在很多銀行已經(jīng)開發(fā)出來T+0的基金，即隨時可以贖回。這樣有了更宏觀的影響，即利率市場化。利率市場化能夠把民間閑散基金能夠利用起來。那些嗷嗷待哺的企業(yè)，無須被迫向銀行高息借款，門檻也高。

“小草銀行”微理財、“余額寶”等產(chǎn)品對推動利率市場化是非常有好處的。因為互聯(lián)網(wǎng)有個好處，就是成本的邊際遞減效應(yīng)。就是人越多，參與的人越多，它的成本就越低。若將微理財、余額寶這些客戶，都安排到銀行來每天辦理眾多幾十塊錢的存取，銀行根本無法支付這樣的成本，所以互聯(lián)網(wǎng)這種創(chuàng)新模式，它本身不光沖擊傳統(tǒng)銀行，也極大的彌補了傳統(tǒng)銀行業(yè)效率低下的不足，也能使金融行業(yè)進一步活躍起來，對社會主義貨幣流通會起到非常積極地作用。同時，也實現(xiàn)了中小商業(yè)銀行的吸儲能力的提高。

3.2 重視客戶需求，注重“二八定律”效益累加

“二八定律”吸引著商業(yè)銀行將目標客戶群定位在需求曲線的頂端，然而網(wǎng)絡(luò)金融的 “鯰魚效應(yīng)”已經(jīng)揭示了需求曲線低處的儲戶累加效應(yīng)是遠超出高級客戶。各大銀行及中小商業(yè)銀行紛紛加快市場化腳步，開展開戶、轉(zhuǎn)賬、手機銀行繳費等業(yè)務(wù)優(yōu)惠活動，來吸引低級儲戶，并主推“存款理財化”，放寬理財門檻，改變傳統(tǒng)儲蓄忽略客戶需求的狀況。

3.3 儲蓄與保險產(chǎn)品結(jié)合下需以服務(wù)為核心

為了保持并增加儲戶數(shù)量，各商業(yè)銀行開展各項優(yōu)惠活動的同時，紛紛開展人壽保險業(yè)務(wù)下的零錢理財計劃。這種產(chǎn)品鼓勵儲戶以月繳的方式，在保險收益期可享受萬能險或重疾險，并在保險期限結(jié)束可享受高額的本金及利息返還收益。如2017年3月，山西省太原市晉商銀行（原太原市商業(yè)銀行）大力推出康樂無憂產(chǎn)品，表面為零錢理財下的壽險產(chǎn)品，實為長期吸儲產(chǎn)品。

不過2017年4月1日起，部分萬能險產(chǎn)品已面臨停售。中國保監(jiān)會發(fā)出《中國保監(jiān)會關(guān)于強化保險產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》和《中國保監(jiān)會關(guān)于進一步完善人參保險精算制度有關(guān)事項的通知》，明確表示：堅持“保險姓?！?，保險產(chǎn)品的保障功能是第一位，對包括分紅型保險、萬能型保險和投資連結(jié)型保險在內(nèi)的新型保險產(chǎn)品強化監(jiān)督。此后，商業(yè)銀行若不能以萬能險產(chǎn)品來吸引儲戶，則需以更高服務(wù)質(zhì)量來培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶。

4 商業(yè)銀行未來發(fā)展思考

互聯(lián)網(wǎng)金融以大數(shù)據(jù)和云計算為背景，在廣袤的空間內(nèi)，復(fù)制著傳統(tǒng)金融業(yè)的服務(wù)和產(chǎn)品設(shè)計，將金融服務(wù)、產(chǎn)品、市場建制、監(jiān)管機制都推向新階段的考驗。它們開創(chuàng)了如零錢理財、T+0投資選擇甚至各種公益眾籌平臺認證，這統(tǒng)統(tǒng)拷問著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的謹慎性、公平性和無差異性。

另一邊，晉城銀行“小草銀行”逐期推出限額高收益理財，又如晉商銀行也推出直銷銀行“晉享財富”下“安鑫富”等預(yù)期高收益非保本理財產(chǎn)品等等。

在2016年度我國直銷銀行排行榜的前十位排行榜，已見地方商業(yè)銀行的身影。足以見得傳統(tǒng)中小商業(yè)銀行在籌資及放款市場，通過概念銀行或推出附屬平臺品牌，商業(yè)銀行可省去中間環(huán)節(jié)，投資者和融資者直接達成債務(wù)債權(quán)關(guān)系，大大降低籌融資交易成本，使得中介功能多樣化和“脫媒化”轉(zhuǎn)變，以此來開拓籌資空間。并以金融職能轉(zhuǎn)變，金融服務(wù)多元化和優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)變，來吸引更大的儲戶規(guī)模。

5 結(jié) 語

《管理規(guī)定》的出現(xiàn)，將會規(guī)范我國貨幣資金市場及促使傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，也將施惠于每一個儲戶。地方商業(yè)銀行下的直銷銀行們均已做出時代性改變，發(fā)展愈發(fā)移動化、數(shù)字化和深度場景化。

主要參考文獻

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[2]肖曼君，歐緣媛和李穎.我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風險影響因素研究——基于排序選擇模型的實證分析[J].財經(jīng)理論與實踐，2015（1）：206.endprint