個人外幣理財需求及現(xiàn)狀研究

楊 鑫

(中國人民銀行常德市中心支行，湖南 常德 415000)

個人外幣理財需求及現(xiàn)狀研究

楊 鑫

(中國人民銀行常德市中心支行，湖南 常德 415000)

“8.11”匯改后，人民幣中間價屢創(chuàng)新低。2015年底至2016年12月29日，人民幣兌美元匯率中間價由6.4936下降至6.9312，貶值約6.7%。人民幣持續(xù)貶值導致避險情緒升溫，多元化資產(chǎn)配置需求提升。對此，針對轄內(nèi)外匯指定銀行個人外幣理財產(chǎn)品現(xiàn)狀開展了調(diào)查研究。

一、基本情況

截至2016年12月31日，常德市轄內(nèi)個人外幣理財產(chǎn)品金額合計426萬美元，是2015年年底的2.79倍，占外匯存款余額的比重為5.4%。主要呈以下特點。

對外幣理財產(chǎn)品需求提升。2015年末，轄內(nèi)只有中行和工行成功銷售個人外幣理財產(chǎn)品，余額為112.5萬美元，今年以來，建行和興業(yè)銀行也成功銷售個人外幣理財產(chǎn)品，截至2016年年底，余額為426萬美元。且據(jù)銀行工作人員反應，近期到銀行咨詢外幣理財?shù)氖忻衤杂性龆唷?/p>

個人外幣理財產(chǎn)品主要集中在少數(shù)銀行。常德市轄內(nèi)目前共10家外匯指定銀行，其中6家已推出外幣理財產(chǎn)品。但有成交量的只有4家銀行，其中中行個人外幣理財產(chǎn)品余額占全市總額的58.7%，工行個人外幣理財產(chǎn)品余額占全市總額的36.1%，建行和興業(yè)銀行合占全市總額的5.2%。

個人外幣理財產(chǎn)品收益率較低。目前轄內(nèi)在售的個人外幣理財產(chǎn)品，將募集外幣資金直接投資于境外外幣固定收益市場、貨幣市場、優(yōu)先股等，流動性較好，風險較低，因而收益較低。180天左右美元理財產(chǎn)品，收益率在0.8%-1.7%之間，360天左右美元理財產(chǎn)品，收益率在1.2%-2.2%之間，低于同期人民幣理財產(chǎn)品收益率。

個人外幣理財產(chǎn)品較單一。一方面，轄內(nèi)每個銀行主推的個人外幣理財產(chǎn)品只有1-2種，且投資幣種主要是美元和澳元，其中美元占比較大。另一方面，投資期限結(jié)構較單一，銀行主推理財產(chǎn)品期限結(jié)構為180天左右和360天左右產(chǎn)品，短期較少。

個人購買外幣理財產(chǎn)品自助化。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，年齡36周歲以下的投資者一般通過銀行網(wǎng)銀、手機銀行、智慧柜員機購買外幣理財產(chǎn)品，占比達50%；年齡36周歲以上一般通過柜臺購買。其中工行全部個人外幣理財產(chǎn)品都是客戶通過個人網(wǎng)銀自助購買。而且投資者一般也通過網(wǎng)銀、手機銀行換匯后自助購買理財產(chǎn)品。

二、值得關注的問題

個人外幣理財業(yè)務將持續(xù)發(fā)展。一是美元加息情況下，本外幣利差收窄，導致本幣理財產(chǎn)品吸引力下降。二是2015年下半年以來，股市萎靡，債務違約事件頻發(fā)，資產(chǎn)端整體風險上升，市場避險情緒回升，美元作為避風港效應進一步顯現(xiàn)。三是人民幣持續(xù)貶值，有出國留學需求的家庭及多元化配置資產(chǎn)需求的客戶增多，且前期理財產(chǎn)品到期后續(xù)做較多，將為個人外幣理財增長提供動力。

理財產(chǎn)品快速增長會加大購付匯壓力。在人民幣匯率貶值預期下，英國脫歐、美國特朗普當選、意大利銀行危機等黑天鵝事件加劇了金融市場的不確定性，美國經(jīng)濟復蘇等因素助推美元走強，以美元為主的理財產(chǎn)品將會繼續(xù)暢銷。銀行推出的外幣理財產(chǎn)品，屬于“外幣認購、外幣償付”，因此個人需將人民幣換匯成美元再認購相應理財產(chǎn)品，這會增加個人項下購匯壓力。

個人外幣理財產(chǎn)品受限于年度購匯額度。據(jù)銀行反應，近年來個人出境旅游、子女留學、境外購物需求旺盛，購匯量大大增加。但外匯局給個人客戶的年度購匯額度僅為等值5萬美元，客戶在滿足以上需求的基礎上，基本用完了年度額度，也就沒有辦法再換匯用于購買外幣理財產(chǎn)品了。

個人外幣理財風險教育有待加強。從歷史投資情況而言，客戶想要通過投資外匯理財產(chǎn)品獲得外匯升值超額收益的難度較大。但銀行在銷售時，往往強調(diào)美元升值、人民幣貶值對理財收益的正向作用，而忽視了理財產(chǎn)品本身的風險及外匯市場的波動性。向客戶揭示風險時存在表面合規(guī)，即要求客戶填寫風險測評表，簽署“理財產(chǎn)品風險揭示書及客戶交易信息確認單”。

三、相關建議

推動個人外幣理財市場多元化發(fā)展。鼓勵銀行立足自身優(yōu)勢，有針對性的加大對外幣理財產(chǎn)品的研發(fā)力度，豐富外幣理財品種、投資期限，滿足個人多層次、多樣化投資需求。從而改變市場競爭同質(zhì)化帶來的風險，利用多期限結(jié)構和多元化發(fā)展，對沖單一外幣理財產(chǎn)品快速增長帶來的購付匯壓力。同時加強業(yè)務人員培訓，提升專業(yè)素質(zhì)，加強外匯形勢分析與研判，及時為客戶提供相關專業(yè)性信息和指導意見。

加強對個人外幣理財產(chǎn)品的管理。一是對個人外幣理財業(yè)務量大的少數(shù)銀行，督促銀行落實“展業(yè)三原則”自律規(guī)范，對引導客戶突擊購匯后購買理財產(chǎn)品、加大購付匯壓力的行為應予以抑制。二是在非現(xiàn)場和現(xiàn)場核查時，加大對分拆購付匯、借用他人身份證辦理購付匯等違規(guī)行為的打擊力度。三是加強對外匯指定銀行的考核，促使銀行將外匯管理政策傳導到位。四是加強敏感時期輿情監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)虛假宣傳、誘導宣傳等異常情況并予以處置。

強化投資者風險教育。外匯風險不可小覷。外幣理財產(chǎn)品除了在本金和收益上存在一定風險，還需承擔匯率風險。一是銀行應完善手機銀行、網(wǎng)上銀行管理，在自助購買網(wǎng)頁的突出位置，加強利率、匯率波動風險警示，抑制個人盲目跟風操作風險。二是銀行應履行告知義務，使客戶對產(chǎn)品有全面的了解，對可能存在的風險有深入的認知。尤其是對年紀較大客戶，應進行雙審核。三是銀行和當?shù)赝鈪R局合作，普及外匯理財知識，多渠道開展風險教育，加強正面引導。