互聯(lián)網(wǎng)金融整體失寵投資市場 要融資只能靠“智取”

閆軍

互金行業(yè)融資趨向冷靜與理性，投資者不再“廣撒網(wǎng)”，而是從商業(yè)模式、細(xì)分領(lǐng)域上謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的

從資金在行業(yè)間的遷移來判斷，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)口恐怕過去了。今年以來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融資遇冷，據(jù)《投資者報》記者不完全統(tǒng)計，截至今年11月底，互金融資額為280億元，僅為去年全年融資水平的三分之一左右。

但是，在萬般涼意之中，仍不乏團貸網(wǎng)、我來貸等互金企業(yè)獲得超過10億元的大額投資案例。此外，今年互金企業(yè)還掀起了海外上市“小高潮”，截至目前，已有6家國內(nèi)互金平臺登陸美股。

網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人朱明春向《投資者報》記者表示，投資人更青睞有成長預(yù)期的行業(yè)，而互金行業(yè)已進(jìn)入成熟期，很多平臺的高估值已經(jīng)超出風(fēng)投的能力，所以融資額在今年急劇下降。

此外，經(jīng)過多年發(fā)展，互金“二八效應(yīng)”凸顯，對于沒有盈利，也未能獲得資金補充的企業(yè)來講，未來發(fā)展更為艱難。對此，有不少平臺選擇在股權(quán)交易中心掛牌獲得風(fēng)投機構(gòu)或者是上市公司的關(guān)注。

融資額銳減陷冰點

第三方平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來互金融資金額約280億元。而行業(yè)融資大爆發(fā)的2015年和2016年，融資次數(shù)分別高達(dá)339例和277例，融資額分別為486億元和826億元，明顯今非昔比。今年三季度后更是跌至冰點，網(wǎng)貸平臺10月只有9例融資，融資總金額為9.24億元，融資金額環(huán)比下降近58%。

PPmoney萬惠集團向《投資者報》記者表示，目前行業(yè)已步入相對成熟期，進(jìn)入行業(yè)的時間窗已經(jīng)關(guān)閉，新增平臺較少且發(fā)展機會不大，行業(yè)分化較為明顯，頭部平臺大多已經(jīng)獲得多輪融資，且已經(jīng)開始實現(xiàn)規(guī)模可觀的盈利，也開始謀求登陸資本市場，一些機構(gòu)進(jìn)入了Pre-IPO階段。

11月30日，剛剛宣布獲得7500萬元B輪融資的禮德財富在接受《投資者報》記者采訪時，也認(rèn)同行業(yè)兩極化發(fā)展的趨勢。其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前一些成熟的、優(yōu)質(zhì)的平臺已經(jīng)完成了PE輪融資，備受資本青睞。但另一方面，隨著監(jiān)管的加強，行業(yè)面臨新的洗牌階段，許多平臺選擇以轉(zhuǎn)型、主動停業(yè)等方式退出市場，這在一定程度上影響資本布局互金平臺的意愿，平臺引入A輪、B輪融資相對困難。

此外，一位分析人士向《投資者報》記者表示，主流的互金企業(yè)是商業(yè)模式較為接近、產(chǎn)品差異化不大的P2P企業(yè)，在P2P政策趨嚴(yán)的情況下，規(guī)模已經(jīng)不是核心的評判指標(biāo)，加之完成備案的P2P公司比較少，P2P模式的故事性和可持續(xù)發(fā)展性被削弱，風(fēng)投資本態(tài)度謹(jǐn)慎，在融資方面就會受到一定程度的擠壓。

資方偏好細(xì)分領(lǐng)域

融資規(guī)模的下降折射出行業(yè)開始走向理性，但另一方面，投資者對于認(rèn)可的單個平臺投資并不“手軟”，今年以來，至少13家平臺獲得了過億投資額。其中，11月初，金融科技集團Welab（我來貸）在深圳宣布獲得15億元B+輪融資，該公司為線上放貸平臺，并非P2P，資金來源均為傳統(tǒng)金融機構(gòu)，包括阿里巴巴香港創(chuàng)業(yè)者基金、世界銀行集團成員IFC（國際金融公司）、瑞士信貸銀行和建銀國際。

“科技能力以及將大數(shù)據(jù)應(yīng)用于信貸決策的能力是我們投資我來貸的首要原因，我們專門聘請了一個海外的數(shù)字科學(xué)家，對公司的模型進(jìn)行了一定程度的調(diào)查，結(jié)果令我們滿意?！盜FC金融機構(gòu)部相關(guān)負(fù)責(zé)人徐偉川表示，次要原因是管理團隊有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，了解風(fēng)險和底線；最后是看重了我來貸與傳統(tǒng)金融機構(gòu)通過能力輸出技術(shù)，雙方共同受益的合作模式。

PPmoney萬惠集團相關(guān)人士表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)趨向成熟，部分投資機構(gòu)關(guān)注的投資熱點轉(zhuǎn)向了行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，消費金融、區(qū)塊鏈、人工智能等細(xì)分領(lǐng)域成為新興投資熱點和標(biāo)的。

“選擇比努力更重要，對于資本市場來說，投資要選擇具有發(fā)展前景的行業(yè)，選擇在風(fēng)口上的賽道事半而功倍，符合政策方向的領(lǐng)域和板塊是至關(guān)重要的?！?禮德財富方面表示，互聯(lián)網(wǎng)金融市場經(jīng)過一年多的專項整治后，行業(yè)進(jìn)入合規(guī)發(fā)展后，市場容量不可小覷，尤其供應(yīng)鏈金融、消費金融等小額資產(chǎn)集中的洼地更具吸引力，這類資產(chǎn)的特點是產(chǎn)融結(jié)合、小額分散，更容易引起投資人的關(guān)注。

股權(quán)掛牌只是錦上添花

截至今年10月底，網(wǎng)貸平臺正常運營的數(shù)量為1975家，能夠獲得大額融資甚至海外上市的畢竟是少數(shù)，在當(dāng)前融資受冷的背景下，不少平臺將目光轉(zhuǎn)向了股權(quán)交易市場。

根據(jù)盈燦咨詢不完全統(tǒng)計，截至11月20日，正常運營的P2P網(wǎng)貸平臺在股權(quán)交易中心掛牌的有36家。P2P網(wǎng)貸平臺掛牌的股權(quán)交易中心主要集中在前海股權(quán)交易中心和上海股權(quán)托管中心。

事實上，通過在股權(quán)交易所掛牌獲得風(fēng)投或上市公司青睞的事件已有先例，如錢多多、溫州貸等。溫州貸成立之初的運營公司為上海谷進(jìn)金融信息服務(wù)有限公司，該公司在2014年11月掛牌上海股權(quán)交易托管中心，2015年5月獲得報喜鳥A輪融資后，溫州貸運營公司更改為上海融斗金融信息服務(wù)有限公司。錢多多2014年12月在上海股權(quán)交易中心掛牌E板，2016年12月獲得大生農(nóng)業(yè)集團1億元融資。

盈燦咨詢分析師高麗秀認(rèn)為，網(wǎng)貸平臺掛牌股權(quán)交易中心可以吸引更多機構(gòu)的關(guān)注，從而通過定向增資、股份轉(zhuǎn)讓等不同的方式進(jìn)行融資，進(jìn)一步提升平臺的綜合競爭力。

高麗秀表示，當(dāng)前隨著行業(yè)監(jiān)管的不斷深入，資本市場對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的關(guān)注度減弱，在這樣的背景下要獲得資本的青睞，通過股權(quán)交易所掛牌只是錦上添花，更重要的還是平臺要注重提升自身運營能力。endprint