人口老齡化、生育政策與中國經(jīng)濟增長

文/汪偉

人口老齡化、生育政策與中國經(jīng)濟增長

文/汪偉

為了應對持續(xù)低生育與人口老齡化的挑戰(zhàn)，中國政府加快了生育政策調(diào)整的步伐，中國政府在十八屆五中全會以后開始全面放開生育二胎。面對人口政策的重要變化，家庭面臨的預算約束與經(jīng)濟激勵必然會發(fā)生改變，進而對家庭的儲蓄、子女培養(yǎng)與養(yǎng)老決策產(chǎn)生影響，而家庭這個微觀經(jīng)濟單元的決策會影響人均收入增長的路徑，由此衍生出以下問題：當前政府放松計劃生育政策會產(chǎn)生什么樣的經(jīng)濟影響？通過生育政策的調(diào)整使得生育率達到一個什么樣的區(qū)間才是對經(jīng)濟增長有利的？為應對日益嚴峻的人口老齡化的挑戰(zhàn)，未來政策選擇的方向是什么？

理論分析

（一）生育、壽命、代際轉(zhuǎn)移與儲蓄

生育政策的調(diào)整對家庭儲蓄率的影響主要體現(xiàn)在以下四個方面。首先，生育政策放松后，孩子數(shù)量的增加會使家庭將收入中的更大比例用于教育投資，這會增加代表性成年父母的支出負擔，從而降低儲蓄的能力；其次，生育孩子的數(shù)量增加后，每個子女的培養(yǎng)支出下降，這意味著子女的質(zhì)量下降，而子女成年后的工資收入中的一部分是父母將來的養(yǎng)老資源，因此成年父母傾向于增加儲蓄來應對這一養(yǎng)老資源的下降；再次，生育政策放松后，父母將來賴以養(yǎng)老的子女數(shù)量增加，預期到這一點，因此成年父母傾向于降低儲蓄；最后，生育率的上升，使得分享意外遺贈的人數(shù)增加，這將降低代表性成年人的遺產(chǎn)收入，從而使儲蓄資源下降。在本文的模型中，生育政策的放松將會使家庭儲蓄下降，說明在這四種效應的共同作用下，負擔效應、數(shù)量養(yǎng)老效應與遺贈效應可能起了主導作用。

人口老齡化對家庭儲蓄率的影響主要體現(xiàn)在三個方面。首先，代表性行為人的老年父母處于負儲蓄狀態(tài)，壽命越長會加大成年子女的養(yǎng)老負擔，從而導致家庭的儲蓄率降低；其次，壽命越長會減少老年父母向成年子女的意外遺贈，這會降低成年子女的遺產(chǎn)收入，從而使得成年子女儲蓄資源減少；最后，預期壽命的提高意味著退休后的生活將更長，成年人預期活得更長需要增加儲蓄，因此老齡化程度越高儲蓄率越高?？偟膩砜矗淆g化對儲蓄率的影響不確定，取決于對立效應的相對強弱。

成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例對家庭儲蓄率的影響主要體現(xiàn)在以下兩個方面。一方面，成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例越高，即成年子女收入中用于贍養(yǎng)老人的比例越高，會降低收入中用于儲蓄的資源；另一方面，成年子女收入中用于贍養(yǎng)老人的比例越高，父母的養(yǎng)老資源越多，預期到這一點，代表性成年人傾向于降低儲蓄。因此，成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例越高，儲蓄率越低。

（二） 生育、壽命、代際轉(zhuǎn)移與教育

生育政策的放松對家庭教育投資率的影響主要通過以下四個渠道。首先，由于子女具有投資品的功能，生育政策放松后，父母將來賴以養(yǎng)老的子女數(shù)量增加，預期到這一點，會促使代表性成年人在依賴子女數(shù)量養(yǎng)老與子女質(zhì)量養(yǎng)老上做出權(quán)衡，子女數(shù)量的增加將減少父母對每個孩子未成年期的教育投入；其次，生育政策放松后，子女數(shù)量養(yǎng)老資源增加會促使成年父母降低自我養(yǎng)老儲蓄積累，將家庭更多的收入投入子女們的教育，從而使得家庭總的教育開支占家庭收入的比重會超過生育政策調(diào)整以前；再次，由于孩子具有“消費品”的性質(zhì)，當生育政策放松后，父母對孩子的消費數(shù)量將上升，消費的邊際遞減效應會導致父母減少對子女的教育支出，以上幾種效應均體現(xiàn)了生育政策調(diào)整帶來的教育投入的數(shù)量與質(zhì)量互替效應；最后，由于生育政策的放松，分享老年父代意外遺贈的人數(shù)上升，這將減少代表性成年人的遺贈收入，從而使家庭的教育資源下降。在本文的模型中，在這四種效應的共同作用下，生育政策的放松將會使家庭對每個孩子的教育投資率下降，而總的教育投資率上升。

人口老齡化對家庭教育投資的影響主要體現(xiàn)在三個方面。首先，代表性行為人的老年父母處于負儲蓄狀態(tài)，因此，壽命越長會加大成年子女的養(yǎng)老負擔，導致家庭以及每個子女的教育資源下降；其次，壽命越長會減少老年父母向代表性成年子女的意外遺贈，這會降低成年子女的遺產(chǎn)收入，從而使得代表性成年人對其未成年子女的教育支出減少；最后，預期壽命的延長意味著退休后的生活將更長，成年人預期活得更長需要更多地儲蓄，從而減少對子女的教育投資。因此，總的來看，在以上三種效應的共同作用下，老齡化程度越高，家庭總的與每個孩子的教育投資率越低。

成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例對家庭和每個孩子教育投資的影響主要體現(xiàn)在以下兩個方面。一方面，成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例越高，意味著成年子女收入中用于贍養(yǎng)老人的比例越高，從而降低了收入中用于教育投資的資源比率；另一方面，由于孩子的教育具有投資品的性質(zhì)，子女的未來成年后的工資收入中的一部分是父母將來的養(yǎng)老資源，子代對父母的轉(zhuǎn)移比率越高，父母傾向于增加每個孩子的教育投入。因此，成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例對家庭每個子女的教育投資率的影響的凈效應是模糊的，具體取決于模型中的參數(shù)。

（三）生育、壽命、代際轉(zhuǎn)移與經(jīng)濟增長

生育政策的放松對經(jīng)濟增長影響主要通過以下四個方面起作用。首先，生育政策調(diào)整會影響物質(zhì)資本的積累（通過儲蓄），生育政策的放松在四個方面影響儲蓄率，并且凈效應是負的，即放松生育政策會降低儲蓄率從而降低物質(zhì)資本的積累和經(jīng)濟增長率；其次，生育政策調(diào)整會影響人力資本的投資與積累（通過教育），放松生育政策亦通過四個渠道影響家庭和每個孩子的教育投資率，生育率上升帶來的凈效應是會增加家庭總教育投資率，但會降低每個孩子的教育投資率，這意味著人力資本的總量上升但人力資本的質(zhì)量會有所下降，而人均收入的增長率取決于人力資本的質(zhì)量，因此放松生育政策會降低經(jīng)濟增長率；再次，生育率的上升會使人口數(shù)量趨于增加，從而降低人均收入以及人均收入水平的增長率；最后，放松生育政策會增加幼年子女的照顧時間，減少勞動供給，從而降低收入水平和經(jīng)濟增長率，但放松生育政策會減少照顧老人的時間，增加勞動供給，從而對經(jīng)濟增長有利。因此，在不考慮其它因素的情況下，生育政策的放松對經(jīng)濟增長的影響是模糊的。

在本文的模型中人口老齡化對經(jīng)濟增長的影響是模糊的。人口老齡化對經(jīng)濟增長影響主要通過以下兩個方面起作用。首先，人口老齡化會影響物質(zhì)資本的積累（通過儲蓄），人口老齡化在三個方面影響儲蓄率，并且凈效應是模糊的，因此人口老齡化對經(jīng)濟增長的影響不確定；其次，人口老齡化會影響人力資本的投資與積累（通過教育），人口老齡化亦通過三個渠道影響家庭和每個孩子的教育投資率，人口老齡化帶來的凈效應是會降低家庭和每個孩子的教育投資率，這意味著人力資本的總量和質(zhì)量都會因人口老齡化而下降，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響。最終，人口老齡化對經(jīng)濟增長的凈效應取決于模型中的參數(shù)設定。

在本文的模型中成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例（以下簡稱轉(zhuǎn)移率）對經(jīng)濟增長的影響也是模糊的。轉(zhuǎn)移率對經(jīng)濟增長影響主要通過以下兩個方面起作用：首先，轉(zhuǎn)移率會影響物質(zhì)資本的積累（通過儲蓄），轉(zhuǎn)移率在兩個個方面影響儲蓄率，并且凈效應是負的，因此過高的轉(zhuǎn)移率會降低經(jīng)濟增長率；其次，轉(zhuǎn)移率會影響人力資本的投資與積累（通過教育），轉(zhuǎn)移率亦通過兩個渠道影響家庭和每個孩子的教育投資率，其帶來的凈效應是模糊的，因而對經(jīng)濟增長的影響不確定?？傊D(zhuǎn)移率對經(jīng)濟增長的凈效應取決于模型中的參數(shù)設定。

參數(shù)校準與數(shù)值模擬

（一） 模型的參數(shù)校準與模擬結(jié)果

通過對模型的參數(shù)進行校準，數(shù)值模擬顯示儲蓄率與生育率單調(diào)負相關(guān)，這與理論與實際相吻合。從中國家庭儲蓄率的變化來看，改革開放和計劃生育政策執(zhí)行以前，家庭儲蓄率不到5%，但改革開放與計劃生育政策執(zhí)行以后，家庭儲蓄率迅速上升，文獻中關(guān)于中國家庭儲蓄率為什么上升的分析頗多，人口政策無疑是一個有力的解釋。近年來家庭儲蓄率已經(jīng)大大超過了正常水平，無論是政府還是學界正在尋找降低家庭儲蓄、啟動消費需求的有效政策，本文的理論與模擬發(fā)現(xiàn)，當前的生育政策放松，有利于避免過度儲蓄，擴大消費需求。

模擬結(jié)果也與當前家庭的高人均教育投資率相吻合。這說明在生育受到約束時，具有利他文化傳統(tǒng)的父母會更加重視孩子的質(zhì)量，這會促使父母增加對子女的教育投資，在社會保障制度尚未全面建立的情況下，孩子的未來人力資本收益也是將來的養(yǎng)老資源，因此基于自利動機也會加大孩子的教育投資，這正好能夠解釋當前家庭對每個孩子高人均教育投資與家庭高儲蓄率并存的現(xiàn)象。同時我們的模擬發(fā)現(xiàn)，當生育政策放松，生育孩子的數(shù)量上升時，雖然家庭總教育投資會增長，但每個孩子的教育投資水平會下降，但由于當前的生育率已經(jīng)非常低，因此生育率的適度反彈，不會使人均教育投資水平下降太多，因此放松生育政策不會對人力資本投資形成太大的負面影響。

模擬顯示，生育率與經(jīng)濟增長的關(guān)系呈現(xiàn)出“倒U型”，使經(jīng)濟增長率達到峰值的對應生育率約為1.70，這一模擬結(jié)果與我們的理論預測相一致，也與當前中國的現(xiàn)實相吻合。建國初期的人口政策的失誤導致中國的生育率大幅上升，20世紀70年代初的總和生育率達到5.81，多張嘴要“吃飯”也降低了家庭的儲蓄能力，也意味著每個孩子能夠獲得的教育投資有限，父母主要依賴于子女數(shù)量而非子女質(zhì)量養(yǎng)老。過高的生育率常常使經(jīng)濟增長掉入馬爾薩斯均衡陷阱，低經(jīng)濟增長率與低儲蓄率、低人均教育投資率相伴而生，這正好是我國計劃生育政策實施前的圖景。而改革開放以后，計劃生育政策被政府嚴格執(zhí)行，生育率迅速下降，人均收入水平也開始快速上升，中國開始逐步進入由高儲蓄、高人均教育投資率主導的經(jīng)濟增長黃金期。但近年來，生育率過度下降，生育控制政策對經(jīng)濟增長的負面影響逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出下滑的趨勢，因此當前放松生育政策恰逢其時。

模擬顯示，預期壽命和家庭儲蓄率之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。當死亡率下降（壽命上升）時，儲蓄率隨之上升，并且上升的速度很快，當預期壽命達到臨界值0.78時，家庭的儲蓄率達到最高，當死亡率進一步下降時，儲蓄率開始下降。當人們越來越長壽時，理性行為人不得不在成年期就要開始增加積累并謀劃未來養(yǎng)老的資源，這會導致老齡化初期的儲蓄率上升；但隨著生育率的下降和人口老齡化的加深，家庭的養(yǎng)老負擔加重，并且遺贈儲蓄也會趨于減少，從而減少了家庭的儲蓄資源，并導致家庭儲蓄率降低，這符合我們模型的預測。

模擬還顯示，人口老齡化對人力資本投資不利，這與模型的理論預測相一致，本文對預期壽命與人力資本投資率關(guān)系的模擬同樣符合經(jīng)驗事實。在當前的存活概率（p=0.84）之前，經(jīng)濟增長率就已經(jīng)隨著壽命的增長而下降，而且在未來隨著老齡化的進一步加深，經(jīng)濟增長的下降速度將加快，這意味著中國在享受短期的人口紅利后，日益嚴重的人口老齡化將成為中國經(jīng)濟增長的絆腳石。在本文的模型中，前文的理論分析表明，人口老齡化主要通過儲蓄、人力資本投資以及勞動力的供給（或工作時間）影響經(jīng)濟增長，通過模擬結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，當前人口老齡化對經(jīng)濟增長的威脅主要來自人力資本投資的減少。

在當前的參數(shù)下，數(shù)值模擬顯示，成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例越高，經(jīng)濟增長率、家庭儲蓄率、家庭和每個孩子的教育投資率越低，這其中的主要原因是由于過多的資源需要向老年一代轉(zhuǎn)移，降低了物質(zhì)資本和人力資本的積累，從而對經(jīng)濟增長不利。

（二） 生育政策調(diào)整的參數(shù)測試

在其它基準參數(shù)不變的情況下，模擬發(fā)現(xiàn)當生育率達到1.9左右時的經(jīng)濟增長率與不改變獨生子女政策時(基準情形)的經(jīng)濟增長率大致一樣，說明通過放松計劃生育政策，如果生育率能夠回升到[1.5 1.9]的區(qū)間內(nèi)，將有利于經(jīng)濟增長；如果生育率進一步上升到1.9以上，經(jīng)濟增長率會回落到基準情形以下，說明生育政策調(diào)整后，如果生育率過度反彈將不利于經(jīng)濟增長。

考慮到即使放松生育政策，人口老齡化可能仍有進一步加劇的趨勢。在基準的總和生育率1.5與其他基準參數(shù)下，對應的經(jīng)濟增長率為2.72，如果生育率上升到1.7，此時經(jīng)濟增長率處于最大值2.78，此后如果生育率進一步上升，經(jīng)濟增長逐漸回落，到生育率達到2.1的更替率水平時，經(jīng)濟增長率會低于基準生育率1.5對應的2.72的水平。因此，雖然在老齡化程度較高的情形下，放松生育政策允許生育率較大的反彈空間，但未來的經(jīng)濟增長率仍然要低于老齡化程度較低且不調(diào)整生育政策的基準情形，因此生育政策調(diào)整對緩解老齡化對經(jīng)濟增長的不利影響的作用有限。在當前壽命延長，養(yǎng)老壓力增大的態(tài)勢下，生育政策調(diào)整雖然能夠在一定程度上減緩經(jīng)濟增長的下滑，但無法根本扭轉(zhuǎn)人口老齡化的不利沖擊，要應對人口老齡化的挑戰(zhàn)，行之有效的辦法是提高人力資本的積累速度和人力資本在生產(chǎn)中的效率。

結(jié)論與政策啟示

在中國持續(xù)低生育率和人口日益老齡化的背景下，本文基于父母的自利與利他雙重動機假設，通過構(gòu)建一個考慮雙向代際轉(zhuǎn)移的三期世代交替模型討論了人口老齡化與生育政策調(diào)整如何影響中國家庭的儲蓄、人力資本投資決策與經(jīng)濟增長，并對當前放松計劃生育政策的經(jīng)濟影響進行了模擬分析與政策評價。本文的研究發(fā)現(xiàn)：（1）雖然在理論上人口老齡化對儲蓄率和經(jīng)濟增長率的凈效應是模糊的，但在當今中國的現(xiàn)實參數(shù)下，人口老齡化已經(jīng)對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了負面影響，無論是理論預測還是實際模擬，老齡化會都確定性地降低了家庭總的和人均教育投資率；（2）成年子代向老年父代的代際轉(zhuǎn)移比例（或社會保障稅）越高，家庭儲蓄率、家庭總的和人均教育投資率以及經(jīng)濟增長率越低，提高向老年一代的代際轉(zhuǎn)移比率無法應對人口老齡化；（3）通過單獨二胎與全面二胎政策調(diào)整后，如果生育率能夠上升到[1.5 1.9]的區(qū)間內(nèi)，將有利于經(jīng)濟增長，如果生育率過度反彈，則不利于經(jīng)濟增長。

近年來，獨生子女政策的負面效應逐漸顯現(xiàn)。隨著未來中國老齡化進程的加速和人口年齡結(jié)構(gòu)比較優(yōu)勢的衰減，人口紅利將迅速消退，而中國當前的人均收入水平依然較低，正面臨“未富先老”的困境，中國需要運用包括生育政策的漸進放松等一系列組合政策來應對未來日益嚴峻的人口老齡化的挑戰(zhàn)。關(guān)于未來的政策取向，本文的數(shù)值模擬顯示，在壽命延長，養(yǎng)老壓力增大的態(tài)勢下，為了應對人口老齡化的挑戰(zhàn)，提高社會保障稅率雖然是一個容易想到的政策工具，但可能帶來經(jīng)濟增長率的大幅下滑，進一步放松人口政策雖然也能夠起到一定的效果，但同時存在潛在的經(jīng)濟增長下滑風險。中國未來的生育政策改變需要走漸進調(diào)整之路，較大幅度的放松目前還不合時宜，完全放棄計劃生育政策的做法更不可取。未來，要使生育政策與社會保障稅的調(diào)整有更大的空間，關(guān)鍵在于提高人力資本的積累速度和人力資本在生產(chǎn)中的效率。

（作者單位：上海財經(jīng)大學財經(jīng)研究所、上海財經(jīng)大學上海金融信息技術(shù)研究重點實驗室；摘自《經(jīng)濟學（季刊）》2017年第1期；原題為《人口老齡化、生育政策調(diào)整與中國經(jīng)濟增長》）