國(guó)有企業(yè)混合所有制改革下員工持股影響因素分析及完善措施研究

郭婕

摘 要：混合所有制改革已經(jīng)成為當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改革的重要內(nèi)容，探索員工持股則是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中的重要形式。文章針對(duì)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中推行員工持股，首先介紹了混合所有制改革和員工持股有關(guān)概念，并深入分析了員工持股實(shí)行中存在的問題，最后就國(guó)有企業(yè)實(shí)行員工持股的優(yōu)化性進(jìn)行了具體的論述分析。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè) 混合所有制改革 員工持股

中圖分類號(hào)：F270.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）09-181-02

引言

在全面深化改革深入推進(jìn)實(shí)施的大背景下，新一輪國(guó)有企業(yè)改革拉開帷幕，改進(jìn)完善國(guó)企產(chǎn)權(quán)，逐步發(fā)展混合所有制的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)于進(jìn)一步提高國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展活力，有著重要的推動(dòng)作用。而在推進(jìn)實(shí)施國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，實(shí)行員工持股，則是國(guó)有企業(yè)改革的重要內(nèi)容和形式載體。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，實(shí)行員工持股不僅能夠進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，而且員工持股還可以形成股權(quán)激勵(lì)，進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部管理層和員工的歸屬感、責(zé)任感，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和員工個(gè)人利益的提升。

一、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革相關(guān)概念

混合所有制企業(yè)，也就是企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出的混合狀態(tài)，核心就是企業(yè)中股權(quán)的組織形式混合，最主要的特點(diǎn)有三個(gè)方面：第一是股權(quán)結(jié)構(gòu)，也就是混合所有制企業(yè)控制權(quán)的分布；第二是股權(quán)制衡，反映的是對(duì)于企業(yè)具備控制決策權(quán)的不同股東之間的相互牽制制衡；第三是股權(quán)集中度，反映的是在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，前三或者前五名股東的股份在公司總股份中的比重。改革發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)發(fā)展，必須建立具有現(xiàn)代企業(yè)制度與現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的新型企業(yè)模式，這就需要對(duì)國(guó)有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，重點(diǎn)是以國(guó)家控股或者參股，并引入其他股份類型的形式?，F(xiàn)階段我國(guó)的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，主要還是通過采取直接投資、企業(yè)兼并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的形式，來實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)和非國(guó)有資產(chǎn)的組合完善。

在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部推行實(shí)施混合所有制改革，目的在于進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展活力，有效避免國(guó)有企業(yè)由于內(nèi)部管理不善導(dǎo)致的企業(yè)創(chuàng)新不足、競(jìng)爭(zhēng)不足、發(fā)展不足的問題。在具體的作用方面，主要有以下幾點(diǎn)：一是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，既可以避免國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中無法聚焦利潤(rùn)最大化的問題，也能夠在國(guó)有企業(yè)管理過程中適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行政府主導(dǎo)，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常有利。二是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，能夠有效解決在國(guó)有企業(yè)改革中存在的缺位問題，特別是混合所有制改革，能夠避免國(guó)有企業(yè)中存在的資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)決策權(quán)無法有效對(duì)應(yīng)的問題。三是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，能夠有效改善國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中進(jìn)一步強(qiáng)化股權(quán)制衡和監(jiān)督。

二、員工持股有關(guān)內(nèi)容概述

員工持股計(jì)劃，也就是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中，以企業(yè)內(nèi)部員工持有股票、期權(quán)或者是其他股權(quán)形式，獲取企業(yè)的所有權(quán)，以持股的形式形成對(duì)員工的長(zhǎng)效激勵(lì)。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，實(shí)行員工持股計(jì)劃，優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

第一，員工持股能夠促進(jìn)實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)分布上的更加多元化。在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中，如果股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，主要集中在國(guó)有股方面，則往往會(huì)造成企業(yè)內(nèi)部管理層對(duì)企業(yè)的控制權(quán)不足，員工參與國(guó)有企業(yè)治理的積極性也不高，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化不利。而通過員工持股，不僅能夠?qū)⑵髽I(yè)員工個(gè)人利益和企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟(jì)效益緊密結(jié)合在一起，同時(shí)也有利于打造國(guó)有控股、社會(huì)參股、員工持股的良好股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)多元化投資主體和良好的法人治理結(jié)構(gòu)。

第二，員工持股一定程度上可以增加國(guó)有企業(yè)的資本投入。在一些國(guó)有企業(yè)員工持股方面，主要是在保證國(guó)有資本處于控股地位的基礎(chǔ)上，通過采取增資擴(kuò)股、出資新設(shè)方式開展員工持股，因而能夠有效地實(shí)現(xiàn)國(guó)有股減持，拓寬國(guó)有企業(yè)的資本來源支持，對(duì)于緩解部分國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中出現(xiàn)的現(xiàn)金流緊張問題非常有利。

第三，員工持股能夠有效解決國(guó)有企業(yè)委托代理以及國(guó)有企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)問題。員工持股計(jì)劃中，主要是國(guó)有企業(yè)的管理層、技術(shù)人員以及骨干力量等，員工作為企業(yè)股權(quán)的持有人，更會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策進(jìn)行有效的監(jiān)督，這對(duì)于解決以往的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離造成的信息不對(duì)稱，提高國(guó)有企業(yè)的管理效率非常有效。同時(shí)，員工持股也是一種非常重要的激勵(lì)機(jī)制，將企業(yè)員工的自身利益和企業(yè)利益有效結(jié)合起來，具有較強(qiáng)的激勵(lì)作用。

三、員工持股計(jì)劃的主要影響因素分析

對(duì)于國(guó)有企業(yè)混合所有制改革來說，員工持股計(jì)劃的影響因素主要有以下幾方面：

1.在員工持股計(jì)劃的外部影響因素方面，主要是受到國(guó)有企業(yè)所處行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)性質(zhì)的影響。目前，開展員工持股的企業(yè)主要是主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè)。通常來說，企業(yè)所處行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，特別是對(duì)于一些技術(shù)創(chuàng)新型的行業(yè)領(lǐng)域，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，更加需要提高企業(yè)管理層和員工的積極性，進(jìn)而改進(jìn)內(nèi)部管理效率。因此，實(shí)施員工持股，對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的行業(yè)、對(duì)于員工個(gè)人技術(shù)知識(shí)能力要求較高的企業(yè)來說，是保持企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要手段。

2.從企業(yè)內(nèi)部因素方面來分析，影響員工持股的因素主要受到國(guó)有企業(yè)的總體規(guī)模、資本需求以及員工隊(duì)伍條件等方面的影響。一般來說，規(guī)模相對(duì)較大的大型國(guó)有企業(yè)，由于內(nèi)部管理業(yè)務(wù)紛繁復(fù)雜，為了避免國(guó)有企業(yè)天然缺位的問題，有必要實(shí)施員工持股計(jì)劃。尤其是面臨國(guó)有企業(yè)業(yè)務(wù)不斷地發(fā)展擴(kuò)大，資本需求程度不斷增加的形勢(shì)，通過員工持股，也能夠促進(jìn)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)定向增資、擴(kuò)充資本，可以為國(guó)有企業(yè)的發(fā)展提供有力的資金支持。

3.從員工持股計(jì)劃內(nèi)容方面來分析，影響因素主要集中在持股對(duì)象、持股方式以及持股資金來源等多方面。在持股對(duì)象上，如何確定具有參與員工持股計(jì)劃資格的員工，會(huì)直接影響到員工持股計(jì)劃的激勵(lì)效果。通常國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，員工持股對(duì)象主要集中在關(guān)鍵崗位并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干。在持股方式方面，如何確定是采用自持還是代持方式，也會(huì)直接影響到員工持股計(jì)劃能否順利實(shí)施并有效發(fā)揮作用。在持股資金的確定方面，主要有企業(yè)提供資金與員工自籌資金兩種方式，企業(yè)提供資金主要作為資金福利方式，而自籌資金不僅能夠?yàn)閲?guó)有企業(yè)的發(fā)展做大提供有力的資金保障，同時(shí)也能夠避免國(guó)有資產(chǎn)以及國(guó)有股權(quán)的流失問題。endprint

四、員工持股計(jì)劃實(shí)施中存在的問題分析

1.在員工持股計(jì)劃實(shí)施過程中，有關(guān)的頂層設(shè)計(jì)還不夠合理完善。有的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，雖然已經(jīng)實(shí)行了員工持股改革，但是一定程度上員工持股計(jì)劃還存在著形式化的問題，有的企業(yè)員工持股雖然已經(jīng)實(shí)施，但是員工持股方案的設(shè)計(jì)不合理造成員工難以真正參與企業(yè)管理。很多情況下，國(guó)有企業(yè)員工持股的目的不夠清晰合理，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)員工持股一定程度上出現(xiàn)了過度福利化的傾向。

2.對(duì)于一些國(guó)有企業(yè)來說，在員工持股中有的企業(yè)還存在著出資能力不足的問題，難以提供員工認(rèn)股資金，在這種情況下，有些國(guó)有企業(yè)在混合所有制改革中推行員工持股，不得不縮小員工持股范圍，員工持股計(jì)劃應(yīng)有的集資作用和激勵(lì)作用難以真正發(fā)揮出來，甚至?xí)斐刹糠謫T工的不滿。

3.員工持股計(jì)劃實(shí)行過程中還出現(xiàn)了一些偏差問題。有的國(guó)有企業(yè)員工持股計(jì)劃中，股權(quán)過于分散，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的表決權(quán)過于分散，難以及時(shí)有效的進(jìn)行決策，員工持股應(yīng)有的激勵(lì)和約束機(jī)制無法充分發(fā)揮出來。另外還存在員工持股比例過高的問題，容易造成國(guó)有企業(yè)中出現(xiàn)內(nèi)部人控制，這樣很容易導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)凝滯，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。

4.國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，員工持股管理體系不夠完善，尤其是受到政策和機(jī)制方面的影響，員工持股的具體管理方面還沒有進(jìn)行明確界定，對(duì)于員工持股以后如何更好的行使經(jīng)濟(jì)權(quán)利、保護(hù)員工合法權(quán)益等方面，還缺少有效地管理監(jiān)督。

五、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革下員工持股計(jì)劃完善措施

1.明確國(guó)有企業(yè)混合所有制員工持股計(jì)劃的基本原則要求。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，實(shí)行員工持股計(jì)劃，應(yīng)該堅(jiān)持公平和自愿的基本原則。一般來說，員工持股范圍的確定應(yīng)該全面考慮企業(yè)的實(shí)際情況以及發(fā)展需要，但在持股方面應(yīng)該堅(jiān)持自愿入股，不得以強(qiáng)制性的手段來推行員工持股，避免把員工持股變成國(guó)有企業(yè)集資。同時(shí)，開展國(guó)有企業(yè)混合所有制改革員工持股計(jì)劃，應(yīng)該注重以下條件：國(guó)有企業(yè)所處的行業(yè)領(lǐng)域應(yīng)該處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)或領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)，企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有資本股東所持股份比例適當(dāng)，董事會(huì)中有非公有資本股東推薦的董事，且國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)科學(xué)合理，具有市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，具備這些條件，更有利于推進(jìn)實(shí)施員工持股計(jì)劃。總的來說，對(duì)于國(guó)有企業(yè)員工持股，就是堅(jiān)持依法依規(guī)、公開透明地推進(jìn)，既要確保骨干員工自愿參與，共享改革發(fā)展成果、共擔(dān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，使國(guó)有企業(yè)的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干在改革中受益，同時(shí)員工持股比例應(yīng)結(jié)合企業(yè)規(guī)模、行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)發(fā)展階段等因素確定。員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股本的1%。企業(yè)可采取適當(dāng)方式預(yù)留部分股權(quán)，用于新引進(jìn)人才。應(yīng)該避免把員工持股搞成全員持股、平均持股。既要確保國(guó)有資本處于控股地位，嚴(yán)格避免國(guó)有資產(chǎn)流失，也要確保員工持股同股同價(jià)、同權(quán)同責(zé)，真正發(fā)揮好員工持股的作用。

2.優(yōu)化完善國(guó)有企業(yè)員工持股計(jì)劃實(shí)施方案。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革實(shí)施過程中，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，進(jìn)一步改進(jìn)完善員工持股計(jì)劃。第一，在實(shí)施國(guó)有企業(yè)員工持股計(jì)劃以前，應(yīng)該堅(jiān)持民主公開、公平公正的原則，通過職工代表大會(huì)等形式充分聽取國(guó)有企業(yè)員工、下屬機(jī)構(gòu)等方方面面的意見和建議，經(jīng)過國(guó)資等主管部門的審批等，確定員工持股計(jì)劃實(shí)施方案。需要注意的是，在國(guó)有企業(yè)員工持股實(shí)施過程中，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)員工持股的必要性和可行性進(jìn)行深入分析，并應(yīng)該向企業(yè)員工提示持股風(fēng)險(xiǎn)，確保員工持股計(jì)劃實(shí)施不出任何問題。第二，應(yīng)該及時(shí)開展國(guó)有企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的清理核查和評(píng)估，對(duì)國(guó)有企業(yè)的存量資產(chǎn)以及轉(zhuǎn)讓可行性、員工股份購(gòu)買力等，準(zhǔn)確的進(jìn)行員工持股計(jì)劃的測(cè)算和分析。同時(shí)，還應(yīng)該對(duì)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行清晰地界定，按照國(guó)有企業(yè)股份實(shí)際情況來劃分國(guó)家股份、企業(yè)股份以及員工股份。同時(shí)，經(jīng)過全面的分析研究后，對(duì)持股員工條件、持股比例、入股價(jià)格、出資方式、持股方式、股權(quán)分紅、股權(quán)管理、股權(quán)流轉(zhuǎn)及員工崗位變動(dòng)調(diào)整股權(quán)等操作細(xì)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化完善。第三，應(yīng)該注重體現(xiàn)員工的控股地位，主要是對(duì)于員工持股應(yīng)該以原始股的形式，對(duì)于各種新購(gòu)買股份作為國(guó)有企業(yè)的增量股份，確保員工持股能夠?qū)ζ髽I(yè)決策產(chǎn)生影響。在國(guó)有企業(yè)股份的分配方式方面，可以采取將國(guó)有企業(yè)中有關(guān)凈資產(chǎn)中的全部或者一部分的內(nèi)容，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部員工的工作年限、崗位貢獻(xiàn)等，以分紅的形式通過折股量化分配給國(guó)有企業(yè)的員工。

3.加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)員工持股的配套保障措施。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革過程中，企業(yè)員工持股計(jì)劃的實(shí)施，應(yīng)該注重循序漸進(jìn)地推進(jìn)，可以從現(xiàn)金分紅逐步向增加股份分紅比重的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，確保員工收益與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益保持平穩(wěn)過度。同時(shí)，在國(guó)有企業(yè)員工持股計(jì)劃中，應(yīng)該注意嚴(yán)格管理國(guó)有企業(yè)的員工持有股份，特別是要明確規(guī)定，在沒有特殊情況下，持股不得隨意進(jìn)行退股、轉(zhuǎn)讓和繼承，對(duì)于員工因故離開國(guó)有企業(yè)或者離退休的，可以由國(guó)有企業(yè)采取回購(gòu)的方式進(jìn)行處理。此外，在國(guó)有企業(yè)股份管理方面，也可以探索在國(guó)有企業(yè)外部成立獨(dú)立的合法機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)有企業(yè)員工股份和分紅等進(jìn)行專業(yè)化的管理，代表持股員工行使股東權(quán)利，維護(hù)持股員工合法權(quán)益。在國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革股權(quán)管理方式方面，對(duì)于員工股權(quán)的日常管理、動(dòng)態(tài)調(diào)整和正常退出等，應(yīng)該制定詳細(xì)的規(guī)章制度進(jìn)行管理。對(duì)于股權(quán)流轉(zhuǎn)，應(yīng)該明確規(guī)定持股員工因辭職、調(diào)離、退休、死亡或被解雇等原因離開企業(yè)的，應(yīng)該在規(guī)定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)讓給持股平臺(tái)、符合條件的員工或非公有資本股東的，或者是直接轉(zhuǎn)讓給國(guó)有股東，通常來說，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得高于上一年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值，以確保員工持股在符合規(guī)定下的有進(jìn)有出。

結(jié)語

在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革推進(jìn)中，探索實(shí)行員工持股，事關(guān)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展大局、事關(guān)廣大員工切身利益，應(yīng)該加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，精心組織，落實(shí)責(zé)任，對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)性質(zhì)、員工持股方式、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格、員工持股范圍規(guī)模以及股權(quán)約束等方面進(jìn)行深入分析研究，以便通過科學(xué)合理的制度設(shè)計(jì)和有效舉措，充分發(fā)揮員工持股的作用，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革的深入實(shí)施。

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（作者單位：昆明航空城投資開發(fā)有限責(zé)任公司 云南昆明 650231）（責(zé)編：紀(jì)毅）endprint