淺析小微企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的優(yōu)勢(shì)及問題

滕坤

【摘 要】小微企業(yè)融資難制約著它們的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)眾籌作為一種新興的融資方式，一定程度上緩解了此問題。論文通過對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌下小微企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)及存在的問題進(jìn)行分析，提出了完善其融資的建議與對(duì)策，使得網(wǎng)絡(luò)眾籌能更好發(fā)展，更好地為小微企業(yè)融資服務(wù)。

【Abstract】The financing difficulty of small and micro enterprises restricts their development， network crowdfunding as a new way of financing， to some extent alleviates the problem of financing difficult. This paper analyzes the advantage and existing problems of network crowdfunding for small and micro enterprises， and presents the suggestion and countermeasures of improving the financing， to promote the development of network crowdfunding， and better service for small and micro enterprises.

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；網(wǎng)絡(luò)眾籌；融資

【Keywords】small and micro enterprises； network funding； financing

【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2017）09-0078-02

1 網(wǎng)絡(luò)眾籌的發(fā)展及現(xiàn)狀

小微企業(yè)的發(fā)展關(guān)乎我國經(jīng)濟(jì)命脈，然而融資問題制約著它們的發(fā)展。近幾年，網(wǎng)絡(luò)眾籌的發(fā)展壯大為解決這一問題提供了新途徑。眾籌行業(yè)在我國興起比較晚，我國第一家網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”在2011年設(shè)立。在發(fā)展的前三年，速度較為緩慢，直至2014年，眾籌行業(yè)迎來了井噴式的增長，平臺(tái)數(shù)量迅速擴(kuò)張，2015年末，平臺(tái)數(shù)量已達(dá)到365個(gè)，融資規(guī)模達(dá)到114.24億元。

目前我國眾籌的方式主要有兩種，商品眾籌和股權(quán)眾籌。商品眾籌是投資人將資金投給籌資人，籌資人用資金開發(fā)或生產(chǎn)商品，當(dāng)商品生產(chǎn)完畢并可對(duì)外銷售時(shí)，將商品無償或低價(jià)提供給投資人的一種方式。股權(quán)眾籌是指公司留出一定量的股份，對(duì)投資者發(fā)放，投資者投出資金并持有股份，獲得未來收益。至2016年底全國共上線眾籌平臺(tái)752家，后來正常運(yùn)營的有500多家，其余已下線或轉(zhuǎn)型，全年成功項(xiàng)目的實(shí)際融資額為217.43億元，位列前十位的包括淘寶眾籌、京東眾籌、眾籌網(wǎng)、蘇寧眾籌等。

眾籌的融資者一般是有著創(chuàng)新的項(xiàng)目但又缺少資金的個(gè)人和企業(yè)，他向平臺(tái)申請(qǐng)自己的融資項(xiàng)目，并設(shè)定融資的金額大小、期限的長短以及回報(bào)的方式等信息。眾籌平臺(tái)對(duì)申報(bào)的項(xiàng)目進(jìn)行審核，審核的內(nèi)容包括了項(xiàng)目的真實(shí)性、創(chuàng)新性和商業(yè)性等，通過審核后項(xiàng)目才能上線展示[1]。投資者通過瀏覽平臺(tái)上的項(xiàng)目信息，選擇本身感興趣的項(xiàng)目進(jìn)行投資，在項(xiàng)目成功后獲得回報(bào)。

在眾籌模式中，眾籌平臺(tái)在融資過程中起的是一個(gè)中介的作用，在融資項(xiàng)目完成后，平臺(tái)會(huì)提供一些提供諸如法律、公司注冊(cè)、營銷等服務(wù)。眾籌平臺(tái)的收入主要是撮合資金的供需雙方的手續(xù)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)。服務(wù)費(fèi)一般是來自增值服務(wù)，比如產(chǎn)品的營銷與推廣收入；撮合的手續(xù)費(fèi)一般只對(duì)融資需求方收取。為了吸引融資雙方進(jìn)入平臺(tái)，促進(jìn)平臺(tái)的發(fā)展，目前我國大多數(shù)平臺(tái)對(duì)手續(xù)費(fèi)都予以免除，只針對(duì)增值服務(wù)收取費(fèi)用。

2 小微企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的優(yōu)勢(shì)分析

第一，在眾籌模式中，通過眾籌融資的小微企業(yè)具有更強(qiáng)的權(quán)利。在融資方式的選擇上，現(xiàn)有的融資模式中，剛創(chuàng)立的企業(yè)的融資渠道極為狹窄有限，基本處于弱勢(shì)被動(dòng)的地位。但在眾籌融資中，融資者可以結(jié)合自身情況選擇出讓商品或出讓股權(quán)進(jìn)行融資，獲得需要的資金，融資者擁有了更強(qiáng)的融資方式選擇權(quán)利。

股權(quán)眾籌部分代替了傳統(tǒng)的證券業(yè)，節(jié)省了股票公開發(fā)行時(shí)路演、定價(jià)的發(fā)行流程和成本，在股權(quán)定價(jià)時(shí)，融資者對(duì)股權(quán)也有著一定的議價(jià)權(quán)。在融資金額上，融資者可自己決定融資金額的大小[2]。而且，大部分的眾籌平臺(tái)是允許超額募集的，不設(shè)置上限，所以在資金上可以獲得比其他平臺(tái)上更多的支持。2016年5月29日，wifi萬能鑰匙眾籌上線不到一小時(shí)，瀏覽量即突破10萬，6月10日眾籌結(jié)束時(shí)，瀏覽量已超過300萬，共有5712人認(rèn)購，認(rèn)購金額達(dá)到了驚人的70億。

第二，在眾籌平臺(tái)上，具有創(chuàng)新能力的小微企業(yè)融資成功率更高。在傳統(tǒng)融資的方式中，金融機(jī)構(gòu)更加看重企業(yè)的自身信用水平、財(cái)務(wù)狀況、抵押擔(dān)保等。但是在眾籌平臺(tái)上，項(xiàng)目的創(chuàng)意和創(chuàng)新性往往是吸引投資者關(guān)注的重要因素，甚至是融資成功與否的關(guān)鍵。眾籌平臺(tái)的包容性很強(qiáng)，創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)是眾籌平臺(tái)的特點(diǎn)，一般來說，平臺(tái)資金供給充裕。對(duì)于初創(chuàng)的小微企業(yè)來說，很少有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)給予貸款，但在眾籌平臺(tái)，只要企業(yè)自身有創(chuàng)意性強(qiáng)、創(chuàng)新能力高的項(xiàng)目，還是有很大機(jī)會(huì)獲得資金的[3]。我們來看一個(gè)案例：羅振宇以前是央視制片人，創(chuàng)業(yè)之初是想做起來自己的自媒體，以擺脫傳統(tǒng)媒體的層層審批和言論封閉束縛，當(dāng)時(shí)無錢無投資，有的只是創(chuàng)意和創(chuàng)新。但正是依靠這種創(chuàng)意和創(chuàng)新，《邏輯思維》發(fā)布了兩次 “史上最無理”的付費(fèi)會(huì)員制：普通會(huì)員，會(huì)費(fèi)200元；鐵桿會(huì)員，會(huì)費(fèi)1200元，買會(huì)員不保證任何權(quán)益，卻籌集到了近千萬會(huì)費(fèi)，大家愿意眾籌養(yǎng)活一個(gè)自己喜歡的自媒體節(jié)目。可以說，眾籌成就了羅振宇，也成就了《邏輯思維》，粉絲們也得到了喜歡的節(jié)目，證明了眾籌存在的社會(huì)基礎(chǔ)和社會(huì)意義，展示了多贏的結(jié)果。

第三，不需要貨幣代償，在融資成本上有優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)融資需要還本付息，是借貸性質(zhì)的。在商品眾籌模式中，回報(bào)是產(chǎn)品或服務(wù)而不是資金，對(duì)于融資者來說，通過商品眾籌獲得資金屬于預(yù)付款性質(zhì)，不用還本付息，減輕了融資成本上的壓力，并且產(chǎn)品生產(chǎn)完成后還有了一部分潛在的客戶群體。在股權(quán)模式中，資金籌集屬于投資性質(zhì)，股權(quán)投資者通過股東權(quán)益能夠得到紅利分配權(quán)，企業(yè)獲得資金，增強(qiáng)了自身的實(shí)力，不用還本付息，降低了財(cái)務(wù)上的負(fù)擔(dān)。譬如，被稱為國產(chǎn)動(dòng)漫崛起之作的《大圣歸來》，眾籌合計(jì)投入780萬元，既解決了拍攝者的資金難題，電影的成功又讓眾籌者獲得了收益，是影視眾籌的成功典范。另外，在許多的眾籌平臺(tái)上，基本服務(wù)都是免費(fèi)的，這也降低了融資成本。endprint

第四，小微企業(yè)通過眾籌平臺(tái)融資還能獲得后續(xù)的全方位服務(wù)。傳統(tǒng)融資一般只為企業(yè)提供融資上的支持，而眾籌平臺(tái)在為小微企業(yè)提供融資上的支持的同時(shí)，也為小微企業(yè)提供了潛在客戶和營銷的市場(chǎng)。把項(xiàng)目放在平臺(tái)上展示，很好地起到了推廣、宣傳、營銷的作用。商品融資的投資人直接從融資者手中購買產(chǎn)品，縮短了消費(fèi)者與生產(chǎn)者間的距離。股權(quán)眾籌中的領(lǐng)投人一般具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)與資源，這能為企業(yè)提供資源、經(jīng)驗(yàn)等方面的幫助。平臺(tái)在融資成功后，在后續(xù)的服務(wù)上也為小微企業(yè)未來健康的發(fā)展提供服務(wù)，比如公司的注冊(cè)、市場(chǎng)開發(fā)等。

3 網(wǎng)絡(luò)眾籌下小微企業(yè)融資的建議與對(duì)策

3.1 對(duì)小微企業(yè)主進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的教育

網(wǎng)絡(luò)眾籌在我國發(fā)展不過6年時(shí)間，許多小微企創(chuàng)始人和經(jīng)營者缺乏足夠的金融知識(shí)和良好的學(xué)習(xí)環(huán)境，對(duì)于新興的融資方式一無所知，遇到資金難題往往一籌莫展，最終陷入困境。因此，非常有必要對(duì)他們開展網(wǎng)絡(luò)融資的教育，通過舉辦學(xué)習(xí)班以及廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)等媒體對(duì)金融知識(shí)的普及推廣，讓他們了解金融知識(shí)、金融環(huán)境以及相關(guān)金融政策和融資流程，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力，使得企業(yè)正確認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)融資，為企業(yè)融資打開一條新的通道。政府也要在眾籌融資上給小微企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，幫助小微企業(yè)參與到網(wǎng)絡(luò)眾籌融資中。

3.2 加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的監(jiān)管

政府應(yīng)把融資的安全放在首位。要制定法規(guī)、采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，保護(hù)眾籌人的正當(dāng)權(quán)益，對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)、融資企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，避免平臺(tái)和企業(yè)卷款跑路事件發(fā)生。為避免個(gè)別不遵紀(jì)守法的平臺(tái)和企業(yè)帶壞整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)、破壞安全有序的融資環(huán)境，應(yīng)嚴(yán)格打擊違法行為，為融資者和眾籌人創(chuàng)造良好的交易氛圍、公平公正的法制環(huán)境。平臺(tái)公司應(yīng)嚴(yán)格審查融資企業(yè)資質(zhì)，防范花樣百出的詐騙和虛假融資行為，保護(hù)眾籌人的利益[4]。同時(shí)，也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)眾籌人的風(fēng)險(xiǎn)教育，使之正確認(rèn)識(shí)融資風(fēng)險(xiǎn)，理性分析投資和回報(bào)是否匹配，避免不應(yīng)該出現(xiàn)的損失。

3.3 明確網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的法律邊界

當(dāng)前，眾籌中有兩條紅線不能觸碰，一是不能演變成非法證券活動(dòng)，二是不能逾越非法集資的刑法底線，但仍有需要明確的法律邊界。從國內(nèi)外眾籌平臺(tái)運(yùn)行的狀況看，籌資人和出資人的關(guān)系還不確定，出資人扮演著慈善家、投資者和客戶的角色。在籌資人與出資人之間，出資人處于信息弱勢(shì)的地位，其權(quán)益極易受到損害。雖然眾籌平臺(tái)一般承諾在籌資人籌資失敗后，確保資金返還給出資人，但？當(dāng)籌資人籌資成功卻無法兌現(xiàn)對(duì)出資人的承諾時(shí)，法律既沒有對(duì)籌資人的懲罰機(jī)制，也沒有對(duì)出資人權(quán)益的救濟(jì)機(jī)制。

【參考文獻(xiàn)】

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