財務(wù)戰(zhàn)略下企業(yè)多維度會計報表分析

許增莉

摘要：通過報表分析來透視企業(yè)經(jīng)營和管理中存在的問題，為經(jīng)營決策和管理決策和風(fēng)險控制提供依據(jù)。并積極主動采取有針對性地有效措施從多層次多維度中全面分析企業(yè)發(fā)展能力。

關(guān)鍵詞：財務(wù)指標(biāo)分析；非財務(wù)指標(biāo)分析；經(jīng)營投資決策分析

在財務(wù)管理中，戰(zhàn)略的選擇和實施是企業(yè)的根本利益所在，而企業(yè)在經(jīng)營和管理過程中有很多問題最終都是通過會計報表體現(xiàn)出來，企業(yè)會計報表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表三大報表，通過對財務(wù)報表中的財務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)和運用非財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)并集合企業(yè)相關(guān)信息，分析出企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)結(jié)果和現(xiàn)金流情況進(jìn)行綜合評價與分析，深度挖掘企業(yè)潛力，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行戰(zhàn)略經(jīng)營決策、投資者進(jìn)行投資決策、報告使用者提供依據(jù)，從而避免決策錯誤給其帶來的重大損失。

一、資產(chǎn)負(fù)債表的分析

資產(chǎn)負(fù)債表它反映的是企業(yè)在一定時期（月末、季末、年末）全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益賬載情況的財務(wù)會計報表。資產(chǎn)負(fù)債表編制原理采用“資產(chǎn)=負(fù)債+股東所有者權(quán)益”這一會計恒等式編制，報表的左邊全面的反映出企業(yè)貨幣資金、實物資產(chǎn)、權(quán)利的賬載金額，右邊反映的是企業(yè)的負(fù)債、實收資本、所有者盈余的賬載價值，全面、靜態(tài)的反映出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，幫助報表使用者從評價和預(yù)測的角度作出合理的經(jīng)營決策。

（一）償債能力財務(wù)指標(biāo)分析

償債能力是企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。該分析可為企業(yè)投資者進(jìn)行正確的借貸決策，為企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策。

1.短期償債能力分析

企業(yè)短期內(nèi)（1年期）可轉(zhuǎn)化現(xiàn)金的能力。企業(yè)常用的可用于分析、判斷、比較的主要比率指標(biāo)有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來比較評價。

①流動比率指標(biāo)

流動比率是企業(yè)報表中流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。該指標(biāo)合理的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率為2表明短期償債能力強，如過低就說明企業(yè)在短期營運過程中償還債務(wù)的能力較差。

②速動比率指標(biāo)

速動比率是企業(yè)報表中速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。速動資產(chǎn)是企業(yè)將流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨和預(yù)付賬款剔除后的資產(chǎn)。該指標(biāo)在生產(chǎn)企業(yè)中合理的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率為1。速動比率能更加明確和可靠地分析評價出企業(yè)資產(chǎn)的流動性及短期償還能力。

③現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是現(xiàn)金資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。現(xiàn)金資產(chǎn)是企業(yè)將流動資產(chǎn)中影響變現(xiàn)能力和償債能力的應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款剔除后的資產(chǎn)。該指標(biāo)在企業(yè)中合理的標(biāo)準(zhǔn)只要滿足0.2的比率就可接受，如該指標(biāo)過高反而暴露出企業(yè)過多的閑置資金，從而企業(yè)的經(jīng)營盈利效益就較弱。

2.長期償債能力分析

指企業(yè)在一年及一年以上期間償還債務(wù)的能力?？梢暂^直觀的和快速的體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營償債能力，所涉及的指標(biāo)有：

①資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額和總資產(chǎn)之比。該指標(biāo)能判斷出企業(yè)的長期償債能力，該指標(biāo)在企業(yè)中合理的標(biāo)準(zhǔn)為60%，指標(biāo)過高反應(yīng)出企業(yè)的資產(chǎn)來源大部分是依賴于外部舉債自身產(chǎn)出能力較差財務(wù)風(fēng)險也偏大。如資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)過低，就表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來源是資本金與留存收益，財務(wù)比較穩(wěn)健，企業(yè)仍有空間進(jìn)一步提高負(fù)債水平，發(fā)揮財務(wù)杠桿的效益。

②產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之比，是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。該指標(biāo)在企業(yè)中合理的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)最低比率為1.5，該指標(biāo)越高，就說明企業(yè)長期償債能力就偏弱，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和債權(quán)人權(quán)益保障程度就越低。

③權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)

權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益的比值，是反映企業(yè)財務(wù)杠桿水平的指標(biāo)。該指標(biāo)在企業(yè)有負(fù)債的情況下，負(fù)債占比越高，權(quán)益乘數(shù)就越大，財務(wù)杠桿風(fēng)險就越高。該指標(biāo)在企業(yè)中合理的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為權(quán)益乘數(shù)應(yīng)大于1。

（4）利息保障倍數(shù)指標(biāo)

利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤總額與全部利息費用之比，是衡量企業(yè)償還融資貸款利息的能力指標(biāo)。該指標(biāo)在生產(chǎn)企業(yè)中國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3。該指標(biāo)過低，表明企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性和穩(wěn)定性有所下降。該比率越高，長期償債能力越強。

（二）償債能力非財務(wù)指標(biāo)分析

財務(wù)指標(biāo)相對于非財務(wù)指標(biāo)，是事后指標(biāo)相對滯后性。故用企業(yè)財務(wù)報表分析數(shù)據(jù)時，在報表分析結(jié)果上輔助外加非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合來判斷分析企業(yè)，具有更準(zhǔn)確、更有指導(dǎo)意義的結(jié)論。企業(yè)常用的可用于不同企業(yè)之間比較的主要非財務(wù)指標(biāo)有：企業(yè)的資產(chǎn)品質(zhì)保障、企業(yè)的或有事項、企業(yè)的融資能力來比較評價。

1.企業(yè)的資產(chǎn)品質(zhì)保障

企業(yè)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品質(zhì)量能得到保證，返修率，退換貨的比率低，表明在市場的占有率越高，得到的消費者認(rèn)可度就越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也強，同時反映出企業(yè)的短期償債能力。

2.企業(yè)的或有事項

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的債務(wù)擔(dān)?；蛭礇Q訴訟等事項，會加大企業(yè)的償還風(fēng)險，降低企業(yè)的償債能力。

3.企業(yè)的融資能力

企業(yè)在銀行的授信等級及授信額度這些非財務(wù)指標(biāo)，可反映出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力和社會信譽度，從而提高企業(yè)償債能力的分析。

二、利潤表的分析

利潤表是依據(jù)“營業(yè)總收入-營業(yè)成本-稅金及附加-期間費用=利潤”，動態(tài)的反映出企業(yè)的經(jīng)營效益和經(jīng)營成果，從而更加全面為經(jīng)營決策者提供合理的經(jīng)濟(jì)決策，也是股東判斷經(jīng)營效益獲利分配的重要依據(jù)。

（一）盈利能力的分析

盈利能力指標(biāo)主要通過企業(yè)收入與利潤之間的關(guān)系，反映企業(yè)在經(jīng)營活動過程中產(chǎn)生的盈利效應(yīng)，反饋出企業(yè)在經(jīng)營過程中經(jīng)營水平和未來產(chǎn)出利潤的能力，企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有：

1.毛利率指標(biāo)

毛利率是銷售收入減去銷售成本后與銷售收入之比。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)銷售產(chǎn)品的盈利能力越強，市場占有率越高，行業(yè)競爭性越強。endprint

2.銷售凈利率指標(biāo)

銷售凈利率是凈利潤與銷售收入之比，即銷售收入減去生產(chǎn)成本、期間費用、稅金及附加后與銷售收入之比。該指標(biāo)反映企業(yè)銷售產(chǎn)品的最終盈利能力。

3.凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)

是企業(yè)凈利潤與平均所有者權(quán)益之比，即銷售收入減去生產(chǎn)成本、期間費用、稅金及附加后與所有者權(quán)益平均值之比。該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，同時也是投資者在投資判斷過程中關(guān)注的主要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)的股東和債權(quán)人的利益越能得到保障，財務(wù)風(fēng)險越低。

（二）企業(yè)發(fā)展?jié)撛谀芰Ψ治?/p>

我們可以利用利潤表的相關(guān)指標(biāo)來作出和判斷企業(yè)在未來擴(kuò)大規(guī)模，提升實力的財務(wù)信息指標(biāo)主要有：

1.營業(yè)收入增長率

營業(yè)收入增長率是企業(yè)當(dāng)年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額之比，用營業(yè)收入的增長幅度來衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場的占有能力。該指標(biāo)在企業(yè)中合理的標(biāo)準(zhǔn)為營業(yè)收入增長率應(yīng)大于零。表明企業(yè)的前景與企業(yè)盈利能力也越強未來發(fā)展速度也更強而有力。

2.企業(yè)投入技術(shù)比率

用企業(yè)投入技術(shù)指標(biāo)來判斷企業(yè)的研發(fā)費用占當(dāng)年企業(yè)營業(yè)收入的比率，企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新技術(shù)提升的比率占比越高反映企業(yè)在研發(fā)科技進(jìn)步上的投入，企業(yè)未來發(fā)展的潛力越高，在行業(yè)中先進(jìn)性也越明顯，市場的競爭能力就越強，對未來企業(yè)社會貢獻(xiàn)值也就越大，效益也更加穩(wěn)定。

三、現(xiàn)金流量表的分析

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程、籌資活動中，企業(yè)創(chuàng)凈現(xiàn)金流量能力的報表。用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的獲取現(xiàn)金能力和企業(yè)收益質(zhì)量的指標(biāo)主要有：銷售現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、凈收益營運指數(shù)和現(xiàn)金營運指數(shù)。

（一）銷售現(xiàn)金比率指標(biāo)

銷售現(xiàn)金比率是企業(yè)經(jīng)營活動過程中現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)銷售收入的比值。該指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)銷售收入實現(xiàn)時得到的現(xiàn)金流量凈額，其值越大越好。反之證明企業(yè)銷售回款額度不高，企業(yè)支付的現(xiàn)金流基本是屬于企業(yè)墊支，應(yīng)收賬款中出現(xiàn)的呆賬、死賬的風(fēng)險也就偏高。

（二）凈收益營運指數(shù)

凈收益營運指數(shù)是指經(jīng)營凈收益與凈利潤之比。該指標(biāo)數(shù)值越小說明企業(yè)業(yè)績和收益能力偏弱。

（三）現(xiàn)金營運指數(shù)指標(biāo)

現(xiàn)金營運指數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營活動過程中現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)經(jīng)營所得現(xiàn)金的比值。該指標(biāo)小于1，說明企業(yè)受益質(zhì)量就較差，還有一部分受益尚未取得現(xiàn)金，停留在實物和債權(quán)形態(tài)。所以收益的質(zhì)量好壞可以通過該指標(biāo)分析。

通過財務(wù)報表分析我們可以具體的了解到企業(yè)的在報告期間營業(yè)業(yè)績變動情況和企業(yè)未來發(fā)展的前瞻性信息，作為企業(yè)所有者、潛在的投資者、利益相關(guān)者做出科學(xué)的分析與評價，同時能反映企業(yè)未來業(yè)績的相關(guān)非財務(wù)指標(biāo)結(jié)合外部宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、結(jié)合企業(yè)自身的資源、能力、核心的競爭力，以及企業(yè)經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行全面、系統(tǒng)得出企業(yè)定性與定量的有利于判斷價值的信息。

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（作者單位：宜賓臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)財政局）endprint