我國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模分析

(云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 云南 昆明 650504)

我國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模分析

徐子皓陳炳秀

(云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院云南昆明650504)

從我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)逐步建立起社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和改革的發(fā)展，中國(guó)基本上推行的是相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，財(cái)政赤字伴隨著擴(kuò)張性財(cái)政政策的面貌而出現(xiàn)。本文先分析財(cái)政赤字的特點(diǎn)，之后1978-2014年間的財(cái)政赤字?jǐn)?shù)據(jù)為研究對(duì)象，對(duì)其進(jìn)行定性與定量的分析，從財(cái)政赤字的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響等兩個(gè)方面對(duì)財(cái)政赤字?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行宏觀角度分析，由此得出結(jié)論：從宏觀角度來(lái)說(shuō)，我國(guó)的財(cái)政赤字的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可接受的可控范圍內(nèi)，1978-2014年間，財(cái)政赤字達(dá)到了政策目標(biāo)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，由此，本文提出建議在未來(lái)一段時(shí)間進(jìn)一步實(shí)施積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大財(cái)政赤字，發(fā)揮財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極作用。

財(cái)政赤字特點(diǎn)；赤字規(guī)模；內(nèi)債規(guī)模；外債規(guī)模

一、我國(guó)財(cái)政赤字的特點(diǎn)

(一)財(cái)政赤字?jǐn)U大化

我國(guó)財(cái)政赤字歷史時(shí)期長(zhǎng)，規(guī)模逐年上升。在改革開(kāi)放的前10年中，有7年出現(xiàn)了財(cái)政赤字。1986-2014年均出現(xiàn)財(cái)政赤字，且規(guī)模呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。1986的財(cái)政赤字由當(dāng)年的82.9億元上升到2014年的11415.53億元，赤字率也由1986年的0.806%上升到2014年的1.794%。雖然2004-2007年中國(guó)實(shí)行了穩(wěn)健的財(cái)政政策，財(cái)政赤字逐年減少，但2004財(cái)政赤字規(guī)模仍達(dá)2090.24億元，赤字率為1.307%。2007年中央財(cái)政盈余1540.43億元，2008年開(kāi)始實(shí)行4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，財(cái)政赤字達(dá)1262.31億元，2009年財(cái)政赤字為7781.63億元，2010年赤字6772.62億元，直到2014年財(cái)政赤字11415.53億元。

(二)財(cái)政赤字原因復(fù)雜化

多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷受到內(nèi)外部因素影響，造成財(cái)政赤字的常態(tài)化。1979年由于同時(shí)出臺(tái)三項(xiàng)改革措施(提高農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)價(jià)格、提高職工工資、對(duì)企業(yè)減稅讓利)，出現(xiàn)135.41億元巨額赤字。；1994年分稅制改革財(cái)政赤字突破500億元，達(dá)到574.52億元；1998年受亞洲金融危機(jī)和特大洪澇災(zāi)害的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出，國(guó)有企業(yè)困難與財(cái)政困難并存，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境惡化并續(xù)，通貨緊縮與金融風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)，造成當(dāng)年財(cái)政赤字達(dá)922.23億元。2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)和蔓延，2009年中國(guó)財(cái)政赤字達(dá)到7781.63億元的新高。

(三)財(cái)政赤字表現(xiàn)特殊化

中國(guó)財(cái)政赤字產(chǎn)生的原因主要是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，由于社會(huì)制度和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的不同，中國(guó)財(cái)政赤字與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政赤字存在一定差異。發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政赤字的理論淵源是凱恩斯理論，面對(duì)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)是生產(chǎn)過(guò)剩，赤字籌資要解決的是全民資本主義制度下的高福利社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)和對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)都伴隨著日益增大的預(yù)算赤字，像伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)，克林頓政府的預(yù)算平衡被布什政府打破，利比亞內(nèi)亂使法國(guó)薩科齊政府財(cái)政赤字飆升等。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和制度變遷過(guò)程中，國(guó)家財(cái)政承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)建設(shè)、經(jīng)濟(jì)改革以及滿足社會(huì)公共需要等諸多任務(wù)。不論是價(jià)格調(diào)整還是改善民生，全社會(huì)綜合改革成本不斷加大，財(cái)政赤字在所難免。因此，中國(guó)財(cái)政赤字是特殊經(jīng)濟(jì)時(shí)期的產(chǎn)物，長(zhǎng)期趨勢(shì)向預(yù)算平衡靠攏。

二、我國(guó)財(cái)政赤字的發(fā)展?fàn)顩r

本文準(zhǔn)備用赤字規(guī)模，內(nèi)債規(guī)模以及外債規(guī)模三各方面從直接或間接兩個(gè)渠道來(lái)分析我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的財(cái)政赤字的發(fā)展?fàn)顩r。通過(guò)赤字規(guī)?？梢灾苯涌闯鑫覈?guó)的赤字的發(fā)展?fàn)顩r，通過(guò)債務(wù)負(fù)擔(dān)狀況可以得出我國(guó)財(cái)政赤字的承受限度。

(一)赤字規(guī)模

1.測(cè)量財(cái)政赤字規(guī)模的指標(biāo)

財(cái)政赤字?jǐn)?shù)據(jù)是通過(guò)財(cái)政赤字=財(cái)政支出-財(cái)政收入得到的結(jié)果，這種方法計(jì)算出來(lái)的財(cái)政赤字?jǐn)?shù)額，只是一種數(shù)學(xué)計(jì)算結(jié)果，充其量?jī)H說(shuō)明了當(dāng)年財(cái)政收支的執(zhí)行結(jié)果，即是赤字、是盈余還是收支恰好相等，揭示不了這種結(jié)果對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有什么影響以及有多大影響，也不能進(jìn)行國(guó)際比較。

為此，我們必須選擇相對(duì)指標(biāo)來(lái)衡量財(cái)政赤字的規(guī)模。

通常有兩個(gè)指標(biāo)可以衡量財(cái)政赤字的規(guī)模，一是財(cái)政赤字占財(cái)政支出的比例稱為赤字依存度，另一個(gè)是財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例，稱為赤字比率。

赤字依存度的高低表明的是政府在一定時(shí)期內(nèi)，總支出中依賴赤字支出的程度，反映了財(cái)政本身狀況的好壞。赤字依存度說(shuō)明的是財(cái)政本身的問(wèn)題，特別是說(shuō)明了財(cái)政支出的需要與財(cái)政收入供給的能力之間的缺口或者差距。

赤字比率的高低表明的是政府在一定時(shí)期內(nèi)，動(dòng)員社會(huì)資源的程度，反映了財(cái)政配置工具對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。赤字比率說(shuō)明的是財(cái)政與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，特別是說(shuō)明了國(guó)民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀對(duì)財(cái)政赤字的承受能力。歐盟財(cái)政赤字率安全警戒線為3%。

2.我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)赤字規(guī)模的情況

圖表1

由上表可以看出雖然從98-04年的赤字依存度極高，但是此后的赤字依存度回落下來(lái)，跟國(guó)際水平差距不大，特別是與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距正在縮小。以及我國(guó)的赤字比率其實(shí)一直在警戒線附近，這種水平在國(guó)際上應(yīng)該算是比較適中的，因?yàn)槲覈?guó)的赤字比率低于發(fā)達(dá)的工業(yè)化國(guó)家但是高于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家。

(二)內(nèi)債規(guī)模

1.測(cè)量?jī)?nèi)債規(guī)模的指標(biāo)

國(guó)債依存度是指當(dāng)年國(guó)債發(fā)行額占當(dāng)年中央財(cái)政支出或財(cái)政支出的比率。該比率是反映一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)政支出中有多少是依賴發(fā)行國(guó)債籌措資金的指標(biāo)。當(dāng)國(guó)債發(fā)行規(guī)模過(guò)大、債務(wù)依存度過(guò)高時(shí)，表明財(cái)政支出過(guò)多依賴債務(wù)收入，財(cái)政狀況脆弱。國(guó)際上關(guān)于國(guó)債依存度公認(rèn)的警戒線是20%。

國(guó)債負(fù)擔(dān)率又稱國(guó)民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國(guó)債累計(jì)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重。這一指標(biāo)著眼于國(guó)債存量，反映了整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)債的承受能力。國(guó)際公認(rèn)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率的警戒線為發(fā)達(dá)國(guó)家不超過(guò)60%，發(fā)展中國(guó)家不超過(guò)45%。

2.我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)內(nèi)債規(guī)模的表現(xiàn)

從最近的數(shù)據(jù)可以明顯的看出在93年以前我國(guó)的國(guó)債依存度還低于國(guó)際警戒線，但是從93年開(kāi)始國(guó)債依存度就極高，并且之后一直居高不下。這其實(shí)也表明在93年以后我國(guó)中央政府財(cái)政支出過(guò)多地依賴債務(wù)收入，財(cái)政處于脆弱的狀態(tài)。我國(guó)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率一直維持在20%以下，離國(guó)際公認(rèn)的45%的警戒線相距甚遠(yuǎn)，國(guó)債規(guī)模還有很大的拓展空間。但是，我國(guó)目前的國(guó)債余額增長(zhǎng)率已經(jīng)大大高于GDP的增長(zhǎng)率。按照這種國(guó)債發(fā)行規(guī)模的勢(shì)頭發(fā)展下去，再過(guò)幾十年國(guó)債負(fù)擔(dān)率會(huì)很高的。這表明我國(guó)要注意控制國(guó)債的發(fā)行規(guī)模。

(三)外債規(guī)模

1.測(cè)量外債規(guī)模的指標(biāo)

外債負(fù)債率是指年末外債余額與當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。目前，國(guó)際上比較公認(rèn)的負(fù)債率安全線為20%。

外債償債率是指本年度還本付息額與商品勞務(wù)出口收匯總額之比。償債率是一個(gè)臨界線，超過(guò)20—25%的償債率，是償債能力有問(wèn)題的信號(hào)，如果超過(guò)還債能力仍過(guò)度借入，就有可能到期不能償還或違約，影響借款國(guó)的國(guó)家信譽(yù)。

外債債務(wù)率是指年末債務(wù)余額占當(dāng)年出口收入與非貿(mào)易收入之和的比例。該指標(biāo)反映一國(guó)最大限度的舉債能力，比重應(yīng)越小越好，一般不應(yīng)超過(guò)100%。國(guó)際上通常認(rèn)為其警戒線為100%。當(dāng)債務(wù)率超過(guò)100%，說(shuō)明該國(guó)外債過(guò)大，外債負(fù)擔(dān)過(guò)重，外匯收人難以滿足償債需求。其中，償債率和債務(wù)率實(shí)際上反映的是本國(guó)實(shí)際的償債的可能性。

由已知數(shù)據(jù)可以清楚的得出從1985年到2014年，我國(guó)的負(fù)債率、償債率和債務(wù)率均在國(guó)際公認(rèn)的安全線之下。這也就說(shuō)明我國(guó)目前的外債規(guī)模暫時(shí)不會(huì)造成債務(wù)危機(jī)。

(四)結(jié)論

1.如果從赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響來(lái)看，赤字規(guī)模并不大；如果從財(cái)政狀況來(lái)看，赤字和債務(wù)規(guī)模卻不容忽視。

2.我國(guó)目前的公債規(guī)模(國(guó)債負(fù)擔(dān)率)并不大，主要是因?yàn)閭鶆?wù)累計(jì)年度不長(zhǎng)，但增長(zhǎng)比較快，應(yīng)當(dāng)引起重視。

3.目前的財(cái)政赤字規(guī)模并不可怕，需要關(guān)注的可能是財(cái)政狀況的惡化趨勢(shì)；而當(dāng)前是否要竭盡全力改善財(cái)政狀況，最終取決于決策者是更關(guān)心財(cái)政狀況，還是更關(guān)心經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。

三、有關(guān)國(guó)內(nèi)赤字的感想

(一)財(cái)政赤字政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

無(wú)論從赤字比率還是從國(guó)債負(fù)擔(dān)率來(lái)看，無(wú)論是從我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的需要還是從我國(guó)中央政府的經(jīng)濟(jì)職能來(lái)看，我國(guó)目前的赤字規(guī)模是比較適度的，不會(huì)引起經(jīng)濟(jì)混亂，反而從長(zhǎng)期來(lái)看還能加快工業(yè)化進(jìn)程。在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)政赤字政策是一種比較有效旳調(diào)控手段。尤其是此次金融危機(jī)以來(lái)至今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，居民需求和私人投資明顯下滑如果僅僅依賴市場(chǎng)機(jī)制恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡，將會(huì)付出極大的代價(jià)。此時(shí)適當(dāng)運(yùn)用財(cái)政赤字政策，利用國(guó)家力量集中資源補(bǔ)足經(jīng)濟(jì)缺口，將會(huì)有助于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。從實(shí)踐也可以看出，國(guó)家每年加大預(yù)算赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到極大的作用。

(二)我國(guó)未來(lái)幾年赤字比率提高的必要性

1.國(guó)內(nèi)和國(guó)際周期性因素交織疊加，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難仍可能持續(xù)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在本輪周期的底部徘徊，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到全球增長(zhǎng)逆流，外部環(huán)境變化沖擊我國(guó)出口，并影響到投資，造成部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)而拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2.主觀因素與客觀因素交織疊加，市場(chǎng)信心回升面臨較大困難。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷近40年快速增長(zhǎng)后，潛在增長(zhǎng)率下降。一些地方和國(guó)有企業(yè)還不能適應(yīng)新的發(fā)展理念，主動(dòng)作為不夠，相當(dāng)部分民間資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心不足，預(yù)期較為悲觀，觀望、等待情緒較重。

3.體制性因素與結(jié)構(gòu)性因素交織疊加，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足。我國(guó)國(guó)有企業(yè)、財(cái)稅金融、收人分配等制度不完善，內(nèi)需外需不平衡、投資消費(fèi)不協(xié)調(diào)、自主創(chuàng)新不對(duì)等，制約經(jīng)濟(jì)活力和潛力。財(cái)政政策是宏觀調(diào)控的重要工具，擴(kuò)大財(cái)政赤字是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力選擇。

(三)財(cái)政赤字政策應(yīng)適時(shí)淡出

短期內(nèi)財(cái)政赤字的注入，能夠補(bǔ)足經(jīng)濟(jì)缺口，但是隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，財(cái)政赤字的財(cái)政政策效果會(huì)逐漸減弱甚至?xí)?duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生阻礙作用。財(cái)政赤字是由于財(cái)政收支不平引起，財(cái)政赤字的存在本身就是對(duì)于財(cái)政狀況的一種壓力。財(cái)政赤字政策的淡出需要把握好恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，政府做出決策之前應(yīng)當(dāng)時(shí)時(shí)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)以及發(fā)展趨勢(shì)，一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到均衡水平，就應(yīng)當(dāng)?shù)鲐?cái)政赤字政策。對(duì)我國(guó)來(lái)講，淡出策略應(yīng)當(dāng)注意結(jié)構(gòu)安排，尤其是財(cái)政支出方面，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后政府投資和基本建設(shè)支出應(yīng)當(dāng)逐步減少，但是對(duì)于弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的財(cái)政支出以及轉(zhuǎn)移支付方面還應(yīng)適當(dāng)增加。

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徐子皓(1994-)，男，漢族，四川省宣漢縣，云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)，研究生；陳炳秀(1992-)，男，漢族，河南省信陽(yáng)市，云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院資產(chǎn)評(píng)估研究生。