匯率波動對海外工程項目結(jié)算計價的影響研究

劉亞舉+李嶺

【摘要】隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，我國企業(yè)承接的境外工程項目越來越多，企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險也越來越高。本文主要分析了海外工程項目所涉及到的人民幣、合同結(jié)算幣和項目所在地貨幣的匯率波動對工程企業(yè)海外工程項目結(jié)算計價的影響，并有針對性的為海外承包企業(yè)防范此類風(fēng)險提出了應(yīng)對措施，以期降低匯率波動對我國企業(yè)海外工程項目結(jié)算計價的影響。

【關(guān)鍵詞】匯率波動 海外工程 結(jié)算計價

匯率波動會導(dǎo)致海外工程項目存在匯率風(fēng)險，施工企業(yè)可能因此獲利也可能受到損失。海外工程項目涉及到的匯率風(fēng)險主要有人民幣、合同結(jié)算幣、項目所在地的匯率變化所帶來的風(fēng)險，這些變化會導(dǎo)致海外工程項目結(jié)算計價與預(yù)期的結(jié)算計價存在差異，對施工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益帶來不確定的影響。以下，就從人民幣匯率，合同結(jié)算幣匯率和項目所在地貨幣匯率三個方面分析匯率波動對海外工程項目結(jié)算計價的影響。

一、匯率波動對海外工程項目結(jié)算計價的影響分析

（一）人民幣匯率波動對海外工程項目結(jié)算計價的影響分析

在國家“走出去”戰(zhàn)略的背景下，我國工程企業(yè)為拓展海外工程市場，越來越多地承接境外工程項目。而美元作為一種流通最廣泛的全球性結(jié)算貨幣，近年來人民幣對美元的匯率持續(xù)走高，并且預(yù)期這種態(tài)勢將會持續(xù)。持續(xù)走高的人民幣匯率對境外工程項目主要有下面幾點影響：

1.人民幣匯率波動對海外工程項目資產(chǎn)項目的影響。伴隨著人民幣匯率的攀升，企業(yè)資產(chǎn)總額和規(guī)模會縮水[1]。以美元或者當(dāng)?shù)刎泿抛鳛橛涃~貨幣單位的企業(yè)來說，隨著人民幣匯率的走高，其擁有的貨幣資金（如現(xiàn)金、銀行存款）、流動資產(chǎn)（如應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等）以及股權(quán)等資產(chǎn)換算為人民幣后的金額會相應(yīng)減少。而基于我國企業(yè)會計準(zhǔn)則，人民幣匯率增長導(dǎo)致海外賬戶資金的削減部分會計入?yún)R兌損失而導(dǎo)致項目利潤減少，只能依靠企業(yè)獲取更多的盈利來彌補(bǔ)這部分匯兌損失。

2.人民幣匯率波動對海外工程項目損益項目的影響。海外工程項目的營業(yè)收入下滑。由于境外工程項目大部分把美元或當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楦犊钬泿牛覈髽I(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定利潤表上的全部款項必須以人民幣作為計賬本位幣來計算利潤，人民幣兌換美元的匯率升高會導(dǎo)致在將外幣營業(yè)收入換算為人民幣時的金額下降。

海外工程項目的營業(yè)成本提高。首先，人工成本大大提高：國外項目的工程技術(shù)人員、管理人員和工人的報酬都以美元或當(dāng)?shù)刎泿虐l(fā)放，在人民幣匯率升高的情況下，需要提高海外工作人員的相關(guān)工資數(shù)額才能保證其以人民幣計量的報酬不變，否則很難在國內(nèi)招攬到出國務(wù)工人員；其次，項目資金成本會升高：有些項目需要人民幣貸款來補(bǔ)給設(shè)備采買以及項目運作所需資金，未來這部分貸款需要折合成人民幣后還款，而在人民幣匯率提高的前提下，海外工程項目業(yè)主取得的美元兌換成人民幣會縮減，無形中使人民幣貸款的資金成本提高了。

（二）合同結(jié)算貨幣匯率變化對海外工程項目結(jié)算計價的影響分析

境外工程項目大都用美元或當(dāng)?shù)刎泿畔蚱髽I(yè)支付工程價款。但從2008年次貸危機(jī)以來，美聯(lián)儲開始實施量化寬松的貨幣政策，同時歐債危機(jī)讓美元及歐元明顯貶值，上述變化對境外工程項目的影響具體有以下幾個方面：

1.境外工程項目的整體預(yù)期營收以及利潤都會減少。如前所述，由于美元和歐元的不斷貶值，我國企業(yè)以人民幣作為記賬本位幣進(jìn)行折算后，海外工程項目以人民幣表示的營收以及所獲得的利潤金額就會大大削減。

2.海外工程項目采購和分包成本會大大提高。由于我國企業(yè)在承接海外工程項目后，大多會使用中國的生產(chǎn)設(shè)備并且會把海外工程項目分包給國內(nèi)的一些分包商，這就涉及到設(shè)備購買以及分包成本[2]。基于美元和歐元在次貸危機(jī)后的不斷貶值，支付相同金額的以人民幣計量的設(shè)備購買成本和分包成本換算成美元或者歐元之后就會導(dǎo)致中國的海外項目采買成本以及項目建設(shè)分包成本大大提高。

3.有利于海外項目使用外匯貸款，減少了資金成本。外匯的利率變化與匯率變化大體是息息相關(guān)的，通常呈現(xiàn)正相關(guān)性聯(lián)系。由于美元及歐元匯率不斷下滑，外匯利率也會相應(yīng)下降、持續(xù)走低，使得需要進(jìn)行外匯貸款的海外工程企業(yè)能夠以較低的利率取得貸款，降低了企業(yè)工程項目的資金成本。

（三）項目所在國貨幣匯率變化對境外工程項目結(jié)算計價的影響分析

我國境外工程企業(yè)經(jīng)常承接亞非拉等發(fā)展中國家和地區(qū)的工程項目，而總體來說，這些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對緩慢、經(jīng)濟(jì)宏觀架構(gòu)少、政治社會動蕩不安，這些國家的貨幣匯率會隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢的改變而產(chǎn)生大幅度的變化，經(jīng)常出現(xiàn)貨幣匯率快速下滑、物價持續(xù)走高等情況。海外工程的所在國貨幣匯率波動對工程項目的影響表現(xiàn)為以下兩方面：

1.對工程項目的正向影響。所在國貨幣匯率持續(xù)走低，人民幣購買力上升，使項目實施建設(shè)在當(dāng)?shù)氐牟少彸杀?、施工分包成本、人工成本和稅賦成本等多種項目成本大大降低[3]。

2.對工程項目的不利影響。一般本國貨幣匯率的下調(diào)的直觀表現(xiàn)是物價不斷攀升，換言之便是人工工資、分包成本、進(jìn)口關(guān)稅等項目成本的提高。因此，當(dāng)?shù)刎泿艆R率波動對工程項目的影響方向需要綜合分析。

二、匯率波動對海外工程項目結(jié)算計價影響的防范措施

（一）海外承包企業(yè)要積極利用銀行利率杠桿

使用閑置資金購買理財產(chǎn)品：我國企業(yè)承攬的海外工程項目很多位于東南亞和非洲地區(qū)，而由于這些國家和地區(qū)急需進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要大量的貸款，所以國家會根據(jù)資金的供需調(diào)高銀行的存貸款利率。海外企業(yè)可以利用這個機(jī)會，在不影響企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的前提下，用一些項目閑置資金進(jìn)行投資理財，以獲取較高的利息收入，通過這種方式彌補(bǔ)匯率下滑帶來的損失。

（二）海外承包企業(yè)要充分發(fā)揮當(dāng)?shù)貎?yōu)勢和資源

把當(dāng)?shù)厝斯ぜ绊椖糠猪椃职l(fā)揮到最大優(yōu)勢：基于企業(yè)承攬海外工程所在國對中國人進(jìn)入的制約，承攬海外工程的企業(yè)無法派很多中國人進(jìn)入。除了部分管理人員以及一些技術(shù)工人，大部分工程的實施建設(shè)需要雇傭當(dāng)?shù)氐墓と耍袝r需要再當(dāng)?shù)剡M(jìn)行分項分包等[4]。而這種方式既能解決海外工程所在國的勞動力就業(yè)問題，又可以節(jié)省部分工程項目資金（因為這些發(fā)展中國家大都具有人口紅利，需要支付的成本少），進(jìn)而提升項目效益。endprint

（三）海外承包企業(yè)要及時將海外資金匯入國內(nèi)

將營收以及國內(nèi)人員的工資及時以外幣結(jié)算并匯入國內(nèi)：企業(yè)在資金鏈可以正常運轉(zhuǎn)前提下，將在所在國實施工程項目所得的營收以及國內(nèi)派駐工人的工資第一時間以外幣結(jié)算并匯入國內(nèi)，這樣既能避免所在國貨幣匯率下降帶來的損失又能減少國內(nèi)人民幣匯率提高的風(fēng)險。

（四）海外承包企業(yè)應(yīng)采用浮動計價方式

在簽訂原材料采購合同、工人雇傭合同時，在海外承攬項目的企業(yè)可在合同中注明運用浮動價格的方式[5]。采用這種方法后，當(dāng)所在國貨幣發(fā)生貶值物價持續(xù)增高，導(dǎo)致生產(chǎn)資料、人工成本大幅度增加的情況時，企業(yè)也可以根據(jù)所簽訂的合同要求賠付，通過這種方式將損失降到最低。

（五）海外承包企業(yè)要完善項目工程合同

在一些海外項目合同中，為了盡量規(guī)避所在國貨幣貶值、物價上漲造成的匯率風(fēng)險，如果承攬的是世界銀行及國家馳援的工程項目，在簽訂合同時可以要求結(jié)算方式有部分美元或者其他貨幣。

三、結(jié)語

在我國政府“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃號召下，越來越多的企業(yè)不斷走出去，在海外承包項目。然而，面對多方貨幣匯率波動導(dǎo)致的匯率風(fēng)險，在海外承包工程不但需要企業(yè)具有較大的影響力和企業(yè)規(guī)模，還需要對海外工程項目的營收、成本和利潤進(jìn)行嚴(yán)格把控。企業(yè)都是以利益為導(dǎo)向的，每個企業(yè)都在追求利潤最大化，因此企業(yè)在進(jìn)行海外承攬工程時要采取措施防范匯率波動風(fēng)險，降低匯率波動對結(jié)算計價的影響，爭取為企業(yè)獲得最大化利益。

參考文獻(xiàn)

[1]張曉富，徐萬才，關(guān)軍，張智慧.人民幣升值影響下國際工程匯率風(fēng)險分析與規(guī)避[J].工程管理學(xué)報，2012，06：6-9.

[2]張心林.國際工程承包項目外匯風(fēng)險管理——匯率風(fēng)險產(chǎn)生環(huán)節(jié)及應(yīng)對措施[J].國際商務(wù)財會，2011，08：67-69.

[3]郝成林，王玉田.匯率新機(jī)制下國際工程項目匯率風(fēng)險防范[J].鐵路工程造價管理，2006，06：8-11+14.

[4]梁欣.國際工程承包業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險管理的層次目標(biāo)與措施探析[J].中國總會計師，2010，02：156-157.

[5]姚雪，皮彥垚.對外承包工程項目匯率風(fēng)險管理研究——以孟加拉粉磨站項目為例[J].河北科技大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2015，04：14-21.endprint