基于商業(yè)銀行角度的融資平臺貸款風(fēng)險管理對策分析

蔣 婧

(青島市嶗山區(qū)科技創(chuàng)新委員會，山東 青島 266000)

基于商業(yè)銀行角度的融資平臺貸款風(fēng)險管理對策分析

蔣 婧

(青島市嶗山區(qū)科技創(chuàng)新委員會，山東 青島 266000)

地方政府融資平臺的建立有效解決了地方政府財政資金不足問題，隨著融資額度屢創(chuàng)新高，貸款額度大大超過地方財政的償還能力。為避免政府發(fā)生違約風(fēng)險進而造成金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，2010年至今相關(guān)部門每年都會發(fā)布有關(guān)地方融資平臺貸款的通知或意見，希望地方政府和金融部門客觀清楚地認(rèn)識到潛在的風(fēng)險并采取控制手段。因此，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，如何有效識別地方政府融資平臺信貸風(fēng)險，并對其風(fēng)險采取有效控制措施，成為本篇論文進行研究的主要課題來源。

平臺貸款；風(fēng)險管理；對策分析

隨著我國推進城市化進程和完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，資金短缺成為棘手問題。面對巨額財政赤字，地方政府只能通過探尋新的融資渠道和模式緩解財政資金壓力，紛紛采取市場融資籌集資金，但是，融資平臺公司貸款規(guī)模爆發(fā)式增長，加之地方政府融資平臺貸款具有融資渠道相對單一和還款來源不穩(wěn)定等因素，導(dǎo)致金融行業(yè)面臨著巨大的經(jīng)營風(fēng)險。

一、地方政府融資平臺信貸風(fēng)險分析

(一)平臺公司信用風(fēng)險

地方政府融資平臺是類特殊企業(yè)，如果以單純公司的角度來審核其各項指標(biāo)，往往不符合銀行的授信政策，但銀行出于對地方政府的信任，不僅對融資平臺公司發(fā)放貸款，而且會加大授信額度，疏于對平臺公司真實盈利能力、償債能力的分析。在銀行融資到期時，平臺公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流如果不能覆蓋貸款額，將會發(fā)生違約。而且，大部分融資平臺公司的資產(chǎn)多為政府劃撥的土地權(quán)，或者市政道路管網(wǎng)等，資產(chǎn)的流動性較差，而且，通過對融資平臺公司財務(wù)報表的分析來看，絕大多數(shù)的融資平臺公司的無形資產(chǎn)、應(yīng)收賬款以及其他應(yīng)收款等科目資產(chǎn)占比在一半以上，因此，在融資平臺貸款到期時，極有可能出現(xiàn)由于缺乏實體運營而導(dǎo)致的現(xiàn)金流不足，從而無力償還貸款的情況。

(二)貸款主體缺乏市場化運營管理

地方平臺公司作為城市基礎(chǔ)建設(shè)、民生項目的運營主體，當(dāng)?shù)卣疄楸３謱ζ溆绊懥?、控制力，通常直接委派?dāng)?shù)毓賳T、國企高管擔(dān)任平臺公司核心管理層，導(dǎo)致平臺公司政府行政色彩濃重。同時平臺公司又是一個根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度建立的獨立法人主體，具有自主經(jīng)營、自負盈虧等特點，導(dǎo)致地方政府和平臺公司的利益時而相互沖突。大多數(shù)融資平臺公司的高層管理人員多為政府委派，甚至直接由政府部門領(lǐng)導(dǎo)兼任，在管理上相對粗放，缺乏市場化運行管理經(jīng)驗。平臺公司除籌集資金外，還承擔(dān)基礎(chǔ)建設(shè)、民生改善等項目的建設(shè)、運行、管理和償債等職能，但多數(shù)平臺公司管理體系落后、運營模式單一，不具備長久良性發(fā)展的基礎(chǔ)。

(三)貸款還款來源過度依賴于地方財政

地方融資平臺公司由于自身盈利能力較差、負債率較高，其建設(shè)運營項目普遍具有融資金額大、期限長、資本回報率低等的特點，經(jīng)營性現(xiàn)金流并不充足。目前，大多數(shù)平臺類公司主要是依靠地方財政資金和續(xù)作模式償還到期貸款，過度依賴地方財資金政導(dǎo)致地方財政償債和舉債規(guī)模逐年增長。地方GDP增長主要依靠城市基礎(chǔ)建設(shè)、土地開發(fā)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)完成，土儲類收入被廣泛用于為地方融資平臺債務(wù)提供擔(dān)保。由于土地出讓價值與地方政府償債能力緊密相關(guān)，其償債能力極易受到國家宏觀政策調(diào)控的影響。隨著宏觀經(jīng)濟形勢的變化，國家產(chǎn)業(yè)政策、財政政策和貨幣政策會作出相應(yīng)的調(diào)整，將加大地方財政收入的不確定性，從而對平臺公司的運營、償債能力產(chǎn)生重大影響。

(四)融資平臺貸款管理體制不健全缺乏監(jiān)管力度

平臺公司在承擔(dān)政府項目時往往存在資本金不能足額到位的情況，只能通過“拆東墻補西墻”的方式籌集資本金，虛報項目投資金額、虛構(gòu)可行性報告財務(wù)分析數(shù)據(jù)，過度依賴銀行貸款完成項目建設(shè)，違背了銀監(jiān)會和監(jiān)管機構(gòu)對銀行項目信貸資金應(yīng)與資本金同比例到位的要求；而銀行方面無法對項目資本金的真實來源進行確認(rèn)，信息嚴(yán)重不對稱。同時，迫于地方政府的壓力，對貸款資金的使用監(jiān)管力度較弱，時常出現(xiàn)貸款資金挪作其他項目資本金時有發(fā)生，管理機制極不健全。

二、商業(yè)銀行對地方政府融資平臺貸款的管理建議

(一)有效識別融資平臺類貸款和“類平臺”貸款

近年來，中央政府和監(jiān)管機構(gòu)高度關(guān)注地方政府融資平臺貸款質(zhì)量、總量和潛在的風(fēng)險，各家商業(yè)銀行總行被要求嚴(yán)格執(zhí)行平臺名單制管理，對貸款投向平臺類業(yè)務(wù)執(zhí)行限額管理，擔(dān)保落實等諸多監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。有些地方政府融資平臺通過一些形式上的變化以求規(guī)避監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管，例如新設(shè)立多家非關(guān)聯(lián)公司，實際上與平臺公司為 “一套班子，兩塊牌子”，該類企業(yè)雖未列入銀監(jiān)會平臺名單管理但卻完全符合平臺的定義，是實質(zhì)平臺公司。因此對于平臺公司的認(rèn)定應(yīng)從實際控制人、還款來源、設(shè)立職責(zé)等多個維度進行判斷，依照實際重于形勢的判斷標(biāo)準(zhǔn)進行劃分、管理。對于那些雖未列入平臺名單但實際完全符合平臺性質(zhì)的企業(yè)，也應(yīng)進行統(tǒng)一監(jiān)管。純平臺公司的認(rèn)定較為簡單，但對“類平臺”公司業(yè)務(wù)的辨識存在較多難點?！邦惼脚_”公司通過變相融資方式達到為融資平臺公司融資的最終目的。該類公司業(yè)務(wù)操作較為隱蔽，不易被監(jiān)管機構(gòu)發(fā)覺，存在較大的信用風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險隱患，導(dǎo)致統(tǒng)計信息失真，影響監(jiān)管機構(gòu)對平臺公司總體情況和實質(zhì)風(fēng)險的判斷與管理。

(二)嚴(yán)格平臺貸授信審批，落實擔(dān)保措施

銀行業(yè)要認(rèn)真梳理分析地方政府真實的財政償還能力，通過多種途徑監(jiān)控、管理平臺公司信貸資產(chǎn)避免信貸風(fēng)險發(fā)生。金融部門要正確評估平臺貸的收益與風(fēng)險，既要掌握好信貸審核底線，又要把握好優(yōu)質(zhì)客戶資源。要建立包括對貸款主體、擔(dān)保方式、第一還款來源、現(xiàn)金流覆蓋、期限的正確評估的模型，在合規(guī)的前提下防控風(fēng)險。同時，采取多種監(jiān)管手段確保平臺貸款資金的規(guī)范使用，制定風(fēng)險緩釋方案保障貸款資金按時償還。另外，做好平臺項目貸前、貸中、貸后檢查，持續(xù)跟蹤平臺類項目現(xiàn)金流量的變化情況，建立平臺公司“黑名單”管理制度，防止貸款挪作他用。

(三)建立專門的平臺貸款監(jiān)督機制

商業(yè)銀行在做好平臺項目貸前、貸中、貸后調(diào)查的基礎(chǔ)上，重點關(guān)注項目進展情況、現(xiàn)金流覆蓋、盈利能力和投資回報率等重要指標(biāo)。加大力度監(jiān)控貸款資金使用的合規(guī)性。例如對貸款資金實行全流程封閉化運作，設(shè)立專項資金監(jiān)管賬戶，貸款投放根據(jù)項目實際進度分批次投放，明確項目回款資金優(yōu)先償還貸款。一旦發(fā)現(xiàn)貸款投放違反相關(guān)規(guī)定或賬戶資金出現(xiàn)異動情況應(yīng)在第一時間進行預(yù)警和采取措施防控風(fēng)險發(fā)生。同時，當(dāng)?shù)馗骷疑虡I(yè)銀行要加強聯(lián)系、互通信息、建立有效的溝通機制，盡可能避免由于信息不對稱對審批人員造成誤導(dǎo)；地方銀監(jiān)局應(yīng)建立定期通報區(qū)域內(nèi)平臺信息的共享平臺，讓商業(yè)銀行通過多方位信息了解政府信息，完善監(jiān)管機制。

(四)做好融資平臺類授信風(fēng)險甄別和排查工作

1.對于平臺類存量信貸業(yè)務(wù)。存量業(yè)務(wù)應(yīng)積極爭取最高比例的納入地方預(yù)算，不能納入預(yù)算的，要“一戶一策”，采取措施積極化解存量債務(wù)風(fēng)險。對未能納入財政預(yù)算的平臺融資，要重新審慎評估其現(xiàn)金流覆蓋程度，落實債權(quán)；對現(xiàn)金流不足以償還的，需立即落實補充還款來源，以及爭取足值、合法的抵質(zhì)押或擔(dān)保，制定措施時應(yīng)重點考慮壓縮退出；對表外新興融資、同業(yè)丙方業(yè)務(wù)、類平臺、融資性保函等業(yè)務(wù)，要加強和監(jiān)管機構(gòu)、政府部門、客戶、實質(zhì)管理方等的溝通，落實相關(guān)還款計劃，防止債權(quán)懸空；對債券承銷及持券業(yè)務(wù)進行認(rèn)真梳理，區(qū)別政府承債份額，督促做好到期兌付工作；對可能存在的各類化解途徑，包括平臺的轉(zhuǎn)型(如PPP模式)，盡快與地方政府做好溝通共同做好化解工作。

2.對于平臺類增量信貸業(yè)務(wù)。要關(guān)注政策變化，關(guān)注當(dāng)?shù)劂y行同業(yè)對到期平臺貸款的處置信息，防范企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險，尤其是財政實力不強的城市。審慎選擇平臺層級選、貸款投向及客群；能納入發(fā)達地區(qū)地級市以上的市級預(yù)算，地方允許繼續(xù)融資的政府性債務(wù)，如土地儲備貸款、保障性安居工程、城市軌道交通、收費公路等；不能納入預(yù)算的，要按照市場化原則和一般公司貸款標(biāo)準(zhǔn)，以企業(yè)或項目自身現(xiàn)金流能真實全覆蓋的各類融資業(yè)務(wù)；對落實項目自償性現(xiàn)金流，或納入地方財政預(yù)算的項目，適度優(yōu)先支持，重點關(guān)注“真資產(chǎn)、真償債”，必須落實自償性現(xiàn)金流，不接受“借新還舊、、以債養(yǎng)債、以券養(yǎng)券”；對于PPP模式下的SPV，需結(jié)合具體項目，審慎評估償債現(xiàn)金流的可靠性和穩(wěn)定性，落實必要的風(fēng)險緩釋措施，合理確定相應(yīng)介入額度，落實相關(guān)償債資金封閉管理。

(五)根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策擇優(yōu)選擇授信區(qū)域和項目

金融機構(gòu)應(yīng)重點支持和培育民生改善項目，如棚戶區(qū)改造、節(jié)能環(huán)保、高速公路等。優(yōu)化地方融資平臺整體信貸結(jié)構(gòu)，慎入無現(xiàn)金流覆蓋、投資收益率低、投資回報期限過長的項目。同時借助當(dāng)?shù)氐慕鹑诒O(jiān)管部門和其他多種渠道獲得充分信息制定一套有效的風(fēng)險評估、監(jiān)督和管理體系，利用財務(wù)數(shù)據(jù)模型對地方融資平臺公司的綜合償債能力、信用狀況進行有效評估、測算。在對具體項目的選擇上，應(yīng)做好前期項目建設(shè)資金敞口、盈利能力、還款計劃、還款期限的測算，重點投入已納入省市級財政重點支持的項目。規(guī)避高杠桿、高負債、盈利能力較差及政府形象工程等項目，選擇未來有固定現(xiàn)金流的項目比如一級土儲整理、市政公用事業(yè)改造升級等自身具備一定償債能力的項目。

在區(qū)域選擇上，應(yīng)重點支持經(jīng)濟較發(fā)達區(qū)域的地方融資平臺公司，如環(huán)渤海、長江三角洲、珠江三角洲經(jīng)濟帶和計劃單列、省會城市的平臺公司。同時應(yīng)根據(jù)國家區(qū)域發(fā)展規(guī)劃實時調(diào)整更新名單，將信貸資金投入財政收入穩(wěn)定、信用記錄良好的區(qū)域，有效規(guī)避平臺類公司的信用和政策風(fēng)險。

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