華大基因上市的資本暗戰(zhàn)

華大基因聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長汪建承諾，至少5年內(nèi)不減持華大基因股票，將繼續(xù)做好長線投入，不急于近期短平快。

7月14日登陸創(chuàng)業(yè)板的華大基因，上市后創(chuàng)下連續(xù)19個漲停，股價也由16.37元/股，最高漲至114.88元/股，市值最高時接近460億元。

成立于1999年的華大基因，是深交所第2001家上市公司，首次公開募股的發(fā)行數(shù)量為4010萬股，發(fā)行價格為13.64元/股，募集金額5.47億元，募集資金凈額4.83億元。

聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長汪建承諾，至少5年內(nèi)不減持華大基因股票，將繼續(xù)做好長線投入，不急于近期短平快。

在華大基因的曲折融資路上，有種逆襲的感覺，這背后有著怎樣的資本暗戰(zhàn)？

關(guān)注點不在市值上

公開資料顯示，華大基因前身為深圳華大基因醫(yī)學(xué)有限公司，成立于2010年7月9日，由華大控股、華大農(nóng)業(yè)共同出資設(shè)立。2015年6月23日。華大醫(yī)學(xué)整體變更設(shè)立股份有限公司，主營業(yè)務(wù)為通過基因檢測等手段，為醫(yī)療機構(gòu)、科研機構(gòu)、企事業(yè)單位等提供基因組學(xué)類的診斷和研究服務(wù)。

在過去3年多的時間里，華大基因吸引了40余家投資機構(gòu)，雖然每次開出的價格都稱得上“天價”，但仍舊吸引了大量資本追逐。

作為國內(nèi)基因檢測行業(yè)龍頭，此次華大基因發(fā)行總數(shù)4010萬股，發(fā)行價13.64元，發(fā)行市盈率22.99倍。

招股說明書顯示，華大控股是華大基因的控股股東，在發(fā)行前，直接和間接持有華大基因42.42%的股份；汪建持有華大控股85.30%的股份，為實際控制人。汪建間接持有上市公司32.51%的股份，按照華大基因總股本40010萬股計算，汪建持有華大基因股份13007.25萬股。

華大基因的高估值和眾多機構(gòu)搶投此前一直為外界熱議。招股書顯示，華大基因擁有43家機構(gòu)股東。包括紅杉、軟銀、云鋒基金、深創(chuàng)投以及和玉高林等眾多投資機構(gòu)。

7月14日，華大基因開盤后股價上漲43.99%，至19.64元/股。根據(jù)券商機構(gòu)對華大基因上市定位區(qū)間預(yù)測，預(yù)估價格區(qū)間在50～94.4元。據(jù)此測算，后續(xù)汪建的身家或繼續(xù)水漲船高。將達到65億～123億元。

興業(yè)證券醫(yī)藥團隊預(yù)計該公司2017～2019年每股收益分別為1.06元、1.45元、1.87元，考慮到可比公司的PE水平，行業(yè)周期及公司的盈利增長情況，給予公司2017年75倍至80倍市盈率，預(yù)測公司的合理價格在79.5～84.8元。

在發(fā)布會上，汪建對華大基因的目標(biāo)和理念進行了強調(diào)，他希望媒體和投資人能把關(guān)注點放在造福全人類的基因事業(yè)，而不是股價。

汪建表示，在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，我們也會贏得市場，創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)輝煌，帶來社會效益和經(jīng)濟效益的雙重回報。依托基礎(chǔ)科研的源頭創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)更具生命力；從民生服務(wù)切入，也更具有競爭性和拓展性。汪建更許下承諾，至少五年內(nèi)他本人不減持華大股票?；驓埣差惣膊〔粶p少，我不僅不減持，還會繼續(xù)留在深圳市殘疾人聯(lián)合會工作。

上市路一波三折

在最美的時候遇見，是癡情男女的幸福，卻是投資人的遺憾。

這一刻，華大基因等待了數(shù)年，曾先后經(jīng)歷多次融資和20余次重組。

A股借殼、港股上市、創(chuàng)業(yè)板IPO、上市中止，關(guān)于華大基因上市的種種傳聞與事實紛繁復(fù)雜，撲朔迷離。在資本與監(jiān)管的裹挾之下，華大基因像一個矛盾的綜合體，充滿希望而又步履蹣跚，神秘虛幻，卻又必須跌落凡塵。

在2014年，市場上一直傳聞華大基因?qū)⒃谶@一年赴港上市，但最終卻不了了之。

2015年12月，華大基因向深交所遞交了創(chuàng)業(yè)板上市的申請。根據(jù)方案，華大基因準(zhǔn)備發(fā)行新增股份4000萬股，募集資金17.32億元，這一數(shù)字占到了華大基因截止到2015年6月30日凈資產(chǎn)比例的58.20%。但屢屢出現(xiàn)的壞消息，卻讓這一切橫生枝節(jié)。

2016年11月3日上午，有消息稱，華大基因IPO被中止審查。消息稱，根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計資料顯示，截至10月27日，深圳華大基因IPO審核狀態(tài)顯示為中止審查。中止情形顯示為：申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)。最終證實是一場“烏龍”。

“中止”與“終止”顯然不是同一回事，華大基因的上市歷程也可以繼續(xù)下去，但經(jīng)過一段時間的“中止”，原本基本能夠在2017年年初上市的華大基因，將不得不再度向后拖延。

2017年3月14日，華大基因在證監(jiān)會網(wǎng)站更新披露招股說明書，當(dāng)晚，證監(jiān)會就對其下發(fā)了反饋意見，其向華大基因詢問了59個問題，其中公司獨立性、機構(gòu)股東適格性等事宜均被重點提及，而“華大基因自身是否獨立于控股股東”“43家機構(gòu)股東持股是否合規(guī)”等問題成為監(jiān)管關(guān)注的重點。

2017年6月27日，華大基因發(fā)布了《深圳華大基因股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價及推介公告》，公告顯示，華大基因股票將于2017年7月5日正式開放網(wǎng)上網(wǎng)下的申購。

雖一波三折，終塵埃落定，敲響A股資本市場的鐘聲。

讓人類活得更美好

華大基因是國內(nèi)基因測序的行業(yè)龍頭，布局了基因測序全產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的測序儀及試劑、中下游的基因測序服務(wù)提供，并在無創(chuàng)產(chǎn)檢、PGS/PGD、腫瘤診斷及治療、伴隨診斷等方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢。

未來在哪里？華大基因多位高管均表示，生育健康、基礎(chǔ)科研、藥物、復(fù)雜疾病四大領(lǐng)域仍有很大發(fā)展空間，繼續(xù)深耕才是王道。

華大基因涉及人類、醫(yī)學(xué)、農(nóng)業(yè)、畜牧、瀕危動物保護等分子遺傳層面的科技研究，其主營業(yè)務(wù)分為四大類，生育健康基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、基礎(chǔ)科學(xué)研究服務(wù)、復(fù)雜疾病基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、藥物基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)。

目前，公司七成毛利來自生育健康類服務(wù)。如無創(chuàng)產(chǎn)前基因測序業(yè)務(wù)等，還涉及婚前的遺傳病的基因檢測、新生兒代謝病的篩查、耳聾基因的篩查，藥物基因組的檢測甚至腫瘤等多個領(lǐng)域。

近年公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼，2014年至2016年分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.32億元、13.19億元、17.11億元，分別實現(xiàn)凈利潤5852.98萬元、2.72億元、3.5億元。據(jù)招股意向書披露，公司2017年第一季度保持良好經(jīng)營態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入3.88億元，較上年同期增長27.99%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者凈利潤7650.35萬元。較上年同期增長38.52%。

汪建強調(diào)，“把所有的疾病抹掉”并非一句空話，華大基因從深圳、西藏開始做，“為全人類服務(wù)，我們的收入有多高，產(chǎn)值有多大？你自己算，不需要我們算，我們的目標(biāo)從來沒有改變過。經(jīng)濟目標(biāo)是我們的目標(biāo)之一，但是絕對不是我們的核心目標(biāo)”。

據(jù)悉，華大累計完成了200多萬例無創(chuàng)產(chǎn)前檢測，檢出了1.5萬多名“唐氏胎兒”，準(zhǔn)確率在99%以上。還完成了上百萬例耳聾相關(guān)基因篩查，幾十萬例的遺傳性基因病排查，200多萬例婦女宮頸癌HPV病毒分型檢測，600多萬例的腫瘤標(biāo)志物篩查。

華大基因未來能否借助上市融資平臺跨越發(fā)展，讓我們拭目以待。