加強國有企業(yè)投資管理

◎馬英姿

加強國有企業(yè)投資管理

◎馬英姿

當(dāng)前我國國有企業(yè)迅速發(fā)展，其在投資管理方面也希望真正做到科學(xué)、民主、理性和穩(wěn)健。為此本文也將從多方面提出若干輔助國有企業(yè)投資管理水平提升的有效建議，希望為國有企業(yè)穩(wěn)定未來經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供更多技術(shù)支持。

投資可以擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)濟效益，實現(xiàn)企業(yè)資本的保值增值，強化企業(yè)發(fā)展競爭力。國有企業(yè)的投資管理強調(diào)經(jīng)營方向多元化發(fā)展、擴展盈利空間、降低經(jīng)營風(fēng)險和減輕財務(wù)負(fù)擔(dān)，如果操作得當(dāng)就能夠解決企業(yè)中治理結(jié)構(gòu)不夠健全、過度負(fù)債投資與受資單位財務(wù)管理混亂等問題，幫助國有企業(yè)實現(xiàn)長效發(fā)展。

對投資方向的確定

國有企業(yè)在進(jìn)行投資決策過程中，必須注重投資為自身所帶來的長期效益，考慮如何將企業(yè)效益與社會效益完美結(jié)合，進(jìn)而制定一系列利于企業(yè)投資管理發(fā)展的有效戰(zhàn)略。細(xì)致來說，國有企業(yè)在每一階段的投資都必須做到準(zhǔn)確定向，緊緊圍繞企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略詮釋服務(wù)內(nèi)涵，并對比現(xiàn)實與歷史數(shù)據(jù)，為企業(yè)找到合適的投資領(lǐng)域及投資方向，再進(jìn)行戰(zhàn)略決策篩選、評價，最終給出戰(zhàn)略投資方案與決策。

對國有企業(yè)而言，投資決策管理人切忌單一化，它應(yīng)該涉及更多專業(yè)管理人士，提高企業(yè)投資管理的專業(yè)性。同時也要全面考慮風(fēng)險收益與各個項目評估因素，結(jié)合國有企業(yè)自身規(guī)模、經(jīng)營現(xiàn)狀及目標(biāo)來展開投資管理內(nèi)容，強調(diào)民主科學(xué)化投資管理方向。

對投資決策的組織保障

對投資決策的組織保障要從以下4點來展開，首先必須完善董事會構(gòu)建機制，強調(diào)董事會內(nèi)部經(jīng)理層、決策制定者、監(jiān)督者以及最高執(zhí)行者的各自職責(zé)，有條件情況下也要聘請外部獨立董事來與企業(yè)內(nèi)部董事會相互融合，賦予董事會以特定權(quán)限，確保董事會在行使投資決策職權(quán)過程中做到游刃有余。

其次要強化董事會旗下各個專業(yè)委員會職能。舉例來說戰(zhàn)略委員會與審計委員會在決策與監(jiān)督職能管理方面要起到作用。特別是在針對新項目的擬投資階段，要求在董事會決策作出之前必須先由戰(zhàn)略委員會進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策與項目市場前景科學(xué)分析論證，在得到論證結(jié)果后再進(jìn)行財務(wù)效益與現(xiàn)金流風(fēng)險評估，最后交由審計委員會進(jìn)行項目審計，幫助董事會在最終決策中作出項目取舍決定。

再次要靈活發(fā)揮監(jiān)事會作用，監(jiān)事會有權(quán)對投資項目實施投資監(jiān)督管理，目前國有企業(yè)更崇尚于將監(jiān)事會成員引入到董事會利益相關(guān)體系中，這樣能夠更大程度發(fā)揮董事會工作效率。但在引入過程中，也要注意對董事會與監(jiān)事會各自功能職責(zé)的有效協(xié)調(diào)劃分，保證二者之間在同一體系中依然還具備相互獨立性。

最后，國有企業(yè)必須組建投資部，并對投資部實施集中管理。投資部應(yīng)該對企業(yè)的已投資項目進(jìn)行全程追蹤，而對已擬投資項目進(jìn)行投資風(fēng)險、投資價值、效益權(quán)衡評估，希望將投資項目風(fēng)險降到企業(yè)可控范圍之內(nèi)。

對投資項目的可行性研究

國有企業(yè)在投資項目立項過程中應(yīng)該強化可行性調(diào)查研究環(huán)節(jié)，保證投資項目所涉及的所有提議、專家論證過程與資金籌集、投入等方面都能有效滿足企業(yè)現(xiàn)實需求。目前國有企業(yè)針對自身投資項目的可行性研究方面就包括了項目近期、遠(yuǎn)期的時效、潛量預(yù)測與發(fā)展趨勢預(yù)測技術(shù)，它要求國有企業(yè)樹立時間觀念，強調(diào)在時間價值基礎(chǔ)上來提出投資決策期權(quán)定價理論，配合階段性評價有針對性的解決那些投資周期較長且投資戰(zhàn)略價值較豐富的項目。當(dāng)然，還包括對投資項目所包含選擇權(quán)所帶來的附加值評估，全面分析投資項目的實施可行性。

對投資項目的風(fēng)險防范機制構(gòu)建

國有企業(yè)應(yīng)該從宏觀角度通盤考慮自身在生產(chǎn)經(jīng)營方面的資金運用及流動現(xiàn)狀，做到投資項目發(fā)展量力而行。因為針對某些國家技術(shù)企業(yè)，其改造任務(wù)相對繁重且生產(chǎn)經(jīng)營資金緊張，如果強行推行投資項目可能其投資報酬率無法達(dá)到銀行存款利率，此時不建議企業(yè)進(jìn)行對外投資。按照我國規(guī)定，企業(yè)對外投資總額應(yīng)該不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的50%，所以對某些國企來說不應(yīng)該實施借入資金對外投資行為，它可能會為企業(yè)未來發(fā)展帶來嚴(yán)重不利后果。

國有企業(yè)應(yīng)該慎重投資，在未經(jīng)過深入研究調(diào)查前不要去接觸不熟悉行業(yè)及風(fēng)險較大行業(yè)的投資項目，避免企業(yè)自身陷入因?qū)ν馔顿Y不利所形成的財務(wù)危機泥潭。所以說，建議國有企業(yè)建立日常監(jiān)督機制，時刻跟蹤已投資項目，做好動態(tài)管理工作。目前國企比較青睞的日常監(jiān)督機制主要根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營特點，構(gòu)建事前、事中和事后全過程跟蹤控制機制，在每一環(huán)節(jié)中做到會計處理規(guī)范與準(zhǔn)確核算，實時反映投資收益與損失。另外在面向全資子公司及部分重點控股子公司方面采取經(jīng)營者優(yōu)先選派，實施資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制與專業(yè)指導(dǎo)跟蹤管理，不斷強化面向分控股子公司的財務(wù)跟蹤監(jiān)管管理，在明確投資企業(yè)重大事項監(jiān)督責(zé)任的同時，也防止國有資產(chǎn)出現(xiàn)流失。就目前來看，國企常常針對合營、聯(lián)營企業(yè)來展開風(fēng)險防范機制構(gòu)建，企業(yè)會委派投資專管員來進(jìn)行投資項目信息收集與調(diào)研工作，獲取有價值生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)信息，并為出資者提出合理意見建議，確保跟蹤管理全程高質(zhì)量。

對投資項目的投資審計管理

國有企業(yè)針對投資項目的投資審計管理與風(fēng)險管理聯(lián)動，主要體現(xiàn)在從事后審計向全過程審計轉(zhuǎn)變方面。依據(jù)國有企業(yè)的投資項目周期長、投資金額較大、控制環(huán)節(jié)偏多等特征，一定要強調(diào)投資審計的全過程動態(tài)實施，做好事前預(yù)防、事中控制與事后監(jiān)督，并強調(diào)三者之間的有機結(jié)合，做到將投資審計完美貫穿于整個投資項目研究與實施過程中，包括立項、設(shè)計、施工、竣工結(jié)算驗收等全部環(huán)節(jié)。如此操作也是為了保證國有企業(yè)投資項目能夠時刻找到問題關(guān)鍵點，做到時時查缺補漏，最大限度降低投資損失。

綜上所述，針對國有企業(yè)的投資管理必須做到多元化、全面化，并同時把控每一環(huán)節(jié)的投資相關(guān)責(zé)任內(nèi)容及約束條件，保證投資決策質(zhì)量時刻提高，同時強化投資管理技術(shù)含量，有效控制風(fēng)險，為國有企業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（作者單位：營口港務(wù)集團有限公司合資合作企業(yè)管理部）