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    穩(wěn)增長是實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化發(fā)展目標(biāo)的前提

    2023-01-06 07:55:53劉世錦
    中國經(jīng)濟(jì)評論 2022年12期
    關(guān)鍵詞:人均收入生產(chǎn)率匯率

    劉世錦

    一、如何實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的增長目標(biāo)

    二十大提出的一個(gè)核心目標(biāo)是中國式現(xiàn)代化,有五個(gè)方面的特色,這是質(zhì)的描述。量化增長指標(biāo)也很重要,是前提。報(bào)告提出,到2035年,我國發(fā)展的總體目標(biāo)是:經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國力大幅躍升,人均國內(nèi)生產(chǎn)總值邁上新的大臺階,達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平。

    從國際比較的角度看,到2035年,我國人均收入水平要上三個(gè)臺階:

    第一,人均收入13200美元,成為高收入國家;

    第二,人均收入2萬美元左右,進(jìn)入發(fā)達(dá)國家行列;

    第三,人均收入3萬-4萬美元,平均3.5萬美元,達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家的收入水平。

    2021年我國人均GDP達(dá)到12500美元,非常接近世界銀行定義的高收入國家的標(biāo)準(zhǔn)(2020年的標(biāo)準(zhǔn)是12696美元)。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是動態(tài)調(diào)整的,每年大概增長4%左右。今年我國實(shí)際增速放緩,匯率下調(diào),與高收入國家門檻的距離可能拉大。到2035年達(dá)到人均3萬-4萬美元的水平,意味著在這期間人均收入水平要翻1.5到兩番。

    按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算的人均收入水平,取決于三個(gè)變量,這就是實(shí)際增速、名義與實(shí)際增速之差(國內(nèi)通脹或GDP平減指數(shù))和匯率變動。據(jù)測算,這一時(shí)期平均實(shí)際增速不低于4.7%或更高,人均收入才能翻一番。從潛在增長率看,達(dá)到這一增速如果不是不可能,難度也相當(dāng)大。即便實(shí)現(xiàn)了,也就是兩萬多美元,距離3萬-4萬美元還有相當(dāng)大的距離。但這并不意味著中國不能躋身于中等發(fā)達(dá)國家行列。假定這一時(shí)期通脹水平相對穩(wěn)定,如2%左右,剩下就要重要關(guān)注匯率變化。

    我們研究團(tuán)隊(duì)初步測算,根據(jù)賓夕法尼亞大學(xué)發(fā)布的PWT9.1數(shù)據(jù)庫資料,現(xiàn)階段我國按購買力平價(jià)計(jì)算的人均GDP(以2011年為不變價(jià))約為14682國際元,相當(dāng)于日本1975年、德國1971年的水平。在此后的16年間,日本和德國都經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)中速增長和匯率快速升值的過程,按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算的人均收入水平大幅上升。九十年代中期,日本的人均GDP一度超過美國。在驅(qū)動收入增長的因素中,匯率貢獻(xiàn)均明顯超過實(shí)際增長貢獻(xiàn),其中德國匯率升值貢獻(xiàn)達(dá)到三分之二。

    中國已進(jìn)入大致相同的增長階段,有關(guān)經(jīng)驗(yàn)值得認(rèn)真研究和借鑒。匯率變動是一個(gè)復(fù)雜問題,從長期看,最重要的變量是勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率,而這些正是高質(zhì)量發(fā)展的核心指標(biāo)。

    當(dāng)然,日本、德國當(dāng)年匯率大幅升值有特殊條件,國際環(huán)境已經(jīng)發(fā)生很大變化。但對實(shí)現(xiàn)2035年增長目標(biāo)而言,兩個(gè)條件都是不可或缺的,第一,能爭取到實(shí)際增速必須要爭?。坏诙?,僅靠實(shí)際增速“硬增長”是不夠的,立足點(diǎn)必須放到提高勞動生產(chǎn)率、全要素生產(chǎn)率上,由此帶動匯率合理升值。這正是強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展對實(shí)現(xiàn)2035增長目標(biāo)的內(nèi)在含義。假設(shè)年均實(shí)際增速4%-5%,經(jīng)濟(jì)名義增長與實(shí)際增長差額和匯率升值之和年均增長5%左右,2035年達(dá)到中等發(fā)展國家人均收入水平的目標(biāo)是有可能實(shí)現(xiàn)的。

    二、實(shí)際增速長期低于潛在增速的不利影響

    以往我們擔(dān)憂較多的是追求不切實(shí)際的過高增長,不重視提高增長質(zhì)量。從近期情況看,當(dāng)前需要強(qiáng)調(diào)的是,實(shí)際增速過低對實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)也非常不利。這不僅表現(xiàn)在數(shù)量上不去,也會表現(xiàn)在拉低全要素生產(chǎn)率,也就是說對增長的質(zhì)和量都是不利的。

    2022年初提出的增速目標(biāo)是5.5%左右,由于國內(nèi)外不利因素的影響,1至3季度實(shí)際增速為3%,從近期經(jīng)濟(jì)走勢看,全年能達(dá)到3.5%的增速,應(yīng)該是相當(dāng)不錯(cuò)的結(jié)果。2020年和2021年兩年平均增速是5.1%,三年平均低于5%。現(xiàn)階段我國的潛在增長水平大概在5%-5.5%之間,也就是說,三年平均增速低于潛在增長水平。

    這樣,需要關(guān)注和討論一個(gè)問題是,實(shí)際增速較長時(shí)間低于潛在增速,會帶來什么問題和后果。

    第一,勞動生產(chǎn)率、全要素生產(chǎn)率下降。固定投入一定的情況下,產(chǎn)出減少,生產(chǎn)率必定下降。而高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)是生產(chǎn)率提升。匯率也會相應(yīng)受到影響。

    第二,中長期經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)制性損傷。疫情沖擊過后,會出現(xiàn)反彈,有些丟掉的會補(bǔ)回來,但有些是補(bǔ)不回來的,而且會引起機(jī)制性損傷,如訂單丟了,供應(yīng)鏈斷了,原有的合同執(zhí)行不了,應(yīng)招的員工沒有招收,導(dǎo)致經(jīng)營和發(fā)展能力下降。更重要的預(yù)期改變,中長期發(fā)展考慮得少了。由這種狀況回到常態(tài),需要較長時(shí)間。我們看到,有些封城或靜默后的城市,出現(xiàn)短期反彈后,增速再次下降。

    明年某個(gè)時(shí)候,如果基本擺脫了疫情影響,經(jīng)濟(jì)恐怕也很難快速反彈至正常增長區(qū)間,可能需要有一個(gè)或長或短的修復(fù)過程。

    第三,新老動能轉(zhuǎn)換受到?jīng)_擊,出現(xiàn)減緩、扭曲甚至停頓后退。我國處在轉(zhuǎn)入中速增長階段的新老動能轉(zhuǎn)換期,這個(gè)時(shí)候?qū)嶋H增長低于潛在增速,將會增大原本就有的困難和風(fēng)險(xiǎn)。

    老產(chǎn)業(yè)保持較高增速可以掩蓋內(nèi)在矛盾問題,一旦明顯降速,矛盾問題將就會顯現(xiàn),進(jìn)而可能轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī)。房地產(chǎn)行業(yè)變化就屬此類。

    新動能由于預(yù)期、投資、市場等方面的問題增長放緩,成長期的風(fēng)險(xiǎn)加大,難以補(bǔ)上老動能留下的空缺。近期數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新勢頭減弱,風(fēng)頭正勁的新能源汽車也受到供應(yīng)鏈波動的困擾。

    還有一個(gè)值得關(guān)注的情況,宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果受到扭曲或部分失效。近期呼吁宏觀政策進(jìn)一步放松的聲音比較多。如果缺少一個(gè)正常運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,宏觀政策到底松了還是緊了,實(shí)際上是很難評估的。

    前一段時(shí)間,M2增速都超過12%,高于2020年疫情發(fā)生初期的二季度增速。以往我們判斷貨幣供應(yīng)量是否合適,有一個(gè)算法,就是實(shí)際增速加上通脹水平或平減指數(shù),再加上一兩個(gè)百分點(diǎn)。今年一至三季度增速為3%,CPI不超過3%,再加上一兩個(gè)百分點(diǎn),也就是8%左右,M2增速已超過4個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)該說流動性是充裕的。M2增速超過社融增速,這在過去也是少見的,說明貨幣多,但實(shí)際需求并不強(qiáng)。

    美歐通脹連創(chuàng)新高,近期雖有回落,仍處于高位,原因就是前期疫情防控過程中貨幣放水過多。美聯(lián)儲不得不“激進(jìn)式”加息,代價(jià)是經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大。這方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)需要重視。

    三、兩方面國際經(jīng)驗(yàn)值得重視,盡快回到正常增長軌道

    第一,從國際經(jīng)驗(yàn)看,由中等收入階段上升到高收入階段,在人均收入1萬美元左右,是一個(gè)特殊的不穩(wěn)定階段。二戰(zhàn)后上百個(gè)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入工業(yè)化,但在25年以上保持7%增速的經(jīng)濟(jì)體只有13個(gè)。大型經(jīng)濟(jì)體中只有日本、韓國成功進(jìn)入高收入階段,更多國家落入“中等收入陷阱”,典型的有拉美的阿根廷、巴西、墨西哥等,亞洲的菲律賓、馬來西亞等,以及近年的俄羅斯。原因包括創(chuàng)新能力不足、收入分配差距拉大、人力資本發(fā)展滯后、資源環(huán)境壓力加大、外部沖擊等。

    上述問題或挑戰(zhàn)在中國不同程度都出現(xiàn)了。擺脫“低收入貧困陷阱”,進(jìn)入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)程不易,但擺脫“中等收入陷阱”,進(jìn)入高收入社會更難。過去十年,我國較為穩(wěn)定地從高速增長轉(zhuǎn)入中速增長,沒有出現(xiàn)過大的波動,這在全球范圍看是很不容易的。但仍未跨過高收入國家門檻。

    第二,人口負(fù)增長對中長期經(jīng)濟(jì)增長的沖擊。據(jù)有關(guān)研究,從明年開始,中國大概率會出現(xiàn)人口負(fù)增長,早于以前估計(jì)。從十年前開始,我國15-59歲的勞動年齡人口總量減少。隨著人口負(fù)增長,勞動年齡人口下降幅度將進(jìn)一步加大。勞動年齡人口減少沖擊供給側(cè),而人口總量減少則直接沖擊需求側(cè)。日本、意大利、希臘、西班牙等國經(jīng)驗(yàn)表明,人口出現(xiàn)負(fù)增長后,潛在增長率都出現(xiàn)明顯下降,實(shí)際增長率有時(shí)表現(xiàn)更差。

    以上兩方面的國際經(jīng)驗(yàn)需要我們關(guān)注和警惕。我國在人均收入剛過一萬美元時(shí)出現(xiàn)波動,能否盡快跨過高收入門檻,依然面臨挑戰(zhàn)。

    當(dāng)務(wù)之急是使經(jīng)濟(jì)增長回到正常軌道或合理區(qū)間,具體地說,就是實(shí)際增速達(dá)到潛在增速水平。最近,隨著優(yōu)化防疫政策20條、房地產(chǎn)金融16條、推動平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展等政策的出臺和落地,有利因素正在增加。建議明年政府應(yīng)提出不低于5%的增長目標(biāo)。由于今年基數(shù)低,如果明年上半年能夠大部或全面擺脫疫情沖擊影響,各項(xiàng)穩(wěn)增長措施落實(shí)到位,尤其是改革開放加大力度,穩(wěn)預(yù)期穩(wěn)信心見到成效,實(shí)際增速還可能更高一些,應(yīng)力爭今明兩年平均增速達(dá)到5%左右。這既是當(dāng)下穩(wěn)增長的迫切要求,更是落實(shí)二十大精神,實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化長期發(fā)展目標(biāo)必須率先邁出的關(guān)鍵步伐。應(yīng)當(dāng)加快在社會共識、體制機(jī)制和政策措施上創(chuàng)造相關(guān)有利條件。

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