• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    異常審計收費與審計質(zhì)量
    ——基于創(chuàng)業(yè)板公司的證據(jù)

    2017-12-22 10:22:04何琳潔賀辰衎
    關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)板事務(wù)所會計師

    何琳潔,戴 娟,賀辰衎

    (湖南師范大學(xué) 商學(xué)院,湖南 長沙,410081)

    異常審計收費與審計質(zhì)量
    ——基于創(chuàng)業(yè)板公司的證據(jù)

    何琳潔,戴 娟,賀辰衎

    (湖南師范大學(xué) 商學(xué)院,湖南 長沙,410081)

    高風(fēng)險、高成長性的創(chuàng)業(yè)板作為我國一個新興的證券市場,更需要質(zhì)量更高的審計服務(wù),以降低投資者和上市公司之間的信息不對稱?;趧?chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù),探究了異常審計收費與審計質(zhì)量的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),異常審計費用的支付降低了審計質(zhì)量;具體區(qū)分異常審計費用的符號后發(fā)現(xiàn),正向異常審計費用降低了審計質(zhì)量,說明存在審計意見購買或會計師事務(wù)所容忍客戶的報表操縱,而負向異常審計費用并不會影響審計質(zhì)量,反而提高了審計質(zhì)量。

    異常審計收費;審計質(zhì)量;創(chuàng)業(yè)板

    我國2009年成立的創(chuàng)業(yè)板是對主板市場的一個重要補充,創(chuàng)業(yè)板成立的目的是為了使那些不滿足主板上市要求的中小企業(yè)和高科技公司也能夠在資本市場實現(xiàn)資金融通。創(chuàng)業(yè)板上市公司上市門檻低于主板,發(fā)行條件和上市規(guī)則較主板市場也相對較寬松。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多為高成長型企業(yè),成立時間不長,規(guī)模較小,效益也不是很好。對于一個新興的高風(fēng)險的證券審計市場,目前有關(guān)于創(chuàng)業(yè)板審計市場的文獻并不多,且大部分研究集中于研究市場的審計風(fēng)險和審計特征,有關(guān)創(chuàng)業(yè)板審計收費于審計質(zhì)量的文獻較少,研究異常審計收費與審計質(zhì)量關(guān)系的文獻更是少。

    國內(nèi)有關(guān)異常審計費用與審計質(zhì)量關(guān)系的研究已經(jīng)取得了一定的成果,但尚未取得一致意見。趙國宇(2010)[1]研究發(fā)現(xiàn)異常審計收費與審計合謀顯著正相關(guān)。方軍雄、洪劍峭(2008)[2]和唐躍軍(2010)[3]研究發(fā)現(xiàn)上市公司通過支付更高的審計收費實現(xiàn)了審計意見的購買。段特奇,陸靜、石恒貴(2013)[4];張洪輝,章琳一(2016)[5];張榮靜(2016)[6]和馬茹(2016)[7]發(fā)現(xiàn)正向和負向的異常審計收費都會損害審計質(zhì)量。石恒貴(2014)發(fā)現(xiàn),異常審計費用存在一個20%的界限,超過這個界限的異常審計收費才會損害審計質(zhì)量[8]。郭穎文(2014)發(fā)現(xiàn),在審計初期,由于會計師事務(wù)所低價攬客的策略,異常審計收費會提高審計質(zhì)量,因為這時的異常審計收費反映了審計師的努力[9]。李明輝、沈真真(2016)認為,負向異常審計費用并不會降低審計質(zhì)量,而正向異常審計費用也只有在法治環(huán)境較差的地取才會降低審計質(zhì)量[10]。

    有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常審計收費與審計質(zhì)量關(guān)系的文獻只有1篇,王曉丹(2014)以2010、2011兩年的創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)作為研究樣本,研究發(fā)現(xiàn)正向異常審計費用顯著降低了審計質(zhì)量,負向異常審計費用提高了審計質(zhì)量,但并不顯著。上述結(jié)果研究樣本終究有限,結(jié)果可能存在一定的偶然性[11]。創(chuàng)業(yè)板審計市場與主板審計市場是否有差別,創(chuàng)業(yè)板審計市場異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系究竟是怎樣的,還有待進一步研究。文中以2011—2015年的創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本,并區(qū)分異常審計費用的方向來研究兩者的關(guān)系,豐富異常審計費用與審計質(zhì)量相關(guān)研究,更為了解創(chuàng)業(yè)板審計市場提供參考。

    1 理論分析與研究假設(shè)

    注冊會計師作為一種第三方審計,提供的是一種有償?shù)姆?wù),注冊會計師根據(jù)審計所投入的人力、時間成本、承擔的風(fēng)險等來收取審計費用。審計是先付費后提供服務(wù),審計收費關(guān)系著注冊會計師提供審計服務(wù)的質(zhì)量。一般認為,合理正常的審計收費不會影響審計質(zhì)量,異常的審計收費可能異常化注冊會計師的行為,可以產(chǎn)生造成審計意見購買、審計合謀,影響審計質(zhì)量。不少學(xué)者發(fā)現(xiàn)異常審計費用會破壞注冊會計師的獨立性,降低審計質(zhì)量(段特奇、陸靜和石恒貴,2013[4];張洪輝、章琳一,2016[5];張榮靜,2016[6];馬茹,2016[7])。由此:文中提出第一個假設(shè):

    H1:異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān)。

    Choi et al.(2010)認為異常審計費用的正向和負向?qū)徲嬞|(zhì)量的影響機制不同,應(yīng)區(qū)分開來研究[12]。特別是我國審計市場存在著激烈的競爭,在這樣激烈的市場競爭下,會計師事務(wù)所還能收獲正向的異常審計費用,這本身是一個異常。正向異常審計費用很有可能表示上市公司為了獲得清潔的審計意見給予注冊會計師額外的風(fēng)險補償,或者是上市公司的審計意見購買行為。會計師事務(wù)所本身的目標也是利潤最大化,當上市公司支付高額的審計費用時,會計師事務(wù)所很有可能在經(jīng)濟利益的誘惑下,與管理層達成合謀,降低出具的審計報告的質(zhì)量。由此:文中提出第二個假設(shè):

    H2:正向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān)。

    由于證券審計市場對高質(zhì)量審計服務(wù)不存在現(xiàn)實需求,價格戰(zhàn)是會計師事務(wù)所之間競爭的主要手段。韓洪靈,陳漢文(2007)[13];李眺(2008)[14];林川等(2011)[15];劉霞[16](2013);張存彥、田雅卉和李逸波[17](2014)等認為我國上市公司審計市場出現(xiàn)了比較普遍的“低價攬客”行為。2010年以來,我國有關(guān)監(jiān)管部門不斷加強對審計市場不正當競爭的監(jiān)管,擔心低價承接業(yè)務(wù)會損害審計質(zhì)量,創(chuàng)業(yè)板本身的高風(fēng)險特征更是在監(jiān)管部門的重點監(jiān)控之下。另一方面,當會計師事務(wù)所獲得的審計費用過低時,會計師事務(wù)所保留審計客戶的動力將下降,會計師事務(wù)所與上市公司合謀的動機較弱、收益較低,甚至可能低于潛在的訴訟風(fēng)險,因此可能更傾向于保持審計獨立性,此時,審計質(zhì)量反而會更高。由此,文中提出第三個假設(shè):

    H3:負向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著正相關(guān)。

    3 研究設(shè)計

    3.1 模型設(shè)計與變量定義

    3.1.1 審計質(zhì)量的衡量

    一般認為,在審計業(yè)務(wù)中審計師提供的保證服務(wù)的質(zhì)量和客戶的財務(wù)報告質(zhì)量之間存在正相關(guān)關(guān)系,經(jīng)審計的財務(wù)報表的質(zhì)量可以反映審計質(zhì)量。因此,文中選用操縱性應(yīng)計利潤作為審計質(zhì)量的衡量指標。借鑒Ball and Shivakumar (2006)提出的基于瓊斯模型的橫截面版本拓展而來的分段修正,以模型的殘差即表示操縱性應(yīng)計利潤[18]。模型具體如下,具體變量解釋見表1:

    TAit=α0+α1△Revit+α2PPEit+α3CFOit+α4D_CFOit+α5(CFOit*D_CFOit)+εit

    (1)

    3.1.2 異常審計費用的衡量

    異常審計費用等于創(chuàng)業(yè)板上市公司實際的審計費用減去審計收費模型(模型(2))估計得到的審計費用。文中基于Simunic(1980)[19]的經(jīng)典審計收費模型,參考國內(nèi)有關(guān)審計定價影響因素文獻,引入審計客戶規(guī)模、審計業(yè)務(wù)復(fù)雜程度、審計風(fēng)險、審計師特征等變量,具體審計收費模型如下:

    LnFeeit=β0+β1LnSizeit+β2Arvit+β3Invit+β4Lossit+β5Levit+β6Roait+β7Growthit+

    β8Big10it+β9Opinionit+β10Yearit+εit

    (2)

    3 實證研究模型

    文中參考有關(guān)審計質(zhì)量影響因素文獻,控制公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)報酬率、公司成長性、前十大會計師事務(wù)所來研究異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系,具體模型如下:

    |DA|=γ0+γ1Abfee+γ2LnSize+γ3Lev+γ4Roa+γ5Growth+γ6Big10+ε

    (3)

    表1 變量選擇及其含義Table 1 Variable selection and Implications

    3.2 樣本選取

    文中利用2010年以前上市的創(chuàng)業(yè)板公司,即利用2011-2015年的創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù),剔除審計費用數(shù)據(jù)披露不全的公司,得到的研究樣本為107家創(chuàng)業(yè)板上市公司5年的數(shù)據(jù),即最終得到535個研究樣本。文中使用的數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。

    4 實證分析

    4.1 描述性統(tǒng)計分析

    根據(jù)表2可看出,操縱性應(yīng)計利潤的絕對值|DA|的均值為0.0414,中位數(shù)是0.0291,最大值為0.3853,最小值為0.0001,這說明創(chuàng)業(yè)板公司盈余管理的程度總體來說并不大,但是公司之間的差別較大。異常審計費用Abfee的均值為0.00056,這說明整體而言,創(chuàng)業(yè)板上市公司支付了正向的異常審計費用。Abfee的最大值和最小值分別為0.9637、-1.0004,說明創(chuàng)業(yè)板上市公司之間支付的異常審計費用波動較大,審計收費市場不成熟。資產(chǎn)負債率Lev的均值為0.2435,這證實了創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營風(fēng)險較高,導(dǎo)致負債較低以控制財務(wù)風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板上市公司之間成長性差異較大,公司成長性Growth的最大、最小值分別為4.4291、-0.7909。在審計這些上市公司的會計師事務(wù)所中,前十大占據(jù)了56.26%的份額,然而僅一個年度的一家公司是由四大會計師事務(wù)所審計的,這可能說明創(chuàng)業(yè)板審計市場缺乏高質(zhì)量的審計需求,也可能表明由于創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險四大會計師事務(wù)所不愿意承接創(chuàng)業(yè)板上市公司的審計。

    表2 描述性統(tǒng)計結(jié)果Table 2 Descriptive statistics results

    4.2 相關(guān)性分析

    從表3中可看出,被解釋變量|DA|與解釋變量Abfee顯著正相關(guān),與控制變量LnSize、Lev、Roa、Growth顯著正相關(guān)。盡管部分自變量之間有一定的相關(guān)性,但各變量之間的相關(guān)性均小于0.45,說明各變量之間不存在嚴重的相關(guān)性,研究模型不存在嚴重的多重共線性,可以做多元回歸分析。

    表3 相關(guān)性分析系數(shù)表Table 3 Coefficient table of correlation analysis

    注:***表示在1%水平上顯著;**表示在5%水平上顯著;*表示在10%水平上顯著。

    4.3 回歸分析

    表4顯示的是全樣本下回歸模型(3)的主要回歸結(jié)果。結(jié)果表明,該模型是高度顯著的(P<0.0001),模型解釋了大約9%的操縱性應(yīng)計利潤|DA|變化。模型回歸結(jié)果表明異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤的相關(guān)系數(shù)為0.0133,異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤在5%的水平下顯著正相關(guān),這表明異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān),證明了假設(shè)1??刂谱兞抗疽?guī)模LnSize、公司成長性Growth與被解釋變量顯著正相關(guān),總資產(chǎn)報酬率Roa與被解釋變量顯著負相關(guān)。

    表4 全樣本下回歸結(jié)果Table 4 Regression results under full sample

    續(xù)表

    VariableCoefficientStd.Errorz-StatisticProb.Roa-0.21660.0364-5.94880.0000Growth0.01720.00473.65890.0003Big100.00230.00390.57760.5638C-0.14550.0732-1.98640.0475R-squared0.0909F-statistic8.7994Prob(F-statistic)0.0000

    表5顯示的是正向異常審計費用子樣本下回歸模型(3)的主要回歸結(jié)果。結(jié)果表明,該模型是高度顯著的(P<0.0001),模型解釋了大約12%的操縱性應(yīng)計利潤|DA|變化。模型回歸結(jié)果表明正向異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤的相關(guān)系數(shù)為0.0517,異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤在1%的水平下顯著正相關(guān),這表明正向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著負相關(guān),證明了假設(shè)2。控制變量的回歸結(jié)果與全樣本下相同。

    表5 正向異常審計費用子樣本回歸結(jié)果Table 5 Regression results of the positive abnormal audit fees under sub sample

    表6顯示的是負向異常審計費用子樣本下回歸模型(3)的主要回歸結(jié)果。結(jié)果表明,該模型是高度顯著的(P<0.0001),模型解釋了大約14%的操縱性應(yīng)計利潤|DA|變化。模型回歸結(jié)果表明負向異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤的相關(guān)系數(shù)為-0.0330,異常審計費用與操縱性應(yīng)計利潤在5%的水平下顯著正相關(guān),這表明負向異常審計費用與審計質(zhì)量顯著正相關(guān),證明了假設(shè)3??刂谱兞緽ig10與操縱性應(yīng)計利潤正相關(guān),這可能表明前十大會計師事務(wù)所出于成本的考慮在審計收費較低的情況下減少了審計投入??刂谱兞砍鼴ig10外的回歸結(jié)果與全樣本下相同。

    表6 負向異常審計費用子樣本回歸結(jié)果Table 6 Regression results of the negative abnormal audit fees under sub sample

    續(xù)表

    VariableCoefficientStd.Errorz-StatisticProb.Roa-0.22630.0470-4.81420.0000Growth0.01300.00562.32300.0209Big100.01210.00502.43390.0156C-0.22220.0927-2.39620.0172R-squared0.1399F-statistic7.5098Prob(F-statistic)0.0000

    5 穩(wěn)健性檢驗

    一般認為,被審計單位會計穩(wěn)健性越強,審計質(zhì)量越高。用會計穩(wěn)健型C-Score作為審計質(zhì)量的替代指標做穩(wěn)健性檢驗后,結(jié)果與前文基本一致,也驗證了前文假設(shè)。

    6 結(jié)論

    文中選取2011—2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù),研究了異常審計收費與審計質(zhì)量的關(guān)系,并區(qū)分異常審計費用的符號,將樣本分為正向和負向兩個子樣本研究異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系。得到了如下結(jié)論:異常審計費用的支付降低了審計質(zhì)量;具體區(qū)分異常審計費用的符號后發(fā)現(xiàn),正向異常審計費用降低了審計質(zhì)量,而負向異常審計費用并不會影響審計質(zhì)量,反而提高了審計質(zhì)量。文中的研究結(jié)論表明,當會計師事務(wù)所獲得了正向異常審計費用后,可能產(chǎn)生了審計意見購買情況,可能降低了審計獨立性、容忍創(chuàng)業(yè)板上市公司進行盈余操縱,從而降低了審計質(zhì)量;當會計師事務(wù)所以過低的審計收費承接業(yè)務(wù)時,會計師事務(wù)所出于風(fēng)險和合謀動機較弱的原因反而更加注重保持自身的獨立性,提高了審計質(zhì)量。文中豐富了異常審計費用與審計質(zhì)量相關(guān)研究,并補充了有關(guān)創(chuàng)業(yè)板審計市場的證據(jù),為監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板審計市場提供了一些參考。

    當然,文中的研究還存在一些不足:(1)審計收費模型中影響審計收費的因素考慮得不夠全面,沒有包含上市公司子公司個數(shù),本期是否發(fā)生了并購重組等;(2)實證模型考慮的也不夠全面,沒有包含影響審計質(zhì)量的其他因素。

    [1]張洪輝,章琳一.異常審計費用與審計質(zhì)量:來自上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國注冊會計師,2016,(05):52-57.

    [2]馬茹.異常審計收費是“低價競爭”還是“高價收買”?——基于審計質(zhì)量的視角[J].財會通訊,2016,(12):16-20.

    [3]張榮靜.異常審計費用、會計師事務(wù)所聲譽與審計質(zhì)量[J].財會通訊,2016,(03):37-41.

    [4]段特奇,陸靜,石恒貴.異常審計費用與審計質(zhì)量的關(guān)系研究[J].財經(jīng)問題研究,2013,(07):117-122.

    [5]趙國宇.異常審計收費趨勢與審計合謀行為[J].山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2010,32(04):100-105.

    [6]唐躍軍.不利意見、審計費用與意見購買[J].證券市場導(dǎo)報,2010,(01):40-47.

    [7]方軍雄,洪劍峭.異常審計收費與審計質(zhì)量的損害——來自中國審計市場的證據(jù)[J].中國會計評論,2008,6(04):425-442.

    [8]石恒貴.異常審計費用對審計質(zhì)量的影響研究[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)),2014,28(08):46-51.

    [9]郭穎文.審計任期、異常審計費用和審計意見——來自A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計與經(jīng)濟研究,2014,28(01):62-78.

    [10]李明輝,沈真真.異常收費與審計質(zhì)量:來自中國資本市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理工程學(xué)報,2016,30(02):166-174.

    [11]王曉丹.異常審計費用和審計質(zhì)量的關(guān)系研究[D].開封:河南大學(xué),2014.

    [12]CHOI J,KIM C,KIM J B.Audit office size,audit quality,and audit pricing[J].Social Science Electronic Publishing,2007,29 (1) :73-97。

    [13]韓洪靈,陳漢文.中國上市公司初始審計的定價折扣考察——來自審計師變更的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究,2007,(09):83-89,96.

    [14]李眺.“低價攬業(yè)”與審計市場的價格競爭[J].財貿(mào)研究,2008,19(05):132-140.

    [15]林川,曹國華,丘邦翰,等.異地審計與審計定價——基于靜態(tài)與動態(tài)視角的檢驗[J].財經(jīng)理論與實踐,2011,32(03):57-62.

    [16]劉霞.事務(wù)所規(guī)模、品牌聲譽和競爭度對審計費用的影響——來自我國A股市場的證據(jù)[J].石河子大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2013,27(01):56-65.

    [17]張存彥,田雅卉,李逸波.審計行業(yè)“低價攬客”行為研究——基于我國A股市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].會計之友,2014,(25):102-106.

    [18]BALL R,SHIVAKUMAR L.The Role of Accruals in Asymmetrically Timely Gain and Loss Recognition[J]:Journal of Accounting Research,2006,44 (2) :243-255

    [19]SIMUNIC D A.The Pricing of Audit Services: Theory and Evidence[J].Journal of Accounting Research,1980,18 (1) :161-190

    AbnormalAuditFeesandAuditQuality——EvidenceBasedontheGEMCompany

    HE Linjie,DAI Juan,HE Chenkan

    (Business School,Human Normal University,Changsha 410081,China)

    abnormal audit fees;audit quality;GEM

    1672-7010(2017)06-0109-08

    F239

    A

    2017-09-28

    何琳潔(1979-),女,湖南湘潭人,講師,博士,從事公司金融、財務(wù)管理、行為金融、風(fēng)險管理等研究;戴娟(1990-),女,湖南邵陽人,湖南師范大學(xué)研究生;賀辰衎(1988-),女,湖南吉首人,湖南師范大學(xué)研究生

    Received:As an emerging stock market in China,the GEM has a high risk and high growth,and it needs more quality audit services to reduce the information asymmetry between investors and listed companies.Based on the data of the GEM,this paper studied the relationship between abnormal audit fees and audit quality.The results show that the abnormal audit fees are significantly negatively correlated with the audit quality.To further distinguish the positive and negative findings of the abnormal audit fees,the positive abnormal audit fees are significantly negatively correlated with the audit quality,which indicates that the abnormal expenses reflect the purchase of audit opinions,or the accounting firm tolerates the customer to report the operation; negative audit fees do not affect the quality of the audit,but improve the quality of the audit.

    猜你喜歡
    創(chuàng)業(yè)板事務(wù)所會計師
    設(shè)計事務(wù)所
    《中國注冊會計師》雜志征集注冊會計師審計相關(guān)學(xué)術(shù)論文
    2021年全國注冊會計師考試舉行
    《中國注冊會計師》雜志征集注冊會計師審計相關(guān)學(xué)術(shù)論文
    設(shè)計事務(wù)所 芬蘭PES建筑師事務(wù)所
    設(shè)計事務(wù)所LLA建筑設(shè)計事務(wù)所
    三季報凈利潤大幅下滑股(創(chuàng)業(yè)板)
    三季報凈利潤大幅增長股(創(chuàng)業(yè)板)
    設(shè)計事務(wù)所
    創(chuàng)業(yè)板上半年漲幅前50名等
    日本黄大片高清| 三级国产精品欧美在线观看| av免费在线看不卡| 毛片一级片免费看久久久久| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 午夜视频国产福利| 少妇精品久久久久久久| 亚洲色图av天堂| 街头女战士在线观看网站| 少妇的逼好多水| 亚洲av免费高清在线观看| 国产在线一区二区三区精| 九草在线视频观看| 一区在线观看完整版| 有码 亚洲区| 国产精品嫩草影院av在线观看| av在线app专区| 亚洲最大成人中文| 久久精品国产自在天天线| 综合色丁香网| 少妇熟女欧美另类| 秋霞伦理黄片| 男的添女的下面高潮视频| 五月玫瑰六月丁香| 亚洲国产精品成人久久小说| 成人午夜精彩视频在线观看| 国产爱豆传媒在线观看| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 久久久久精品性色| 国产又色又爽无遮挡免| 国产精品成人在线| 久久综合国产亚洲精品| 久久久久久久大尺度免费视频| 欧美+日韩+精品| 国产亚洲5aaaaa淫片| 成人特级av手机在线观看| av女优亚洲男人天堂| 久久久久久久亚洲中文字幕| 高清黄色对白视频在线免费看 | 一本色道久久久久久精品综合| 好男人视频免费观看在线| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产成人freesex在线| av播播在线观看一区| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 亚洲人与动物交配视频| 国产成人一区二区在线| 一区在线观看完整版| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| a 毛片基地| 成人一区二区视频在线观看| 久久精品人妻少妇| 国产综合精华液| 国产69精品久久久久777片| 91精品一卡2卡3卡4卡| 亚洲av中文av极速乱| 成人特级av手机在线观看| 国产美女午夜福利| 国产av一区二区精品久久 | 观看美女的网站| 妹子高潮喷水视频| 久久女婷五月综合色啪小说| 大码成人一级视频| 午夜激情福利司机影院| 亚洲久久久国产精品| 黄片无遮挡物在线观看| 一区二区三区免费毛片| 亚洲三级黄色毛片| 一区二区三区精品91| 18禁在线播放成人免费| 直男gayav资源| 黑丝袜美女国产一区| 十分钟在线观看高清视频www | a级毛色黄片| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 又大又黄又爽视频免费| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲av欧美aⅴ国产| 一级a做视频免费观看| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 赤兔流量卡办理| 国产黄色免费在线视频| 亚洲色图综合在线观看| 成人美女网站在线观看视频| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 观看美女的网站| 中文字幕免费在线视频6| 亚洲av二区三区四区| 亚洲国产av新网站| av女优亚洲男人天堂| 欧美变态另类bdsm刘玥| 免费观看a级毛片全部| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 午夜精品国产一区二区电影| av.在线天堂| 一级片'在线观看视频| 熟女人妻精品中文字幕| 看免费成人av毛片| 亚洲精品乱久久久久久| 99热全是精品| 看十八女毛片水多多多| 久久人人爽人人爽人人片va| 成年免费大片在线观看| 老司机影院毛片| 成人国产av品久久久| 国产成人精品婷婷| 国产69精品久久久久777片| 久久久久国产网址| 大码成人一级视频| 国产成人aa在线观看| 亚洲国产精品999| 观看av在线不卡| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产乱人偷精品视频| av.在线天堂| 欧美国产精品一级二级三级 | 亚洲在久久综合| 久久久久精品久久久久真实原创| 精品久久久精品久久久| 99久久精品一区二区三区| 亚洲av中文av极速乱| 天美传媒精品一区二区| 国产 一区 欧美 日韩| 欧美精品一区二区大全| 精品少妇久久久久久888优播| 久久久久久人妻| 美女脱内裤让男人舔精品视频| xxx大片免费视频| 97精品久久久久久久久久精品| 蜜桃在线观看..| 日本午夜av视频| 国模一区二区三区四区视频| 午夜视频国产福利| 国产成人91sexporn| 六月丁香七月| 男女无遮挡免费网站观看| 日日啪夜夜撸| 国产综合精华液| 直男gayav资源| 全区人妻精品视频| 国产精品一区二区在线不卡| 欧美日韩亚洲高清精品| 欧美精品一区二区大全| 青青草视频在线视频观看| 亚洲精品456在线播放app| www.av在线官网国产| 我的女老师完整版在线观看| 黄色视频在线播放观看不卡| 精品酒店卫生间| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 国产欧美亚洲国产| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 亚洲精华国产精华液的使用体验| 精品国产三级普通话版| 精品人妻熟女av久视频| 国产精品.久久久| 丰满人妻一区二区三区视频av| av女优亚洲男人天堂| 麻豆成人av视频| 99热国产这里只有精品6| 成人无遮挡网站| 国产日韩欧美在线精品| 午夜福利在线在线| 亚洲va在线va天堂va国产| 午夜免费观看性视频| 国产一区二区三区av在线| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 中文天堂在线官网| 美女福利国产在线 | 国内揄拍国产精品人妻在线| 简卡轻食公司| 黄色配什么色好看| 亚洲av福利一区| 少妇熟女欧美另类| 欧美xxⅹ黑人| 久久精品久久精品一区二区三区| 日韩视频在线欧美| 哪个播放器可以免费观看大片| 久久韩国三级中文字幕| 成人午夜精彩视频在线观看| 亚洲伊人久久精品综合| 99热这里只有是精品在线观看| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲综合色惰| 久久久久性生活片| 大陆偷拍与自拍| 亚洲国产欧美人成| av在线app专区| 亚洲av欧美aⅴ国产| 免费大片18禁| 国产一区有黄有色的免费视频| 男女啪啪激烈高潮av片| 六月丁香七月| 亚洲欧美成人精品一区二区| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 中文字幕久久专区| 美女主播在线视频| 在线 av 中文字幕| 国产欧美亚洲国产| 亚洲国产精品一区三区| 在线观看一区二区三区激情| 少妇人妻一区二区三区视频| 国模一区二区三区四区视频| 国产伦在线观看视频一区| 国产伦精品一区二区三区视频9| 男人爽女人下面视频在线观看| 欧美人与善性xxx| 日韩三级伦理在线观看| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲国产av新网站| 国产精品伦人一区二区| 永久免费av网站大全| 欧美一区二区亚洲| 精品人妻熟女av久视频| 如何舔出高潮| 婷婷色综合www| 如何舔出高潮| 中文资源天堂在线| 2022亚洲国产成人精品| 久久人人爽av亚洲精品天堂 | 国产高清不卡午夜福利| 搡女人真爽免费视频火全软件| 午夜福利视频精品| 欧美高清性xxxxhd video| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲精品乱久久久久久| 国产人妻一区二区三区在| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产成人a∨麻豆精品| 久热久热在线精品观看| 亚洲在久久综合| 一区二区av电影网| 日本欧美国产在线视频| 成人午夜精彩视频在线观看| 在线观看免费日韩欧美大片 | 久久久久久久久久人人人人人人| 国产成人91sexporn| 毛片一级片免费看久久久久| 国产91av在线免费观看| 日本黄色日本黄色录像| freevideosex欧美| 免费av中文字幕在线| 99久久精品国产国产毛片| 亚洲精品国产av蜜桃| 日本黄色日本黄色录像| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲国产精品一区三区| 久久人人爽人人片av| 国产在线男女| 午夜福利高清视频| 一级片'在线观看视频| 一本一本综合久久| 欧美一级a爱片免费观看看| 身体一侧抽搐| 日日撸夜夜添| 亚洲欧美清纯卡通| 丝袜喷水一区| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 我的女老师完整版在线观看| 毛片一级片免费看久久久久| 国产爽快片一区二区三区| 十八禁网站网址无遮挡 | 国产精品欧美亚洲77777| 亚洲精品国产av成人精品| 伊人久久国产一区二区| 性高湖久久久久久久久免费观看| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 国产亚洲精品久久久com| 午夜免费男女啪啪视频观看| 哪个播放器可以免费观看大片| videossex国产| 精品一区二区三卡| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 欧美性感艳星| 欧美日韩亚洲高清精品| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲自偷自拍三级| 国产成人aa在线观看| 国产精品嫩草影院av在线观看| 日本黄色片子视频| 99re6热这里在线精品视频| 精品人妻偷拍中文字幕| 国产精品欧美亚洲77777| 黄色视频在线播放观看不卡| 成人午夜精彩视频在线观看| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 国产高清国产精品国产三级 | 久久女婷五月综合色啪小说| 亚洲av.av天堂| 99久国产av精品国产电影| av专区在线播放| 久久久午夜欧美精品| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 性色av一级| 免费大片黄手机在线观看| 日本vs欧美在线观看视频 | 99热6这里只有精品| 亚洲最大成人中文| 国产综合精华液| 免费看不卡的av| 日韩中文字幕视频在线看片 | 黑人高潮一二区| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产一区二区在线观看日韩| 99热这里只有是精品在线观看| 永久免费av网站大全| 国产在视频线精品| 黄色一级大片看看| 91久久精品国产一区二区成人| 国产精品不卡视频一区二区| 国产视频首页在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 777米奇影视久久| 欧美成人午夜免费资源| 在线观看一区二区三区| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| av在线观看视频网站免费| 人妻少妇偷人精品九色| 国产爱豆传媒在线观看| 免费黄色在线免费观看| 亚洲av国产av综合av卡| 国产乱来视频区| 在线观看av片永久免费下载| 国产 精品1| 久久人妻熟女aⅴ| 最近手机中文字幕大全| 99精国产麻豆久久婷婷| 精品久久久久久久末码| 精品国产露脸久久av麻豆| 在线观看免费高清a一片| 不卡视频在线观看欧美| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 51国产日韩欧美| 久久人妻熟女aⅴ| 日韩免费高清中文字幕av| 成人免费观看视频高清| 国产精品久久久久久av不卡| 免费av不卡在线播放| av在线播放精品| 久久av网站| 99九九线精品视频在线观看视频| 午夜视频国产福利| 国产高清国产精品国产三级 | 久久99热这里只频精品6学生| kizo精华| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 成人二区视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲av国产av综合av卡| 国产精品国产三级国产专区5o| 男女边摸边吃奶| 狂野欧美激情性bbbbbb| 久久久午夜欧美精品| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 精品酒店卫生间| 国产综合精华液| 91狼人影院| 99九九线精品视频在线观看视频| 国产探花极品一区二区| av国产精品久久久久影院| 九草在线视频观看| av卡一久久| 国产精品.久久久| 国产精品久久久久久av不卡| av天堂中文字幕网| 国产免费一区二区三区四区乱码| av.在线天堂| 亚洲精品国产av成人精品| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 亚洲va在线va天堂va国产| 最近中文字幕2019免费版| av国产久精品久网站免费入址| av福利片在线观看| 婷婷色综合www| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 国产老妇伦熟女老妇高清| 国产精品一区二区性色av| 五月天丁香电影| 边亲边吃奶的免费视频| 国产精品99久久99久久久不卡 | 国产成人精品久久久久久| 高清欧美精品videossex| 亚洲国产高清在线一区二区三| 日韩免费高清中文字幕av| 日本免费在线观看一区| 女性被躁到高潮视频| 久久久久久九九精品二区国产| 久久久久网色| 在线观看av片永久免费下载| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 国产淫片久久久久久久久| 亚洲av日韩在线播放| 精品一区二区三区视频在线| 欧美精品一区二区大全| 少妇 在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 天堂俺去俺来也www色官网| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 午夜激情福利司机影院| av在线观看视频网站免费| 三级国产精品片| 亚洲av中文av极速乱| a级毛色黄片| 日本av免费视频播放| 久热久热在线精品观看| 国内揄拍国产精品人妻在线| 日日啪夜夜爽| 亚洲精品色激情综合| av专区在线播放| 亚洲国产欧美人成| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 超碰av人人做人人爽久久| 亚洲在久久综合| 毛片一级片免费看久久久久| 日本免费在线观看一区| 亚洲精品日本国产第一区| 午夜福利高清视频| 性色av一级| 最新中文字幕久久久久| 极品少妇高潮喷水抽搐| 日韩中文字幕视频在线看片 | 午夜免费鲁丝| 伦理电影大哥的女人| videossex国产| 免费观看在线日韩| 深夜a级毛片| 亚洲精品456在线播放app| 99热国产这里只有精品6| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲av福利一区| 妹子高潮喷水视频| 少妇人妻一区二区三区视频| 老熟女久久久| 国产男人的电影天堂91| 精品久久久噜噜| 久久久国产一区二区| 99久久精品一区二区三区| 激情 狠狠 欧美| 一个人看视频在线观看www免费| 国产成人a∨麻豆精品| 在线天堂最新版资源| 一本一本综合久久| 日日啪夜夜撸| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 亚洲美女黄色视频免费看| 亚洲av综合色区一区| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 欧美bdsm另类| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久人人爽人人爽人人片va| 久久久欧美国产精品| 天美传媒精品一区二区| 熟女电影av网| a 毛片基地| 国产极品天堂在线| 人妻一区二区av| av免费在线看不卡| 成人午夜精彩视频在线观看| 欧美性感艳星| 欧美日韩综合久久久久久| 在线 av 中文字幕| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产成人午夜福利电影在线观看| 色视频在线一区二区三区| 精品酒店卫生间| 日韩欧美精品免费久久| 午夜福利高清视频| 亚洲成人一二三区av| 少妇人妻久久综合中文| 国产免费又黄又爽又色| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 午夜老司机福利剧场| 交换朋友夫妻互换小说| 亚洲精品成人av观看孕妇| 婷婷色综合大香蕉| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 久久99精品国语久久久| 国产91av在线免费观看| 欧美精品国产亚洲| 高清视频免费观看一区二区| 天天躁日日操中文字幕| 久久人妻熟女aⅴ| 乱系列少妇在线播放| 91aial.com中文字幕在线观看| av黄色大香蕉| 麻豆国产97在线/欧美| 欧美日本视频| 高清不卡的av网站| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产一区二区三区综合在线观看 | 91午夜精品亚洲一区二区三区| 免费看日本二区| 99久久中文字幕三级久久日本| 免费人成在线观看视频色| 国产精品精品国产色婷婷| 一个人看的www免费观看视频| 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲精品自拍成人| 晚上一个人看的免费电影| 久久久久久伊人网av| 国产在线男女| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 中国三级夫妇交换| 国产成人午夜福利电影在线观看| 91精品伊人久久大香线蕉| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 亚洲av成人精品一区久久| 精品久久久久久电影网| 激情 狠狠 欧美| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| freevideosex欧美| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲av欧美aⅴ国产| 亚洲国产精品成人久久小说| 天堂中文最新版在线下载| 国模一区二区三区四区视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 精品午夜福利在线看| 老女人水多毛片| 少妇人妻 视频| 91精品国产九色| 亚洲精品视频女| 国产在视频线精品| 伦理电影大哥的女人| 成人漫画全彩无遮挡| h视频一区二区三区| 久久精品国产自在天天线| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 三级国产精品欧美在线观看| 99久久精品国产国产毛片| 网址你懂的国产日韩在线| 久久6这里有精品| 99re6热这里在线精品视频| 综合色丁香网| 91狼人影院| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 国产熟女欧美一区二区| 男女国产视频网站| 直男gayav资源| 深夜a级毛片| 女性被躁到高潮视频| 三级经典国产精品| 在线观看美女被高潮喷水网站| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲欧洲国产日韩| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲伊人久久精品综合| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 成人国产麻豆网| 亚洲成人一二三区av| 亚洲欧美日韩无卡精品| 美女高潮的动态| 日本黄大片高清| 女性被躁到高潮视频| 日韩欧美 国产精品| 少妇人妻精品综合一区二区| 一区二区三区精品91| 妹子高潮喷水视频| 亚洲天堂av无毛| 中文字幕亚洲精品专区| 看非洲黑人一级黄片| 欧美高清性xxxxhd video| 久久久成人免费电影| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 99久久中文字幕三级久久日本| 成人综合一区亚洲| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 国产av一区二区精品久久 | 亚洲av免费高清在线观看| 22中文网久久字幕| 免费在线观看成人毛片| 日韩一本色道免费dvd| 性色av一级| 国产一区二区三区av在线| 高清毛片免费看| 久久久久视频综合| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 国产av精品麻豆| 99热全是精品| av免费在线看不卡| 久久精品国产亚洲av涩爱| 99久久精品国产国产毛片| 91aial.com中文字幕在线观看| 夜夜爽夜夜爽视频| 卡戴珊不雅视频在线播放| 日韩av不卡免费在线播放| 99久久人妻综合| 久久久久人妻精品一区果冻| 黑丝袜美女国产一区| 性色av一级| 午夜激情久久久久久久| 国产伦在线观看视频一区| 亚洲中文av在线| 免费观看无遮挡的男女| 欧美最新免费一区二区三区| 最近手机中文字幕大全| 中文字幕av成人在线电影| 99热全是精品|