河北省金融發(fā)展對(duì)推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的作用研究

張 歡，王秀芳

（河北農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，河北 保定 071000）

河北省金融發(fā)展對(duì)推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的作用研究

張 歡，王秀芳

（河北農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，河北 保定 071000）

城鎮(zhèn)化建設(shè)離不開金融的有力支持。金融發(fā)展水平影響著人口城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化，通過選取人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率、金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率四項(xiàng)指標(biāo)，利用河北省2003-2015年有關(guān)金融發(fā)展水平和城鎮(zhèn)化率的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，構(gòu)建協(xié)整模型，研究金融發(fā)展規(guī)模、發(fā)展效率對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響作用。模型結(jié)果表明，2003-2015年，河北省金融規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)城鎮(zhèn)化進(jìn)程產(chǎn)生了推動(dòng)作用，但由于河北省金融發(fā)展效率還處在一個(gè)較低水平，低水平下的金融發(fā)展效率對(duì)城鎮(zhèn)化進(jìn)程產(chǎn)生了阻礙作用。因此，城鎮(zhèn)化建設(shè)中，面對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移等領(lǐng)域?qū)Y金的強(qiáng)大需求，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極給予資金支持，通過擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展規(guī)模，改善金融機(jī)構(gòu)的效率水平來加快城鎮(zhèn)化發(fā)展。

新型城鎮(zhèn)化；金融發(fā)展；協(xié)整檢驗(yàn)

一、引言

城鎮(zhèn)化是社會(huì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，城鎮(zhèn)化水平代表著一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平。城鎮(zhèn)化建設(shè)需要大量的資金支持，包括財(cái)政資金、金融資本及其他社會(huì)資本。實(shí)踐表明，發(fā)達(dá)國(guó)家高效率的金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)起著極大的促進(jìn)作用。關(guān)于我國(guó)金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化建設(shè)關(guān)系的研究成果很多，大多數(shù)成果都反映了二者之間的正相關(guān)關(guān)系。吳彩榮（2016）運(yùn)用VAR模型研究了廣東省2003-2015年金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的關(guān)系，得出廣東省金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率對(duì)當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)化發(fā)展水平呈正向促進(jìn)作用的結(jié)論。近年來，河北省金融規(guī)模不斷擴(kuò)大，效率逐步提高，但城鎮(zhèn)化水平卻相對(duì)較低。據(jù)2016年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，2015年河北省人口城鎮(zhèn)化率為51.33%，而全國(guó)平均水平為56.1%。那么，河北省金融發(fā)展是否對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)產(chǎn)生了推動(dòng)作用，是否存在著因金融服務(wù)水平不高而導(dǎo)致城鎮(zhèn)化進(jìn)程緩慢的問題。厘清這些問題，有助于從金融角度出發(fā)制定推動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展的政策措施。特別是2016年6月，河北省住建廳會(huì)同有關(guān)部門制定了《河北省人民政府關(guān)于深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的實(shí)施意見》，指出政府要深化和促進(jìn)金融資本及其他社會(huì)資本的融合，加強(qiáng)對(duì)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的支持。據(jù)此運(yùn)用協(xié)整分析方法，研究河北省金融發(fā)展水平與城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)系，為制定推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)的財(cái)政金融政策提供依據(jù)。

二、金融發(fā)展與新型城鎮(zhèn)化相關(guān)性的實(shí)證分析

（一）指標(biāo)選取

通過收集城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展水平相關(guān)文獻(xiàn)，選取大多數(shù)學(xué)者認(rèn)同的指標(biāo)作為構(gòu)建模型的變量。選取人口城鎮(zhèn)化率和經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率兩項(xiàng)指標(biāo)衡量城鎮(zhèn)化水平。（1）人口城鎮(zhèn)化率（UR）：河北省城鎮(zhèn)人口的數(shù)量在總?cè)丝谥兴嫉谋壤?，即城?zhèn)人口/總?cè)丝?。?）經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率（ER）：河北省第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比，即（第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值+第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值）/第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值。

衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)選取金融規(guī)模指數(shù)和金融效率指數(shù)兩個(gè)指標(biāo)。（1）金融規(guī)模指數(shù)（FD）：河北省金融機(jī)構(gòu)貸款余額在地區(qū)生產(chǎn)總值中所占的比例，即金融機(jī)構(gòu)貸款余額/地區(qū)生產(chǎn)總值，反映河北省金融發(fā)展規(guī)模水平。（2）金融效率指數(shù)（LD）：河北省金融機(jī)構(gòu)貸款總量在存款總量中所占的比例，即貸款總額/存款總額，反映河北省金融發(fā)展效率水平。

河北省2003-2015年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)來源于《河北省統(tǒng)計(jì)年鑒》，利用Eviews8.0構(gòu)建協(xié)整模型。由于模型的需要，對(duì)各項(xiàng)原始指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行自然對(duì)數(shù)處理，以保證各項(xiàng)變量的平穩(wěn)性。

（二）計(jì)量模型和數(shù)據(jù)

為了研究金融發(fā)展水平對(duì)人口城鎮(zhèn)化率和經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率的影響，建立以下回歸方程：

式（1）和式（2）為兩個(gè)回歸方程，式（1）中人口城鎮(zhèn)化率作為因變量，金融規(guī)模指數(shù)和金融效率指數(shù)為自變量，通過回歸方程，可以得出金融業(yè)的發(fā)展水平對(duì)人口城鎮(zhèn)化率的影響；式（2）中經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率為因變量，金融規(guī)模指數(shù)和金融效率指數(shù)為自變量，通過回歸方程，可以得出金融業(yè)的發(fā)展水平對(duì)經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率的影響。各項(xiàng)指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)見表1。

表1 各指標(biāo)項(xiàng)原始數(shù)據(jù)

（三）模型檢驗(yàn)及結(jié)果解釋

1．單位根檢驗(yàn)

為了確?；貧w關(guān)系的真實(shí)性和協(xié)整回歸的準(zhǔn)確性，需要剔除“偽回歸”的存在。首先運(yùn)用ADF檢驗(yàn)對(duì)獲取自然對(duì)數(shù)的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，平穩(wěn)性結(jié)果見表2。結(jié)果顯示，各變量序列LNUR、LNER、LNFD、LNLD 均未通過 ADF 檢驗(yàn)，但經(jīng)過一階差分之后，序列DLNUR、DLNER、DLNFD、DLNLD是平穩(wěn)的，且均在2%的顯著水平下平穩(wěn)。因此，指標(biāo)間實(shí)現(xiàn)一階協(xié)整，偽回歸現(xiàn)象消除，可以進(jìn)行協(xié)整分析。

2．協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)及回歸方程的建立

運(yùn)用Johansen檢驗(yàn)法分別對(duì)模型（1）和（2）中變量的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，得出兩個(gè)模型所包含變量的跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)和最大特征根檢驗(yàn)結(jié)果，分別見表 3、表 4、表 5、表 6。

以上檢驗(yàn)結(jié)果說明，通過不加約束的跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)和最大特征根檢驗(yàn)，都顯示模型（1）和模型（2）中各變量間存在協(xié)整關(guān)系，因此利用最小二乘法得出的回歸結(jié)果如圖1、圖2所示。

模型（1）的回歸結(jié)果中，R2的值接近于1，F(xiàn)值說明總體顯著，同時(shí)t檢驗(yàn)也是顯著的，根據(jù)AIC信息最小準(zhǔn)則，AIC的值較小，說明模型擬合優(yōu)良性良好，基本不存在序列相關(guān)性。通過最小二乘法建立模型（1）的回歸方程為：

模型（2）的回歸結(jié)果中，R2的值接近于1，F(xiàn)值說明總體顯著，同時(shí)t檢驗(yàn)也是顯著的，根據(jù)AIC信息最小準(zhǔn)則，AIC的值較小，說明模型擬合優(yōu)良性良好，同時(shí)DW值接近于2，說明基本不存在序列相關(guān)性。通過最小二乘法建立模型（2）的回歸方程為：

從兩個(gè)回歸方程可以看出，金融發(fā)展規(guī)模與人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率分別呈正相關(guān)關(guān)系，可以推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程，但金融發(fā)展效率與人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率分別呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，阻礙了城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

表2 各變量數(shù)據(jù)的ADF檢驗(yàn)結(jié)果

表3 模型（1）的跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果

表4 模型（1）的最大特征根值檢驗(yàn)結(jié)果

表5 模型（2）的跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果

表6 模型（2）的最大特征根值檢驗(yàn)結(jié)果

圖1 模型（1）協(xié)整關(guān)系回歸結(jié)果

圖2 模型（2）協(xié)整關(guān)系回歸結(jié)果

3．對(duì)殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)

運(yùn)用ADF檢驗(yàn)，對(duì)兩個(gè)回歸模型的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，再次確定各變量間協(xié)整關(guān)系的穩(wěn)定性，檢驗(yàn)結(jié)果見表7，E1和E2分別為模型（1）和模型（2）的殘差值，通過和麥金農(nóng)提供的臨界值表進(jìn)行比較，殘差平穩(wěn)性檢驗(yàn)得出的ADF值小于“麥金農(nóng)”臨界值，因此方程（1）和（2）的殘差平穩(wěn)性通過檢驗(yàn)，金融發(fā)展水平和人口城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

表7 殘差平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

4．建立誤差修正模型

通過建立誤差修正模型來判斷各變量間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，以及所建立的回歸模型是否具有預(yù)測(cè)性意義。關(guān)于模型（1）和（2）的誤差修正方程分別是：

其中 E11和 E21分別為模型（1）和（2）中殘差resid 的滯后一項(xiàng)，即 resid（-1）。

模型中誤差修正項(xiàng)對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量值比較高，該誤差修正項(xiàng)的參數(shù)比較顯著，同時(shí)誤差修正方程中誤差修正項(xiàng)所對(duì)應(yīng)的系數(shù)為負(fù)，說明建立的誤差修正模型成立，模型中的各變量存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，滿足反向修正機(jī)制的要求。

三、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

通過所建立的回歸方程得出2003-2015年，金融發(fā)展規(guī)模和人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率分別呈正相關(guān)關(guān)系，因此金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大發(fā)展規(guī)?？梢詫?duì)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程產(chǎn)生推動(dòng)作用。但是，由于河北省金融發(fā)展效率水平還比較落后，2003-2015年金融發(fā)展效率與人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率分別呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明河北省金融發(fā)展效率的低水平對(duì)城鎮(zhèn)化進(jìn)程產(chǎn)生阻礙作用。綜上，金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程息息相關(guān)，擴(kuò)大金融業(yè)規(guī)?？梢蕴岣呷丝诔擎?zhèn)化率和經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化率，但由于人口中的儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為貸款的能力弱和金融機(jī)構(gòu)不完善等原因，造成金融發(fā)展效率偏低，阻礙了城鎮(zhèn)化發(fā)展。

（二）對(duì)策建議

1．?dāng)U大金融業(yè)發(fā)展規(guī)模，加強(qiáng)金融業(yè)支持力度

河北省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)和從業(yè)人員數(shù)量較其他發(fā)達(dá)省份還存在著很大差距。因此，需要擴(kuò)大金融業(yè)規(guī)模，確保金融業(yè)的持續(xù)發(fā)展。首先，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，政府應(yīng)提供財(cái)政政策支持，如財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠，以激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在縣域、村域建立金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)領(lǐng)域，滿足來自不同需求主體的金融需求。其次，通過增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)自身實(shí)力和優(yōu)勢(shì)，改善金融機(jī)構(gòu)的工作氛圍和薪資水平，提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)吸引專業(yè)人員、通過人員力量擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展規(guī)模。最后，對(duì)一些基層的微型金融機(jī)構(gòu)和民間機(jī)構(gòu)給予肯定和支持，鼓勵(lì)其為中小微企業(yè)以及分散的創(chuàng)業(yè)個(gè)體提供資金支持和服務(wù)，壯大金融機(jī)構(gòu)力量，豐富金融資本來源，形成商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)共同為城鎮(zhèn)化建設(shè)服務(wù)的金融體系。

2.鼓勵(lì)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)的效率水平

金融發(fā)展的低效率主要原因是國(guó)有商業(yè)銀行具有一定的壟斷性質(zhì)，基層國(guó)有商業(yè)銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新上多受限制，審批層級(jí)多，時(shí)間長(zhǎng)。應(yīng)逐步減輕現(xiàn)有國(guó)有銀行的壟斷成分和范圍，促進(jìn)金融業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)合作和資源的有效配置。在金融服務(wù)方面，應(yīng)拓寬金融發(fā)展支持城鎮(zhèn)化建設(shè)的服務(wù)范圍，金融資本應(yīng)涉獵城鎮(zhèn)化建設(shè)的各個(gè)需求項(xiàng)目，除了服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還應(yīng)服務(wù)于城鎮(zhèn)化建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、美麗鄉(xiāng)村的建設(shè)、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展、分散的個(gè)體創(chuàng)業(yè)者以及具有消費(fèi)性需求的個(gè)體，以緩解農(nóng)村信用社在城鎮(zhèn)建設(shè)和農(nóng)業(yè)發(fā)展方面的壓力；在金融產(chǎn)品方面，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提高工作人員水平和素質(zhì)，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品，借助金融衍生品實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的多樣化，在城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、創(chuàng)業(yè)、就業(yè)等各個(gè)環(huán)節(jié)尋求切合點(diǎn)，設(shè)計(jì)有針對(duì)性的金融產(chǎn)品，例如借助PPP模式將城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目證券化，將城鎮(zhèn)化建設(shè)貸款等特色產(chǎn)品與債務(wù)工具融資、股權(quán)融資等有效結(jié)合。

3.多方聯(lián)動(dòng)構(gòu)建多層次融資體系

建立有效的融資體系需要政府部門、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的多方聯(lián)動(dòng)。政府方面，加強(qiáng)財(cái)政資金投入，出臺(tái)相關(guān)優(yōu)惠政策吸引各方資金投入，積極發(fā)揮財(cái)政資金對(duì)金融及其他社會(huì)資本的撬動(dòng)作用，借助政策性投融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)或設(shè)立擔(dān)?；馂槠髽I(yè)提供擔(dān)保服務(wù)，吸引社會(huì)投資和信貸資金投入，實(shí)現(xiàn)資金的打捆整合；企業(yè)方面，加強(qiáng)自身信用建設(shè)，合理運(yùn)用各項(xiàng)城鎮(zhèn)化建設(shè)資金，確保各項(xiàng)資金支持與城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目相銜接，加強(qiáng)和政府部門的合作，為城鎮(zhèn)化建設(shè)貢獻(xiàn)力量；金融機(jī)構(gòu)方面，應(yīng)積極配合政府相關(guān)部門做好資金籌措計(jì)劃，靈活運(yùn)用利率，適當(dāng)降低中小企業(yè)貸款的門檻，吸引中小企業(yè)向城鎮(zhèn)發(fā)展，積極支持中小企業(yè)有潛力的發(fā)展項(xiàng)目，并對(duì)有信貸需求的企業(yè)給予資金支持。

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Study on the Effect of Financial Development on the Cconstruction of Urbanization in Hebei Province

ZHANG Huan，WANG Xiu-fang(College of Economics and Trade, Agricultural University ofHebei, Hebei Baoding 071000, China)

Urbanization can not be separated from financial support.The level of financial development affects the population of urbanization and economic urbanization.By selecting the four indicators of population urbanization rate,economic urbanization rate,financial development scale and financial development efficiency,the author uses the time series data of Hebei Province from 2003 to 2015 on the level of financial development and the rate of towns,the cointegration model is constructed,the influence of the financial development scale and the development efficiency on the urbanization construction are studied.The results show that the expansion of financial scale in Hebei Province has promoted the process of urbanization between 2003 and 2015.However,due to the low level of financial development efficiency in Hebei Province,low level of the financial development efficiency in the process of urbanization had a hindrance.Therefore,in the process of urbanization,financial institutions should give financial support in the face of the strong demand for funds in the areas of industrial development,infrastructure construction and rural labor transfer.The financial institutions should expand the scale of and improve the efficiency of financial institutions to accelerate the development of urbanization.

New urbanization;financial development;cointegration test

F832.7；F291.1

A

1673-2022（2017）03-0052-05

2017－03－24

河北省科技廳2017年軟科學(xué)研究項(xiàng)目“推動(dòng)河北省科技金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)研究”（17457674D）；河北省教育廳2017年重點(diǎn)項(xiàng)目“推動(dòng)河北省農(nóng)業(yè)科技金融中介服務(wù)平臺(tái)建設(shè)研究”（SD171049）；保定市社科聯(lián)2016年項(xiàng)目“保定市環(huán)首都農(nóng)業(yè)科技示范帶保定區(qū)域農(nóng)業(yè)科技園區(qū)金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)”（2016108）；2016年河北省科技計(jì)劃項(xiàng)目“河北省農(nóng)業(yè)科技金融深度融合問題研究”（16457509D）

張歡（1990-），女，河北滄州人，碩士研究生，研究方向?yàn)榻鹑趯W(xué)。

王秀芳（1964-），女，河北河間人，教授，博士，碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)榻鹑诶碚撆c政策。