基金經(jīng)理在金融危機時期關(guān)于動量交易策略的選擇

海昕

[摘要]本文提供207個共同基金在不同市場狀態(tài)下的動量策略選擇和投資策略轉(zhuǎn)換的證據(jù)。測試的目的是檢查不同策略的影響，并評估特定條件下的性能。本文的研究證實了投資策略的狀態(tài)依賴性。根據(jù)檢驗所得的數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理們傾向于在金融危機前采取動量策略，在經(jīng)濟衰退期放棄它，然后在接下來的時期轉(zhuǎn)向逆勢。給出了戰(zhàn)略選擇組合的最優(yōu)路徑，并給出了整個樣本周期的最優(yōu)路徑。本文還對基金經(jīng)理的決策進行了評價，并與不同的同行群體和時間跨度進行了比較。

[關(guān)鍵詞]共同基金 動量交易策略 金融危機endprint