地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制

寧淳霖

[摘要]地方政府融資平臺(tái)，其實(shí)也是中國(guó)特有的一大經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，所以其在發(fā)展過(guò)程中往往具有很明顯的中國(guó)特征。從目前看，我國(guó)地方政府融資平臺(tái)的打造已經(jīng)出現(xiàn)一段時(shí)間了，但是通過(guò)深入研究調(diào)查，卻發(fā)現(xiàn)其中還存在諸多的風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)于我國(guó)的融資市場(chǎng)也造成了巨大的影響。而如何才能對(duì)其存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的控制，則成為大家當(dāng)前十分關(guān)注的焦點(diǎn)。文章也將針對(duì)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制這一主題展開(kāi)淺析。

[關(guān)鍵詞]地方政府；融資平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)控制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734059

2008年，各地都經(jīng)受了比較嚴(yán)重的金融危機(jī)，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家也是備受沖擊。為此，有關(guān)政府部門(mén)實(shí)施了較為積極的財(cái)政政策，在此背景下，也使得很多地方政府的融資平臺(tái)開(kāi)始如雨后春筍般涌現(xiàn)出來(lái)?？墒?，隨之而來(lái)的融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的，相關(guān)人員和部門(mén)也在為此不斷探索風(fēng)險(xiǎn)的有效控制對(duì)策。

1地方政府融資平臺(tái)所存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

（1）地方財(cái)政資金緊缺，融資壓力巨大。目前地方財(cái)政主要面臨的問(wèn)題有：第一，財(cái)政收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足資金的需求量（供不應(yīng)求）的狀況。加上稅制改革和權(quán)力下放這兩大因素更是導(dǎo)致財(cái)政收入與資金的需求量的差距增大。這不得不使相關(guān)人員尋求出路以增大資金的來(lái)源，以此來(lái)減小財(cái)政收入與資金需求量的差距。第二，由于目前某些行業(yè)并不景氣，許多產(chǎn)業(yè)不是破產(chǎn)就是歇業(yè)使融資平臺(tái)壓力變大。國(guó)務(wù)院曾發(fā)文規(guī)定，軌道交通項(xiàng)目的最低資本金比率為 25%，無(wú)論是高速公路投資還是鐵路投資需要的金額都是巨大的，這種要求都增加了融資平臺(tái)的壓力，并出現(xiàn)了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)提高；政府隱形債務(wù)不斷擴(kuò)大；融資平臺(tái)的融資能力逐漸下降等諸多影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題。

（2）融資平臺(tái)定位廣泛，整個(gè)流程也不夠規(guī)范。地方政府融資平臺(tái)的設(shè)立，很大一部分原因是為了滿(mǎn)足政府運(yùn)行的實(shí)際需要。但由于相關(guān)審核程序不夠嚴(yán)格，且缺乏相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士的指導(dǎo)、幫助，所以也促使部分地方政府的融資平臺(tái)定位并不準(zhǔn)確，最終也就導(dǎo)致其整個(gè)運(yùn)行過(guò)程不夠規(guī)范，隨之，很多的風(fēng)險(xiǎn)也將誕生。

除此之外，地方政府融資平臺(tái)面對(duì)的對(duì)象也過(guò)于廣泛。首先，地方政府如果想要引進(jìn)更多的資金，就必須要進(jìn)行大規(guī)模的“撒網(wǎng)”以此來(lái)獲得更多的目標(biāo)，然而這樣就容易忽視潛在的管理風(fēng)險(xiǎn)；其次，大部分的平臺(tái)存在超出自身能力范圍的現(xiàn)象；最后，融資平臺(tái)的管理體系還有待進(jìn)一步規(guī)范。

（3）管理不到位、服務(wù)方法單一。首先，平臺(tái)公司的管理結(jié)構(gòu)還存在很多的不足，而且行政色彩強(qiáng)烈；其次，則是一些政府官員或者是官員家屬、子女擔(dān)任公司領(lǐng)導(dǎo)職位，進(jìn)而造成官員政企不分的局面，同時(shí)在管理上也造成一定的影響，最終導(dǎo)致企業(yè)積極性不足；最后，平臺(tái)公司只在特定時(shí)期為特定項(xiàng)目或特定規(guī)劃籌建，業(yè)務(wù)單一，收入不穩(wěn)定，不具備普通公司具有的企業(yè)文化、企業(yè)目標(biāo)、企業(yè)愿景等特質(zhì)，這也決定了它會(huì)忽視自身的財(cái)務(wù)管理和償債能力評(píng)估。

（4）相關(guān)機(jī)制約束力不強(qiáng)，而內(nèi)外監(jiān)督也存在缺失。部分地方政府存在舉債行為，其原因也是多樣的。通常，地方政府對(duì)如何融資、融資多少等問(wèn)題會(huì)比較關(guān)注，而對(duì)于融資平臺(tái)償債能力等關(guān)鍵問(wèn)題卻少有關(guān)注，而這也間接導(dǎo)致融資平臺(tái)負(fù)債率的快速上漲。與此同時(shí)，一般公司都習(xí)慣于考慮效益，可是多數(shù)地方政府則更關(guān)注投資本身，在此現(xiàn)狀影響下，融資過(guò)程中往往會(huì)造成大量資金的浪費(fèi)。另外，作為地方政府融資平臺(tái)，雖然有時(shí)候也會(huì)對(duì)投入項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)估，可由于領(lǐng)導(dǎo)融資平臺(tái)發(fā)展的政府傾向于使用行政手段，從而也促使整個(gè)投資過(guò)程極度缺少監(jiān)管約束。

（5）杠桿作用過(guò)于放大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有所增加。地方政府融資平臺(tái)，通常的信用擔(dān)保都是依賴(lài)于政府，并且向銀行獲得相應(yīng)貸款的?？墒牵恍?shù)據(jù)清楚顯示：在地方政府融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表中，多數(shù)地方政府融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債率都很高。雖然很多時(shí)候，通過(guò)負(fù)債的融資形式能夠解決相應(yīng)的資金問(wèn)題，可是卻也導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的增加。

在調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)：一些地方政府融資平臺(tái)所經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，主要包括：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、公益性的項(xiàng)目……雖然廣受歡迎，可是它們的利益回報(bào)卻相當(dāng)?shù)停L(zhǎng)期如此，則會(huì)給地方政府融資平臺(tái)帶來(lái)資金等負(fù)擔(dān)，而且還對(duì)其還款能力造成較為嚴(yán)重的制約。

2地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制方法

（1）建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)?？刂啤＝鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)方法不僅有利于約束地方政府盲目投資，還有利于融資平臺(tái)運(yùn)作方式的管理。在綜合評(píng)價(jià)體系中所涉及的債務(wù)率、新增債務(wù)率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)都是可以用來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)。將風(fēng)險(xiǎn)用數(shù)據(jù)的方式表達(dá)出來(lái)可以非常直觀地判斷融資風(fēng)險(xiǎn)的大小、風(fēng)險(xiǎn)是否可以控制，再由相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行總的分析，考量融資是否可行。融資平臺(tái)還應(yīng)將項(xiàng)目進(jìn)行分類(lèi)由專(zhuān)人管理。例如：公益性項(xiàng)目、準(zhǔn)公益性項(xiàng)目、一般市場(chǎng)項(xiàng)目等。這樣能方便數(shù)據(jù)的管理，也能使項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)降低。

（2）建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。我們需要建立一個(gè)對(duì)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)有監(jiān)控和預(yù)測(cè)能力的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。首先該機(jī)制會(huì)根據(jù)債務(wù)率、新增債務(wù)率、資產(chǎn)負(fù)債率等數(shù)據(jù)指標(biāo)對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行總體分析，方便初步判定風(fēng)險(xiǎn)的大小，然后再利用計(jì)算機(jī)軟件建立模型，由專(zhuān)業(yè)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行復(fù)算，結(jié)合靜態(tài)和動(dòng)態(tài)分析，最終根據(jù)人員和計(jì)算機(jī)的數(shù)據(jù)、模型的分析來(lái)對(duì)平臺(tái)公司未來(lái)的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測(cè)。我們不僅可以通過(guò)預(yù)警機(jī)制，對(duì)債務(wù)規(guī)模可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警；還可以對(duì)債務(wù)規(guī)模及其發(fā)展趨勢(shì)做出及時(shí)的趨勢(shì)判斷，為未來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供可以參考的依據(jù)。

（3）完善地方政府融資平臺(tái)機(jī)制體制。由于地方政府的財(cái)政收入入不敷出，所以中央政府要加大對(duì)地方政府的財(cái)政支持，還要加大對(duì)當(dāng)?shù)氐囊恍┐蟮?、盈利多的、效益好的?xiàng)目或者公司的支持。以此來(lái)改變當(dāng)?shù)卣?cái)政收入入不敷出的現(xiàn)象；由于政府部門(mén)事物煩瑣，人員不能專(zhuān)心管理，可以設(shè)立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)由專(zhuān)人來(lái)管理債務(wù)資金。這樣不僅能對(duì)債務(wù)資金實(shí)行獨(dú)立的審核編制和管理，監(jiān)管其使用狀況，還可以對(duì)債務(wù)資金的流向進(jìn)行監(jiān)督，促使地方政府對(duì)債務(wù)資金的使用避免資金的流失；現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)可以讓債務(wù)資金信息在政府網(wǎng)站上公開(kāi)，這樣不僅能監(jiān)督地方政府，還能使債務(wù)資金的信息公開(kāi)以及對(duì)資金的使用情況進(jìn)行及時(shí)的公布，使其不被有心人利用。endprint

（4）創(chuàng)新平臺(tái)融資模式。由于地方政府的財(cái)政收入入不敷出，還可以考慮在地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行融資的時(shí)候引入外來(lái)資本。一方面，地方政府融資平臺(tái)公司可以改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)平臺(tái)公司政府機(jī)構(gòu)主導(dǎo)運(yùn)作方式；另一方面，融資平臺(tái)公司可以通過(guò)發(fā)行企業(yè)中短期債券、積極做大企業(yè)從而推動(dòng)企業(yè)上市募集資金、整合資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)證券化等多種渠道進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。

（5）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)控制力度。國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)非常大，金融機(jī)構(gòu)要想生存下來(lái)不但要在融資過(guò)程中增強(qiáng)獨(dú)立性，更要增加融資過(guò)程中的控制力。首先要對(duì)以前的貸款存量進(jìn)行逐筆清查、逐筆核對(duì)；對(duì)未進(jìn)行價(jià)值評(píng)估就發(fā)放貸款的抵押品，聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)重新估值，與原擔(dān)保額進(jìn)行配比，不足的要求補(bǔ)差額；對(duì)貸款用途不清楚的貸款要重新審核，確定其使用的內(nèi)容和情況；對(duì)新增貸款要嚴(yán)格按照貸款授權(quán)審批制度進(jìn)行辦理；對(duì)于某些想“走后門(mén)”的根據(jù)條例一項(xiàng)都不能落下；對(duì)于負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到或者超過(guò)規(guī)定的融資平臺(tái)公司堅(jiān)決不予放貸。對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，尤其是針對(duì)融資平臺(tái)互保、聯(lián)保，對(duì)此類(lèi)情況進(jìn)行徹底排查。最后建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，對(duì)貸方資金進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，對(duì)平臺(tái)公司償債能力進(jìn)行深入及時(shí)分析，控制發(fā)放“打捆貸款”，強(qiáng)化自身控制力。

3結(jié)論

本文從地方政府融資平臺(tái)中存在的風(fēng)險(xiǎn)入手，提出了降低地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。新形勢(shì)下地方融資平臺(tái)的發(fā)展呈現(xiàn)模式多元化、方法多樣化、資產(chǎn)規(guī)模差異化等特點(diǎn)，但是就目前的發(fā)展情況而言，該平臺(tái)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率越來(lái)越高。所以做好分析問(wèn)題產(chǎn)生的原因以及做好預(yù)防措施才是使該平臺(tái)穩(wěn)定發(fā)展的因素。

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