互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新背景下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的風(fēng)險(xiǎn)與防控研究
——以e租寶為例

段文忠

(安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，安徽 蕪湖 241002 )

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸因其門檻低、手續(xù)簡(jiǎn)單、操作方便等特點(diǎn)，成為個(gè)人和小微企業(yè)資金需求的主要選擇，為我國(guó)金融創(chuàng)新增添了活力。但同時(shí)P2P借貸也存在資金寄存、洗錢、網(wǎng)絡(luò)傳銷等諸多風(fēng)險(xiǎn)。文章以e租寶為例, 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新背景下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的風(fēng)險(xiǎn)與防控。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的體現(xiàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融不僅為網(wǎng)上購(gòu)物提供了方便，還改變了線下消費(fèi)和支付方式，甚至影響傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，推動(dòng)了金融業(yè)的變革，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)了發(fā)展窗口期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)有助于倒逼金融管制逐步取消，推動(dòng)構(gòu)建一個(gè)更為高效、更加鼓勵(lì)創(chuàng)新的市場(chǎng)[1]。目前創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.1 移動(dòng)支付體現(xiàn)出多樣化

隨著技術(shù)升級(jí)換代，移動(dòng)支付手段不斷創(chuàng)新，除了密碼轉(zhuǎn)賬支付外，掃描支付、聲波支付、進(jìn)場(chǎng)支付等方式讓付款變得更加便捷，人臉識(shí)別技術(shù)也已經(jīng)被應(yīng)用到支付寶中。移動(dòng)支付讓“小額、多次、快捷”的交易成為現(xiàn)實(shí)，促進(jìn)了知識(shí)付費(fèi)和共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)遍地開(kāi)花

金融行業(yè)一直是政府嚴(yán)密監(jiān)管的行業(yè)，因?yàn)殂y行借貸的資質(zhì)比較嚴(yán)苛，流程比較繁瑣，讓民間借貸在夾縫中找到了生存空間，但因其并不具備合法性，所以很難茁壯成長(zhǎng)。而互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是P2P平臺(tái)的出現(xiàn)，給了其發(fā)展良機(jī)，搖身一變，眾多P2P平臺(tái)如雨后春筍般出現(xiàn)。

1.3 虛擬貨幣的ICO模式在爭(zhēng)議中前進(jìn)

近年來(lái)，比特幣的瘋狂上漲引發(fā)了網(wǎng)民對(duì)虛擬貨幣的投資熱潮，ICO概念的提出，激活了金融天才們的思路，ICO投資泡沫已經(jīng)愈演愈烈，對(duì)投資者的保護(hù)不足，央行已經(jīng)發(fā)布公告，要求立即停止各類ICO融資活動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管。

2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式和風(fēng)險(xiǎn)分析

P2P是peer-to-peer的縮寫，一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。P2P借貸模式興起于歐美,之后迅速在世界范圍內(nèi)推廣開(kāi)來(lái),并被廣泛復(fù)制[2]。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融政策的松動(dòng)，借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的大潮，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸如雨后春筍般出現(xiàn)，成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。

2.1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的特點(diǎn)

第一，門檻低，簡(jiǎn)單快捷。P2P平臺(tái)對(duì)借款人的資格審查要寬松的多，對(duì)于臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)、過(guò)橋資金等情況，比較適合P2P平臺(tái)，而且網(wǎng)絡(luò)操作簡(jiǎn)單快捷，避免了繁瑣流程。金額也較低，甚至可以一元起投，有效地匯聚了社會(huì)閑散資金。

第二，信息透明，自主選擇。P2P只提供一個(gè)平臺(tái)，平臺(tái)會(huì)公布借款人的身份信息、借款用途、信用等級(jí)等信息，出借人自主選擇，進(jìn)行信用甄別，隨時(shí)關(guān)注資金的流向以及產(chǎn)生的價(jià)值。

第三，監(jiān)管有限，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。P2P作為金融創(chuàng)新，政府在運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)上的監(jiān)管還達(dá)不到，存在著一定的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如借款人惡意貸款、高利貸違法行為，甚至是平臺(tái)方的監(jiān)守自盜等等。

2.2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸隱藏風(fēng)險(xiǎn)

一是資金寄存風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺(tái)是第三方平臺(tái)，一方面通過(guò)網(wǎng)絡(luò)吸納資金，另一方面也要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)發(fā)放貸款，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商主要起到監(jiān)管作用，而資金其實(shí)都是網(wǎng)民寄存到平臺(tái)的，誰(shuí)來(lái)對(duì)平臺(tái)資質(zhì)進(jìn)行審核，如何監(jiān)管P2P平臺(tái)的資金流向，一旦平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商出現(xiàn)問(wèn)題，資金將出現(xiàn)寄存風(fēng)險(xiǎn)。

二是洗錢、高利貸等法律風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)尚沒(méi)有完善的客戶身份識(shí)別機(jī)制以及可疑交易分析報(bào)告機(jī)制, 這為不法分子創(chuàng)造了洗錢條件[3]。相比于銀行的借貸業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)于用戶的注冊(cè)審核比較簡(jiǎn)單，提供方便的同時(shí)，也為一些不良資金提供了洗錢渠道。在第三方金融平臺(tái)，借貸雙方有一定的自主選擇權(quán)利，這種情況下，最終實(shí)際的借貸利率可能會(huì)超出法律所規(guī)定的界限，存在高利貸風(fēng)險(xiǎn)。

三是壞賬率高、風(fēng)控能力弱。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為第三方中介要承擔(dān)對(duì)借貸雙方資質(zhì)的審核，但很多平臺(tái)盲目開(kāi)展業(yè)務(wù)，過(guò)度精簡(jiǎn)流程，貸款發(fā)放給很多不良借貸人，導(dǎo)致壞賬率要比銀行機(jī)構(gòu)高很多。此外，雖然現(xiàn)在平臺(tái)多增加了擔(dān)保、融資租賃、保理等風(fēng)險(xiǎn)控制，但效果并不明顯，風(fēng)控能力整體偏弱。

3 從“e租寶案”來(lái)看P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和非法集資的界定

e租寶作為近些年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)涉及面最廣、影響力最大的事件，有極強(qiáng)的示范性和警示意義。分清非法集資與合法P2P平臺(tái)的區(qū)別，找出二者的社會(huì)界定，有助于促進(jìn)P2P行業(yè)健康發(fā)展。2016年初，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》的發(fā)布，從法律上明確了P2P網(wǎng)貸合法經(jīng)營(yíng)的范圍。

3.1 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)是信息中介

網(wǎng)絡(luò)借貸指的是通過(guò)P2P平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)個(gè)體與個(gè)體的直接借貸，這里的個(gè)體包括自然人和企業(yè)法人。而P2P平臺(tái)只是充當(dāng)借貸雙方的信息中介，既不干預(yù)雙方的自由洽談，也不承擔(dān)雙方的借貸風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)主要負(fù)責(zé)審核借貸雙方的準(zhǔn)入資格，確認(rèn)融資項(xiàng)目的真實(shí)性和合法性，并提供包括信息篩選、在線發(fā)布、借貸撮合、爭(zhēng)議解決等相關(guān)服務(wù)。《辦法》規(guī)定P2P網(wǎng)貸公司禁止利用平臺(tái)為自己直接或間接募集資金，而在e租寶案件中，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商募集的資金絕大部分都流入了其母公司鈺誠(chéng)集團(tuán)，非法吸收公共存款已經(jīng)構(gòu)成集資詐騙罪。是否從事超越“信息中介”這一經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)的范圍，是判斷P2P網(wǎng)貸是否合法的關(guān)鍵因素。

3.2 不是信用中介，不得提供增信服務(wù)

借貸雙方本著借貸自愿、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則資源從事借貸活動(dòng)，P2P平臺(tái)只承擔(dān)真實(shí)、及時(shí)披露信息的責(zé)任，不得為出借人提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。而部分P2P平臺(tái)，為了吸引客戶，盲目推出諸多增信業(yè)務(wù)，包括為出借人提供償付的風(fēng)險(xiǎn)備用金，尋求第三方擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，采用第三方資金托管，利用政府、名人或上市企業(yè)做信用背書(shū)。要明確P2P平臺(tái)的法律界定，是信息中介，不是信用中介，不得為平臺(tái)項(xiàng)目提供信用擔(dān)保。

3.3 P2P網(wǎng)貸定位在小微企業(yè)和個(gè)人資金需求

社會(huì)對(duì)小額金融借貸有著強(qiáng)烈的需求，這是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成立的大背景，門檻低、操作簡(jiǎn)單，避免銀行的繁瑣手續(xù)，有效解決個(gè)人和小微企業(yè)的資金需求。但P2P投資人的增多，一些大額項(xiàng)目、基金項(xiàng)目也開(kāi)始在平臺(tái)上出現(xiàn)，這既違背了初衷，也增加了平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)?！掇k法》中明確了P2P網(wǎng)貸以小額為主，自然人和法人在單個(gè)平臺(tái)的借貸限額分別是20萬(wàn)和100萬(wàn)，在多個(gè)平臺(tái)的借貸總額不得超過(guò)100萬(wàn)和500萬(wàn)，還固定了融資項(xiàng)目的募集期不得超過(guò)20個(gè)工作日?！靶☆~分散”“短期”應(yīng)該是網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)方向。

3.4 P2P網(wǎng)貸要嚴(yán)守政策法律的底線

金融行業(yè)一直是國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控領(lǐng)域，直到今年，對(duì)金融創(chuàng)新的政策支持才有所松動(dòng)，但金融業(yè)影響國(guó)計(jì)民生，每一個(gè)創(chuàng)新都要嚴(yán)守政策的底線，不要觸碰法律的紅線。對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，要注意用戶信息的保護(hù)，重視信息安全和網(wǎng)絡(luò)安全，要選擇合適的銀行作為資金存管機(jī)構(gòu)，并接受地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，P2P平臺(tái)禁止線下經(jīng)營(yíng)、線下宣傳，禁止設(shè)立資金池，禁止發(fā)售或代理各類金融理財(cái)產(chǎn)品，不允許和其它機(jī)構(gòu)進(jìn)行捆綁銷售、混合代理，警惕股票投資、期貨交易、股權(quán)眾籌等形式的融資項(xiàng)目。

4 創(chuàng)新背景下的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式風(fēng)險(xiǎn)防范建議

在鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的社會(huì)大背景下，使得P2P行業(yè)魚(yú)龍混雜、泥沙俱下，違法平臺(tái)都披著合法的外衣，而且互聯(lián)網(wǎng)的裂變效應(yīng)，也間接促使了違法平臺(tái)快速做大做強(qiáng)，造成極大影響。如何防范，我們要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，給出以下幾點(diǎn)建議：

4.1 金融投資回報(bào)要基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

P2P金融的運(yùn)作模式和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式相比,二者沒(méi)有性質(zhì)上的差別[4]。金融投資并不直接創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值，財(cái)富和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合才能提升社會(huì)水平。在P2P平臺(tái)選擇融資項(xiàng)目時(shí)，不要輕信高收益率的許諾，而要看項(xiàng)目本身是否具備發(fā)展前景，是否具有可操作性，對(duì)于法人實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況要做理性判斷，特別一些披著高科技外衣的、過(guò)于超前的項(xiàng)目，一定要謹(jǐn)慎選擇，盡量選擇自己所熟悉的行業(yè)或項(xiàng)目，選擇運(yùn)營(yíng)狀況良好的企業(yè)，這樣可以有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 警惕龐氏騙局，防范傳銷詐騙

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的投資人收益應(yīng)來(lái)自于融資項(xiàng)目的紅利，而在集資詐騙平臺(tái)，投資人的收益則來(lái)自于新加入者的資金注入，用新用戶來(lái)養(yǎng)老用戶，而這就是一場(chǎng)終破滅的龐氏騙局，投資人要高度警惕那些像無(wú)底洞一樣的融資項(xiàng)目，很可能是純資本游戲，猶如網(wǎng)絡(luò)傳銷式的金融詐騙，拆東墻補(bǔ)西墻，一環(huán)套一環(huán)，最終只能讓后來(lái)者買單。

4.3 提升金融常識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)

余額寶的出現(xiàn)，把人們一直被銀行固定利率所壓制的理財(cái)熱情給釋放出來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)讓金融業(yè)一下進(jìn)入了“全民投資”時(shí)代，每個(gè)人都在尋找高回報(bào)的項(xiàng)目，社會(huì)的閑散資金得到了充分利用。但在高漲的熱情背后，其實(shí)是民眾對(duì)金融常識(shí)的極度缺乏，缺少風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，在高額利率面前喪失了理性。政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該加大宣傳，特別是對(duì)農(nóng)村和中老年投資者，使其明白P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)，選擇正規(guī)的平臺(tái)進(jìn)行理財(cái)。

4.4 金融監(jiān)管要跟上金融創(chuàng)新的腳步

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)機(jī)構(gòu)主體的資格審核問(wèn)題；互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確問(wèn)題，這些都給政府提出了新的命題，但目前來(lái)看，金融政策的制定要遠(yuǎn)落后于金融創(chuàng)新，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還需要提升敏銳度，對(duì)于新問(wèn)題要及時(shí)發(fā)現(xiàn)、迅速解決，并盡快出臺(tái)指導(dǎo)意見(jiàn)或法律法規(guī)。