基金稱新興產(chǎn)業(yè)與環(huán)保受寵 調(diào)整中的優(yōu)質(zhì)個股機會最多

高方方

A股市場正在向成熟市場靠攏，雖然短期會有波動，但市場的長期穩(wěn)定性正逐漸呈現(xiàn)。投資者需及時轉(zhuǎn)變思路，擁抱業(yè)績成長股，拋棄小盤股和績差股，抓住慢牛機會。

“這段時間的下跌并沒有實質(zhì)性的利空，主要是臨近年底，市場資金偏緊導(dǎo)致的下跌。一方面是追求絕對收益的資金收緊；另一方面銀行季末的考核以及公司實點收益的考核導(dǎo)致的回調(diào)?！睂τ谑袌鼋谡{(diào)整，前海開源基金楊德龍認為，是慢牛行情的正?；卣{(diào)，市場大趨勢未改變。

市場短期進入觀察期，美聯(lián)儲加息落地，并預(yù)計明年欲加息三次，中國央行也保持跟隨操作，但隨著資管新規(guī)反饋完畢，流動性不會進一步惡化，風(fēng)險偏好有望修復(fù)。國壽安保基金認為，年末的收益兌現(xiàn)與流動性隱憂仍在，資管監(jiān)管保持嚴厲態(tài)勢，市場波動或?qū)⒀永m(xù)，但監(jiān)管層呵護流動性和不引發(fā)處置風(fēng)險態(tài)度明確，調(diào)整空間有限。站在當(dāng)前時點，不宜過度悲觀，年末可以開始逐步積極布局2018年。企業(yè)盈利能力改善的大趨勢仍在，不改股市中期慢牛走勢。

調(diào)整或是布局明年的良機

大摩華鑫基金表示，雖然最近市場有所調(diào)整，但是業(yè)績?yōu)橥醯氖袌鲲L(fēng)格不會輕易改變。調(diào)整中引發(fā)的連鎖反應(yīng)下跌較多的優(yōu)質(zhì)個股值得關(guān)注，或是著眼明年布局的良好時機。

前海開源基金楊德龍認為，2018年A股還會延續(xù)慢牛的走勢，慢牛行情將會持續(xù)3到5年，今年是第一年。慢牛行情在2018年還是主調(diào)，但是結(jié)構(gòu)性機會比較多，分化依然存在。須堅守“白馬股”，調(diào)整的時候一定要堅定抄底。例如代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)，新能源汽車、人工智能、5G、國產(chǎn)芯片等這些板塊，都是很好的方向。2018年要把握業(yè)績+成長的思路，選擇有業(yè)績支撐的個股，才能夠把握2018年的投資機會。及時轉(zhuǎn)變投資思路，擁抱業(yè)績成長股，拋棄小盤股和績差股，這樣才能夠避免虧損進一步擴大，抓住慢牛機會。既然牛市已經(jīng)確定，堅守價值股，擁抱“白龍馬股”。

泰達宏利基金王彥杰表示，以前投資者普遍認為A股是個熊長牛短的市場，但從2016年年末開始，格局已經(jīng)發(fā)生變化。監(jiān)管方向日漸明確，機構(gòu)投資者占比提升，投資行為趨于長期化，投資理念日益成熟。在此背景下，A股走出一波慢牛行情。未來A股將會是熊短牛長的市場，就像2017年上證指數(shù)走勢一樣，是一條與經(jīng)濟增長相符的低斜率向上的曲線。王彥杰認為，A股市場正在向成熟市場靠攏，雖然短期會有波動，但市場的長期穩(wěn)定性正在逐漸呈現(xiàn)。

看好創(chuàng)新和消費兩大主線

展望2018年的整體投資環(huán)境，建信基金姚錦表示，2018年經(jīng)濟增長波動不大，但在企業(yè)微觀層面上積極信號顯著增多，可能會出現(xiàn)宏觀和微觀數(shù)據(jù)及景氣的背離，A股市場將繼續(xù)按照經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向演繹結(jié)構(gòu)牛市。從宏觀上來看，2018年處于經(jīng)濟增長不斷從追求速度到追求質(zhì)量轉(zhuǎn)換的過程中。GDP目標淡化，經(jīng)濟內(nèi)生韌性強，如遇政策過緊可能出現(xiàn)階段性遇冷。整體處于合理的通脹環(huán)境。股票市場判斷震蕩向上，仍舊處于龍頭企業(yè)持續(xù)受益的結(jié)構(gòu)性牛市中，但風(fēng)格緩慢趨于均衡，價值龍頭和優(yōu)質(zhì)成長龍頭配置價值并存。從結(jié)構(gòu)上來看，價值龍頭大盤股的核心資產(chǎn)特點仍在，但更關(guān)注盈利增長部分。

聚焦行業(yè)投資方面，建信基金許杰表示，依然看好創(chuàng)新和消費兩大主線中長期機會?！笆糯蟆碧岢?，中國未來的發(fā)展要堅持質(zhì)量第一，效率為先。具體到投資機會，一方面體現(xiàn)在創(chuàng)新領(lǐng)域，除了互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新外，半導(dǎo)體、通訊電子、光伏等行業(yè)的新興領(lǐng)域都將受益。同時，在傳統(tǒng)行業(yè)中也有很多創(chuàng)新機會值得關(guān)注。另一方面體現(xiàn)在消費升級，包括一二線發(fā)達城市消費人口對于消費的創(chuàng)新性升級，以及三四線城市消費人口基于自身經(jīng)濟條件的改善而進行的消費升級。

建信基金陶燦認為，布局核心資產(chǎn)的邏輯仍然有著強大的生命力，機會存在于細分行業(yè)的低估值龍頭企業(yè)中。2018年不再是消費一枝獨秀的行情，而是多點開花，在制造業(yè)、傳媒、環(huán)保，甚至公用事業(yè)板塊都有好公司，需要深入挖掘行業(yè)空間大、現(xiàn)金流量表狀況良好、利潤可持續(xù)的低估值藍籌個股，結(jié)構(gòu)性行情還是比較明顯。

國壽安保基金認為，繼續(xù)持有消費行業(yè)，擇機介入龍頭“白馬股”，并積極關(guān)注龍頭公司的擴散。主題投資方面，中期可保持關(guān)注大數(shù)據(jù)、半導(dǎo)體、5G等主題性機會。

環(huán)保低碳行業(yè)投資空間巨大

嘉實基金李化松表示，2017年很多股票漲幅較大，不排除2018年會有業(yè)績兌現(xiàn)和估值修復(fù)的過程，2018年市場可能會相對平穩(wěn)。這個平穩(wěn)態(tài)勢會帶來比較好的布局機會，而且2018年開始MSCI會有更多資金流入中國市場，未來的配置比例也會越來越大，未來幾年A股市場值得期待。

在李化松看來，以新能源汽車、新能源發(fā)電、智能制造為代表的環(huán)保低碳行業(yè)空間巨大，長期有望取得明顯的超額收益。當(dāng)前中國在新一輪工業(yè)革命（第三次工業(yè)革命）的新興行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢地位，新能源發(fā)電、光伏發(fā)電、電動汽車，以及5G互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)等領(lǐng)域都是第三次工業(yè)革命的核心基礎(chǔ)支撐技術(shù)。在這些行業(yè)中，中國的勝率越來越大，未來幾年行業(yè)基本面趨勢也會越來越好。

“很多產(chǎn)業(yè)有望在2019年迎來爆發(fā)，比如光伏會實現(xiàn)平價上網(wǎng)、電動汽車會逐漸替代傳統(tǒng)的燃油汽車、5G也會大規(guī)模開始建設(shè)，2019年將會是中國新一輪經(jīng)濟快速成長的起點，也是新興行業(yè)從早期成長過渡到穩(wěn)健成長的階段，屆時會出現(xiàn)一批由新技術(shù)、新產(chǎn)品突破帶來的投資機會?！崩罨杀硎?，2018年主要投資策略是在技術(shù)變革的背景下，積極尋找一些長期優(yōu)秀的股票進行布局。

另外，也有基金對港股投資提出了看法?！案酃珊虯股非常不一樣，從資產(chǎn)配置角度來說有很大的互補性?！奔螌嵒饛埥饾硎?，港股市場和A股市場同時具備相當(dāng)?shù)耐顿Y機會。港股價格一直比A股便宜，低估值是其上漲的主要原因之一，所以今年整體漲幅比A股好一些。加上有增量資金的推動，同時具備估值和業(yè)績優(yōu)勢的公司將繼續(xù)走牛。另外，A股在制造業(yè)、消費品、家電方面擁有一大批有成長性的優(yōu)質(zhì)公司，這是海外成熟市場所不具備的，這方面仍然具有相當(dāng)?shù)奈Α?