私募股權(quán)對提升中小企業(yè)實(shí)力之探討

文/蘇海燕，內(nèi)蒙古草原生態(tài)畜牧產(chǎn)業(yè)研究院股份有限公司

私募股權(quán)對提升中小企業(yè)實(shí)力之探討

文/蘇海燕，內(nèi)蒙古草原生態(tài)畜牧產(chǎn)業(yè)研究院股份有限公司

目前我國企業(yè)主要以中小企業(yè)為主，這些企業(yè)規(guī)模雖然小，但成長速度十分迅速。由于中小企業(yè)的自身特點(diǎn)，在發(fā)展過程中面臨很大的困境，對資金的需求相當(dāng)?shù)钠惹?，缺乏足夠的資金支持，而私募股權(quán)融資的出現(xiàn)很好地彌補(bǔ)了這一短板。本文根據(jù)私募股權(quán)對提升中小企業(yè)的實(shí)力，使中小企業(yè)不斷更好地適應(yīng)市場變化挑戰(zhàn)，結(jié)合我國中小企業(yè)私募股權(quán)融資的發(fā)展存在的問題，提出完善中小企業(yè)私募股權(quán)融資渠道的幾項(xiàng)措施。

私募股權(quán)；中小企業(yè)；實(shí)力

1 私募股權(quán)對提升中小企業(yè)實(shí)力的意義

1.1 拓寬融資渠道，促進(jìn)融資多元化

“中小企業(yè)融資難”始終困擾著中國的中小企業(yè)，在企業(yè)創(chuàng)建至發(fā)展的過程中，中小企業(yè)只有通過不斷尋求各種融資的渠道來支持促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，而私募股權(quán)投資近年來在國內(nèi)迅速的發(fā)展，有助于為中小企業(yè)拓寬了融資渠道，在一定程度上緩解中小企業(yè)融資難的壓力。

私募融資具有很強(qiáng)的靈活性、融合性和個性化特征，可以說十分適合中小企業(yè)發(fā)展尋求資金支持的一個渠道，為什么呢？私募資本對募集資金者的資格并不像金融機(jī)構(gòu)那樣進(jìn)行各種限制，也不需要進(jìn)行嚴(yán)格的評估和審計(jì)。并且私募股權(quán)基金在對企業(yè)投資過程中與企業(yè)形成了事實(shí)的利益共同體，不但增加了所有者的權(quán)益，還帶來了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，而且他們更看重企業(yè)的長期收益，不會因企業(yè)一時的失敗而撤出資金。私募股權(quán)融資作為一個橋梁和紐帶，不但能在較短時間內(nèi)改善企業(yè)的收入和成本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競爭力。既滿足了中小企業(yè)的資金融資需求也滿足了基金自身的投資需求，因此私募股權(quán)緩解了中小企業(yè)的資金壓力，同時也拓寬了中小企業(yè)的融資渠道，并最終帶來企業(yè)業(yè)績的提升，迅速增強(qiáng)中小企業(yè)的實(shí)力。

1.2 提高中小企業(yè)的知名度，提高企業(yè)內(nèi)在價值

私募股權(quán)為中小企業(yè)提供資金支持的同時，成為中小企業(yè)的股東之一，在管理或者決策方面，私募股權(quán)基金有權(quán)提出自己的想法并加以實(shí)施，并有權(quán)參與企業(yè)的重大決策、否決一些對企業(yè)自身發(fā)展不利的合作。同時，作為被投資企業(yè)的股東，私募股權(quán)基金憑借自身優(yōu)勢，還可以為中小企業(yè)提供資金外的支持，幫助中小企業(yè)獲得更多合作發(fā)展的機(jī)會，提高中小企業(yè)的知名度，在管理各方面事務(wù)上，私募股權(quán)基金可以提出更多建設(shè)性意見，能夠更好地促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

2 我國中小企業(yè)私募股權(quán)融資的發(fā)展存在的問題

2.1 我國私募股權(quán)融資起步晚、規(guī)模小

我國從2006年才開始擁有私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，與世界上的發(fā)達(dá)國家相比，我國私募股權(quán)融資的起步晚，實(shí)力相對較弱，發(fā)展程度與發(fā)達(dá)國家相比是較差的；并且我國私募股權(quán)機(jī)構(gòu)較少，融資規(guī)模也比較小，融資能力有待提高。就此而言，我國的私募股權(quán)融資暫時還不能完全為中小企業(yè)的發(fā)展提供足夠的資金支持。

2.2 關(guān)于私募股權(quán)方面的法律建設(shè)需要完善

從目前的狀況來看，我國私募股權(quán)的發(fā)展還處于初期階段，各方面的建設(shè)都不夠完善，尤其是在法律建設(shè)這一方面，法制建設(shè)部門對風(fēng)險投資業(yè)應(yīng)該建立一部趨于完善的法律體系，并在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的情況下逐漸完善它。另外需要注意的一點(diǎn)是，法制建設(shè)部門應(yīng)該建立關(guān)于中外合資、中外合作的私募股權(quán)基金這兩方面的法律法規(guī)，這樣才能更好地促進(jìn)私募股權(quán)基金的發(fā)展。與此同時，在當(dāng)前的大環(huán)境下，如何減輕私募股權(quán)投資基金雙重賦稅問題，如何規(guī)范股權(quán)私募基金的行為、如何保護(hù)股權(quán)私募基金的合法權(quán)益等問題，都是需要引起中國法制建設(shè)相關(guān)部門注意的。

2.3 缺乏相關(guān)的財(cái)務(wù)和法律中介機(jī)構(gòu)

無論是什么企業(yè)，在財(cái)務(wù)以及法律方面，企業(yè)內(nèi)部如果不能很好的進(jìn)行管理，就需要將相關(guān)業(yè)務(wù)委托給專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行打理，就我國目前的私募股權(quán)基金融資發(fā)展的現(xiàn)狀而言，所面臨的就是缺乏相關(guān)的財(cái)務(wù)和法律中介機(jī)構(gòu)這一短板情況，由于我國私募股權(quán)這方面發(fā)展得不成熟，且自身?xiàng)l件有限，在這方面熟悉私募股權(quán)基金運(yùn)作、適應(yīng)私募股權(quán)投資活動需要的財(cái)務(wù)和法律等中介機(jī)構(gòu)少之又少，就產(chǎn)生了很多問題和矛盾，就比如雙方信息不對稱、錯過了很好的投資機(jī)會。因此正在這種情況下，私募股權(quán)基金自身內(nèi)部發(fā)展不完善，如何更好的幫助中小企業(yè)發(fā)展呢？

2.4 缺乏相應(yīng)的信用管理機(jī)制

由于金融工具本身具有風(fēng)險性的特征，在金融市場中，無論是投資股票還是購買基金，都是有一定風(fēng)險的，那么我們就更應(yīng)該明白私募股權(quán)融資的風(fēng)險是非常大的，近些年來，雖然我國對信用方面的建設(shè)正在不斷完善，但是私募股權(quán)投資行業(yè)的信用制度還是不夠健全，因此出現(xiàn)了很多問題。由于缺乏相應(yīng)的信用管理機(jī)制，在沒有對投資雙方進(jìn)行一定的信用考核下，在私募股權(quán)基金融資的私募投資交易中，當(dāng)合作雙方中的任意一方未按照合約的規(guī)定執(zhí)行從而造成責(zé)任缺失而誘發(fā)的風(fēng)險，都必然會損害另一方的利益，這樣嚴(yán)重?fù)p害了另一方的經(jīng)濟(jì)利益，從這里我們就可以看出信用管理機(jī)制的不完善，會使信用風(fēng)險存在于項(xiàng)目選擇到最后退出的整個過程，因此，對信用風(fēng)險的控制、完善相應(yīng)的信用管理機(jī)制是保證私募股權(quán)融資流程順暢運(yùn)行的關(guān)鍵所在。只有建立了完善的信用管理機(jī)制，才能更有利于私募股權(quán)基金和中小企業(yè)的合作，才能幫助中小企業(yè)獲得穩(wěn)定、足夠的資金幫助它們的發(fā)展。

2.5 中小企業(yè)利用私募股權(quán)投資的意識有待加強(qiáng)

中小企業(yè)由于自身能力有限，向銀行借貸往往有一定的條件限制，而民間借貸成本太高，可是他們這些企業(yè)也不會尋求私募股權(quán)融資，這是為什么呢？一方面原因是因?yàn)樗侥脊蓹?quán)融資在國內(nèi)發(fā)展的時間較短，中小企業(yè)所有者對私募股權(quán)融資渠道缺乏認(rèn)識、了解不夠，或者對這方面的認(rèn)識以及定位不夠準(zhǔn)確；另一方面的原因就是企業(yè)所有者自身的原因，他們害怕私募股權(quán)融資會影響到他們自身在企業(yè)內(nèi)的管理地位、擔(dān)心融資以后企業(yè)將會被私募股權(quán)機(jī)構(gòu)控制，所以并不愿意同意私募股權(quán)融資。以我國現(xiàn)在的情況來看，私募股權(quán)主要是以政府來推動實(shí)行的，那么這里就涉及到了私募股權(quán)組織應(yīng)當(dāng)如何處理自己與政府之間的關(guān)系，這也是私募股權(quán)機(jī)構(gòu)需要面臨的一大難題，如果私募股權(quán)機(jī)構(gòu)不能妥善處理這一問題，對中小企業(yè)的發(fā)展也會造成很大的困擾。

3 完善中小企業(yè)私募股權(quán)融資渠道的措施

3.1 政府大力宣傳私募股權(quán)融資

由于我國私募股權(quán)融資起步較晚、規(guī)模較小，因此就需要政府來推動它的發(fā)展。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)也如雨后春筍般出現(xiàn)，這些企業(yè)絕大部分都是中小企業(yè)，它們的出現(xiàn)給市場帶來了新的生命力，但是這些企業(yè)都需要資金支持做為企業(yè)的發(fā)展動力，可是我國現(xiàn)在能提供給這些中小企業(yè)資金的融資渠道又有多少呢？我國的市場存在著一定的缺陷，就比如信息更新過慢、市場監(jiān)督機(jī)制較弱、市場監(jiān)管不到位等現(xiàn)象，融資投資者都缺乏投資、融資觀念，這樣的市場為私募股權(quán)機(jī)構(gòu)不能提供良好的發(fā)展環(huán)境，此時就需要政府作為私募股權(quán)融資宣傳媒介，建立一個適合私募股權(quán)融資良好的競爭環(huán)境，并且要讓社會公眾對私募股權(quán)有一定程度的了解，加大對社會公眾進(jìn)行金融知識方面的宣傳力度，資金投入者、融資需求者雙方同樣都具備一定的金融知識儲備。這樣的話，私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)可以吸收更多的資金，中小企業(yè)也能獲得私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的幫助，一箭雙雕，何樂而不為。

3.2 大力發(fā)展本土私募股權(quán)基金

前面我們提到過我國現(xiàn)在的私募股權(quán)基金大部分是以外資私募股權(quán)融資的，就連國內(nèi)規(guī)模比較大的企業(yè)，辟如蒙牛、李寧這些比較成功的企業(yè)背后的資金支持都是依托國外的資本，這也是對我國私募股權(quán)基金造成一定沖擊的原因。其實(shí)近些年來，中國經(jīng)濟(jì)的騰飛，對于大力發(fā)展本土私募股權(quán)基金是非常有利的，我國國內(nèi)市場廣大，很多民營企業(yè)迅速發(fā)展，并且資金雄厚，如果將他們的一部分資金作為資本進(jìn)入本土私募股權(quán)基金進(jìn)行投資，不僅有利于中小企業(yè)的發(fā)展，對民營企業(yè)的自身發(fā)展也起到了一定的推動作用。將民營企業(yè)資金化為資本投入本土私募股權(quán)基金，對民營企業(yè)而言也是掌握了一個良好的投資機(jī)會，將閑置資金轉(zhuǎn)換成更潛在的社會發(fā)展力量，符合了時代的發(fā)展規(guī)律，不但振興了新興產(chǎn)業(yè)，為私募股權(quán)基金注入新的力量，同時促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。

3.3 健全相關(guān)的法律法規(guī)

為了能給私募股權(quán)基金創(chuàng)造一個良好的發(fā)展環(huán)境，所以要在法制建設(shè)方面加大力度，應(yīng)該健全相關(guān)的法律法規(guī)，特別是在對于私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)稅收這一方面，應(yīng)該完善稅收方面的立法，應(yīng)該出一本完整的詳細(xì)的關(guān)于私募股權(quán)基金的法律條文書，使得私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)能更好地運(yùn)行以及維護(hù)自身權(quán)益。私募股權(quán)基金自身權(quán)益得到了保障，它就會更加投入地去幫助中小企業(yè)提升實(shí)力。

3.4 發(fā)展私募股權(quán)融資的中介機(jī)構(gòu)

中介機(jī)構(gòu)存在的意義就是為私募股權(quán)投融資建設(shè)搭建平臺，創(chuàng)造更加良好的金融環(huán)境來使企業(yè)獲得更好的發(fā)展，目前，在私募股權(quán)基金這一塊，我國的開發(fā)還不夠完善，政府應(yīng)當(dāng)出臺相關(guān)的優(yōu)惠政策鼓勵具有專業(yè)知識的有識之士去創(chuàng)建相關(guān)私募股權(quán)融資的中介機(jī)構(gòu)，這樣就可以促進(jìn)私募股權(quán)融資機(jī)構(gòu)更好的發(fā)展，也有利于增加就業(yè)機(jī)會，更有利于中小企業(yè)的融資。

3.5 中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身實(shí)力和素質(zhì)

優(yōu)勝略汰一直是社會的生存法則，因此中小企業(yè)在發(fā)展的同時應(yīng)該不斷提升自己在市場上的核心競爭力，爭取不斷進(jìn)步，在自己行業(yè)內(nèi)取得一席之地，這樣在需要私募股權(quán)融資時才不會遇到太多問題，另外，企業(yè)應(yīng)該對自身的高層管理者進(jìn)行金融知識的培訓(xùn)，更應(yīng)該對管理者加強(qiáng)融資知識方面的教育，讓他們提高自身的素質(zhì)、便于企業(yè)面對重大決策時他們能夠幫助企業(yè)做出更好的抉擇，保持企業(yè)的競爭力，與此同時，在面對私募股權(quán)融資時能表現(xiàn)出更強(qiáng)的實(shí)力。

綜合上述，經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展讓中小企業(yè)迅速崛起，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)地位越來越重要，為了能讓中小企業(yè)得到更好的發(fā)展，加大私募股權(quán)投資對提升中小企業(yè)實(shí)力是非常重要的，除此以外，中小企業(yè)的自身努力、政府的推動也是十分重要的。

[1]蔣序懷,蘇月中,陳小燕.私募股權(quán)投資有助于提升中小企業(yè)績效嗎[J].廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2015.

[2]宋杰.私募股權(quán)融資和中小企業(yè)價值提升[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2010.