• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    多元化集團財務(wù)管控的問題及對策研究

    2017-12-20 21:41:14沈鎮(zhèn)松
    財會學(xué)習(xí) 2017年24期
    關(guān)鍵詞:集團財務(wù)管控多元化

    沈鎮(zhèn)松

    摘要:多元化經(jīng)營,又稱多樣化經(jīng)營,是企業(yè)經(jīng)營不只局限于一種產(chǎn)品或一個產(chǎn)業(yè),而實行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)的經(jīng)營擴張的行為。

    關(guān)鍵詞:多元化;集團;財務(wù)管控

    一、多元化經(jīng)營是集團成長到一定階段的必然產(chǎn)物

    從20世紀(jì)50年代開始,國外就陸續(xù)有關(guān)于多元化的研究:其中,1957年安索夫(Ansoff)的《多元化戰(zhàn)略》被認(rèn)為是對多元化最早的研究。他認(rèn)為多元化是“用新的產(chǎn)品去開發(fā)新的市場”。到了1959年潘羅斯(Penrose)在其出版的《企業(yè)成長理論》將多元化定義進一步闡述為:“基本保留原有產(chǎn)品生產(chǎn)線的同時,積極開展在生產(chǎn)和營銷中新產(chǎn)品的生產(chǎn)”。他認(rèn)為多元化包括產(chǎn)品的增加、垂直一體化的增加以及企業(yè)運作領(lǐng)域數(shù)量的增加。1974年魯梅爾特(R.P.Rumelt)指出,多元化的實質(zhì)是拓展進入新的領(lǐng)域。

    在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實踐過程中,多元化與專業(yè)化的戰(zhàn)略選擇是一個爭論不休的話題。專業(yè)化強調(diào)企業(yè)核心競爭能力,要求公司集中有限資源專注于某一市場或者領(lǐng)域,獲得絕對競爭優(yōu)勢;多元化側(cè)重于資源共享和風(fēng)險分擔(dān),通過不同產(chǎn)業(yè)組合使企業(yè)風(fēng)險始終處于可控的范圍內(nèi)。從我國現(xiàn)有企業(yè)發(fā)展的方向上看,越來越多的集團開始由專業(yè)化向多元化轉(zhuǎn)型。這些多元化經(jīng)營的企業(yè)集團涉及產(chǎn)業(yè)越來越多,經(jīng)營范圍越來越廣,主業(yè)越來越模糊。

    二、多元化集團財務(wù)管控面臨的問題

    財務(wù)管理是企業(yè)管理的基礎(chǔ),是企業(yè)內(nèi)部管理的中樞。財務(wù)管控是集團公司控制的最重要形式之一,也是集團管理的重點。財務(wù)管控在集團公司內(nèi)控體制的建立和運作過程中起核心作用,是企業(yè)集團同下屬板塊實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、資源共享的主要方式。隨著集團規(guī)模的不斷擴張、經(jīng)營的多元化不斷發(fā)展,集團總部同下屬板塊之間信息的傳導(dǎo)鏈條不斷延長,溝通成本逐漸加大,勢必導(dǎo)致總部和下屬板塊之間存在信息失真、信息不對稱等結(jié)果,從而無法達(dá)到集中力量辦大事的目的。現(xiàn)階段快速發(fā)展的多元化集團,如何做好總部財務(wù)管控,面臨以下幾個問題:

    (一)產(chǎn)業(yè)多元化與流程標(biāo)準(zhǔn)化存在矛盾

    標(biāo)準(zhǔn)化是集團公司管理不斷擴張的分支規(guī)模的有效方式。傳統(tǒng)的大型企業(yè)集團中,集團財管部通過建立、完善各種標(biāo)準(zhǔn)流程及操作、通過統(tǒng)一衡量體系,一方面規(guī)范下屬板塊的行為,確保整個集團步調(diào)的一致性,確保經(jīng)營風(fēng)險在集團可控范圍內(nèi),另一方面,通過統(tǒng)一的考核指標(biāo)幫助集團迅速對下屬板塊的優(yōu)劣進行評判。

    但是,在多元化集團中,不同板塊的業(yè)務(wù)特點、產(chǎn)品周期、生產(chǎn)模式、戰(zhàn)略定位均不一致。集團總部在制度流程標(biāo)準(zhǔn)時很難做到既標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一又靈活適用各自類型業(yè)務(wù)的流程標(biāo)準(zhǔn)。同樣,集團對不同板塊戰(zhàn)略定位的不同也決定了集團不可能按統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)評判不同的產(chǎn)業(yè)公司。

    (二)股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣性要求財務(wù)管控重點突出

    傳統(tǒng)的企業(yè)集團,業(yè)務(wù)比較單一,股權(quán)結(jié)果并不復(fù)雜,大多都控制或者共同控制下屬產(chǎn)業(yè)公司。集團在對產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)務(wù)中有著絕對的話語權(quán)?,F(xiàn)在多元化集團面對的產(chǎn)業(yè)越來越多,集團總部很難熟悉所有產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)。所以,現(xiàn)階段多元化集團逐漸將其關(guān)注的重點由業(yè)務(wù)過程轉(zhuǎn)移到業(yè)務(wù)結(jié)果。以經(jīng)營結(jié)果為導(dǎo)向,判斷各產(chǎn)業(yè)經(jīng)營水平。

    同時,在實際業(yè)務(wù)中,多元化集團為更好進入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,一般都采取收購方式,同時為激勵經(jīng)營者、聯(lián)合該領(lǐng)域相關(guān)資源提供者,在實際股權(quán)結(jié)構(gòu)中,往往會出現(xiàn)合營、聯(lián)營、對賭等多種股權(quán)結(jié)構(gòu)。多樣化的股權(quán)結(jié)構(gòu)對強調(diào)全過程、全業(yè)務(wù)管理的傳統(tǒng)財務(wù)管控提出新的挑戰(zhàn)。這要求集團財務(wù)在管控過程中應(yīng)根據(jù)集團戰(zhàn)略目標(biāo),集中有限精力服務(wù)重點領(lǐng)域,做到有所為有所不為。

    (三)人的控制和流程控制之間缺乏明細(xì)的界限

    多元化集團在對下屬板塊的控制過程中,一方面,內(nèi)部監(jiān)督缺乏閉環(huán)管理,內(nèi)部控制的執(zhí)行力和有效性嚴(yán)重依賴下屬板塊主要負(fù)責(zé)人,集團層面缺乏有效的監(jiān)督、考核、制約機制。另一方面,又存在某些業(yè)務(wù),集團層層審批,嚴(yán)重影響下屬板塊經(jīng)營的效率和決策的時效性,不利于下屬板塊針對外部環(huán)境及時做出應(yīng)對策略。

    三、破解多元化集團財務(wù)管控困局的建議

    財務(wù)在多元化集團管控過程中,可以從不同維度出發(fā),根據(jù)業(yè)務(wù)特點形成財務(wù)管控矩陣,主要的維度有:

    (一)針對控股公司及集團未來重點發(fā)展的行業(yè)

    應(yīng)加強對過程的管理,從業(yè)務(wù)流程管理、人員調(diào)配、業(yè)績的考核、經(jīng)營分析等多方面進行監(jiān)控。主要做法有:

    A、實現(xiàn)全面預(yù)算管理

    全面預(yù)算管理要求產(chǎn)業(yè)公司年初上報產(chǎn)業(yè)公司的預(yù)算指標(biāo),每月度對預(yù)算的執(zhí)行和偏差情況進行分析,年末對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果進行解釋。并將預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)業(yè)公司績效考核掛鉤。做到事先預(yù)算、事中監(jiān)控、事后分析的結(jié)果。 實現(xiàn)企業(yè)集團總部對子公司整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的動態(tài)管理,提升財務(wù)信息的準(zhǔn)確性 。

    B、采取財務(wù)負(fù)責(zé)人派遣制度

    財務(wù)負(fù)責(zé)人派遣制度是指集團財管部享有對下屬產(chǎn)業(yè)公司財務(wù)負(fù)責(zé)人的委任、考評、晉升等相關(guān)人事權(quán)。下屬產(chǎn)業(yè)財務(wù)負(fù)責(zé)人接受集團財管部的直線領(lǐng)導(dǎo)。實際業(yè)務(wù)中,集團財管部應(yīng)制定相應(yīng)的財務(wù)負(fù)責(zé)人管理制度,對財務(wù)負(fù)責(zé)人的任用、考核、選拔等進行明確規(guī)定。同時,為加強對財務(wù)管理團隊的控制,集團財管部還享有對下屬財務(wù)關(guān)鍵崗位的錄用復(fù)核權(quán)。集團財管部應(yīng)定期接受下屬產(chǎn)業(yè)財務(wù)負(fù)責(zé)人的工作匯報,提升財務(wù)管控的凝聚力。

    下屬產(chǎn)業(yè)財務(wù)負(fù)責(zé)人作為下屬產(chǎn)業(yè)公司財務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)的第一責(zé)任人。主要組織和領(lǐng)導(dǎo)下屬單位的財務(wù)管理、預(yù)算管理、財務(wù)核算和內(nèi)部監(jiān)督等工作 ; 對下屬單位經(jīng)營活動提供專業(yè)支持等。

    同時,下屬產(chǎn)業(yè)公司財務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)定期輪換,原則上,財務(wù)負(fù)責(zé)人在一家產(chǎn)業(yè)公司任職期間不超過5年。

    C、實行嚴(yán)格的資金控制

    資金是企業(yè)的命脈,集團總部應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)控下屬產(chǎn)業(yè)公司各項資金往來。具體的做法有:搭建集團化的現(xiàn)金池體系,將下屬企業(yè)的資金全部歸集至總部,總部對資金實行集團的調(diào)配和利用。同時建立完整的授權(quán)體系,明確下屬產(chǎn)業(yè)公司總經(jīng)理針對不同業(yè)務(wù)對外支付的審批權(quán)限。endprint

    D、審核下屬產(chǎn)業(yè)的流程標(biāo)準(zhǔn)

    流程是公司的基本操作規(guī)范,流程設(shè)計的合理性與否直接關(guān)系到后續(xù)業(yè)務(wù)操作的效率水平;流程對風(fēng)險點把握準(zhǔn)確性與否直接導(dǎo)致后續(xù)業(yè)務(wù)風(fēng)險的高低。

    集團總部在對下屬產(chǎn)業(yè)公司的流程控制主要有:一方面,針對具有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的流程,如財務(wù)核算、資金管理制度、人事管理制度等,應(yīng)由總部統(tǒng)一制定,并強制要求下屬產(chǎn)業(yè)公司執(zhí)行。另一方面,針對有產(chǎn)業(yè)特性的操作流程制度,總部對下屬產(chǎn)業(yè)公司制定的流程制度具有最終審核權(quán),流程制度未經(jīng)總部批準(zhǔn)不得實施。最后,集團總部還需定期對下屬產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)務(wù)進行調(diào)研,確?,F(xiàn)有流程制度的完整性和適用性。

    (二)針對不具重大影響的參股公司

    不具重大影響的參股公司,以財務(wù)投資為主,投資的目的在于盈利。因此財務(wù)的側(cè)重點應(yīng)集中在完善公司章程,確保重大事項不影響股東權(quán)益;提升投資收益、避免投資虧損。主要做法有:

    A、通過對參股公司章程特別約定的條款確保參股股東的權(quán)益得以保障。特別的條款包括:重大對外投資、重大股權(quán)變更、重大利潤分配、重大經(jīng)營調(diào)整等。

    B、建立科學(xué)的投資模型,定期跟蹤投資項目的收益,定期對投資項目進行復(fù)盤,更新投資模型,提高投資的成功率和收益率。

    C、建立投資風(fēng)險管控模型,科學(xué)合理構(gòu)建風(fēng)險評估指標(biāo),通過對經(jīng)營情況的分析,及時做出風(fēng)險預(yù)警,分析未來可能存在的風(fēng)險及損失,提前設(shè)定相應(yīng)的止損線,將對外投資風(fēng)險控制在可接受范圍內(nèi)。

    (三)針對聯(lián)營企業(yè),戰(zhàn)略投資企業(yè)

    對于聯(lián)營企業(yè),戰(zhàn)略投資企業(yè),應(yīng)給予經(jīng)營團隊更多自主權(quán),集團管控主要集中在對被投資單位總經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理人事權(quán)的控制,以及年度績效目標(biāo)的設(shè)定和考核。

    考核體系上,總部財務(wù)主要通過年初的績效目標(biāo)設(shè)定或者對賭協(xié)議的約定,定期確認(rèn)經(jīng)營結(jié)果。

    監(jiān)督體系上,主要通過定期的財務(wù)審計及定期的經(jīng)營結(jié)果匯報形式加強對參股公司的控制。(見圖1)

    四、結(jié)束語

    綜上,隨著公司業(yè)務(wù)多元化、產(chǎn)業(yè)多樣化的發(fā)展,企業(yè)集團財務(wù)管理中,需要根據(jù)集團內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、整體戰(zhàn)略以及股權(quán)集中度、管控目標(biāo)等因素,適時變化調(diào)整財務(wù)管控體系,選擇合適的財務(wù)管理模式于管控手段。

    參考文獻(xiàn):

    [1]楊惠杰.企業(yè)集團財務(wù)管控的問題與對策研究[J].財經(jīng)界,2015(04):151+178.

    [2]高群.企業(yè)集團子公司財務(wù)控制探析[J].財會通訊,2001(07):22.

    [3]王紅英.淺議集團公司財務(wù)管控的重要性[J].現(xiàn)代商業(yè),2017(19):143-144.

    [4]武樹艷.試論集團財務(wù)管控的有效機制[J].企業(yè)改革與管理,2015(05):122-123.

    [5]王良華.企業(yè)多元化經(jīng)營與財務(wù)風(fēng)險控制探討[J].財經(jīng)界,2014(24):166-167.

    (作者單位:陽光控股有限公司)endprint

    猜你喜歡
    集團財務(wù)管控多元化
    德國:加快推進能源多元化
    滿足多元化、高品質(zhì)出行
    中國公路(2017年8期)2017-07-21 14:26:20
    試論集團公司財務(wù)管控建設(shè)的幾點建議
    關(guān)于國有集團財務(wù)總監(jiān)管理的幾點思考
    以財務(wù)管控系統(tǒng)為依托,完善資金管控風(fēng)險
    商情(2016年39期)2016-11-21 08:16:38
    淺議企業(yè)集團委派財務(wù)負(fù)責(zé)人管理
    企業(yè)集團預(yù)算管理中存在的問題與對策
    多元化企業(yè)集團實施財務(wù)共享服務(wù)的難點及對策
    集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理框架探究
    柔性制造系統(tǒng)多元化實踐教學(xué)
    自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 51午夜福利影视在线观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 精品亚洲成a人片在线观看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 一级片'在线观看视频| 久久久国产欧美日韩av| 青青草视频在线视频观看| 悠悠久久av| 欧美日韩精品网址| 亚洲专区字幕在线| 男女国产视频网站| 亚洲欧洲日产国产| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区 | 9热在线视频观看99| 欧美激情久久久久久爽电影 | 99国产精品一区二区蜜桃av | 日韩免费高清中文字幕av| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 91老司机精品| 成人三级做爰电影| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 亚洲成国产人片在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 女警被强在线播放| 99精品久久久久人妻精品| 后天国语完整版免费观看| a在线观看视频网站| 18在线观看网站| 久久久久久久久久久久大奶| 满18在线观看网站| 精品免费久久久久久久清纯 | 男男h啪啪无遮挡| 精品少妇久久久久久888优播| 精品欧美一区二区三区在线| 1024香蕉在线观看| 久久亚洲精品不卡| 国产真人三级小视频在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 在线观看免费视频网站a站| 美女中出高潮动态图| 久久久国产欧美日韩av| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲欧美色中文字幕在线| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 纯流量卡能插随身wifi吗| 黄色 视频免费看| 999精品在线视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 久久精品国产a三级三级三级| 自线自在国产av| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲熟女毛片儿| 亚洲成人免费电影在线观看| 亚洲精品中文字幕在线视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 99国产精品一区二区三区| 女性被躁到高潮视频| 久久这里只有精品19| 亚洲精品美女久久av网站| 精品少妇黑人巨大在线播放| 捣出白浆h1v1| videosex国产| 国产有黄有色有爽视频| 性色av乱码一区二区三区2| 日韩欧美免费精品| 国产成人精品无人区| 国产福利在线免费观看视频| 免费观看人在逋| 国产成人精品久久二区二区91| 伊人亚洲综合成人网| 国产成人影院久久av| 青草久久国产| 久9热在线精品视频| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 日本vs欧美在线观看视频| 国产一区二区在线观看av| 爱豆传媒免费全集在线观看| 午夜成年电影在线免费观看| 青青草视频在线视频观看| 国精品久久久久久国模美| netflix在线观看网站| 男人爽女人下面视频在线观看| 久久国产精品影院| 国产成人欧美| 成年av动漫网址| 日本欧美视频一区| 午夜免费观看性视频| a级片在线免费高清观看视频| 高清视频免费观看一区二区| 99精品欧美一区二区三区四区| 黄色视频不卡| 久久国产精品大桥未久av| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 日本欧美视频一区| 亚洲国产看品久久| 精品视频人人做人人爽| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 一级毛片电影观看| 制服人妻中文乱码| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 久久综合国产亚洲精品| 91精品国产国语对白视频| 大片免费播放器 马上看| 一本久久精品| 一级黄色大片毛片| 婷婷成人精品国产| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 免费黄频网站在线观看国产| 搡老岳熟女国产| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 久久毛片免费看一区二区三区| 午夜福利一区二区在线看| 免费在线观看完整版高清| 啦啦啦 在线观看视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 一级毛片精品| 一边摸一边做爽爽视频免费| 91精品伊人久久大香线蕉| 久久久久国产精品人妻一区二区| 国产亚洲一区二区精品| 久久人人97超碰香蕉20202| 国产日韩欧美在线精品| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产在线视频一区二区| 黄频高清免费视频| 伊人亚洲综合成人网| 在线观看免费日韩欧美大片| 日韩大码丰满熟妇| 久久九九热精品免费| 国产精品偷伦视频观看了| 中文字幕人妻熟女乱码| 日本wwww免费看| 亚洲综合色网址| av一本久久久久| 日日夜夜操网爽| 午夜福利影视在线免费观看| 97人妻天天添夜夜摸| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 成年av动漫网址| 亚洲欧美色中文字幕在线| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 最近中文字幕2019免费版| 这个男人来自地球电影免费观看| 亚洲熟女精品中文字幕| 桃花免费在线播放| www.熟女人妻精品国产| 亚洲精品av麻豆狂野| 91九色精品人成在线观看| 国产日韩欧美视频二区| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 老熟妇仑乱视频hdxx| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 亚洲成人国产一区在线观看| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 最新的欧美精品一区二区| 国产成人免费观看mmmm| 欧美中文综合在线视频| 看免费av毛片| 精品久久久精品久久久| 久热爱精品视频在线9| 亚洲国产成人一精品久久久| 日本欧美视频一区| 99精品欧美一区二区三区四区| 精品国产一区二区三区久久久樱花| av超薄肉色丝袜交足视频| 黄色片一级片一级黄色片| 亚洲精品国产一区二区精华液| 黄色怎么调成土黄色| 高清欧美精品videossex| 天堂俺去俺来也www色官网| 十八禁高潮呻吟视频| 1024香蕉在线观看| 99国产综合亚洲精品| 十八禁人妻一区二区| 成人国语在线视频| 两个人看的免费小视频| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 一级a爱视频在线免费观看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 男女免费视频国产| 免费观看a级毛片全部| 美女扒开内裤让男人捅视频| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲精品成人av观看孕妇| 极品少妇高潮喷水抽搐| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 女警被强在线播放| 亚洲精品久久午夜乱码| 曰老女人黄片| 激情视频va一区二区三区| 午夜福利视频在线观看免费| 欧美黑人欧美精品刺激| 亚洲黑人精品在线| 日本wwww免费看| 久久久久精品国产欧美久久久 | 欧美亚洲日本最大视频资源| 搡老岳熟女国产| 90打野战视频偷拍视频| 亚洲人成电影观看| 人妻久久中文字幕网| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 一级a爱视频在线免费观看| 午夜免费成人在线视频| 国产一卡二卡三卡精品| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 香蕉国产在线看| 国产亚洲欧美精品永久| 欧美乱码精品一区二区三区| 性色av一级| 国产野战对白在线观看| 国产伦理片在线播放av一区| 天堂中文最新版在线下载| 国产欧美日韩一区二区精品| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 一本综合久久免费| 老汉色∧v一级毛片| 少妇被粗大的猛进出69影院| 久久99一区二区三区| 精品国产一区二区久久| 国产精品一区二区在线不卡| 热99国产精品久久久久久7| 久久人人97超碰香蕉20202| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 日韩人妻精品一区2区三区| 国产一区二区 视频在线| 99国产精品一区二区三区| 老熟女久久久| 亚洲中文av在线| 黄片大片在线免费观看| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 一本综合久久免费| www.自偷自拍.com| 日韩三级视频一区二区三区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 欧美另类亚洲清纯唯美| 一本大道久久a久久精品| 老熟妇仑乱视频hdxx| 男女床上黄色一级片免费看| 麻豆av在线久日| 午夜激情久久久久久久| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 亚洲专区中文字幕在线| 人妻一区二区av| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲成国产人片在线观看| 丝袜美足系列| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 久久av网站| 国产黄色免费在线视频| 男女高潮啪啪啪动态图| 丝袜脚勾引网站| 欧美精品高潮呻吟av久久| 91成年电影在线观看| 久久久国产成人免费| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 欧美成人午夜精品| 国产免费av片在线观看野外av| 国产成人精品无人区| 精品久久久久久电影网| 在线观看免费高清a一片| 18禁观看日本| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 韩国精品一区二区三区| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 久久精品亚洲av国产电影网| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 精品国产乱码久久久久久小说| 日日夜夜操网爽| 亚洲三区欧美一区| 一区福利在线观看| 美女大奶头黄色视频| 亚洲国产欧美在线一区| 日韩免费高清中文字幕av| 无遮挡黄片免费观看| 中文字幕人妻丝袜制服| 热99re8久久精品国产| 大片免费播放器 马上看| 午夜精品国产一区二区电影| 午夜福利免费观看在线| 极品人妻少妇av视频| 中文字幕高清在线视频| 亚洲精品一区蜜桃| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲国产av影院在线观看| 咕卡用的链子| 波多野结衣av一区二区av| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 大码成人一级视频| 手机成人av网站| 热99久久久久精品小说推荐| 久久九九热精品免费| 看免费av毛片| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产精品九九99| 热99re8久久精品国产| 美国免费a级毛片| 一个人免费看片子| 精品福利永久在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| 丝袜脚勾引网站| 久久久精品免费免费高清| 色精品久久人妻99蜜桃| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 亚洲欧美激情在线| 国产欧美日韩一区二区三 | 国产精品 欧美亚洲| 日韩 亚洲 欧美在线| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 视频在线观看一区二区三区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 日韩中文字幕欧美一区二区| www.999成人在线观看| 男人操女人黄网站| 国产成人a∨麻豆精品| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产精品av久久久久免费| av又黄又爽大尺度在线免费看| 女性被躁到高潮视频| 一区二区日韩欧美中文字幕| 国产福利在线免费观看视频| 久久ye,这里只有精品| 又紧又爽又黄一区二区| www.999成人在线观看| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产成人精品久久二区二区免费| av在线app专区| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 老司机靠b影院| 国产成人精品在线电影| 狂野欧美激情性xxxx| 国产精品免费视频内射| 午夜福利,免费看| 国产成人av教育| 免费日韩欧美在线观看| 两个人免费观看高清视频| 日本av免费视频播放| 亚洲中文日韩欧美视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| 在线看a的网站| 男女高潮啪啪啪动态图| 国产精品一二三区在线看| 国产一区二区激情短视频 | 丝袜在线中文字幕| 视频区欧美日本亚洲| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 精品福利观看| 99re6热这里在线精品视频| 一区二区三区精品91| 高潮久久久久久久久久久不卡| 91字幕亚洲| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲精品国产色婷婷电影| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 欧美激情极品国产一区二区三区| 夜夜夜夜夜久久久久| 精品福利观看| 精品乱码久久久久久99久播| 午夜精品久久久久久毛片777| 精品久久久精品久久久| 成年动漫av网址| 超色免费av| 脱女人内裤的视频| 在线观看人妻少妇| 麻豆av在线久日| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 国产亚洲精品第一综合不卡| 啪啪无遮挡十八禁网站| 黑人欧美特级aaaaaa片| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 伦理电影免费视频| 国产高清视频在线播放一区 | 一级毛片精品| 一个人免费看片子| 视频在线观看一区二区三区| 亚洲 欧美一区二区三区| 欧美精品高潮呻吟av久久| av超薄肉色丝袜交足视频| 亚洲精品久久午夜乱码| 老熟女久久久| 天天操日日干夜夜撸| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 18禁观看日本| 亚洲欧美精品自产自拍| 久久国产精品人妻蜜桃| 丝瓜视频免费看黄片| 国产成人精品无人区| 欧美久久黑人一区二区| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲av日韩在线播放| xxxhd国产人妻xxx| 精品人妻一区二区三区麻豆| 黄频高清免费视频| svipshipincom国产片| 午夜视频精品福利| 最近最新中文字幕大全免费视频| 我的亚洲天堂| 午夜免费成人在线视频| av超薄肉色丝袜交足视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 青春草视频在线免费观看| 国产色视频综合| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 宅男免费午夜| 十分钟在线观看高清视频www| 国产精品国产三级国产专区5o| 久久女婷五月综合色啪小说| 欧美另类亚洲清纯唯美| 飞空精品影院首页| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 久久午夜综合久久蜜桃| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产精品欧美亚洲77777| 成年av动漫网址| 1024视频免费在线观看| 亚洲欧美一区二区三区久久| 久久久欧美国产精品| 日韩制服骚丝袜av| 97精品久久久久久久久久精品| 久久精品人人爽人人爽视色| 男女高潮啪啪啪动态图| av线在线观看网站| 这个男人来自地球电影免费观看| 欧美精品av麻豆av| 日本av手机在线免费观看| 国产成人系列免费观看| 免费高清在线观看视频在线观看| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 精品一区二区三卡| 免费观看a级毛片全部| 久久久久网色| 国产亚洲欧美在线一区二区| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| av线在线观看网站| 亚洲一区二区三区欧美精品| 亚洲欧美一区二区三区久久| 亚洲精品一二三| 亚洲国产欧美在线一区| 久久久久久久国产电影| 一级片免费观看大全| 在线观看舔阴道视频| 99国产精品免费福利视频| 大码成人一级视频| 丝瓜视频免费看黄片| 国产精品偷伦视频观看了| 一本大道久久a久久精品| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 桃花免费在线播放| 黄色 视频免费看| a级毛片在线看网站| 男男h啪啪无遮挡| 久久亚洲国产成人精品v| 亚洲国产欧美在线一区| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 这个男人来自地球电影免费观看| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| av网站在线播放免费| 亚洲国产精品成人久久小说| 国产精品一区二区在线观看99| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产日韩欧美亚洲二区| 免费人妻精品一区二区三区视频| 久久久久网色| 国产av精品麻豆| 久久99热这里只频精品6学生| 精品一品国产午夜福利视频| 99久久精品国产亚洲精品| 国产成人欧美| 免费高清在线观看视频在线观看| 99国产精品一区二区三区| 成人亚洲精品一区在线观看| 久久午夜综合久久蜜桃| 日韩精品免费视频一区二区三区| 日本vs欧美在线观看视频| 午夜视频精品福利| 国产精品成人在线| 国产精品99久久99久久久不卡| 欧美xxⅹ黑人| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 黄色视频不卡| 国产精品一区二区在线不卡| 精品国产一区二区三区四区第35| 脱女人内裤的视频| 国产主播在线观看一区二区| 国产区一区二久久| 好男人电影高清在线观看| 亚洲人成电影观看| a级毛片黄视频| 精品免费久久久久久久清纯 | 深夜精品福利| 亚洲欧洲日产国产| tube8黄色片| 99久久精品国产亚洲精品| 97精品久久久久久久久久精品| 日本黄色日本黄色录像| 香蕉国产在线看| 欧美久久黑人一区二区| 一级黄色大片毛片| 国产又色又爽无遮挡免| 免费在线观看完整版高清| 久久毛片免费看一区二区三区| 欧美黑人精品巨大| 在线观看免费视频网站a站| 亚洲国产日韩一区二区| 亚洲精品自拍成人| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 超碰成人久久| 国产欧美日韩一区二区三 | 69精品国产乱码久久久| 99久久99久久久精品蜜桃| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产成人av激情在线播放| 乱人伦中国视频| 国产福利在线免费观看视频| 精品第一国产精品| 亚洲少妇的诱惑av| 日韩人妻精品一区2区三区| 久久99热这里只频精品6学生| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 啪啪无遮挡十八禁网站| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲少妇的诱惑av| 国产成人精品久久二区二区91| 久久久久国产一级毛片高清牌| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 十八禁网站免费在线| 亚洲成国产人片在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 老司机影院毛片| av一本久久久久| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 久久综合国产亚洲精品| 美女午夜性视频免费| 亚洲成国产人片在线观看| 亚洲精品一区蜜桃| 在线观看免费午夜福利视频| 少妇粗大呻吟视频| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 免费看十八禁软件| 黄色视频在线播放观看不卡| 伊人亚洲综合成人网| 9热在线视频观看99| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | av超薄肉色丝袜交足视频| 美女国产高潮福利片在线看| 久久精品国产亚洲av高清一级| 国产精品熟女久久久久浪| 欧美xxⅹ黑人| 超碰成人久久| 国产福利在线免费观看视频| 亚洲一区中文字幕在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产一区二区三区综合在线观看| 国产成人av激情在线播放| 亚洲久久久国产精品| 午夜免费鲁丝| 亚洲精品粉嫩美女一区| 一级毛片精品| 国产精品九九99| av在线播放精品| 女性生殖器流出的白浆| 99国产精品99久久久久| 日韩视频一区二区在线观看| 国产亚洲精品一区二区www | 老司机深夜福利视频在线观看 | 国产免费一区二区三区四区乱码| 女性生殖器流出的白浆| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 一本久久精品| 国产成人精品无人区| 日韩一区二区三区影片| 中文欧美无线码| 亚洲国产成人一精品久久久| 精品国产一区二区久久| 少妇粗大呻吟视频| 热99re8久久精品国产| 国产深夜福利视频在线观看| 色婷婷av一区二区三区视频| 波多野结衣av一区二区av| 欧美一级毛片孕妇| 欧美黑人精品巨大| 欧美大码av| 国产精品二区激情视频| 丁香六月欧美| 叶爱在线成人免费视频播放| 老司机亚洲免费影院| 久久免费观看电影| 国产精品一二三区在线看| 国产色视频综合| 国产一区二区在线观看av| 免费在线观看影片大全网站| 最黄视频免费看| 亚洲精品国产区一区二| 精品熟女少妇八av免费久了| 嫩草影视91久久|