應(yīng)對(duì)“特朗普稅改”

姜超

“特朗普稅改”漸行漸近，頒布一步之遙。中國(guó)宏觀稅負(fù)有調(diào)整空間，但通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)供給側(cè)要素的效率，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力才是最根本的。

12月初，美國(guó)參議院的稅改法案通過(guò)，而在兩周的快速協(xié)調(diào)討論后，參眾兩院形成了最終版本法案，并將在本周進(jìn)行投票，如均通過(guò)，將提交總統(tǒng)簽字頒布。特朗普上臺(tái)以后，政策推進(jìn)屢屢受挫，如果減稅法案此番得以通過(guò)實(shí)施，將是最重要的一項(xiàng)成果，對(duì)特朗普與共和黨至為關(guān)鍵。

理論上減稅能刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。歷史上，里根和小布什的減稅也都伴隨著發(fā)生了經(jīng)濟(jì)的回升，并且都出現(xiàn)了企業(yè)利潤(rùn)和投資增速加快、居民消費(fèi)支出同比反彈。但是當(dāng)前美國(guó)貧富差距仍大，此次稅改或進(jìn)一步加劇分化，因而提升居民消費(fèi)效果有限。

減稅并不是萬(wàn)能靈藥，其另一面對(duì)應(yīng)著政府收入減少，赤字和債務(wù)攀升，大幅減稅的可持續(xù)性面臨考驗(yàn)。2008年，后美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模大增，聯(lián)邦政府債務(wù)率從2007年的56%升至2016年的99%，遠(yuǎn)高于前兩輪大減稅時(shí)50%左右的水平。赤字率雖較次貸危機(jī)剛結(jié)束時(shí)的9.8%大降，但2016年也仍有3.2%，特朗普減稅在財(cái)政上受到更大掣肘。雖然理論上可以通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)增速、擴(kuò)大稅基來(lái)彌補(bǔ)，但有待實(shí)踐檢驗(yàn)。長(zhǎng)期來(lái)看，不排除受制于赤字而重新結(jié)構(gòu)性增稅的可能性。

那么美國(guó)減稅對(duì)中國(guó)有何影響？是否也會(huì)促使中國(guó)跟隨減稅呢？我們不妨先看一下中國(guó)的稅負(fù)現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu)。

整體上，中國(guó)廣義宏觀稅負(fù)處于中等水平。以公共財(cái)政收入、政府性基金收入、社?；鹗杖搿?guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入之和計(jì)算中國(guó)的廣義稅負(fù)，2015年中國(guó)廣義宏觀稅負(fù)占GDP的比重達(dá)34%，不僅高于印度、墨西哥、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體，甚至與日本、瑞士、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相當(dāng)。雖然從稅負(fù)的絕對(duì)數(shù)字看，中國(guó)處于中等水平，但考慮到可比國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和福利政策，這一稅負(fù)水平又顯得略高。從廣義稅負(fù)來(lái)看，造成這一現(xiàn)象的主要原因在于非稅收收入占比過(guò)高。2015年，中國(guó)全年23.3萬(wàn)億元的政府收入中，只有12.5萬(wàn)億元是稅收收入，預(yù)算內(nèi)的非稅收入2.7萬(wàn)億元，政府性基金收入4.2萬(wàn)億元，社?；鹗杖?.6萬(wàn)億元（扣除財(cái)政補(bǔ)貼）、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入0.26萬(wàn)億元，非稅收收入占政府收入的比重高達(dá)47%，僅次于巴西，遠(yuǎn)高于其他國(guó)家。

而企業(yè)又承擔(dān)了絕大部分的政府非稅收入，因此，“降費(fèi)減負(fù)”將有助于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，激發(fā)企業(yè)活力。在美國(guó)推動(dòng)大幅減稅、吸引資本和企業(yè)的背景下，中國(guó)固然不應(yīng)該開啟惡性競(jìng)爭(zhēng)性減稅，但清理各種不合理、重復(fù)性收費(fèi)，規(guī)范基金和行政事業(yè)性收費(fèi)項(xiàng)目的必要性也更加凸顯。

而從稅收結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)對(duì)企業(yè)的稅收以間接稅為主。2016年，中國(guó)稅收收入中的間接稅占比60%，而大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家以直接稅為主，間接稅的優(yōu)勢(shì)是征收成本低，在新興經(jīng)濟(jì)體中比重較高。中國(guó)間接稅中最主要的是增值稅。比較全球主要國(guó)家可以發(fā)現(xiàn)，美國(guó)等少數(shù)國(guó)家或地區(qū)不設(shè)增值稅，而對(duì)終端銷售征稅。在征收增值稅的國(guó)家中，中國(guó)17%的基本稅率處于中等水平，不過(guò)，高于中國(guó)的大多是英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、芬蘭等歐洲高福利國(guó)家，而亞洲國(guó)家的增值稅稅率大多不超過(guò)10%。并且，中國(guó)增值稅稅率一共設(shè)置了4檔，與國(guó)際上主流的1-2檔相比也存在簡(jiǎn)化的空間。而稅收也不是決定對(duì)企業(yè)和資本吸引力的唯一因素，市場(chǎng)、勞動(dòng)力、制度環(huán)境、產(chǎn)業(yè)配套、自然資源等也都是重要的條件，通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)供給側(cè)要素的效率，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力才是最根本的。

對(duì)中國(guó)而言，當(dāng)前金融市場(chǎng)關(guān)注的是“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”，經(jīng)濟(jì)更加關(guān)注“補(bǔ)短板”，因?yàn)橹挥羞@樣才能擺脫以往過(guò)度依賴地產(chǎn)和基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式，切換到更加平衡、更加充分的發(fā)展道路。未來(lái)也唯有加快國(guó)內(nèi)改革，激發(fā)效率和活力，鼓勵(lì)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、高質(zhì)量的增長(zhǎng)。

作者為海通證券

首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家endprint