保險+期貨 蛋價穩(wěn)定器

李曉哲+楊發(fā)鵬+徐升川+楊瑞

前不久，國內雞蛋市場價格持續(xù)低迷，部分地區(qū)降到了3.2元/公斤，但是這幾天，在山東青島平度市陳氏兄弟養(yǎng)殖基地的雞蛋倉庫里，卻是另一番景象。來自山西運城、山東德州、河北深州等地的雞蛋貿易商以6.8元/公斤的價格進行現(xiàn)場交割，庫存的20萬斤雞蛋賣出了“火箭蛋”的價格，這也是國內最大宗高價“期貨雞蛋”的交割。

期貨能對沖種植養(yǎng)殖價格風險的作用現(xiàn)在已經引起了平度市的重視，“保險+期貨”試點也納入國家中小城市綜合改革事項當中， 平度市通過開展“保險+期貨”試點，改變了原有的農產品價格風險轉移方式和國家對農產品補貼方式，利用保險和期貨市場承接和轉移農產品價格風險，最終將價格風險轉移分散到金融資本市場，化解了農戶的價格風險，保護了養(yǎng)殖戶積極性。

菜賤傷農、蛋賤傷農的難題或許有了一條破題之道。這段時間市場上的雞蛋價格持續(xù)低迷，很多蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)，養(yǎng)殖戶虧損嚴重。而在山東省青島平度市陳氏兄弟養(yǎng)殖基地，來自國內各地的雞蛋貿易商卻以每公斤6.8元的價格進行現(xiàn)場交割，在這里完成了目前國內最大宗高價“期貨雞蛋”的交割。這得益于平度市農產品“保險+期貨”試點，平度也是國內唯一一個通過政府給予農戶相應補貼推動該項試點工作的城市。

賣雞蛋別人賠他通過期貨賺300多萬元

“整個5月份，基地雞蛋期貨交易的總收入達到了300多萬元。如果不做期貨的話，這些雞蛋就要虧300多萬元，通過期貨對沖一反一正就是600多萬元?！逼蕉仁嘘愂闲值莛B(yǎng)殖基地總經理陳錫佐這段時間是高興的，在他的養(yǎng)殖基地，國內最大宗高價“期貨雞蛋”完成交割，來自山西運城、山東德州、河北深州等地的雞蛋貿易商以每公斤6.8元的價格進行現(xiàn)場交割，庫存的20萬斤雞蛋賣出了“火箭蛋”的價格，遠高于目前市場上一公斤三四元錢的價格。

而幫助陳錫佐他們降低風險的，正是平度市試點的農產品“保險+期貨”的模式。簡單來說，這種模式就是讓農戶跟保險公司簽約，以簽約時的期貨市場價作為保底價，低于這個價格，保險公司就要賠付，高于這個價格賣出的期貨雞蛋，盈利全部歸農戶所有。這是一個保底的農產品銷售模式，讓農民在生產時心里更有底，避免了蛋賤傷農的情況。

采訪中可以感受到，有了“保險+期貨”的助力，陳錫佐的養(yǎng)殖計劃絲毫沒有受到市場行情波動的影響。

自去年中央一號文件首次提出探索農產品“保險+期貨”試點工作后，平度市是國內唯一一個通過政府給予農戶相應補貼推動該項試點工作的城市。

陳錫佐的養(yǎng)殖場就是在去年拿到了國內首單由政府主導并給予補貼的政策性雞蛋價格保險。他算了一筆賬，去年他為300噸雞蛋入了保險，保費的60%由政府補貼，自己只出了40%，也就是28644元，投保當天約定雞蛋價格為每斤3.41元，在保險責任期間內，由于雞蛋期貨合約各交易日平均結算價為每斤3.40元，低于保險約定價格，保險公司向他賠付了5244元。別看保險賠付不多，要知道他的雞蛋一部分在當時以高于每公斤6.82元的市場行情價進行了銷售，已經實現(xiàn)了獲利；一部分則按照期貨套期保值交易在年前就以每公斤6.8元的價格賣出去了，實現(xiàn)了“保底”。

通過“保險+期貨”交易的方式，陳錫佐發(fā)現(xiàn)養(yǎng)殖基地真能規(guī)避市場行情漲落不定的風險，不僅可以“不賠”，如果能夠準確拿捏住雞蛋市場的行情走向，還能通過期貨交易“小賺”一筆?！案鶕?年的形勢判斷和分析，自己看空年后雞蛋的價格走勢，這次提前下單鎖定利潤。所以年后雞蛋價格下滑的時候，化解了雞蛋價格下跌帶來的風險，彌補了在現(xiàn)貨上出現(xiàn)的虧損，取得非常不錯的回報?！标愬a佐說，“今年，我爭取為700噸雞蛋上保險。”

從600只蛋雞到現(xiàn)在年銷售1億元

說起養(yǎng)殖蛋雞，陳錫佐是行業(yè)內的老手。1993年，在朋友的推薦下，陳錫佐家養(yǎng)了600只蛋雞，“當時就是不想再種地了，想跳出去?！睆拇酥笏麄兗揖透半u養(yǎng)殖結下了不解之緣。從那時開始，平度市陳氏兄弟養(yǎng)殖基地的蛋雞養(yǎng)殖產業(yè)起起伏伏，但總體趨勢越來越好，并且發(fā)展到現(xiàn)在每年有1億多元的銷售額。圍繞蛋雞產業(yè)，他們做起了配送，“我們做了一個雞蛋配送工程，以雞蛋為切入點，建立起幾年的老客戶群體，通過他們的信任再配送其他東西?！?/p>

而通過蛋雞產業(yè)做起來的還有金融板塊，也就是雞蛋期貨。陳錫佐說，他一直對新生事物比較感興趣，2005年就開始做期貨了，當時還很少有人知道期貨是什么?！澳菚r候就是對這個事比較好奇，看著有朋友做就跟著一起做?！碑敃r他做豆粕期貨，一上來就虧了很多錢，但慢慢地摸爬滾打也有了自己的一套經驗。2013年雞蛋期貨上市，這正切中了陳錫佐的老本行，于是他立即投入到這個領域中，在即墨的青島田瑞牧業(yè)申請了交割庫。

“做期貨的，對現(xiàn)貨市場不了解，賠的可能性就很大，它們是相互關聯(lián)的，但任何產品進入期貨領域后就有了金融屬性，因此還是有風險的?！标愬a佐說，自己有多年的蛋雞養(yǎng)殖和銷售經驗，也有做期貨的經驗，這是他為什么能“玩轉”期貨雞蛋的原因；這也是為什么平度市在推廣農產品“保險+金融”試點時會選擇雞蛋，并且會與他合作，他說這個試點要有個行業(yè)帶頭人。

平度已經累計承保雞蛋1000噸

據了解，2015年青島市蛋雞存欄量1337萬只，禽蛋產量18.28萬噸，其中平度市蛋雞存欄量約512萬只，禽蛋產量約8萬噸，按月均價計算產值約7億元人民幣，該市的蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模及蛋雞產蛋量均占到全青島市三分之一以上。該市規(guī)模以上養(yǎng)殖戶約350戶（3000只以上為規(guī)模），5000只以上養(yǎng)殖戶約229戶，1萬只以上養(yǎng)殖戶約94戶，5萬只以上養(yǎng)殖戶2戶，由此測算，規(guī)模以上養(yǎng)殖戶占該市蛋雞存量的三分之一左右?，F(xiàn)階段蛋雞養(yǎng)殖的特點是周期相對較短，雖然消費需求相對剛性，經濟運行環(huán)境和養(yǎng)殖風險容易造成頻繁波動的價格風險?？紤]到雞蛋期貨市場交易成熟、規(guī)模大，平度選擇了特色養(yǎng)殖雞蛋為試點品種，探索“保險+期貨”創(chuàng)新試點。endprint

這一模式改變了原有的農產品價格風險轉移方式和國家對農產品補貼方式，利用保險和期貨市場承接和轉移農產品價格風險，最終將價格風險轉移分散到波瀾壯闊的金融資本市場，徹底化解農戶的價格風險，保障養(yǎng)殖戶積極性，穩(wěn)定了價格和市場供給。目前期貨能對沖種植養(yǎng)殖價格風險的作用現(xiàn)在已經引起了平度市的重視，“保險+期貨”試點也納入國家中小城市綜合改革事項當中，按照全年承保2000噸，分批次進行、合理選擇試點區(qū)的計劃，目前已經累計承保雞蛋1000噸，保險賠付金額達到了53334元。

“我們通過示范帶動，希望讓更多的種養(yǎng)殖戶了解期貨、‘保險+期貨、期貨交割等知識，提高養(yǎng)殖戶利用金融工具防范價格波動風險的意識和水平。”平度市金融辦負責人孟范濤說。

農戶、保險和期貨公司多方共贏

這種模式的受益者并不僅僅是農戶，還有保險公司和期貨公司。

銀河期貨有限公司研發(fā)總監(jiān)隋曉光介紹，期貨是一個金融衍生品，但很難被農戶接受，因為農戶多以養(yǎng)殖為目的，對期貨很陌生，“保險+期貨”模式的推出使得農戶更加有保障，農戶也更容易接受保險的概念，因此更利于推廣。

雞蛋是國內第一個生鮮品種期貨，具有重要意義。以前蛋雞養(yǎng)殖戶靠天吃飯，他們可以買養(yǎng)殖險，在遇到災害時由保險公司賠付損失，因此養(yǎng)殖險其實是一種災害險，而 “保險+期貨”的模式其實是一個價格險，是以全國期貨市場價格為基準的，能有效地規(guī)避價格大跌給農戶帶來的損傷。因此這一模式在全國都是創(chuàng)新。隋曉光介紹，陳氏兄弟養(yǎng)殖基地在全國也是第一筆政策性的雞蛋期貨價格保險。

隋曉光向筆者介紹了這種模式是如何避免價跌傷農的。他說，生鮮農產品的價格受多方面影響，期貨雞蛋和現(xiàn)貨的價格是聯(lián)動的，因此可以進行一個對沖風險的低險操作。農戶掌握到現(xiàn)貨市場的價格貴了這一信息，可以把握時機提前賣出，鎖定利潤。比如今年年初雞蛋價格下降很猛烈，現(xiàn)貨下降也很猛烈，但做了期貨保險，價格一旦下跌就可以理賠，可以規(guī)避這個風險，可以得到補償。

而在“保險+期貨”的模式下，相當于農戶跟保險公司買了保險，并且政府掏了大部分保險費用；保險會再跟期貨公司對沖風險，購買其看跌期權，來對沖價格風險，實現(xiàn)自己的保底收益；期貨公司憑借自己的強大團隊來計算、操作，實現(xiàn)盈利。因此整體是個多贏局面。

“下一步我們希望這種模式在全市推廣，我們還跟濟寧等地的養(yǎng)殖戶聯(lián)系，希望這種模式能夠讓更多農戶接受。”隋曉光說。endprint