現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制探究

趙 慧

現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制探究

趙 慧

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，現(xiàn)代企業(yè)的投資環(huán)境面臨著新形勢，投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素日益增多，企業(yè)不斷加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，將風(fēng)險(xiǎn)問題帶來的損失降到最低點(diǎn)。本文提出了研究的背景，界定了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論基礎(chǔ)，剖析了當(dāng)前現(xiàn)代企業(yè)投資管理的現(xiàn)狀，總結(jié)了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因，提出了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略。

企業(yè)投資 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)控制

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)與企業(yè)之間日益激烈的競爭和市場的不確定性因素導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)為了提高自身的核心競爭力，通過投資的方式，擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，獲得豐厚的收益。企業(yè)的投資活動(dòng)一般有兩個(gè)維度：投資的領(lǐng)域與自身核心業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，是企業(yè)核心產(chǎn)品線的延伸，屬于縱向一體化；企業(yè)投資的領(lǐng)域與自身核心業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián)，是為了覆蓋更多產(chǎn)品市場，屬于橫向一體化。但是無論哪一種企業(yè)投資行為，都會(huì)面臨著技術(shù)、資源、市場、決策等風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)投資領(lǐng)域的選擇要考慮到企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)模、經(jīng)營實(shí)力、資金、產(chǎn)品業(yè)務(wù)等因素，圍繞企業(yè)的投資戰(zhàn)略、核心競爭力、投資能力而展開投資，才能更好地識(shí)別與控制投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身優(yōu)勢，選擇合適的投資領(lǐng)域，做好投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的平衡，同時(shí)能夠?qū)⑼顿Y風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好地控制，才能使企業(yè)獲得良好的效益回報(bào)，增強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

一、企業(yè)為何要控制投資風(fēng)險(xiǎn)

（一）什么是業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市場的不確定因素，可能導(dǎo)致企業(yè)的投資遭受到一定的損失，而不能夠達(dá)到預(yù)期的收益。企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的一種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，影響著企業(yè)的實(shí)際收益，企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差就是企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。

造成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素，可以從宏觀角度和微觀角度進(jìn)行分析：宏觀的影響因素主要與政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)、市場、技術(shù)等環(huán)境的影響；微觀的影響因素主要與投資決策、經(jīng)營、財(cái)務(wù)等企業(yè)自身因素相關(guān)。

由于投資過程中，每一個(gè)階段都伴隨著企業(yè)內(nèi)外部影響因素，這就為企業(yè)投資帶來了一些不可控因素，能夠有效地對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與控制，才能縮小實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差。

（二）企業(yè)為何要識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析，是企業(yè)有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的首要步驟，能夠?qū)⑵髽I(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行識(shí)別，才能更好地防范企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)中的不可控因素。增強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，提高企業(yè)對投資風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。一般來說，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，需要企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者的配合，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一項(xiàng)連續(xù)的、長期的過程，不斷監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)防范和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)因素帶來的問題。

二、企業(yè)投資管理存在的問題

隨著我國在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的參與度越來越廣，企業(yè)的投資領(lǐng)域和投資熱度越來越大，但是盲目的投資行為，讓不少企業(yè)付出了慘痛的代價(jià)。當(dāng)前，我國企業(yè)投資管理中常見的問題：

（一）缺乏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資

企業(yè)在選擇投資方向時(shí)，一般都會(huì)考慮到短期內(nèi)的收益問題，而常常忽略企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。從目前我國市場來看，企業(yè)的投資方向?qū)ζ髽I(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展有著較大的影響。很多企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，缺少戰(zhàn)略性眼光進(jìn)行投資交易，局限了企業(yè)的發(fā)展。

（二）籌集資金困難大

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到了新常態(tài)，企業(yè)的投資領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大，但是相對緊縮的貨幣政策給企業(yè)籌集資金帶來一定的難度，不少企業(yè)通過多種途徑獲得融資，增加了企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)問題。企業(yè)面臨著一定的融資難度，往往會(huì)減少自身的投資行為，從而導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失良好的投資機(jī)會(huì)。

三、影響企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素

企業(yè)投資過程中，受到的風(fēng)險(xiǎn)因素較為廣泛，如政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)等宏觀因素，還有企業(yè)自身的投資決策、業(yè)務(wù)經(jīng)營、產(chǎn)品技術(shù)等微觀因素。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析，是對風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制，能夠有效地控制不可控因素發(fā)生的概率，減少企業(yè)投資的主觀性和盲目性。

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)的宏觀因素

國家政策風(fēng)險(xiǎn)。國家相關(guān)政策規(guī)定的出臺(tái)，對于企業(yè)投資的影響較大。在一定的時(shí)間段內(nèi)，國家會(huì)針對性出臺(tái)政策法規(guī)等綜合治理較為突出問題，如我國近期出臺(tái)的環(huán)保政策，使得高耗能、高污染企業(yè)必須進(jìn)行整頓改革。國家政策是企業(yè)投資的風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)也增大企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的不可控因素，影響著企業(yè)的投資行為和投資效率，給企業(yè)帶來較大的投資成本壓力，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好及時(shí)應(yīng)對國家政策所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)問題，以使自身企業(yè)的損失遭受到最小。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，對企業(yè)的影響也是至關(guān)重要的，也給企業(yè)帶來最直接的投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是指經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策、稅收政策、金融政策等，這些政策的變化，直接決定著企業(yè)投資的實(shí)際收益情況。企業(yè)在進(jìn)行投資交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意自身的投資行為與經(jīng)濟(jì)環(huán)境相一致，以減少不確定性因素的影響。

市場環(huán)境的變化。企業(yè)投資的領(lǐng)域所在市場環(huán)境的變化，市場環(huán)境的供需因素、價(jià)格因素、質(zhì)量因素、服務(wù)因素、交貨因素、技術(shù)因素等，對企業(yè)的投資行為也會(huì)帶來較多的影響。企業(yè)投資領(lǐng)域中市場環(huán)境的變化，影響著該投資領(lǐng)域中產(chǎn)品的銷售情況以及產(chǎn)品市場占有率，導(dǎo)致產(chǎn)品利潤下滑，而無法達(dá)到預(yù)期利潤。市場環(huán)境的變化，一方面由于競爭環(huán)境較為激烈，另一方面還要面臨著消費(fèi)者的不確定需求變化。這種潛在的、不確定性風(fēng)險(xiǎn)存在于市場環(huán)境中，給企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)帶來不少壓力。企業(yè)應(yīng)對市場環(huán)境，需要借助技術(shù)的創(chuàng)新性，及時(shí)獲取消費(fèi)者的需求偏好，快速響應(yīng)市場的變化。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的微觀因素

決策風(fēng)險(xiǎn)。投資決策失誤是投資風(fēng)險(xiǎn)影響力較大的因素，一般投資決策失誤是由企業(yè)決策者承擔(dān)。在企業(yè)，企業(yè)決策者進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時(shí)，缺乏科學(xué)的決策機(jī)制和財(cái)務(wù)分析。在我國，投資決策失誤的現(xiàn)象較為常見，造成此現(xiàn)象出現(xiàn)，主要由于企業(yè)決策者屬于獨(dú)斷性，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)問題的出現(xiàn)。

法律風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)與世界接軌，相關(guān)法律規(guī)定不斷完善與健全，企業(yè)受到了更多的法律約束。法律風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步規(guī)范了企業(yè)的投資行為，約束了企業(yè)的投資交易。

信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國的信用體制不健全，信用風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的投資影響比較嚴(yán)重。信息不對稱會(huì)使企業(yè)投資交易雙方缺乏約束力，可能造成履約能力下降、付款拖延、逃債現(xiàn)象等情況的出現(xiàn)。

多元化投資風(fēng)險(xiǎn)。多元化發(fā)展，能夠擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，拓寬企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)還能分散企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，盲目的多元化發(fā)展，也會(huì)為企業(yè)帶來較大風(fēng)險(xiǎn)問題。一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇與評(píng)估，大都以項(xiàng)目投資的回報(bào)率以及收益時(shí)間長短作為衡量指標(biāo)，而忽略了風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的匹配，難以維持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)多元化發(fā)展中，業(yè)務(wù)拓展的領(lǐng)域較多，甚至與自身核心業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián)，那么企業(yè)在投資此類項(xiàng)目時(shí)，可能會(huì)遭遇到投資成本升高，運(yùn)營效率低，投資收益降低的風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)。利率的變動(dòng)對企業(yè)的投資的機(jī)會(huì)成本產(chǎn)生影響。一般情況下，利率上升，企業(yè)的投資成本升高，企業(yè)的實(shí)際收益會(huì)比預(yù)期收益低，企業(yè)將會(huì)退出該投資的領(lǐng)域；利率下降，企業(yè)的投資成本降低，將會(huì)有更多企業(yè)投資到該領(lǐng)域。利率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加大了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，影響了企業(yè)融資的途徑，增加了企業(yè)籌集資金的難度。

四、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

（一）把握國家相關(guān)政策的走向

國家政策對企業(yè)投資有著較大的影響，屬于企業(yè)投資的外部環(huán)境，直接制約著企業(yè)投資項(xiàng)目的落地。企業(yè)要有敏銳的洞察力，關(guān)注國家政策的走向，跟隨政策的步伐，確保將企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（二）通過融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

資金被認(rèn)為是企業(yè)的流動(dòng)血脈，資金不通暢往往導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)危機(jī)。為了保障企業(yè)資金的充足，加強(qiáng)企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的保障，企業(yè)應(yīng)做好融資。融資是企業(yè)籌集資金的行為，建立安全暢通的融資渠道，保證企業(yè)在投資中擁有充分的資金鏈，防范投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的資金鏈的斷裂。企業(yè)通過融資建立資金保障機(jī)制，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（三）建立健全投資決策機(jī)制

決策的效率決定著企業(yè)的發(fā)展活力，建立健全企業(yè)決策機(jī)制，有助于企業(yè)對投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。目前我國大多數(shù)企業(yè)的決策機(jī)制不完善，常常出現(xiàn)主觀性獨(dú)斷性作出企業(yè)投資決策，這種情況下造成了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不充分，企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)控制能力應(yīng)對不足等現(xiàn)象。企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步建立良好的決策模式，加快投資決策的制定與實(shí)施，以期獲得良好的收益。

（四）強(qiáng)化法律與信用風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策之前，應(yīng)當(dāng)注重投資的法律糾紛問題，將法律風(fēng)險(xiǎn)降至最低狀態(tài)。同時(shí)，企業(yè)的投資決策還應(yīng)注意信用風(fēng)險(xiǎn)問題，應(yīng)當(dāng)對投資項(xiàng)目的主體進(jìn)行充分的調(diào)研，確保投資合作方的信譽(yù)、社會(huì)評(píng)價(jià)、經(jīng)營情況等綜合分析，以防范信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。

（五）全面開展投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

當(dāng)前，社會(huì)競爭環(huán)境中，企業(yè)面臨的外部環(huán)境中受到了政府政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、社會(huì)文化、相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域等因素的影響，再加上潛在的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)造成了企業(yè)投資環(huán)境的復(fù)雜性。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立全面的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，做好投資風(fēng)險(xiǎn)的防范，預(yù)測投資風(fēng)險(xiǎn)中存在的問題，實(shí)時(shí)對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測與反饋。企業(yè)全面開展投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，實(shí)時(shí)掌握投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題，在風(fēng)險(xiǎn)管控中處于主動(dòng)地位，及時(shí)規(guī)避一些投資風(fēng)險(xiǎn)問題的出現(xiàn)。

（六）實(shí)現(xiàn)投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時(shí)，為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的壓力，往往將投資資金放在不同的項(xiàng)目組合中。企業(yè)的投資往往根據(jù)投資項(xiàng)目的不同，選擇適合企業(yè)的投資組合。投資組合的確定，一般依據(jù)的是投資風(fēng)險(xiǎn)成因與類別，以及企業(yè)對投資風(fēng)險(xiǎn)組合的控制，保證企業(yè)從投資組合中獲得可觀的利潤。

在我國，企業(yè)投資方式的組合也較多，如企業(yè)通過參股或控股的方式參與投資項(xiàng)目、企業(yè)可以購買債券或基金、投資股票市場等金融領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體的投資盈利水平。

（七）規(guī)范投資資金的使用與管理

投資項(xiàng)目時(shí)，資金的使用與管理應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化，保證投資資金的到位。投資資金是確保投資項(xiàng)目正常開展的重要保障，投資資金的使用也是投資項(xiàng)目管理的重點(diǎn)工作，投資資金的使用與發(fā)放需要建立嚴(yán)格的流程與管理。一般而言，企業(yè)投資資金的投入與使用要獲得投資項(xiàng)目的產(chǎn)出回報(bào)。企業(yè)建立科學(xué)、嚴(yán)格、合理的投資資金使用與管理制度，能夠保障投資資金用到合理之處，確保企業(yè)投資項(xiàng)目的完成，提高投資項(xiàng)目資金使用效率。

[1]高向峰．金融企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制研討[J]．經(jīng)濟(jì)管理,2015(03)．

[2]徐亞．淺談我國上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)問題[J]．經(jīng)濟(jì)視野,2015(10)．

[3]謝玉娟．企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J]．商場現(xiàn)代化,2015(12)．

[4]王爽．金融危機(jī)背景下企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制探析[J]．煤炭經(jīng)濟(jì)管理新論,2016(07)．

[5]李天甌．對企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制及其引導(dǎo)[J]．國有資產(chǎn)管理,2016(09)．

（作者單位：永城職業(yè)學(xué)院）