關于金融市場風險的認識及應對策略與實踐

近些年世界金融市場風起云涌，金融市場的風險逐步加大，各大經(jīng)濟體的經(jīng)濟與金融市場形勢愈發(fā)嚴峻。如何通過不斷地思考和經(jīng)驗積累來避免或減輕未來產生金融市場重大風險甚至經(jīng)濟危機所造成的傷害是人們需要不斷深入研究，制定策略并積極付諸實踐的。尤其，在我國金融人才極度缺乏，各項制度建設如金融管理、金融監(jiān)管等不夠健全有待完善的情況下，作為投資者以及國家相關金融行業(yè)人士，都要提高警覺，居安思危，生于憂患而后能在世界經(jīng)濟形勢劇烈動蕩中生存下來。相信隨著金融體制改革的不斷深入，通過正確的應對策略和積極實踐，我國也能建立最完善的金融市場，世界第二大經(jīng)濟體會屹立于世界金融市場之首。

金融市場（又稱為資金市場）是指資金供應者和資金需求者雙方通過作用工具進行交易而融通資金的市場，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。 包括貨幣市場（又叫短期資金市場）和資本市場（又叫長期資金市場）。

金融市場風險又稱系統(tǒng)風險，也稱不可分散風險。它是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險，這部分風險由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變動、財稅改革等等。它是指由多種因素的影響和變化，導致投資者風險增大，從而給投資者帶來損失的可能性。

金融市場風險是由共同因素引起的。經(jīng)濟方面的如利率、現(xiàn)行匯率、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟政策與貨幣政策、能源危機、人口趨勢、經(jīng)濟周期循環(huán)等。政治方面的如政權更迭、戰(zhàn)爭沖突等。社會方面的如體制變革、所有制改造等。它對市場上所有的股票持有者都有影響。無法通過分散投資來加以消除。它是個別企業(yè)或行業(yè)所不能控制的，是社會、經(jīng)濟政治大系統(tǒng)內的一些因素所造成的，它影響著絕大多數(shù)企業(yè)的運營，所以股民無論如何選擇投資組合都無濟于事。股權易主，私募清盤，基金贖回，險資爆倉，理財延兌，P2P跑路，地方債危機，銀行壞賬擴大，匯率大貶值，去產能去杠桿去泡沫，失業(yè)潮來臨，房地產承壓，中東大戰(zhàn)爆發(fā)，俄金融崩潰，新興經(jīng)濟體崩盤，美指再破一百，人口老齡化等，長短期風險無處不在。

從近兩年的市場狀況，我們可以體會到，國際和國內金融市場的風險都在逐漸加大，大部分投資者無論如何選擇投資組合，最后的結果可能還是虧損甚至血本無歸。在金融市場投資操盤手的眼中，無論從技術面還是基本面分析看，無不驗證著在面對越來越大的金融市場風險時，投資者是多么的渺小，跨過金融風險而能夠是多么的難能可貴，甚至在更多時候保持輕倉、鎖倉、空倉的覺悟和能力是多么的重要，重要，再重要。

2015年9月的一個交易日前，股指期貨市場里不斷增多的平倉單導致了持續(xù)震蕩下跌行情（由于新政導致的期指市場已經(jīng)被大幅限制做單了，9.18股指交割日前大部分要平倉掉），一個早上空單平倉占多數(shù)，并且連同新增的多單就帶來了期指做多的力量，帶領了期指大幅上揚；而后，之前的多單也加入平倉行列以致做空動能增加，（因為期指貼水嚴重，做空風險巨大，所以期指多單是略大于空單的），這些多單的套保盤的平倉單所對應的現(xiàn)貨就需要賣出以便控制風險減小損失。這些套保盤的現(xiàn)貨一般都是囤積的大盤藍籌股，而且在前期股權質押盤拋壓、外資和權貴資本看空做空、游資短線獲利盤打壓、失去信心的散戶恐慌拋盤，更重要的國際外部大環(huán)境持續(xù)惡化，以及人民幣在岸匯率亦開始下跌100多基點的多重打擊下，導致現(xiàn)貨市場在權重股下跌帶領下不僅抹去了之前的漲幅而又在恐慌性的人性面前助長了接下來跌幅。當大家意識到了卻也已經(jīng)來不及止盈，又在止損位拋出籌碼了。這下一波，又會有多少散戶追漲殺跌血本無歸呢，又會有多少機構、多少基金清倉甩賣呢，又會有多少P2P理財產品固收不保呢，又會有多少風險要去由銀行、由社保、由養(yǎng)老金去承擔呢，又會有多少苦難要由國家、由人民來承擔呢？！當年8月的外儲又下降了939億，被委內瑞拉、俄羅斯拖累了，一切已然，不容樂觀。那時是造成20萬億損失的股災后，但還是不能輕易抄底的時期，觀望為最佳的策略。那時是中國閱兵結束不久之時，國際間的斗爭儼然還沒有停止。鳳凰涅盤，才有新生。閱兵后A股第一個交易日，很多權重股跳水砸盤，這次已經(jīng)不能怪前期股指期貨做空了。本已是負利率時代了，老百姓守不住錢袋子，又無從享受低稅收環(huán)境的紅利，更不能指望各路資本的慈悲，更無可擺脫各種利益集團的陷阱，欺騙和搜刮，遠離巨大的風險是這個時期最正確的選擇。那時的降息降低了人民幣與美元息差，就減小了套利資金獲利空間，甚至導致短期資金變?yōu)橹虚L線資金留在中國股市抄底獲取更大ROI。這和8月主動性貶值人民幣有同樣效果，都極大減小了短期套利資金外流。同時，還繼續(xù)貶值來打擊歐美股市，并減緩資本外流趨勢！

近兩年各國經(jīng)濟狀況可以說都是比差的階段，俄羅斯中東敘利亞一帶的固守于妥協(xié)戰(zhàn)略，拉美東南亞等國家匯率長周期上的持續(xù)貶值，更大的風暴已經(jīng)可以預見，這時候，堅持住現(xiàn)金為王的底線是度過這場危機的法寶。同時正在發(fā)酵的通脹壓力和正在高企的實際利率已經(jīng)在局部通縮和產能過剩的事實面前強加給每一個市場中的參與者。覆巢之下，安有完卵，在暴風雨來臨之前，多準備一些干糧，多準備一些棉衣準備過冬才是未雨綢繆，韜光養(yǎng)晦。希望雖在遠方，但信念在心底，只是需要我們堅持，堅持，再堅持！

資本利益和國家利益的沖突導致的悲劇還無時無刻不在上演，金融資本主宰著世界并且無時無刻不在吞噬著正義與和平。雖然邪惡與陰謀當?shù)?，但終將邪不壓正。對抗并消滅邪惡金融資本要用更先進且具創(chuàng)新力的金融武器武裝自己，武裝國家和人民，用人民戰(zhàn)爭和持久戰(zhàn)，抄邪惡資本的大底，反哺人民，人民當家做真正的主人！

市場永無法戰(zhàn)勝，任何市場走勢都不會是以某個人，某些人，某個國家或某些國家的意志所決定。不能真正戰(zhàn)勝這個市場，但要戰(zhàn)勝的是你自己，無畏的偽自信不能代替良好的風險控制，倉位控制和資金管理！熊市不要鼓動去滑向谷底，而要保住本金活下來，直面決絕的利潤縮水，甚少做單，堅定地抗爭到新的光明。尊重市場，讓市場尋底，把國家隊的資金用在刀刃上。其實自始至終都無需人為的救市，等到了真正的底部，伴隨經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)、改革的真正實施和一帶一路的有效開拓，場外資金都會進場托起新一輪的真正牛市。

目前對于我國如何化解金融市場風險，關鍵中的關鍵是要想方設法減小資本外流并最終實現(xiàn)引入國際資本共同開拓國內市場，共贏打造一帶一路。方法上要全領域，系統(tǒng)化和制度化地截流外逃資本，堵住套利資本，穩(wěn)住投資資本，打壓投機資本。相信近期股市能筑成一個堅實的信心底。通過人民戰(zhàn)爭共同度過最危難危急的時刻，最終迎來勝利的春天！國家隊資金在離岸人民幣市場干預耗資巨大，股市行情理應從屬于匯率戰(zhàn)略，資本外流解決掉股市即會企穩(wěn)，路漫漫其修遠。

在我國國有企業(yè)深化改革和不斷做大做強得的過程之中，是否增效亦或加劇壟斷與不公，改革是否利國利民亦或變相私有化，能否打破利益集團的阻礙，改革效果是否實現(xiàn)了簡政放權增益提效，改革結果是否利于國計民生以及新一輪國企員工下崗潮是否會隨之而出現(xiàn)，無不牽動著廣大投資者，廣大人民的心。供給側改革，PPP混合所有制改革以及公平公正的金融市場制度建設和有力監(jiān)管， 都是我國要逐步實現(xiàn)并要取得成功，并減輕金融市場風險的有力途徑。攘外必先安內，國企改革已有進展能實現(xiàn)黨控制企業(yè)和實體經(jīng)濟，再有金融系統(tǒng)的深入反腐代表著政治的穩(wěn)定和改革的決心。如萬科的國有化以及即將而來的更加破爛壯闊的國有化趨勢。

兩年前的今天，A股的點位和目前相當，殘余惡意配資盤早已被消滅，大部分外資投機勢力已被深套，藍籌股和真正的國企改革概念股相繼增持，垃圾股價值已經(jīng)基本回歸。假如，之前的跌跌不休是國家隊在媒體機構的吹風和掩護下主動做空，以便一步步盡可能多地消滅掉國內外邪惡金融資本，包括套牢短期投機資本，鎖死多年來盤踞于中國股市的套利資本和惡莊資本。然后隨著美股的即將暴跌，最終實現(xiàn)國家控盤股市的同時完成對西方資本和國內邪惡資本勢力的徹底絞殺。這樣，棋局就會對我國極為有利，并在下一步繼續(xù)收緊外匯政策、供給側改革、房地產市場長效機制的有效建立（如房地產稅直接稅的開征，租住同權，熊安新區(qū)新房地產建設模式，甚至遺產稅的開征）與軟著陸、農村包圍城市式的新土改的推行來推進城鎮(zhèn)化建設、盤活農村閑置土地存量、提高農村經(jīng)濟效率并在長期周期上實現(xiàn)農耕向集約化現(xiàn)代化轉型、提升消費水平、二胎放開與鼓勵生育避免過早進入老齡化社會政策以及軍事，量子通信等方面的重大成功與核心技術突破下，為化解我國金融市場風險，以及房地產泡沫破滅風險爭取到更多的時間，進而能夠降低失業(yè)率，減緩貧富分化，避免嚴重通貨膨脹和通貨緊縮，避免社會分配嚴重不公以及既得利益集團的猖獗與嗜血。世界第二大經(jīng)濟體的力挽狂瀾能否一如既往堅定不移，救人救己。新興市場是否亦能實現(xiàn)自助者天助！ 堅定認識到風險的存在并積極尋找策略來避免風險的爆發(fā)，將風險盡可能扼殺在搖籃之中是投資者以及治國者最重要的理念。其他國家股市高處不勝寒，下跌潛力巨大，而中國股市已如蓄水池待外部資金不斷流入。此蓄水池也必定是增量資金在中國經(jīng)濟和金融形勢真正穩(wěn)定后的首選。再隨著接下來第二大經(jīng)濟體的以人民幣計價的原油、貴金屬等大宗商品市場的建立，會逐步實現(xiàn)國際化的SDR下的人民幣在全球的大循環(huán)，終結某些貨幣霸權。就如為了圍堵中國而生的TPP達成后早已在我國的亞投行，一帶一路，合作共贏的思路和實踐下被破產了。當然，我國在一帶一路正常指引下讓已經(jīng)實現(xiàn)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的人民幣走出去也是化解過剩產能和避免嚴重通貨膨脹、避免過早加息、減小失業(yè)率、保證社會穩(wěn)定、摒除貿易壁壘、促進出口貿易、促進財政收支平衡、實現(xiàn)經(jīng)濟轉型和產業(yè)升級、降低本國稅收、避免人民幣對內貶值的最為重要的政治經(jīng)濟策略。巡視組、一行三會協(xié)調監(jiān)管、剛結束的金融工作會議的如期而至也造成大老虎和惡莊（如類似徐翔之人等）等邪惡資本不計成本倉皇而逃。金融反腐和金融改革刻不容緩，這是真正的戰(zhàn)爭，是真正堅固嬰兒底的英明之舉。老虎出籠格殺勿論，還人民的本錢！金融市場制度建設和監(jiān)管還有很長的路要走，但只要讓民眾看到希望并擁有信心，讓金融改革的成果切實服務于實體經(jīng)濟和經(jīng)濟轉型，真牛市就一定會出現(xiàn)！

舊時代的民眾是被燒殺搶掠所害，新時代的民眾大多是被金融資本利益迷昏了頭腦一陷再陷。殊不知，資本是最最無情的，金融統(tǒng)宰著世間一切的利益糾葛。如代表德國國家資本的德國大眾和德銀被美國金融資本的瘋狂絞殺；如即將和我國談成中韓自貿區(qū)的樸槿惠被下臺；如被石油價格打壓后崩潰過的俄羅斯盧布。金融戰(zhàn)往往殺人于無形，可你卻難以看到聽到那惡意做多和做空者的一絲氣息。唯有看一看聽一聽自己的內心，相信留得青山在，不怕沒柴燒，守好錢袋子，在局勢明朗前多看少動，總結九九八十一難的經(jīng)驗，最終才能取得投資路上的真經(jīng)。

為自己而活，為地位爭取，為夢想奮斗，為自由拼搏，為幸福努力，為成功堅持，為財富打拼，為信仰不懈，為愛而付出！每個投資人雖不可以消滅金融市場風險而生， 但你會因為重視金融市場風險而活！專注于理論學習與實踐，提高政治、經(jīng)濟、金融、投資、期貨、現(xiàn)貨、股市、軍事、心理學、數(shù)學、管理學、博弈論、風水學、哲學、醫(yī)學等方面的知識儲備，養(yǎng)精蓄銳，在新的機會出現(xiàn)時才能及時發(fā)現(xiàn)，主動抓住，并能創(chuàng)造新的輝煌！ 在下一次工業(yè)與科技革命到來前，不斷總結經(jīng)驗，繼續(xù)匍匐前行，專注于金融，服務實體經(jīng)濟，為中國的經(jīng)濟和金融現(xiàn)代化出一份力。（作者單位為南開大學）

個人簡介：何鵬 （1979--），男，天津人，南開大學經(jīng)濟學院金融學在職研究生，南開大學商學院信息管理與信息系統(tǒng)專業(yè)本科學歷，ITIL Foundation。主要研究企業(yè)信息化建設和經(jīng)濟及金融相關政策研究。