無形資產(chǎn)與企業(yè)績效相關(guān)性研究綜述

秦杰希

[摘要]早在19世紀，隨著工業(yè)革命的進行，現(xiàn)代工業(yè)應(yīng)運而生，新技術(shù)的出現(xiàn)和新一輪的競爭促使著企業(yè)逐漸形成了專有技術(shù)、商譽等無形資產(chǎn)。相關(guān)的法律法規(guī)中，率先出現(xiàn)了專利、版權(quán)和商譽等概念，從而對企業(yè)的無形資產(chǎn)進行定義和保護。而在隨后幾十年中，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和認識的加深，各種學(xué)者對于無形資產(chǎn)的定義也在不斷改變。

[關(guān)鍵詞]無形資產(chǎn)；企業(yè)績效；企業(yè)經(jīng)營

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734168

1企業(yè)無形資產(chǎn)的研究

早在19世紀，隨著工業(yè)革命的到來，現(xiàn)代工業(yè)就出現(xiàn)了。 新技術(shù)的出現(xiàn)和新一輪的競爭促使企業(yè)逐步建立專有技術(shù)，商譽等無形資產(chǎn)。 相關(guān)的法律法規(guī)，首先出現(xiàn)在專利，版權(quán)和商譽的概念上，以界定和保護公司的無形資產(chǎn)。 在隨后的幾十年里，隨著經(jīng)濟發(fā)展和理解的深化，各科學(xué)家對無形資產(chǎn)的定義也在不斷深化。

佩頓（1922）[1] 一般無形資產(chǎn)的定義是：“歸屬于某一企業(yè)但不具實物形態(tài)、存續(xù)期較長的任何有價值的補償物、因素或要素。”而西德尼·戴維森（1983）[2]認為，“無形資產(chǎn)的含義是指專利，版權(quán)，秘密行為和食譜，商譽，特許經(jīng)營權(quán)和其他類似財產(chǎn)”。 Hendrickson（1992）[3]在應(yīng)計費用中，可以區(qū)分兩類，其中購買房地產(chǎn)的支出代表存貨和其他有形資產(chǎn)的成本，購買服務(wù)的費用構(gòu)成無形資產(chǎn)。 Butler和Warman（2001）[4]將無形資產(chǎn)視為企業(yè)生產(chǎn)商品或服務(wù)所用的非實物資產(chǎn)，或?qū)砜赡墚a(chǎn)生預(yù)期效益的非實物資產(chǎn)。

在國內(nèi)關(guān)于無形資產(chǎn)的這項研究始于20世紀初。 楊汝梅先生1927年發(fā)表的商譽和其他無形資產(chǎn)[5]，將無形資產(chǎn)作為一種剩余價值和全部資產(chǎn)處理。 整個事物的價值，卻超過了平衡總價值的物質(zhì)價值。 由于我國特別是計劃經(jīng)濟國情的特殊性，無形資產(chǎn)從未得到應(yīng)有的重視。 直到近二十年前，理論界隨著市場經(jīng)濟體制的建立和完善，把無形資產(chǎn)的調(diào)查重新提上議事日程。 方榮毅（1995）[6]將無形資產(chǎn)定義為：“企業(yè)擁有或控制的不具有實物形態(tài)且使用年限超過一年或一個經(jīng)營周期的非貨幣性資產(chǎn)；它們具有優(yōu)越性和獨占性，可以為企業(yè)帶來超額經(jīng)濟利益，但這種預(yù)期未來利益帶有很大不確定性?！辈碳椋?002）[7]認為，“無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài)，但他們的知識型經(jīng)濟的形式，你可以被稱為，實際上為無形資產(chǎn)，并與有形固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)，汪海粟，鄭在一起.. Taboose（2009）[8]三個定義和無形資產(chǎn)的限制，從法律，管理的角度解釋和會計，從各種研究興趣和目的，無形的資產(chǎn)，不同的學(xué)科有不同的理解haben.Zu標準由財政部“會計原則公布確定無形資產(chǎn)“（2016）無形資產(chǎn)擁有或本公司控制的可辨認非貨幣性資產(chǎn)，特別是在專利，商標，著作權(quán)，土地使用權(quán)，特許經(jīng)營權(quán)重新的形式-組織。等等。本土企業(yè)和內(nèi)部產(chǎn)生的品牌，報紙的商譽不得被認定為無形資產(chǎn)。

2企業(yè)經(jīng)營績效的研究

杜邦分析的傳統(tǒng)績效評估理論[9]是最具代表性的。 它在1919年被美國杜邦公司首先采用，在凈利息條件下的財務(wù)狀況之間的關(guān)系被認為是下面衰減的平均指數(shù)，以開發(fā)一個綜合財務(wù)分析系統(tǒng)的各種比率來測試 分析方法的財務(wù)狀況。 20世紀90年代以來，績效評估理論的研究在國際學(xué)術(shù)界經(jīng)歷了一個新的生機。 保持傳統(tǒng)的績效評估方法，已經(jīng)形成了一些新的績效評估方法。

美國思騰思特咨詢公司（1982）[10]提出了一種績效評價方法——經(jīng)濟增加值（Economic Value Added，EVA），目的在于克服傳統(tǒng)指標的缺陷，準確反映公司為股東創(chuàng)造的價值。Freeman（1984）[11]提出了利益相關(guān)者管理理論，隨后在此基礎(chǔ)上提出了利益相關(guān)者評價（Stakeholders）的績效評價方法。Robert Kaplan與David Norton（1990）[12]創(chuàng)造了平衡計分卡（Balanced Scorecard，BSC）這一評價方法，該方法體現(xiàn)了財務(wù)指標與非財務(wù)指標的結(jié)合，有助于提高企業(yè)戰(zhàn)略性績效評價系統(tǒng)的科學(xué)性和有用性。Kelvin Cross和Richard Lynch（1990）[13]提出了績效金字塔（Performance Pyramid）模型。該模型把企業(yè)總體戰(zhàn)略與財務(wù)和非財務(wù)信息結(jié)合了起來，凸顯出了戰(zhàn)略性業(yè)績評價中總體戰(zhàn)略與業(yè)績指標的重要聯(lián)系。中國財政部等部委2002年新引入的“績效考核操作規(guī)程（修訂稿）”在績效考核指標體系中做出了重要貢獻。 然而，總體而言，企業(yè)績效評估理論不斷發(fā)展，新的文獻出現(xiàn)。 目前，在企業(yè)績效考核的理論架構(gòu)中，傳統(tǒng)績效考核理論與新興考核理論并存。

3無形資產(chǎn)與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系研究

國外科學(xué)家Lev B.和Sougiannis T.（1996）[14]運用美國上市公司的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)公司的研發(fā)與公司的經(jīng)營業(yè)績存在正相關(guān)關(guān)系，也就是研發(fā)費用的提高有利于提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。而 Belena Villalonga（2004）[15]通過美國上市公司的研究則發(fā)現(xiàn)，雖然無形資產(chǎn)能提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢從而增加企業(yè)績效，但同時也給企業(yè)帶來了風(fēng)險。Ulrich（2009）[16]從另一個角度研究了無形資產(chǎn)與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系，他認為無形資產(chǎn)的質(zhì)量和組合對企業(yè)發(fā)展有顯著影響。Aaker（1991）[17]對無形資產(chǎn)中的商譽進行了研究，認為良好的商譽可以提高公司產(chǎn)品的知名度，進而提高市場占有率。Philipp G·Sandner和Joem Block（2011）[18]通過對1996年至2002年全球最大的1216 家上市公司的數(shù)據(jù)進行搜集，并控制其他無形資產(chǎn)變量（如專利、研發(fā)投入等）對商標的經(jīng)濟價值進行評估，發(fā)現(xiàn)商標對公司價值具有積極影響。

國內(nèi)學(xué)者王志臺（2001）[19]以上海證券交易所上市公司為研究對象，考察了無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動的作用，并考察了無形資產(chǎn)的價值。結(jié)果表明，無形資產(chǎn)的經(jīng)營活動發(fā)揮了重要作用，上市公司披露無形資產(chǎn)與股票價格存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。王華，陸闖，李春玲等（2005）[20]以滬深兩市上市公司為樣本，對無形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的存量相關(guān)的未來成果進行研究，研究發(fā)現(xiàn)未來業(yè)績的存量顯著正相關(guān)。研究了無形資產(chǎn)價值與獎勵模型之間的相關(guān)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)每股收益與現(xiàn)行股價存在顯著正相關(guān)關(guān)系，無形資產(chǎn)比重可以顯著增加會計收益的價值-李曉強（2005）[21]被用來模擬股票價格和利潤相關(guān)性。在榆林（2006）[22]作為無形資產(chǎn)的核心知識產(chǎn)權(quán)，智力資本是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要資源，智力資本，代表著無形資產(chǎn)，知識產(chǎn)權(quán)交易，外商投資的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。增加無形資產(chǎn)都是有效提高企業(yè)盈利能力的方法。吳剛（2007）[23]首先以年度為研究區(qū)域，以深圳，上海證券市場上市公司為研究對象，通過描述性統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，無形資產(chǎn)近年來有所增長，并通過制造企業(yè)無形資產(chǎn)的相關(guān)性檢驗完成，表明無形資產(chǎn)對國內(nèi)企業(yè)利潤的產(chǎn)生有顯著的正向貢獻。

4評述

通過查閱國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)文獻研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外學(xué)者對于無形資產(chǎn)、企業(yè)績效以及它們之間相互關(guān)系的研究較為豐富。學(xué)者們從各自的行業(yè)特征出發(fā)對無形資產(chǎn)做出了不同的解釋，用杜邦分析法等評估企業(yè)績效，并指出企業(yè)中無形資產(chǎn)對企業(yè)業(yè)績有顯著影響。由于不同企業(yè)的行業(yè)特點和生產(chǎn)經(jīng)營狀況不同，所擁有的無形資產(chǎn)比重也各不相同，對企業(yè)經(jīng)營績效所產(chǎn)生的影響也各有差異。這些理論對我們今天的研究都具有很好的借鑒作用。但是在研究對象的選擇上，國內(nèi)外學(xué)者大多選擇制造業(yè)、房地產(chǎn)、加工業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)進行研究，而對新興行業(yè)的研究還太少，需要進一步補充完善。

參考文獻：

[1]W. A. Paton. Accounting Theory[M]. Accounting Studies Press， 1922：308.

[2]Davidson S. Handbook of Accounting [M]. Mc Graw-Hill Book Company， 1983：87-105.

[3]方榮義. 無形資產(chǎn)定義和特征探討[M]. 廈門：廈門大學(xué)出版社， 1995.

[4]王志臺， 謝詩蕾， 陳春華. 無形財富[M]. 北京：中國勞動社會保障出版社， 2004：39-41.

[5]楊汝梅. 無形資產(chǎn)論[M]. 北京：中國財經(jīng)經(jīng)濟出版社， 1992：2-5.

[6]方榮義. 財務(wù)會計理論研究[M]. 廈門：廈門大學(xué)出版社，1995.

[7]蔡吉祥. 無形資產(chǎn)學(xué)[M]. 深圳：海天出版社，2002.

[8]湯湘希，汪海粟，鄭諱巧無形資產(chǎn)會計研究的誤區(qū)及其相關(guān)概念的關(guān)系研究[J]. 財會通訊，2007.

[9]楊妍瓏. 淺議杜邦分析法和因素分析法在財務(wù)管理中的應(yīng)用[J]. 財政監(jiān)督， 2010（20）：34-36.

[10]Richard A. Brealey， Stewart C. Myers. Principles of Corporate Finance （Fifth Edition）. Mc Graw-Hill Education，1999.

[11]FreemanStakeholder Theory——The State of the Art，1984.

[12]Kaplan，NortonThe Balanced Scorecard：Measures that drive performance. Harvard Business Review，1990.

[13]Kelvin Cross， Richard Lynch.performance management，1990.

[14]Lev B， Sougiannis T. The Capitalization， Amortization， and Value-relevance of R&D[J].Journal of Accounting and Economics， 1996， 21（1）：107-138.

[15]Villalonga BIntangible Resources，Tobins Q，and Sustainability of Performance Difference[J]. Journal of Economic Behavior & Organization， 2004， 54（2）： 205-230.

[16]Lichtenthaler U. Retracted：the Role of Corporate Technology Strategy and Patent Portfolios in Low-， Medium-and High-technology Firms [J]. ResearchPolicy，2009， 38（3）： 559-569.

[17]Aaker DA. Managing Brand Equity ： Capitalizing on the Value of a Brand Name （Управление капиталом бренда： повышение стоимости фирмы за счет ценности бренда）[J]. 1991.

[18]Eremina V， Jefferson JA， Kowalewska J， et a l. Vegf Inhibition and RenalThrombotic Microangiopathy[J].New England Journal of Medicine， 2008， 358（11）：1129-1136.

[19]王志臺.無形資產(chǎn)信息披露及其價值相關(guān)性研究——來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 會計研究， 2001（11）：40-47.

[20] 王化成， 盧闖， 李春玲. 企業(yè)無形資產(chǎn)與未來業(yè)績相關(guān)性研究——基于中國資本市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 中國軟科學(xué)， 2005（10）：120-124.

[21]李曉強， 行業(yè)分部信息的價值相關(guān)性研究[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2005（10）：44-49.

[22]于玉林， 美國道化學(xué)公司無形資產(chǎn)經(jīng)營的可取之經(jīng)與可借之道[J].財務(wù)與會計，2006（2）：66-68.

[23]吳剛.公司治理與企業(yè)內(nèi)生風(fēng)險[J].財貿(mào)研究， 2007（1）：115-121.