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    廣州銀行謀上市艱難挪一小步 股權(quán)結(jié)構(gòu)和不良“雙升”難題仍待解

    2017-12-07 16:19:22閆軍
    投資者報(bào) 2017年46期
    關(guān)鍵詞:金控股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)

    閆軍

    廣州銀行再次啟動(dòng)增資擴(kuò)股,為推動(dòng)股權(quán)多元化,清除上市障礙邁出了第一步。但大股東股權(quán)集中、中小股東分散以及盈利壓力等諸多阻礙上市的關(guān)鍵問(wèn)題,并非短期內(nèi)能一蹴而就地解決

    近日,上市公司南方傳媒(601900.SH)一則公告將廣州銀行的增資擴(kuò)股事宜公之于眾,令市場(chǎng)對(duì)廣州銀行上市再起猜想。

    南方傳媒稱,其控股子公司廣東新華發(fā)行集團(tuán)股份有限公司擬通過(guò)自有資金購(gòu)買(mǎi)廣州銀行不超過(guò)1.33億股的股份,交易額不超過(guò)4.17億元,價(jià)格為3.132元/股,數(shù)量比例不超過(guò)廣州銀行總股本的1%?!锻顿Y者報(bào)》記者了解到,雖然僅有1%的持股比例,但交易完成后南方傳媒將躋身廣州銀行前十大股東之一。

    根據(jù)公告,廣州銀行此番啟動(dòng)的增資擴(kuò)股規(guī)模確定為50億股。如以3.132元的入股價(jià)格計(jì)算,廣州銀行增資完成后可募得156億元資金以補(bǔ)充核心一級(jí)資本。對(duì)于此輪增資擴(kuò)股還有哪些投資者參與、目前是否已有上市計(jì)劃等問(wèn)題,《投資者報(bào)》記者致電廣州銀行方面,該行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“目前還沒(méi)有對(duì)外公布的計(jì)劃?!?/p>

    不過(guò),該行上市的意圖早見(jiàn)端倪。廣州銀行在2016年年報(bào)中曾表示,其將加速推動(dòng)資本與股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程,通過(guò)“減持股份+增資擴(kuò)股”引入合適的投資者,為上市做好準(zhǔn)備。

    股權(quán)結(jié)構(gòu)之困

    官方信息顯示,廣州銀行成立于1996年9月,在46家城市信用合作社的基礎(chǔ)上組建而成。2009年9月,該行完成重組后,獲準(zhǔn)更名為“廣州銀行股份有限公司”。也是在當(dāng)年,時(shí)任廣州銀行董事長(zhǎng)的姚建軍公開(kāi)表明上市意圖。

    然而,時(shí)至今日,廣州銀行仍未能如愿上市,而同在一線城市的北京銀行、上海銀行均已登陸資本市場(chǎng)。阻礙廣州銀行上市的重要原因之一就是其股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。

    該行2016年年報(bào)顯示,截至當(dāng)年底,公司股東總數(shù)高達(dá)1.2萬(wàn)戶,其中,法人股股東923戶,集體股股東1戶,個(gè)人股股東超過(guò)1.1萬(wàn)戶。

    某大型證券公司一位不便透露姓名的銀行業(yè)分析師向《投資者報(bào)》記者表示,一般來(lái)講,監(jiān)管層對(duì)IPO企業(yè)的股東數(shù)量要求在200人以下,廣州銀行想上市就要解決股東分散的問(wèn)題,但很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

    此外,該行2016年底時(shí)的前十大股東持股比例超過(guò)了93%,其中前三大股東廣州金控、廣永國(guó)資公司、廣州金駿投資控股分別持有廣州銀行50.01%、27.96%、9.99%股份,而此三家股東的實(shí)際控制人為廣州市政府,即廣州銀行有近88%的股權(quán)集中在廣州市政府手中。

    這位分析師表示,根據(jù)銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行上市的要求,原則上單一法人持股比例不得超過(guò)30%,因此需要對(duì)廣州金控減持提上議程。而此次增資擴(kuò)股無(wú)疑就是要解決股權(quán)過(guò)于集中的問(wèn)題。

    廣州銀行曾在2016年年報(bào)中表示,該行已經(jīng)啟動(dòng)了股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作,通過(guò)“減持股份+增資擴(kuò)股”雙管齊下,盡快引入綜合實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)投資者,早日落實(shí)監(jiān)管要求,降低股權(quán)集中度,完善法人治理結(jié)構(gòu),增強(qiáng)綜合發(fā)展實(shí)力,為其安全穩(wěn)健運(yùn)行與今后上市夯實(shí)基礎(chǔ)。

    今年1月,廣州銀行官網(wǎng)發(fā)布的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化招標(biāo)公告稱,為優(yōu)化廣州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu),充實(shí)資本金,廣州銀行、廣州金控聯(lián)合啟動(dòng)廣州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化項(xiàng)目,即廣州銀行增資擴(kuò)股,廣州金控同步轉(zhuǎn)讓所持廣州銀行股份。

    曾遭外資爽約

    可以說(shuō),為了增資,廣州銀行一直在努力,雖歷經(jīng)諸多失敗仍舊沒(méi)有放棄。有媒體報(bào)道稱,早在2004年,廣州銀行先后與匯豐、東亞、國(guó)開(kāi)行、中國(guó)平安等內(nèi)外資銀行傳出過(guò)引資計(jì)劃,但最終都不了了之。

    2010年,廣州銀行改組之后,將19.9%的股權(quán)在重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)▏?guó)大眾儲(chǔ)蓄銀行、加拿大豐業(yè)銀行、臺(tái)灣富邦金控分別進(jìn)駐廣州銀行進(jìn)行了盡職調(diào)查。2011年,加拿大豐業(yè)銀行以每股2.8元的價(jià)格摘牌,但在2013年7月,該行發(fā)布公告宣布收回股權(quán)要約,放棄收購(gòu)廣州銀行股權(quán)的計(jì)劃。

    近年來(lái),中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇冷,掛牌后數(shù)年無(wú)人問(wèn)津的現(xiàn)象比比皆是。對(duì)此,有分析人士指出,在經(jīng)營(yíng)壓力之下,銀行分紅減少,對(duì)股東回報(bào)減弱是其主要原因。廣州銀行在此后的其他掛牌轉(zhuǎn)讓中,也始終未能引入新鮮“血液”,因此也就未能按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化,而是在廣州市政府旗下的國(guó)資背景企業(yè)手中兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),致使上市之路擱淺。

    直至去年,廣州銀行高管變動(dòng),曾任廣州金控黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)的黃子勵(lì)接替姚建軍出任廣州銀行董事長(zhǎng)一職,而后在今年成功推動(dòng)了廣州銀行的增資擴(kuò)股計(jì)劃。

    事實(shí)上,黃子勵(lì)的上任也被外界解讀為圖謀上市的信號(hào)。據(jù)悉,黃在赴任廣州金控前,曾任廣州農(nóng)商行董事長(zhǎng)并主導(dǎo)其股改,而廣州農(nóng)商行在今年6月20日登陸港交所,正式成為繼重慶農(nóng)商銀行、吉林九臺(tái)農(nóng)商行之后,國(guó)內(nèi)第三家赴港上市的農(nóng)商行。

    不過(guò)除了新掌門(mén)的努力,廣州銀行股權(quán)的交易價(jià)格開(kāi)始回歸市場(chǎng)恐怕也是此番成功招募投資人的因素之一。

    年報(bào)顯示,截至2016年底,廣州銀行總股本83.02億股,每股凈資產(chǎn)2.61元,每股收益0.38元,凈資產(chǎn)收益率15.25%。相比2014年兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)格3.81元/股、3.432元/股,前述分析師表示,南方傳媒此次收購(gòu)價(jià)格為3.132元/股,1.2倍市盈率是相對(duì)更合理的交易價(jià)格。

    資產(chǎn)質(zhì)量承壓

    此外,加快銀行轉(zhuǎn)型、緩解盈利壓力、嚴(yán)控不良等諸多經(jīng)營(yíng)問(wèn)題也是廣州銀行為上市要著力解決的問(wèn)題。

    數(shù)據(jù)顯示,截至2016年年底,廣州銀行營(yíng)收為70億元,同比下降1.7%,凈利潤(rùn)為31.6億元,僅比上年增加0.01億元。

    值得欣慰的是,廣州銀行在今年止住了營(yíng)收下滑的趨勢(shì)。根據(jù)南方傳媒在隨后的公告中披露的業(yè)績(jī)可見(jiàn):2017年上半年,該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.76億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.36億元,均已超過(guò)去年全年的一半。

    從此前中小銀行IPO過(guò)會(huì)情況來(lái)看,不良資產(chǎn)為發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。而廣州銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化,不良“雙升”壓力增大。截至去年年底,廣州銀行不良貸款余額 18.5 億元,增長(zhǎng) 50.7%;不良貸款率 1.35%,同比提升0.45 個(gè)百分點(diǎn)。此外,關(guān)注類(lèi)貸款也從2015年的0.7%上升到1.29%。endprint

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