• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    異常審計收費與審計質(zhì)量
    ——基于創(chuàng)業(yè)板公司的證據(jù)

    2017-12-22 10:22:04何琳潔賀辰衎
    關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)板事務(wù)所會計師

    何琳潔,戴 娟,賀辰衎

    (湖南師范大學(xué) 商學(xué)院,湖南 長沙,410081)

    異常審計收費與審計質(zhì)量
    ——基于創(chuàng)業(yè)板公司的證據(jù)

    何琳潔,戴 娟,賀辰衎

    (湖南師范大學(xué) 商學(xué)院,湖南 長沙,410081)

    高風(fēng)險、高成長性的創(chuàng)業(yè)板作為我國一個新興的證券市場,更需要質(zhì)量更高的審計服務(wù),以降低投資者和上市公司之間的信息不對稱?;趧?chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù),探究了異常審計收費與審計質(zhì)量的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),異常審計費用的支付降低了審計質(zhì)量;具體區(qū)分異常審計費用的符號后發(fā)現(xiàn),正向異常審計費用降低了審計質(zhì)量,說明存在審計意見購買或會計師事務(wù)所容忍客戶的報表操縱,而負向異常審計費用并不會影響審計質(zhì)量,反而提高了審計質(zhì)量。

    異常審計收費;審計質(zhì)量;創(chuàng)業(yè)板

    我國2009年成立的創(chuàng)業(yè)板是對主板市場的一個重要補充,創(chuàng)業(yè)板成立的目的是為了使那些不滿足主板上市要求的中小企業(yè)和高科技公司也能夠在資本市場實現(xiàn)資金融通。創(chuàng)業(yè)板上市公司上市門檻低于主板,發(fā)行條件和上市規(guī)則較主板市場也相對較寬松。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多為高成長型企業(yè),成立時間不長,規(guī)模較小,效益也不是很好。對于一個新興的高風(fēng)險的證券審計市場,目前有關(guān)于創(chuàng)業(yè)板審計市場的文獻并不多,且大部分研究集中于研究市場的審計風(fēng)險和審計特征,有關(guān)創(chuàng)業(yè)板審計收費于審計質(zhì)量的文獻較少,研究異常審計收費與審計質(zhì)量關(guān)系的文獻更是少。

    國內(nèi)有關(guān)異常審計費用與審計質(zhì)量關(guān)系的研究已經(jīng)取得了一定的成果,但尚未取得一致意見。趙國宇(2010)[1]研究發(fā)現(xiàn)異常審計收費與審計合謀顯著正相關(guān)。方軍雄、洪劍峭(2008)[2]和唐躍軍(2010)[3]研究發(fā)現(xiàn)上市公司通過支付更高的審計收費實現(xiàn)了審計意見的購買。段特奇,陸靜、石恒貴(2013)[4];張洪輝,章琳一(2016)[5];張榮靜(2016)[6]和馬茹(2016)[7]發(fā)現(xiàn)正向和負向的異常審計收費都會損害審計質(zhì)量。石恒貴(2014)發(fā)現(xiàn),異常審計費用存在一個20%的界限,超過這個界限的異常審計收費才會損害審計質(zhì)量[8]。郭穎文(2014)發(fā)現(xiàn),在審計初期,由于會計師事務(wù)所低價攬客的策略,異常審計收費會提高審計質(zhì)量,因為這時的異常審計收費反映了審計師的努力[9]。李明輝、沈真真(2016)認為,負向異常審計費用并不會降低審計質(zhì)量,而正向異常審計費用也只有在法治環(huán)境較差的地取才會降低審計質(zhì)量[10]。

    有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常審計收費與審計質(zhì)量關(guān)系的文獻只有1篇,王曉丹(2014)以2010、2011兩年的創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)作為研究樣本,研究發(fā)現(xiàn)正向異常審計費用顯著降低了審計質(zhì)量,負向異常審計費用提高了審計質(zhì)量,但并不顯著。上述結(jié)果研究樣本終究有限,結(jié)果可能存在一定的偶然性[11]。創(chuàng)業(yè)板審計市場與主板審計市場是否有差別,創(chuàng)業(yè)板審計市場異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系究竟是怎樣的,還有待進一步研究。文中以2011—2015年的創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本,并區(qū)分異常審計費用的方向來研究兩者的關(guān)系,豐富異常審計費用與審計質(zhì)量相關(guān)研究,更為了解創(chuàng)業(yè)板審計市場提供參考。

    1 理論分析與研究假設(shè)

    注冊會計師作為一種第三方審計,提供的是一種有償?shù)姆?wù),注冊會計師根據(jù)審計所投入的人力、時間成本、承擔的風(fēng)險等來收取審計費用。審計是先付費后提供服務(wù),審計收費關(guān)系著注冊會計師提供審計服務(wù)的質(zhì)量。一般認為,合理正常的審計收費不會影響審計質(zhì)量,異常的審計收費可能異常化注冊會計師的行為,可以產(chǎn)生造成審計意見購買、審計合謀,影響審計質(zhì)量。不少學(xué)者發(fā)現(xiàn)異常審計費用會破壞注冊會計師的獨立性,降低審計質(zhì)量(段特奇、陸靜和石恒貴,2013[4];張洪輝、章琳一,2016[5];張榮靜,2016[6];馬茹,2016[7])。由此:文中提出第一個假設(shè):

    H1:異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān)。

    Choi et al.(2010)認為異常審計費用的正向和負向?qū)徲嬞|(zhì)量的影響機制不同,應(yīng)區(qū)分開來研究[12]。特別是我國審計市場存在著激烈的競爭,在這樣激烈的市場競爭下,會計師事務(wù)所還能收獲正向的異常審計費用,這本身是一個異常。正向異常審計費用很有可能表示上市公司為了獲得清潔的審計意見給予注冊會計師額外的風(fēng)險補償,或者是上市公司的審計意見購買行為。會計師事務(wù)所本身的目標也是利潤最大化,當上市公司支付高額的審計費用時,會計師事務(wù)所很有可能在經(jīng)濟利益的誘惑下,與管理層達成合謀,降低出具的審計報告的質(zhì)量。由此:文中提出第二個假設(shè):

    H2:正向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān)。

    由于證券審計市場對高質(zhì)量審計服務(wù)不存在現(xiàn)實需求,價格戰(zhàn)是會計師事務(wù)所之間競爭的主要手段。韓洪靈,陳漢文(2007)[13];李眺(2008)[14];林川等(2011)[15];劉霞[16](2013);張存彥、田雅卉和李逸波[17](2014)等認為我國上市公司審計市場出現(xiàn)了比較普遍的“低價攬客”行為。2010年以來,我國有關(guān)監(jiān)管部門不斷加強對審計市場不正當競爭的監(jiān)管,擔心低價承接業(yè)務(wù)會損害審計質(zhì)量,創(chuàng)業(yè)板本身的高風(fēng)險特征更是在監(jiān)管部門的重點監(jiān)控之下。另一方面,當會計師事務(wù)所獲得的審計費用過低時,會計師事務(wù)所保留審計客戶的動力將下降,會計師事務(wù)所與上市公司合謀的動機較弱、收益較低,甚至可能低于潛在的訴訟風(fēng)險,因此可能更傾向于保持審計獨立性,此時,審計質(zhì)量反而會更高。由此,文中提出第三個假設(shè):

    H3:負向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著正相關(guān)。

    3 研究設(shè)計

    3.1 模型設(shè)計與變量定義

    3.1.1 審計質(zhì)量的衡量

    一般認為,在審計業(yè)務(wù)中審計師提供的保證服務(wù)的質(zhì)量和客戶的財務(wù)報告質(zhì)量之間存在正相關(guān)關(guān)系,經(jīng)審計的財務(wù)報表的質(zhì)量可以反映審計質(zhì)量。因此,文中選用操縱性應(yīng)計利潤作為審計質(zhì)量的衡量指標。借鑒Ball and Shivakumar (2006)提出的基于瓊斯模型的橫截面版本拓展而來的分段修正,以模型的殘差即表示操縱性應(yīng)計利潤[18]。模型具體如下,具體變量解釋見表1:

    TAit=α0+α1△Revit+α2PPEit+α3CFOit+α4D_CFOit+α5(CFOit*D_CFOit)+εit

    (1)

    3.1.2 異常審計費用的衡量

    異常審計費用等于創(chuàng)業(yè)板上市公司實際的審計費用減去審計收費模型(模型(2))估計得到的審計費用。文中基于Simunic(1980)[19]的經(jīng)典審計收費模型,參考國內(nèi)有關(guān)審計定價影響因素文獻,引入審計客戶規(guī)模、審計業(yè)務(wù)復(fù)雜程度、審計風(fēng)險、審計師特征等變量,具體審計收費模型如下:

    LnFeeit=β0+β1LnSizeit+β2Arvit+β3Invit+β4Lossit+β5Levit+β6Roait+β7Growthit+

    β8Big10it+β9Opinionit+β10Yearit+εit

    (2)

    3 實證研究模型

    文中參考有關(guān)審計質(zhì)量影響因素文獻,控制公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)報酬率、公司成長性、前十大會計師事務(wù)所來研究異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系,具體模型如下:

    |DA|=γ0+γ1Abfee+γ2LnSize+γ3Lev+γ4Roa+γ5Growth+γ6Big10+ε

    (3)

    表1 變量選擇及其含義Table 1 Variable selection and Implications

    3.2 樣本選取

    文中利用2010年以前上市的創(chuàng)業(yè)板公司,即利用2011-2015年的創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù),剔除審計費用數(shù)據(jù)披露不全的公司,得到的研究樣本為107家創(chuàng)業(yè)板上市公司5年的數(shù)據(jù),即最終得到535個研究樣本。文中使用的數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。

    4 實證分析

    4.1 描述性統(tǒng)計分析

    根據(jù)表2可看出,操縱性應(yīng)計利潤的絕對值|DA|的均值為0.0414,中位數(shù)是0.0291,最大值為0.3853,最小值為0.0001,這說明創(chuàng)業(yè)板公司盈余管理的程度總體來說并不大,但是公司之間的差別較大。異常審計費用Abfee的均值為0.00056,這說明整體而言,創(chuàng)業(yè)板上市公司支付了正向的異常審計費用。Abfee的最大值和最小值分別為0.9637、-1.0004,說明創(chuàng)業(yè)板上市公司之間支付的異常審計費用波動較大,審計收費市場不成熟。資產(chǎn)負債率Lev的均值為0.2435,這證實了創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營風(fēng)險較高,導(dǎo)致負債較低以控制財務(wù)風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板上市公司之間成長性差異較大,公司成長性Growth的最大、最小值分別為4.4291、-0.7909。在審計這些上市公司的會計師事務(wù)所中,前十大占據(jù)了56.26%的份額,然而僅一個年度的一家公司是由四大會計師事務(wù)所審計的,這可能說明創(chuàng)業(yè)板審計市場缺乏高質(zhì)量的審計需求,也可能表明由于創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險四大會計師事務(wù)所不愿意承接創(chuàng)業(yè)板上市公司的審計。

    表2 描述性統(tǒng)計結(jié)果Table 2 Descriptive statistics results

    4.2 相關(guān)性分析

    從表3中可看出,被解釋變量|DA|與解釋變量Abfee顯著正相關(guān),與控制變量LnSize、Lev、Roa、Growth顯著正相關(guān)。盡管部分自變量之間有一定的相關(guān)性,但各變量之間的相關(guān)性均小于0.45,說明各變量之間不存在嚴重的相關(guān)性,研究模型不存在嚴重的多重共線性,可以做多元回歸分析。

    表3 相關(guān)性分析系數(shù)表Table 3 Coefficient table of correlation analysis

    注:***表示在1%水平上顯著;**表示在5%水平上顯著;*表示在10%水平上顯著。

    4.3 回歸分析

    表4顯示的是全樣本下回歸模型(3)的主要回歸結(jié)果。結(jié)果表明,該模型是高度顯著的(P<0.0001),模型解釋了大約9%的操縱性應(yīng)計利潤|DA|變化。模型回歸結(jié)果表明異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤的相關(guān)系數(shù)為0.0133,異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤在5%的水平下顯著正相關(guān),這表明異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān),證明了假設(shè)1??刂谱兞抗疽?guī)模LnSize、公司成長性Growth與被解釋變量顯著正相關(guān),總資產(chǎn)報酬率Roa與被解釋變量顯著負相關(guān)。

    表4 全樣本下回歸結(jié)果Table 4 Regression results under full sample

    續(xù)表

    VariableCoefficientStd.Errorz-StatisticProb.Roa-0.21660.0364-5.94880.0000Growth0.01720.00473.65890.0003Big100.00230.00390.57760.5638C-0.14550.0732-1.98640.0475R-squared0.0909F-statistic8.7994Prob(F-statistic)0.0000

    表5顯示的是正向異常審計費用子樣本下回歸模型(3)的主要回歸結(jié)果。結(jié)果表明,該模型是高度顯著的(P<0.0001),模型解釋了大約12%的操縱性應(yīng)計利潤|DA|變化。模型回歸結(jié)果表明正向異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤的相關(guān)系數(shù)為0.0517,異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤在1%的水平下顯著正相關(guān),這表明正向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān),證明了假設(shè)2。控制變量的回歸結(jié)果與全樣本下相同。

    表5 正向異常審計費用子樣本回歸結(jié)果Table 5 Regression results of the positive abnormal audit fees under sub sample

    表6顯示的是負向異常審計費用子樣本下回歸模型(3)的主要回歸結(jié)果。結(jié)果表明,該模型是高度顯著的(P<0.0001),模型解釋了大約14%的操縱性應(yīng)計利潤|DA|變化。模型回歸結(jié)果表明負向異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤的相關(guān)系數(shù)為-0.0330,異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤在5%的水平下顯著正相關(guān),這表明負向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著正相關(guān),證明了假設(shè)3??刂谱兞緽ig10與操縱性應(yīng)計利潤正相關(guān),這可能表明前十大會計師事務(wù)所出于成本的考慮在審計收費較低的情況下減少了審計投入??刂谱兞砍鼴ig10外的回歸結(jié)果與全樣本下相同。

    表6 負向異常審計費用子樣本回歸結(jié)果Table 6 Regression results of the negative abnormal audit fees under sub sample

    續(xù)表

    VariableCoefficientStd.Errorz-StatisticProb.Roa-0.22630.0470-4.81420.0000Growth0.01300.00562.32300.0209Big100.01210.00502.43390.0156C-0.22220.0927-2.39620.0172R-squared0.1399F-statistic7.5098Prob(F-statistic)0.0000

    5 穩(wěn)健性檢驗

    一般認為,被審計單位會計穩(wěn)健性越強,審計質(zhì)量越高。用會計穩(wěn)健型C-Score作為審計質(zhì)量的替代指標做穩(wěn)健性檢驗后,結(jié)果與前文基本一致,也驗證了前文假設(shè)。

    6 結(jié)論

    文中選取2011—2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù),研究了異常審計收費與審計質(zhì)量的關(guān)系,并區(qū)分異常審計費用的符號,將樣本分為正向和負向兩個子樣本研究異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系。得到了如下結(jié)論:異常審計費用的支付降低了審計質(zhì)量;具體區(qū)分異常審計費用的符號后發(fā)現(xiàn),正向異常審計費用降低了審計質(zhì)量,而負向異常審計費用并不會影響審計質(zhì)量,反而提高了審計質(zhì)量。文中的研究結(jié)論表明,當會計師事務(wù)所獲得了正向異常審計費用后,可能產(chǎn)生了審計意見購買情況,可能降低了審計獨立性、容忍創(chuàng)業(yè)板上市公司進行盈余操縱,從而降低了審計質(zhì)量;當會計師事務(wù)所以過低的審計收費承接業(yè)務(wù)時,會計師事務(wù)所出于風(fēng)險和合謀動機較弱的原因反而更加注重保持自身的獨立性,提高了審計質(zhì)量。文中豐富了異常審計費用與審計質(zhì)量相關(guān)研究,并補充了有關(guān)創(chuàng)業(yè)板審計市場的證據(jù),為監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板審計市場提供了一些參考。

    當然,文中的研究還存在一些不足:(1)審計收費模型中影響審計收費的因素考慮得不夠全面,沒有包含上市公司子公司個數(shù),本期是否發(fā)生了并購重組等;(2)實證模型考慮的也不夠全面,沒有包含影響審計質(zhì)量的其他因素。

    [1]張洪輝,章琳一.異常審計費用與審計質(zhì)量:來自上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國注冊會計師,2016,(05):52-57.

    [2]馬茹.異常審計收費是“低價競爭”還是“高價收買”?——基于審計質(zhì)量的視角[J].財會通訊,2016,(12):16-20.

    [3]張榮靜.異常審計費用、會計師事務(wù)所聲譽與審計質(zhì)量[J].財會通訊,2016,(03):37-41.

    [4]段特奇,陸靜,石恒貴.異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系研究[J].財經(jīng)問題研究,2013,(07):117-122.

    [5]趙國宇.異常審計收費趨勢與審計合謀行為[J].山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2010,32(04):100-105.

    [6]唐躍軍.不利意見、審計費用與意見購買[J].證券市場導(dǎo)報,2010,(01):40-47.

    [7]方軍雄,洪劍峭.異常審計收費與審計質(zhì)量的損害——來自中國審計市場的證據(jù)[J].中國會計評論,2008,6(04):425-442.

    [8]石恒貴.異常審計費用對審計質(zhì)量的影響研究[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)),2014,28(08):46-51.

    [9]郭穎文.審計任期、異常審計費用和審計意見——來自A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計與經(jīng)濟研究,2014,28(01):62-78.

    [10]李明輝,沈真真.異常收費與審計質(zhì)量:來自中國資本市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理工程學(xué)報,2016,30(02):166-174.

    [11]王曉丹.異常審計費用和審計質(zhì)量的關(guān)系研究[D].開封:河南大學(xué),2014.

    [12]CHOI J,KIM C,KIM J B.Audit office size,audit quality,and audit pricing[J].Social Science Electronic Publishing,2007,29 (1) :73-97。

    [13]韓洪靈,陳漢文.中國上市公司初始審計的定價折扣考察——來自審計師變更的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究,2007,(09):83-89,96.

    [14]李眺.“低價攬業(yè)”與審計市場的價格競爭[J].財貿(mào)研究,2008,19(05):132-140.

    [15]林川,曹國華,丘邦翰,等.異地審計與審計定價——基于靜態(tài)與動態(tài)視角的檢驗[J].財經(jīng)理論與實踐,2011,32(03):57-62.

    [16]劉霞.事務(wù)所規(guī)模、品牌聲譽和競爭度對審計費用的影響——來自我國A股市場的證據(jù)[J].石河子大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2013,27(01):56-65.

    [17]張存彥,田雅卉,李逸波.審計行業(yè)“低價攬客”行為研究——基于我國A股市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].會計之友,2014,(25):102-106.

    [18]BALL R,SHIVAKUMAR L.The Role of Accruals in Asymmetrically Timely Gain and Loss Recognition[J]:Journal of Accounting Research,2006,44 (2) :243-255

    [19]SIMUNIC D A.The Pricing of Audit Services: Theory and Evidence[J].Journal of Accounting Research,1980,18 (1) :161-190

    AbnormalAuditFeesandAuditQuality——EvidenceBasedontheGEMCompany

    HE Linjie,DAI Juan,HE Chenkan

    (Business School,Human Normal University,Changsha 410081,China)

    abnormal audit fees;audit quality;GEM

    1672-7010(2017)06-0109-08

    F239

    A

    2017-09-28

    何琳潔(1979-),女,湖南湘潭人,講師,博士,從事公司金融、財務(wù)管理、行為金融、風(fēng)險管理等研究;戴娟(1990-),女,湖南邵陽人,湖南師范大學(xué)研究生;賀辰衎(1988-),女,湖南吉首人,湖南師范大學(xué)研究生

    Received:As an emerging stock market in China,the GEM has a high risk and high growth,and it needs more quality audit services to reduce the information asymmetry between investors and listed companies.Based on the data of the GEM,this paper studied the relationship between abnormal audit fees and audit quality.The results show that the abnormal audit fees are significantly negatively correlated with the audit quality.To further distinguish the positive and negative findings of the abnormal audit fees,the positive abnormal audit fees are significantly negatively correlated with the audit quality,which indicates that the abnormal expenses reflect the purchase of audit opinions,or the accounting firm tolerates the customer to report the operation; negative audit fees do not affect the quality of the audit,but improve the quality of the audit.

    猜你喜歡
    創(chuàng)業(yè)板事務(wù)所會計師
    設(shè)計事務(wù)所
    《中國注冊會計師》雜志征集注冊會計師審計相關(guān)學(xué)術(shù)論文
    2021年全國注冊會計師考試舉行
    《中國注冊會計師》雜志征集注冊會計師審計相關(guān)學(xué)術(shù)論文
    設(shè)計事務(wù)所 芬蘭PES建筑師事務(wù)所
    設(shè)計事務(wù)所LLA建筑設(shè)計事務(wù)所
    三季報凈利潤大幅下滑股(創(chuàng)業(yè)板)
    三季報凈利潤大幅增長股(創(chuàng)業(yè)板)
    設(shè)計事務(wù)所
    創(chuàng)業(yè)板上半年漲幅前50名等
    高清av免费在线| 亚洲国产看品久久| 精品国产国语对白av| 午夜成年电影在线免费观看| 成在线人永久免费视频| 国产97色在线日韩免费| 欧美成狂野欧美在线观看| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 国产一区二区激情短视频 | 国产精品 国内视频| 超色免费av| 中国美女看黄片| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 大香蕉久久成人网| 久久性视频一级片| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 日本wwww免费看| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区 | 久久精品亚洲av国产电影网| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 久久久久久久大尺度免费视频| 交换朋友夫妻互换小说| 永久免费av网站大全| 中亚洲国语对白在线视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 国产欧美日韩一区二区三区在线| 婷婷成人精品国产| 动漫黄色视频在线观看| 老司机靠b影院| 动漫黄色视频在线观看| 成人av一区二区三区在线看 | 国产极品粉嫩免费观看在线| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 亚洲专区中文字幕在线| 成人av一区二区三区在线看 | 国产麻豆69| 成人三级做爰电影| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 午夜免费鲁丝| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 不卡一级毛片| 国产日韩欧美亚洲二区| 亚洲第一av免费看| 亚洲av电影在线进入| 欧美成狂野欧美在线观看| 中国国产av一级| 九色亚洲精品在线播放| 考比视频在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 视频在线观看一区二区三区| 欧美激情极品国产一区二区三区| 老司机影院毛片| 免费观看av网站的网址| 交换朋友夫妻互换小说| 一级,二级,三级黄色视频| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 久久久久国内视频| 日本av免费视频播放| 人人妻人人澡人人看| 后天国语完整版免费观看| e午夜精品久久久久久久| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产成+人综合+亚洲专区| 欧美精品亚洲一区二区| 国产亚洲一区二区精品| 丝袜在线中文字幕| av在线老鸭窝| 免费在线观看完整版高清| 国产男女超爽视频在线观看| 日本vs欧美在线观看视频| 亚洲av片天天在线观看| av天堂在线播放| 一个人免费在线观看的高清视频 | 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 亚洲成人国产一区在线观看| 日韩大码丰满熟妇| 免费在线观看日本一区| 十八禁高潮呻吟视频| 女人久久www免费人成看片| 在线观看免费午夜福利视频| 午夜福利视频精品| 在线观看人妻少妇| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 一级毛片女人18水好多| 国产亚洲一区二区精品| 成人亚洲精品一区在线观看| 各种免费的搞黄视频| 黄色毛片三级朝国网站| 十八禁高潮呻吟视频| 精品国产乱码久久久久久男人| 青草久久国产| 精品高清国产在线一区| 国产在线一区二区三区精| 久久中文字幕一级| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 老司机亚洲免费影院| 窝窝影院91人妻| 亚洲精品一区蜜桃| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 满18在线观看网站| 午夜久久久在线观看| 97精品久久久久久久久久精品| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲九九香蕉| 一级毛片电影观看| 久久久精品区二区三区| 国产成人精品在线电影| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区 | 欧美日韩福利视频一区二区| 国产在线免费精品| 69av精品久久久久久 | 成在线人永久免费视频| 国产成人影院久久av| √禁漫天堂资源中文www| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 欧美精品啪啪一区二区三区 | 国产免费福利视频在线观看| 精品国产一区二区久久| 黄片播放在线免费| 一区二区三区乱码不卡18| 另类精品久久| 欧美在线黄色| 免费在线观看完整版高清| 交换朋友夫妻互换小说| 热99re8久久精品国产| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产精品欧美亚洲77777| 精品国产乱码久久久久久小说| 99久久人妻综合| 秋霞在线观看毛片| 国产亚洲精品第一综合不卡| 性高湖久久久久久久久免费观看| 后天国语完整版免费观看| www.精华液| 国产在视频线精品| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲熟女毛片儿| 午夜影院在线不卡| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲天堂av无毛| 最近最新免费中文字幕在线| 国产不卡av网站在线观看| 免费高清在线观看日韩| 丝袜人妻中文字幕| 亚洲国产av新网站| 国产男人的电影天堂91| 精品少妇内射三级| 妹子高潮喷水视频| 国产精品久久久人人做人人爽| 女人久久www免费人成看片| 两性夫妻黄色片| 色视频在线一区二区三区| 9191精品国产免费久久| 婷婷丁香在线五月| 美女福利国产在线| 国产日韩欧美视频二区| h视频一区二区三区| 男女床上黄色一级片免费看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 欧美国产精品一级二级三级| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 国产主播在线观看一区二区| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲,欧美精品.| 一级片免费观看大全| 一级片'在线观看视频| 色婷婷久久久亚洲欧美| 亚洲欧美色中文字幕在线| 久久国产精品大桥未久av| 亚洲欧美精品自产自拍| 精品乱码久久久久久99久播| 黄频高清免费视频| 夜夜夜夜夜久久久久| netflix在线观看网站| 999久久久国产精品视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 精品福利永久在线观看| 亚洲av欧美aⅴ国产| 欧美黑人欧美精品刺激| 人妻一区二区av| 久久久久久久久久久久大奶| 免费不卡黄色视频| 窝窝影院91人妻| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲国产日韩一区二区| 欧美日韩视频精品一区| 黄色怎么调成土黄色| 欧美成人午夜精品| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 久久久久精品人妻al黑| 久久久国产成人免费| 亚洲免费av在线视频| 久久国产亚洲av麻豆专区| 成人国语在线视频| 亚洲国产欧美网| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 五月开心婷婷网| 精品国产一区二区久久| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产精品二区激情视频| 乱人伦中国视频| 老熟女久久久| 在线观看一区二区三区激情| 性高湖久久久久久久久免费观看| 欧美精品一区二区大全| 美女主播在线视频| www.精华液| 精品少妇内射三级| 国产一区二区 视频在线| 色老头精品视频在线观看| av在线播放精品| 人妻人人澡人人爽人人| 丁香六月天网| 国产精品九九99| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 中文字幕色久视频| 亚洲国产欧美网| 91字幕亚洲| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产成人精品久久二区二区91| 高清在线国产一区| 99国产精品一区二区三区| 亚洲全国av大片| 天天添夜夜摸| 精品福利永久在线观看| 成人三级做爰电影| 亚洲欧洲日产国产| 亚洲精品国产色婷婷电影| 丰满少妇做爰视频| 婷婷成人精品国产| 在线观看www视频免费| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产成人精品久久二区二区91| 日韩制服骚丝袜av| 丝袜美腿诱惑在线| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 少妇 在线观看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产精品影院久久| 手机成人av网站| 不卡av一区二区三区| 我要看黄色一级片免费的| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 99久久精品国产亚洲精品| 搡老乐熟女国产| 国产成人av激情在线播放| 色老头精品视频在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲伊人色综图| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲精品国产av蜜桃| 老熟女久久久| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲精品一区蜜桃| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 亚洲av电影在线进入| e午夜精品久久久久久久| 久久久国产成人免费| 一级毛片精品| 亚洲熟女毛片儿| 国产在线观看jvid| 精品福利永久在线观看| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产亚洲欧美精品永久| 人妻人人澡人人爽人人| 亚洲国产成人一精品久久久| a级片在线免费高清观看视频| 国产精品偷伦视频观看了| 夫妻午夜视频| 另类精品久久| 一本一本久久a久久精品综合妖精| a在线观看视频网站| 黄色毛片三级朝国网站| 99国产极品粉嫩在线观看| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 99久久精品国产亚洲精品| 99九九在线精品视频| 在线观看一区二区三区激情| 男女下面插进去视频免费观看| 国产男人的电影天堂91| 色老头精品视频在线观看| 搡老岳熟女国产| 香蕉丝袜av| 女警被强在线播放| 夜夜夜夜夜久久久久| 一本大道久久a久久精品| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 亚洲黑人精品在线| 亚洲精品乱久久久久久| 热re99久久国产66热| 天天影视国产精品| 国产有黄有色有爽视频| www.熟女人妻精品国产| 国产成人免费无遮挡视频| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产av精品麻豆| 国产男女内射视频| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲一区二区三区欧美精品| 国产精品成人在线| 免费在线观看黄色视频的| 国产av国产精品国产| 好男人电影高清在线观看| 亚洲精品美女久久av网站| 少妇精品久久久久久久| 在线天堂中文资源库| 欧美成狂野欧美在线观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| www.精华液| 日韩免费高清中文字幕av| 久久久久久久国产电影| 捣出白浆h1v1| 丝袜人妻中文字幕| 日韩制服骚丝袜av| 美女福利国产在线| 丝瓜视频免费看黄片| 日本精品一区二区三区蜜桃| 久久精品国产亚洲av高清一级| 三级毛片av免费| 美女福利国产在线| 精品人妻1区二区| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲中文av在线| 又大又爽又粗| 亚洲avbb在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 国产欧美日韩精品亚洲av| 永久免费av网站大全| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 日韩免费高清中文字幕av| 久久精品国产a三级三级三级| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲国产av新网站| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| h视频一区二区三区| 精品少妇黑人巨大在线播放| 午夜福利在线免费观看网站| 一级,二级,三级黄色视频| 老司机福利观看| 我的亚洲天堂| 午夜视频精品福利| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产精品亚洲av一区麻豆| 又黄又粗又硬又大视频| 国产在线观看jvid| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 三级毛片av免费| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲一区中文字幕在线| 日韩精品免费视频一区二区三区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 亚洲五月婷婷丁香| 欧美少妇被猛烈插入视频| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲第一青青草原| 国产成人影院久久av| 欧美久久黑人一区二区| 久久国产精品影院| 在线永久观看黄色视频| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 亚洲成国产人片在线观看| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 99热全是精品| 日韩欧美国产一区二区入口| cao死你这个sao货| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 丝瓜视频免费看黄片| 一二三四社区在线视频社区8| av超薄肉色丝袜交足视频| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 宅男免费午夜| 一级,二级,三级黄色视频| 免费av中文字幕在线| 美女视频免费永久观看网站| 国产在线免费精品| 精品国产乱码久久久久久男人| 男女高潮啪啪啪动态图| 日韩一区二区三区影片| 亚洲性夜色夜夜综合| 国产精品免费大片| 国产精品久久久久久精品电影小说| 少妇被粗大的猛进出69影院| 国产国语露脸激情在线看| 一区二区三区精品91| 亚洲精品乱久久久久久| 丝袜脚勾引网站| 99精品欧美一区二区三区四区| 黄频高清免费视频| 高清在线国产一区| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 国产av一区二区精品久久| 午夜福利在线观看吧| av在线播放精品| 国产日韩欧美亚洲二区| 亚洲人成电影观看| 啦啦啦在线免费观看视频4| 美女中出高潮动态图| 亚洲av国产av综合av卡| 精品国产乱子伦一区二区三区 | 亚洲第一av免费看| 男女下面插进去视频免费观看| 啦啦啦在线免费观看视频4| 亚洲少妇的诱惑av| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 伦理电影免费视频| 老熟女久久久| 视频在线观看一区二区三区| www.熟女人妻精品国产| 国产精品久久久久久精品古装| www.av在线官网国产| 多毛熟女@视频| 一区二区三区激情视频| videosex国产| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 色婷婷久久久亚洲欧美| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲国产av影院在线观看| 九色亚洲精品在线播放| 国产真人三级小视频在线观看| 满18在线观看网站| 各种免费的搞黄视频| 久久青草综合色| videos熟女内射| 亚洲av电影在线进入| 精品少妇久久久久久888优播| 男人添女人高潮全过程视频| 亚洲综合色网址| 亚洲欧洲日产国产| 另类精品久久| 91av网站免费观看| 国产av国产精品国产| 在线观看一区二区三区激情| 最近最新免费中文字幕在线| 国产精品欧美亚洲77777| 在线观看人妻少妇| 久久久久国内视频| 一级毛片女人18水好多| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 久久久久国内视频| 人妻人人澡人人爽人人| 亚洲第一av免费看| 老司机午夜十八禁免费视频| 欧美精品亚洲一区二区| 女性生殖器流出的白浆| 午夜日韩欧美国产| 国产成人精品在线电影| 亚洲国产精品成人久久小说| 国产精品二区激情视频| 99国产精品一区二区蜜桃av | 美女福利国产在线| 国产亚洲一区二区精品| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 久久女婷五月综合色啪小说| 久久久精品94久久精品| 在线天堂中文资源库| 久久中文字幕一级| 黑人猛操日本美女一级片| 久久久久精品人妻al黑| 亚洲 欧美一区二区三区| 国产xxxxx性猛交| av天堂久久9| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 人妻久久中文字幕网| 亚洲av美国av| 大码成人一级视频| 国产野战对白在线观看| 老鸭窝网址在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 男人舔女人的私密视频| 日韩欧美免费精品| 精品久久久精品久久久| 亚洲国产欧美一区二区综合| 99国产精品一区二区三区| 成年美女黄网站色视频大全免费| 亚洲欧美激情在线| 亚洲av国产av综合av卡| 韩国高清视频一区二区三区| 极品人妻少妇av视频| 日韩欧美国产一区二区入口| 最黄视频免费看| 日本欧美视频一区| 少妇人妻久久综合中文| 少妇粗大呻吟视频| 午夜激情久久久久久久| 免费少妇av软件| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 深夜精品福利| 两个人看的免费小视频| 国产有黄有色有爽视频| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产精品国产av在线观看| 91精品国产国语对白视频| www.自偷自拍.com| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 日韩视频在线欧美| 性少妇av在线| 国产成人系列免费观看| 国产人伦9x9x在线观看| 精品乱码久久久久久99久播| 91大片在线观看| 久久国产精品大桥未久av| 伦理电影免费视频| 久久久精品区二区三区| 在线天堂中文资源库| 热99re8久久精品国产| 久久久久网色| 在线精品无人区一区二区三| 十分钟在线观看高清视频www| 九色亚洲精品在线播放| 91av网站免费观看| 91大片在线观看| 欧美激情 高清一区二区三区| 欧美另类一区| 亚洲全国av大片| 国产精品偷伦视频观看了| 欧美成人午夜精品| cao死你这个sao货| 中文字幕精品免费在线观看视频| 久久亚洲国产成人精品v| 久久久国产一区二区| 日韩视频在线欧美| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 在线av久久热| www.自偷自拍.com| 精品一区二区三区四区五区乱码| 日韩中文字幕欧美一区二区| 欧美日韩成人在线一区二区| 在线 av 中文字幕| 日韩三级视频一区二区三区| 淫妇啪啪啪对白视频 | 少妇粗大呻吟视频| 黄片小视频在线播放| 黄片播放在线免费| 国产主播在线观看一区二区| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 在线观看人妻少妇| 免费看十八禁软件| 丝袜脚勾引网站| 永久免费av网站大全| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 一本色道久久久久久精品综合| 欧美黑人欧美精品刺激| 中文字幕高清在线视频| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 美女国产高潮福利片在线看| 1024视频免费在线观看| 久久99热这里只频精品6学生| 青青草视频在线视频观看| 又紧又爽又黄一区二区| av网站免费在线观看视频| 婷婷色av中文字幕| 日本wwww免费看| 一二三四在线观看免费中文在| 日韩人妻精品一区2区三区| 精品国产国语对白av| www.999成人在线观看| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 日韩中文字幕欧美一区二区| 免费观看a级毛片全部| 999精品在线视频| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产亚洲精品一区二区www | 视频区图区小说| 天堂俺去俺来也www色官网| 9色porny在线观看| 久久久水蜜桃国产精品网| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产精品九九99| 黄片播放在线免费| avwww免费| 国产片内射在线| 亚洲第一av免费看| 成人国语在线视频| 一区二区日韩欧美中文字幕| 国产成人啪精品午夜网站| 欧美老熟妇乱子伦牲交| av天堂久久9| 久久久久精品人妻al黑| 两人在一起打扑克的视频| 亚洲欧美激情在线| 日本一区二区免费在线视频| 久久免费观看电影| 久久九九热精品免费| 国产精品久久久久久精品古装| 国产男女内射视频| 人妻一区二区av| 手机成人av网站| 大香蕉久久成人网| 亚洲五月色婷婷综合| 国产成人欧美在线观看 | 男女国产视频网站| av欧美777| 一本久久精品| 欧美在线一区亚洲| 男女午夜视频在线观看| 欧美另类亚洲清纯唯美| 青春草视频在线免费观看| 男女国产视频网站| 国产在线观看jvid| 亚洲免费av在线视频|