中央金融系統(tǒng)代表團：打好防范化解風險攻堅戰(zhàn)

張璐晶+徐豪

10 月19日上午，黨的十九大中央金融系統(tǒng)代表團開放討論在人民大會堂新聞發(fā)布廳舉行，一行三會負責人和金融界高管們集體亮相。

十九大報告要求，深化金融體制改革，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

金融系統(tǒng)代表表示，要繼續(xù)探索貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，并進一步強化金融業(yè)監(jiān)管，堅決抵御和化解金融風險，維護系統(tǒng)性金融穩(wěn)定。

央行行長周小川：總量閥門把握得好，杠桿率就會下降

進一步擴大金融開放

十九大中央金融系統(tǒng)代表團討論會上，十九大代表、中國人民銀行行長周小川表示，習近平同志所作的十九大報告作出了中國特色社會主義進入新時代的科學判斷，對今后的工作做出了全面部署，具有極強的思想性、戰(zhàn)略性、指導性和動員性。

在答記者問環(huán)節(jié)，對于人民幣匯率是否很快會擴大波幅、現(xiàn)在是否是推動人民幣資本項目進一步開放的好時機等問題，周小川一一回應。

周小川表示，匯率的浮動更加依靠于市場供求關系以及人民幣更多地成為可自由使用貨幣來決定，是一個長期的進程?！氨M管過去已經(jīng)取得了長足的進步，但是這個過程還沒有走完，今后還會繼續(xù)向前推進?！?/p>

周小川認為，當前的浮動區(qū)間已很少能限制到匯率，匯率變化主要取決于市場供求關系的變化。有時候擴大一下匯率浮動區(qū)間，也是釋放一個擴大開放的信號，顯示匯改會繼續(xù)向前邁進，但匯率主要由市場決定?！按蠹乙惨⒁獾?，擴大波幅并不是當前最關注的重點。對外開放還包括市場方面的開放，如滬港通、深港通、債券通等，還包括金融市場準入進一步對外開放?！?/p>

至于推動人民幣資本項目進一步開放時機，周小川表示，在今年7月份召開的全國金融工作會議上，習近平總書記和李克強總理的講話都強調要進一步擴大金融開放。習近平總書記在十九大報告中又對開放、引進競爭機制作了強調，在這樣的環(huán)境下，無疑會進一步朝著這個方向發(fā)展。

在轉軌過程中防范系統(tǒng)性金融風險

在第五次全國金融工作會議上，習近平總書記就指出，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題。

對于如何評估當前中國的系統(tǒng)性金融風險，未來金融去杠桿有哪些主要手段這一問題，周小川表示，防范系統(tǒng)性金融風險，在各個國家的情況不一樣，風險點也不一樣，但也有共同的東西。“全球（各國、各地區(qū)）都要防止惡性通貨膨脹所造成的風險、要防止資產(chǎn)價格劇烈調整所導致的風險。資產(chǎn)泡沫既有可能出現(xiàn)在資本市場上，也有可能發(fā)生在房地產(chǎn)市場上，還可能在影子銀行、金融衍生產(chǎn)品方面?！?/p>

周小川認為，對于經(jīng)濟轉軌國家，特別是對從傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌的國家來講，另外一種現(xiàn)實的金融風險，就是所謂金融機構大面積不健康的風險。“因為在轉軌過程中不良資產(chǎn)可能會非常多，財務上出現(xiàn)的缺口會導致虧損非常多。而且在制度轉變過程中，規(guī)則、監(jiān)管等各個方面都可能有所不足，金融機構也有可能大面積出現(xiàn)不健康的情況。不少轉軌國家在這個過程中很多機構垮了，或者全部都賣給外國人了，這也是一種系統(tǒng)性風險?！?/p>

另外，周小川表示，如果經(jīng)濟中的順周期因素太多，使這個周期波動被巨大地放大，在繁榮的時期過于樂觀，也會造成矛盾的積累，到一定時候就會出現(xiàn)所謂明斯基時刻（編者注：指經(jīng)濟體中隱藏的風險突然全面暴露，資產(chǎn)價格暴跌，導致大范圍違約），這種瞬間的劇烈調整，要重點防止。

去杠桿強調供給側結構性改革

關于去杠桿問題，周小川表示，若總量閥門把握得比較好，總量就不至于膨脹得過快，杠桿率就會有所下降。我國企業(yè)部門的杠桿率相對比較高，既有直接融資比重低，企業(yè)靠借貸、靠債務融資比重過高的問題，也存在企業(yè)運用資金的效率不夠高的問題。“我們特別強調供給側結構性改革，‘三去一降一補不僅涉及到企業(yè)，也涉及到銀行如何看待自己的資產(chǎn)質量，必須兩方面共同努力來調整?！?/p>

周小川指出，在去杠桿的同時，也要看到其中有一部分掛在企業(yè)名下的貸款，實際上可能是地方政府融資平臺的債務。“地方政府有時候借地方國有企業(yè)的名義作為融資的手段，把債務算到企業(yè)頭上，這個問題要認真對待，要防范地方政府在使用融資平臺方面和各種變相債務方面的一些不健康的行為，包括財務紀律不夠強，或者突破了界限?！?/p>

關于家庭部門的債務杠桿率，周小川表示，從全球比較來講，中國還不算高，但是最近幾年增長很快。對此周小川提醒，去家庭部門的債務杠桿率并非當務所急，不過要在增長的過程中注意質量，使增量部分在保持穩(wěn)健的同時保持高質量。

雙支柱調控框架有利于

維護金融穩(wěn)定

十九大報告中提出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”，對于雙支柱調控框架如何協(xié)調？

周小川說，全球金融危機以后，貨幣政策有一些新的工具和方法，主要是對目標進行了一定程度的調整和校正，工具箱也更加豐富。

他說，2008年全球金融危機以后，G20和全球金融穩(wěn)定理事會以及巴塞爾銀行監(jiān)管委員會所提出的宏觀審慎政策框架，是很重要的調控手段?！耙牒暧^審慎政策的一個主要原因，就是在常規(guī)的宏觀經(jīng)濟運行過程中順周期的因素太多。經(jīng)濟好的時候，股票市場也好，公司盈利也多，同向推動的力量比較大。所以，要引入所謂逆周期的政策措施?！?/p>

周小川稱，宏觀審慎的調節(jié)也是因為危機的產(chǎn)生使大家提高了對金融穩(wěn)定的重視程度，有必要引入一些金融穩(wěn)定的措施。同時，金融監(jiān)管標準的更新，對資本的質量、流動性、杠桿等都有新的要求。系統(tǒng)重要性機構，包括全球系統(tǒng)重要性銀行和國內的系統(tǒng)重要性銀行的標準也應該有適當?shù)奶岣摺ndprint

“我們已經(jīng)開展了這幾個方面的工作，但是確實在制度上、在規(guī)則設置上、在政策協(xié)調上，還做得不夠好。今年7月份全國金融工作會議提出了雙支柱調控框架，要讓兩個支柱之間配合得更好。”周小川說。

十九大代表、中國人民銀行副行長易綱介紹，“雙支柱”指的是貨幣政策和宏觀審慎政策，金融危機前主流央行的政策框架以貨幣政策為核心，穩(wěn)定物價是政策目標，對防止高通貨膨脹起到了很好作用。但本輪國際金融危機說明，價格穩(wěn)定并不代表金融穩(wěn)定，危機前美國的物價穩(wěn)定，金融資產(chǎn)價格大幅上漲，市場行為具有明顯的順周期性，跨市場風險傳染性較強。

“因此，大家反思到，只有貨幣政策對于維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定還不夠，金融系統(tǒng)風險的主要來源是金融順周期性和跨市場風險傳染，宏觀審慎就是對金融順周期性和跨市場風險傳染對癥下藥?！币拙V稱。

易綱表示，建立雙支柱調控框架可以起到兩方面作用：一是保持幣值穩(wěn)定，二是維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定?！爸袊^早探索和實踐貨幣政策與宏觀審慎政策相結合的方式，一方面積極穩(wěn)妥推動貨幣政策調控框架從數(shù)量型向價格型轉變，創(chuàng)新貨幣政策工具；另一方面，也在著力建立金融宏觀審慎框架?！?/p>

銀監(jiān)會主席郭樹清：重點關注同業(yè)、理財、表外領域

化解金融風險和治理金融亂象，遏制資金脫實向虛，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議上，習近平總書記提出要把防控金融風險放在更加重要的位置。

十九大代表、中國銀監(jiān)會主席郭樹清介紹，按照問題導向原則，銀監(jiān)會今年確定同業(yè)、理財、表外三個重點領域?！斑@三個領域覆蓋了比較突出的風險點，如影子銀行、交叉金融、房地產(chǎn)泡沫、地方政府債務等，同時還有與其相關的操作性風險，所以要集中精力整治?！惫鶚淝宸Q，這些領域主要涉及資金空轉，總體來說整治金融亂象對實體經(jīng)濟的影響會比較小。

郭樹清強調，銀監(jiān)會堅持立查立改，嚴肅法律、法規(guī)和紀律，嚴格執(zhí)法、執(zhí)紀。從目前效果來看，同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、同業(yè)負債規(guī)模均比年初減少了2萬多億元。銀行理財增速大幅下降，同業(yè)理財凈減少，委托貸款增長持續(xù)放緩，特殊目的投資也大幅度下降，效果比較明顯?！皳?jù)不完全統(tǒng)計，今年以來28家全國性商業(yè)銀行內部問責5.8萬人次，銀行業(yè)資金脫實向虛勢頭得到了初步遏制?！惫鶚??清說。

對于銀行業(yè)如何遏制資金脫實向虛、支持實體經(jīng)濟的問題，郭樹清表示，銀行業(yè)是實體經(jīng)濟主要資金來源，占到80%以上，實體經(jīng)濟的各行業(yè)都是銀行業(yè)服務和支持的對象?！爸苯尤谫Y應當發(fā)揮更大的作用。目前從宏觀來講，直接融資比重太低，企業(yè)和項目的自有資本不足，也構成了銀行業(yè)資金的風險。”

郭樹清稱，未來要繼續(xù)做好服務實體經(jīng)濟工作，努力支持銀行業(yè)向實體經(jīng)濟傾斜，重點支持普惠金融、小微企業(yè)融資、三農(nóng)融資、脫貧攻堅方面的融資，同時繼續(xù)支持基礎設施建設、安居工程等重大的公益性項目，更積極、更主動地支持供給側結構性改革。

銀行業(yè)的風險問題一直是備受關注的焦點。對于以后會不會進一步加強風險管理，郭樹清的回答是肯定的。

“今后整個趨勢是金融監(jiān)管會越來越嚴。我們認為銀行業(yè)的風險是可以化解的，矛盾是可以解決的，但是需要付出艱辛的努力，還需要包括企業(yè)、客戶、居民個人等各方面共同配合。”郭樹清說。

郭樹清表示，從銀行貸款來看，首先是信用風險?！艾F(xiàn)在我們銀行業(yè)總體不良資產(chǎn)率1.9%，是比較低的，但是各個機構的貸款分類管理水平有差別，所以需要不良貸款充分暴露，要加大處置力度，及時消化，利用資本和撥備來吸收，這樣才能使銀行業(yè)保持健康的發(fā)展趨勢?！?/p>

證監(jiān)會主席劉士余：要補齊中國資本市場的短板

化解金融風險和治理金融亂象，中國資本市場機制體制建設也需加強。

十九大代表、中國證監(jiān)會主席劉士余發(fā)言時表示，我國資本市場一方面要打好防范化解風險的攻堅戰(zhàn)，另一方面也要補短板，不能制約去杠桿的進程，要為經(jīng)濟結構優(yōu)化做出應有的貢獻。

“今年資本市場對外開放持續(xù)推進，滬港通、深港通都運行正常，A股被納入明晟（MSCI）新興市場指數(shù)，證監(jiān)會最近也加入了經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）公司治理委員會等?！眲⑹坑嗾f，這些都充分證明，只要把黨中央關于資本市場發(fā)展的系列重要批示和指示理解好、落實好，就可以穩(wěn)步地解決中國資本市場交易主體不成熟、交易制度不完備、市場體系不完善、監(jiān)管制度不適應等急迫問題。

劉士余表示，十九大報告中明確，從現(xiàn)在到2020年要堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，這些風險就包括金融風險和地方債務風險。與此同時，補短板也是報告中明確的重要任務之一，這就包括補齊中國資本市場短板?！拔覈Y本市場一方面要打好防范化解風險的攻堅戰(zhàn)，另一方面也要補短板，不能制約去杠桿的進程，要為經(jīng)濟結構優(yōu)化做出應有的貢獻?！眅ndprint