社會(huì)影響力投資迎來(lái)中國(guó)機(jī)遇

◎方星海 （中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席）

社會(huì)影響力投資迎來(lái)中國(guó)機(jī)遇

◎方星海 （中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席）

11月29日至30日，中國(guó)人民對(duì)外友好協(xié)會(huì)與清華大學(xué)共同舉辦的世界公益慈善論壇在京舉行。在30日上午主題為《社會(huì)影響力投資的國(guó)際視角》平行論壇上，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海做了主旨發(fā)言，本刊節(jié)選其主要內(nèi)容刊載如下。

——編者

社會(huì)影響力投資對(duì)世界公益慈善機(jī)構(gòu)拓寬資金來(lái)源、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用，在此我想從社會(huì)影響力投資與資本市場(chǎng)的關(guān)系談幾點(diǎn)看法，與大家交流。

提高慈善基金長(zhǎng)期投資收益率

第一，社會(huì)影響力投資是資本市場(chǎng)近年來(lái)興起的一項(xiàng)創(chuàng)新型投資活動(dòng)，主要是投資者主動(dòng)投資既能創(chuàng)造社會(huì)與環(huán)境效益，又能帶來(lái)財(cái)富回報(bào)的投資行為。作為公益金融的一部分，它最初由美國(guó)洛克菲勒基金會(huì)在2007年提出。2010年，摩根大通集團(tuán)和洛克菲勒基金會(huì)將社會(huì)影響力投資定義為一種新興的、可供市場(chǎng)選擇的資產(chǎn)類別。

隨著社會(huì)影響力投資在發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家逐步發(fā)展起來(lái)，世界上一些重要慈善基金會(huì)，包括美國(guó)勞拉和約翰·阿諾德基金會(huì)、福特基金會(huì)、比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)、彭博家族基金會(huì)，還有一些主流投資銀行，比如高盛集團(tuán)等，先后積極開(kāi)展社會(huì)影響力投資。中國(guó)也有一些慈善基金會(huì)，比如阿拉善SEE基金會(huì)、北京三一公益基金會(huì)、愛(ài)佑慈善基金會(huì)、廣西壹方慈善基金會(huì)等正在嘗試開(kāi)展社會(huì)影響力投資。與其他公益金融投資形式相比，社會(huì)影響力投資采取主動(dòng)策略、尋找創(chuàng)造社會(huì)與環(huán)境效益的金融產(chǎn)品，以及企業(yè)進(jìn)行投資，既支持了具有良好社會(huì)影響力的項(xiàng)目或企業(yè)發(fā)展，也提高了慈善基金長(zhǎng)期投資的收益率。

第二，開(kāi)展社會(huì)影響力投資，有助于中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，有助于解決好新時(shí)代中國(guó)社會(huì)面臨的主要矛盾。我覺(jué)得這是很重要的一點(diǎn)，生態(tài)保護(hù)、民生領(lǐng)域建設(shè)是新時(shí)代中國(guó)特色發(fā)展不平衡方面的重要問(wèn)題，公益慈善基金等機(jī)構(gòu)開(kāi)展社會(huì)影響力投資時(shí)，以改善特定地區(qū)和目標(biāo)群體的福利作為重要的投資目標(biāo)，積極推動(dòng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)，幫助貧困人民獲取醫(yī)藥、住房、教育和衛(wèi)生保健等社會(huì)資源，有助于拓寬資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期資金來(lái)源渠道，也有助于消除不同地區(qū)、不同目標(biāo)群體之間發(fā)展水平的差距，是改善發(fā)展不平衡狀況的一支重要力量。

積極支持綠色企業(yè)上市

第三，中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展為開(kāi)展社會(huì)影響力投資創(chuàng)造了有利條件。基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)制度穩(wěn)健、金融產(chǎn)品豐富、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者保護(hù)嚴(yán)格的多層次資本市場(chǎng)，為在中國(guó)開(kāi)展社會(huì)影響力投資奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，目前中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)成為全球第二大規(guī)模的投資市場(chǎng)。

第四，中國(guó)正在構(gòu)建綠色金融體系，不斷豐富綠色投資產(chǎn)品，將對(duì)社會(huì)影響力投資產(chǎn)生積極推動(dòng)作用。

在具體工作中，證監(jiān)會(huì)積極支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等發(fā)行條件的節(jié)能環(huán)保綠色行業(yè)企業(yè)上市融資，逐步建立健全上市公司強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度。支持綠色債券市場(chǎng)發(fā)展，引導(dǎo)公募基金增加對(duì)綠色領(lǐng)域的資產(chǎn)配置、支持設(shè)立國(guó)家綠色發(fā)展基金，鼓勵(lì)設(shè)立中外合資合作綠色發(fā)展基金論壇。

需要培養(yǎng)專業(yè)化隊(duì)伍

第五，積極借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，探索創(chuàng)新投資方式。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，與傳統(tǒng)慈善捐贈(zèng)不同，慈善基金進(jìn)行社會(huì)影響力投資是要求財(cái)務(wù)回報(bào)的。因此，中國(guó)公益慈善機(jī)構(gòu)需要借鑒經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)開(kāi)展社會(huì)影響力投資的技術(shù)與方法，培養(yǎng)專業(yè)化隊(duì)伍，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新。

第六，逐步完善與社會(huì)影響力投資相關(guān)的制度。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)有著眾多可以產(chǎn)生社會(huì)影響力投資的項(xiàng)目，存在大量潛在機(jī)遇，為適應(yīng)開(kāi)展社會(huì)影響力投資需要，我們應(yīng)該逐步解決投資成本較高的問(wèn)題，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，逐步建立兼顧環(huán)境、社會(huì)、財(cái)務(wù)在內(nèi)的評(píng)估體系，推動(dòng)研究降低相關(guān)稅收優(yōu)惠政策等。