農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的風(fēng)險及其管理

郭俊黛 西南財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的風(fēng)險及其管理

郭俊黛 西南財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院

一、引言

為保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的順利開展和保險保障范圍的擴(kuò)大，中央自2007年起針對農(nóng)業(yè)保險提供保費(fèi)補(bǔ)貼，鼓勵部分省市積極開展相關(guān)試點。由于政府大力推行政策性農(nóng)業(yè)保險，我國在相關(guān)方面獲得了快速發(fā)展。2010—2015年，我國農(nóng)險總計向1.2億農(nóng)戶提供保障，其間保險賠償金額高達(dá)914億元。同時，農(nóng)產(chǎn)品價格保險試點擴(kuò)展到26個省份，承保農(nóng)作物增加到18種?，F(xiàn)行政策性農(nóng)業(yè)保險制度主要保障自然災(zāi)害導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)減產(chǎn)，而忽略了農(nóng)業(yè)發(fā)展的市場風(fēng)險或價格風(fēng)險?？刂妻r(nóng)產(chǎn)品價格波動帶來的影響成為了重點攻克對象，由此產(chǎn)生了創(chuàng)新性農(nóng)險產(chǎn)品——農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險。2013年農(nóng)業(yè)保險條例實施后，保監(jiān)會發(fā)文表示鼓勵開發(fā)價格指數(shù)保險等新型保險產(chǎn)品。2016年中央一號文件也明確指出，要積極開展重要農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價格保險試點。

二、國內(nèi)外研究綜述

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險風(fēng)險的出現(xiàn)削弱了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險信息不對稱的狀況。謝玉梅（2014）運(yùn)用Miranda模型研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶個體產(chǎn)量波動與所在區(qū)域產(chǎn)量波動存在高度正相關(guān)性，從而得出了指數(shù)保險能夠有效管理農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險的結(jié)論。呂開宇（2014）指出我國農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險面臨指數(shù)選取困難、基差風(fēng)險大、市場認(rèn)知度低等挑戰(zhàn)，同時存在保險種類單一、過度依賴財政補(bǔ)貼、銷售渠道狹窄的風(fēng)險。季嬋燕（2015）對生豬價格指數(shù)保險杭州試點的推行情況研究分析發(fā)現(xiàn)，生豬價格指數(shù)保險面臨生豬養(yǎng)殖業(yè)的基本風(fēng)險，這將嚴(yán)重制約保險公司的進(jìn)入意愿，對此文章建議充分發(fā)揮市場風(fēng)險補(bǔ)償功能，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級；風(fēng)險共擔(dān)，控制理賠周期等。

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的風(fēng)險管理由此也成了重中之重。王克（2014）從理論上對該險種的可行性進(jìn)行了研究分析，并提出六種可能的風(fēng)險分散途徑。結(jié)合發(fā)達(dá)國家的相關(guān)經(jīng)驗，得出“開展該保險要特別關(guān)注其可能的巨災(zāi)賠付風(fēng)險；同質(zhì)性強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品或許不太適合價格指數(shù)保險”等結(jié)論。張峭（2015）提出通過建立政府保費(fèi)補(bǔ)貼和巨災(zāi)風(fēng)險分散制度、科學(xué)設(shè)計保險產(chǎn)品等制度技術(shù)創(chuàng)新，能夠使傳統(tǒng)不可保的生豬價格風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)榭杀ｏL(fēng)險。Agricultural Insurance Schemes（2006）第四章介紹了美國、加拿大等國家的農(nóng)業(yè)保險發(fā)展?fàn)顩r，包括農(nóng)作物收入保險（area index revenue insurance）、牲畜價格保險（livestock prices insurance）或牲畜毛收益保險（livestock gross margin insurance）、整個農(nóng)場收入保險（whole-farm income insurance）等等。美國典型的農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險是牲畜的價格指數(shù)保險與毛收益保險；加拿大采用差額賠付，并將其生豬市場與美國掛鉤。BABCOCK B A（2004）結(jié)合期權(quán)期貨市場分析了牲畜保險中的牲畜價格保險（LRP）與毛收益保險（LGM），認(rèn)為它們減少了畜牧業(yè)生產(chǎn)者為降低風(fēng)險負(fù)擔(dān)的交易成本。

隨著農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險試點的推廣，國內(nèi)試點暴露了不少問題，如保費(fèi)較高、私人保險公司進(jìn)入意愿低、農(nóng)戶不了解、缺乏巨災(zāi)應(yīng)對機(jī)制等。由于試點情況不佳，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險風(fēng)險及其管理的國內(nèi)成功經(jīng)驗不足。筆者希望通過借鑒國際發(fā)展經(jīng)驗并結(jié)合國內(nèi)試點暴露的問題，探索該險種的風(fēng)險及其管理方法。

三、農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險概述

（一）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的內(nèi)涵及特點

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險突破了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險的局限，其透明化、標(biāo)準(zhǔn)化的特點減少了市場上的逆選擇與道德風(fēng)險問題，同時也利于農(nóng)戶理解、接受與購買。這對農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險在國內(nèi)的推廣起到了極大的促進(jìn)作用。王克（2015）認(rèn)為，“農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險是對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者因市場價格大幅波動、農(nóng)產(chǎn)品價格低于目標(biāo)價格或價格指數(shù)造成的損失給予經(jīng)濟(jì)賠償?shù)囊环N制度安排”。馬改艷（2015）提出，“價格指數(shù)保險是當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價格低于既定價格指數(shù)時，對投保人給予賠償?shù)霓r(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品”。楊維（2015）界定農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險為“主要基于農(nóng)產(chǎn)品的期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格，以農(nóng)產(chǎn)品價格為標(biāo)的、價格指數(shù)為賠付依據(jù)的一種農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品”。根據(jù)以上觀點，筆者將農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險初步定義為：以保險雙方訂立合同時確定的價格指數(shù)為觸發(fā)水平，當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品市場價格低于觸發(fā)水平時，保險人按照合同約定對被保險人的經(jīng)濟(jì)損失承擔(dān)賠償責(zé)任的商業(yè)行為。換言之，該險種是一種以價格指數(shù)為賠付依據(jù)，對市場風(fēng)險進(jìn)行承保的保險產(chǎn)品。

結(jié)合國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，本文認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險相比傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險具有以下優(yōu)勢：第一，賠償依賴于第三方發(fā)布的客觀透明的指數(shù)，有助于減少信息不對稱問題；第二，賠付條件簡單，方便農(nóng)戶理解與接受；第三，指數(shù)賠付容易調(diào)整指標(biāo)來降低基差風(fēng)險 (basic risk)，即當(dāng)理論損失值高于實際損失值，被保險人獲得超額賠付，反之相反；第四，無需對實際損失逐一查勘核損，節(jié)省經(jīng)營成本；第五，受眾廣泛，不限于農(nóng)業(yè)工作者、相關(guān)經(jīng)營商戶，有助于擴(kuò)大其保障范圍；第六，有利于開展分層風(fēng)險管理，包括方式分層和程度分層，風(fēng)險管理方式的分層即不同程度的風(fēng)險對應(yīng)不同的風(fēng)險管理手段，綜合利用儲蓄、借貸、商業(yè)保險、政府巨災(zāi)保險等手段，風(fēng)險管理程度的分層即針對損失的級別設(shè)定分階段的賠付額，譬如分保險公司、政府、個人的分層風(fēng)險管理；第七，指數(shù)保險合約標(biāo)準(zhǔn)透明的特點有助于其在金融衍生品市場上進(jìn)行交易，從長遠(yuǎn)來看，可以將系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)移范圍擴(kuò)大到全球。

（二）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的風(fēng)險

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險在國內(nèi)的業(yè)務(wù)開展也處于起步階段，其面臨一些基礎(chǔ)性挑戰(zhàn)。譬如，巨災(zāi)風(fēng)險；如何防范資本炒作與投機(jī)風(fēng)險；該險種的指數(shù)選取來源是否真實反映農(nóng)產(chǎn)品市場情況；如果主體雙方都沒有利益驅(qū)動的情況下，是否需要政府介入進(jìn)行政策性干預(yù)等。

1.巨災(zāi)風(fēng)險

隨著資本市場的不斷發(fā)展，我國農(nóng)產(chǎn)品市場已逐漸完成了一體化，在不同區(qū)域的相同農(nóng)產(chǎn)品的價格變動情況往往也相仿，體現(xiàn)出了其顯著的系統(tǒng)性特征。這并不能達(dá)到商業(yè)保險公司對風(fēng)險的承保要求——風(fēng)險獨(dú)立性。因此該險種的保險事故一旦發(fā)生，就可能涉及較大面積的巨額賠付。農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險潛在的巨災(zāi)風(fēng)險使得商業(yè)保險公司望而卻步，巨大的賠付風(fēng)險制約了商業(yè)保險公司發(fā)展拓寬其業(yè)務(wù)渠道的意愿。

2.資本炒作與投機(jī)風(fēng)險

隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性也不斷增強(qiáng)，期貨市場的快速發(fā)展加劇了投機(jī)風(fēng)險。投機(jī)者利用期貨市場的杠桿效應(yīng)，人為擴(kuò)大市場對農(nóng)產(chǎn)品的需求，從而引致農(nóng)產(chǎn)品價格上揚(yáng)。若將農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到整個中國，龐大的指數(shù)合約市場將引來國際資本的炒作。這些風(fēng)險都將嚴(yán)重制約國內(nèi)該險種的業(yè)務(wù)發(fā)展，因此怎樣控制國際資本炒作與投機(jī)風(fēng)險也將是一大挑戰(zhàn)。

3.指數(shù)化標(biāo)準(zhǔn)選取風(fēng)險

盡管農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險已經(jīng)在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)農(nóng)險的弊病，但只有在指數(shù)準(zhǔn)確反映農(nóng)產(chǎn)品價格整體趨勢、真正代表農(nóng)業(yè)相關(guān)利益的情況下，才能有效增加社會福利水平，發(fā)揮其推動農(nóng)業(yè)市場進(jìn)步、體現(xiàn)社會公平的作用。但總的來說，指數(shù)化標(biāo)準(zhǔn)通常難以和農(nóng)產(chǎn)品利益表達(dá)達(dá)成完全一致。因此，該險種的成功發(fā)展存在亟待解決的問題，即如何選取指數(shù)化標(biāo)準(zhǔn)使賠付與損失保持高度一致。

4.市場失靈風(fēng)險

由于農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的高風(fēng)險性，導(dǎo)致農(nóng)戶無法承擔(dān)高昂的保費(fèi)、私人保險公司不愿意進(jìn)入該險種市場等問題。新興保險產(chǎn)品的指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)選取可能更多地依靠人為測算，不滿足與市場的高度一致性。此時市場可能失靈，無法實現(xiàn)資源的有效配置，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險有效需求不足，保障水平低下，制約農(nóng)產(chǎn)品市場的發(fā)展。

（三）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的風(fēng)險管理

針對上面提到的農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的風(fēng)險，并參考國際上關(guān)于該險種的風(fēng)險管理方法，接下來本文將站在理論分析的角度，針對以上四個方面提出對應(yīng)的風(fēng)險管理方法。

1.技術(shù)控制巨災(zāi)風(fēng)險

由于農(nóng)產(chǎn)品市場上存在系統(tǒng)性風(fēng)險，因此在大范圍內(nèi)推廣農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險時，需要根據(jù)不同地區(qū)、不同農(nóng)產(chǎn)品的特點，并結(jié)合風(fēng)險管理方法慎重考慮。第一，同時承保不同農(nóng)產(chǎn)品，在標(biāo)的間分散風(fēng)險。由于不同農(nóng)產(chǎn)品的價格變化并不完全相關(guān)，因此該辦法具有可行性。同時也可以根據(jù)不同農(nóng)產(chǎn)品價格波動程度的不同來進(jìn)行組合，從而進(jìn)行風(fēng)險分散。第二，擴(kuò)大承?；鶖?shù)，從空間和時間上合理分散風(fēng)險。從空間上通過區(qū)域賠付風(fēng)險的不同進(jìn)行風(fēng)險分散，從時間上看可以通過賠付時間的不同將每次事故賠付壓力減小。第三，設(shè)置保障水平梯度。由于保障程度不同，對任何一次風(fēng)險事故來說，不會發(fā)生全面賠付，且賠付的金額也不盡相同。第四，通過設(shè)定較低保額來控制賠付上限。哪怕需要大范圍賠付的巨災(zāi)事件發(fā)生，保險公司也可以將賠償總額控制在可承受范圍以內(nèi)。第五，購買再保險，將風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給再保公司。再保險體系既能在時間上分散風(fēng)險，還能穩(wěn)定直保公司的承保收入。同時，再保險不僅能轉(zhuǎn)移直保公司經(jīng)營風(fēng)險、擴(kuò)大其承保能力，還能推動農(nóng)業(yè)保險走向可持續(xù)發(fā)展。第六，利用期貨期權(quán)市場對沖風(fēng)險。標(biāo)準(zhǔn)化的指數(shù)合約在二級市場上具有流通能力，可以借此將其與期貨期權(quán)市場掛鉤，從而將農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險分散到更為廣闊的資本市場上。

2.防范資本炒作與投機(jī)風(fēng)險

指數(shù)保險合約具有標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的特點，使得指數(shù)保險合約在二級市場上的流動成為可能。但由于農(nóng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)性，標(biāo)準(zhǔn)化合約也有可能加劇國內(nèi)外資本炒作與投機(jī)風(fēng)險。一方面，應(yīng)設(shè)置國際指數(shù)保險合約買賣壁壘，提高國際買賣門檻，限制國際資本的流入；另一方面，深化改革農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險合約的二級流通市場，制定規(guī)則制約該險種的炒作與投機(jī)。

?表1 農(nóng)業(yè)部“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)”——月度指數(shù)

?圖1 農(nóng)產(chǎn)品、菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)月度走勢圖

3.科學(xué)編制指數(shù)

指數(shù)選取是否合理，取決于指數(shù)能否涵蓋影響整個地區(qū)農(nóng)作物價格的重要因素。涵蓋范圍越廣，指數(shù)估測值與實際損失之間聯(lián)系緊密程度就越高。因此指數(shù)化標(biāo)準(zhǔn)的選取應(yīng)建立在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)之上，結(jié)合相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品近幾年的價格數(shù)據(jù)，并剝離特殊事件對其價格的影響，應(yīng)用統(tǒng)計得到剔除特殊影響后的正常指數(shù)。具體步驟如下：第一，確定指數(shù)內(nèi)容；第二，選取采價點；第三，選取樣本品種；第四，確定權(quán)重；第五，剝離意外影響；第六，指數(shù)編制。

近年來，我國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場逐漸形成體系，在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)乃至國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越大的作用。本文以農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價格來近似代替農(nóng)產(chǎn)品市場價格。對農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)的月度及日度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，我們可以得到表1、表2，圖1、圖2。

由于指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)很難囊括整個農(nóng)產(chǎn)品市場的具體情況，同時由以上月度數(shù)據(jù)（表1、圖1）和日度數(shù)據(jù)（表2、圖2）不難看出，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)與“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)不僅在日度數(shù)據(jù)中走勢一致，月度數(shù)據(jù)也走勢一致。經(jīng)查證，二者不僅在短期數(shù)據(jù)中走勢一致，在長期數(shù)據(jù)中也不例外。筆者認(rèn)為，雖然此處以農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格來近似替代農(nóng)產(chǎn)品市場價格，但并沒有對得到以上結(jié)論有決定性的反駁依據(jù)。因此，本文建議選取有代表性的“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格來反映農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)。

4.市場失靈時政府介入政策性干預(yù)

由于農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險面臨承保風(fēng)險高以及開辦成本高的問題，商業(yè)保險公司進(jìn)入意愿低下，政府應(yīng)采取措施刺激有效需求。其次，中國保險市場上特有的缺乏信任問題，需要借助政府力量幫忙改善。此外，該險種的推廣實施也需要政府監(jiān)督。

第一，政府應(yīng)頒布實施相關(guān)政策，促進(jìn)該險種的推廣。由于價格的系統(tǒng)性風(fēng)險，為預(yù)防大面積賠付或大額賠付的發(fā)生，保費(fèi)水平可能偏高，政府應(yīng)實施補(bǔ)貼政策來刺激有效需求。筆者認(rèn)為該險種的政策性補(bǔ)貼應(yīng)分地區(qū)或其他具體情況而設(shè)定不同的補(bǔ)貼等級。同時在大面積及巨額賠付發(fā)生時，政府應(yīng)介入提供財政支持。

?表2 農(nóng)業(yè)部“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)”——日度指數(shù)

?圖2 農(nóng)產(chǎn)品、菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)日度走勢圖

第二，農(nóng)戶對保險的認(rèn)知需要政府幫助改善。我國保險市場的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐美國家，民眾對保險的認(rèn)知也存在誤區(qū)，政府應(yīng)介入干預(yù)。例如，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)保險基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)點建設(shè)，保障服務(wù)水平；通過農(nóng)業(yè)保險與信貸產(chǎn)品的捆綁銷售，既能降低交易成本也能拓寬營銷渠道；或者由農(nóng)業(yè)合作組織銷售，不僅能解決高昂的營銷成本，又能使社員通過農(nóng)業(yè)合作組織獲得政府補(bǔ)貼。

第三，政府應(yīng)制定相關(guān)規(guī)則并加強(qiáng)監(jiān)督檢查。首先，政府應(yīng)對保險公司設(shè)立的相關(guān)專用賬戶進(jìn)行定期審查；其次，針對國際資本炒作與投機(jī)風(fēng)險，政府應(yīng)制定對內(nèi)與對外的資本流入規(guī)則與資本操作限制；最后，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)的監(jiān)測和發(fā)布工作應(yīng)在政府的督查下進(jìn)行。

（一）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險國際經(jīng)驗

全球有不少國家的農(nóng)業(yè)保險保障范圍內(nèi)包括了農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險，如美國、加拿大等國家。他們通過價格指數(shù)保險等險種來完成對農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險的管控。

美國的農(nóng)業(yè)保險保障計劃將大部分農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險納入其中，關(guān)于畜牧業(yè)的價格風(fēng)險保障保險更是典型代表。畜牧業(yè)內(nèi)對價格風(fēng)險承保的有價格風(fēng)險保障計劃（LRP，Livestock Risk Protection）和毛收益保險（LGM，Livestock Gross Margin）兩種，目前保障對象有生豬、肉牛和奶牛。LGM針對毛收益的損失進(jìn)行賠償，實際上同時保障了畜產(chǎn)品的養(yǎng)殖成本與銷售收入；LPR則保障牲畜價格下降帶來的損失，不保飼養(yǎng)成本。類似的，關(guān)于生豬價格保險，不少發(fā)達(dá)國家采用其在期貨市場上的遠(yuǎn)期合約價格來設(shè)定其觸發(fā)價格。

加拿大的生豬價格指數(shù)保險主要針對價格突降風(fēng)險為各階段的生豬養(yǎng)殖戶提供保障。在保險合同簽訂時約定好觸發(fā)水平，若賣出價格低于觸發(fā)水平，則農(nóng)戶按差價獲得賠償。市場價格受匯率因素影響，因此這實際上是經(jīng)過匯率轉(zhuǎn)換的加拿大豬肉價格看跌期權(quán)，并由美國、加拿大期貨和金融市場決定其保費(fèi)和保額。

四、農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險及其風(fēng)險管理的國際經(jīng)驗借鑒

（二）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險風(fēng)險管理國際經(jīng)驗借鑒

?圖3 生豬外三元全國價格走勢圖（元/kg）

?圖4 2014年1月至2017年6月玉米（14%水分）價格走勢圖（元/kg）

通過對發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗的分析，并結(jié)合中國國情，筆者認(rèn)為：第一，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格具有很強(qiáng)的系統(tǒng)性風(fēng)險，該險種面臨巨額賠付風(fēng)險，所以推廣應(yīng)用時要慎重考慮，筆者建議保險公司跨種類進(jìn)行捆綁組合銷售、政府提供財政補(bǔ)貼；第二，對市場較不穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品（如畜牧產(chǎn)品）來說，可以將其與發(fā)達(dá)國家相對應(yīng)市場掛鉤，通常利用匯率進(jìn)行轉(zhuǎn)換、并結(jié)合國內(nèi)特殊因子修正；第三，選擇差額賠付，減輕保險公司與政府負(fù)擔(dān)；第四，對蔬菜產(chǎn)品來說，其運(yùn)輸能力差、保質(zhì)期短，實施該險種時應(yīng)結(jié)合蔬菜特點選擇保險期限；第五，由于國內(nèi)期貨市場目前還不發(fā)達(dá)，因此我國還暫時不能充分利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能、但對生豬價格指數(shù)保險來說，可以利用市場共同預(yù)期的待宰活豬與玉米等糧食價格的比例水平來確定其觸發(fā)價格。

關(guān)于美國毛收益保險（LGM）的啟示和借鑒，下面以國內(nèi)生豬價格指數(shù)保險為例詳細(xì)闡釋豬糧比的作用。國內(nèi)2014年1月至2017年6月的生豬市場價格走勢、國內(nèi)2014年1月至2017年6月的玉米價格走勢2014年1月至2017年6月豆粕價格走勢分別見圖3、圖4、圖5。這里有必要說明的是為什么選取玉米、豆粕作為糧食代表，因為玉米大約占生豬飼料的65%，豆粕占生豬飼料的20%，因此玉米與豆粕的價格能對生豬飼養(yǎng)成本產(chǎn)生決定性影響。

?圖5 2014年1月至2017年6月豆粕（43%蛋白）價格走勢圖（元/kg）

?圖6 2014年1月至2017年6月豬零食大致綜合價格走勢圖（元/kg）

?圖7 2014年1月至2017年6月豬糧比走勢圖（元/kg）

國內(nèi)2014年1月至2017年6月的豬糧比價格走勢見圖6、圖7。采用豬糧比來確定生豬價格指數(shù)保險的觸發(fā)價格，就類似于美國的毛收益保險（LGM），既保障生豬市場價格，也保障了其飼養(yǎng)成本。

同時，經(jīng)過分析不難發(fā)現(xiàn)，在忽略了豬肉價格與玉米價格本身的差距之后，“豬糧比”是較為穩(wěn)定的。由上圖6圖7可知，“豬糧比”大致維持在4～10之間，同時豬糧比的波幅其實很小，也就是說，如果忽略市場生豬與玉米豆粕的價格差異后，豬、糧價格其實大致相當(dāng)。因此，根據(jù)“豬糧比”來測算的生豬價格指數(shù)保險觸發(fā)水平，在極大程度上簡化了豬肉價格觸發(fā)指數(shù)的選取工作。同時經(jīng)過測算，生豬價格指數(shù)保險中通常采用的豬糧比為“6∶1”，此時的生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點。

五、農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的國內(nèi)試點及其評價：基于案例分析

截至2015年，農(nóng)產(chǎn)品價格保險試點擴(kuò)展到26個省份，承保農(nóng)作物增加到18種。2011年至2013年，國內(nèi)首批試點陸續(xù)開始實施，包含上海、北京、江蘇張家港和四川成都，它們都對該險種的發(fā)展具有里程碑意義。在國內(nèi)該險種試點較為成熟之后，2015年重慶水稻與生豬目標(biāo)價格指數(shù)保險試點無疑是對先前試點的積極修正與改進(jìn)，也是對豬肉價格異常波動的政策性回應(yīng)。2016年廣西開始實施甘蔗價格指數(shù)保險試點，將指數(shù)保險與期貨期權(quán)市場有機(jī)結(jié)合，并試圖實現(xiàn)多方均衡共贏，開啟了國內(nèi)該險種發(fā)展的新局面。

（一）上海的蔬菜價格保險試點

2011年，上海開創(chuàng)了國內(nèi)首個蔬菜價格保險制度，實施對象為上海本地產(chǎn)青菜，由安信農(nóng)業(yè)保險公司承保，目的在于為青菜成本價格提供保障。在保險期間如果蔬菜價格低于前三年平均價格，則針對差額部分賠付。綠葉菜成本價格保險分“夏淡”和“冬淡”兩季各三個月，目的是避免菜價下跌對農(nóng)戶造成沖擊。市財政補(bǔ)貼保費(fèi)的50%，區(qū)縣財政補(bǔ)貼40%，農(nóng)戶自費(fèi)10%。

（二）北京的生豬價格指數(shù)保險試點

2013年5月，北京市順義區(qū)推出了國內(nèi)首款生豬價格指數(shù)保險。該保險由安華農(nóng)業(yè)保險公司推出，采用國家發(fā)改委每周公布的“豬糧比”，在保險期內(nèi)一旦平均“豬糧比”低于6∶1，保險公司按約定賠償。政府累計提供80%的保費(fèi)補(bǔ)貼，農(nóng)戶承擔(dān)20%。

（三）江蘇的農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險試點2013年6月，江蘇張家港市開展農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險試點，覆蓋7個蔬菜基地，品種涉及雞毛菜、杭白菜、青菜，由人保財險張家港中心支公司承保。當(dāng)被保農(nóng)產(chǎn)品的平均市場零售價低于保險期間日平均零售價時保險公司按約定賠償。市級財政補(bǔ)貼50%鎮(zhèn)級財政補(bǔ)貼40%，蔬菜生產(chǎn)基地承擔(dān)10%，保險公司則主要負(fù)責(zé)該險種業(yè)務(wù)的具體操作。

（四）成都的蔬菜價格指數(shù)保險試點

2013年，成都成為繼上海之后國內(nèi)第二家開展價格指數(shù)類農(nóng)業(yè)保險的地區(qū)，由錦泰保險公司承保。經(jīng)過調(diào)研，成都市將占全市蔬菜生產(chǎn)總量70%以上的11個大宗蔬菜種類，比如萵筍、蕹菜、蓮花白、大白菜等，作為價格指數(shù)保險品種。成都市農(nóng)委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這11個蔬菜種類是綜合考慮市民飲食習(xí)慣、蔬菜產(chǎn)量、生產(chǎn)調(diào)節(jié)的可操作性和價格波動特征等因素后確立的保險涵蓋品種，具有民生性，而不是選取所謂的貴的有機(jī)蔬菜，表現(xiàn)了該險種的民生導(dǎo)向。當(dāng)蔬菜在承保期間平均離地價格低于事先約定的價格時，保險公司進(jìn)行理賠。市縣兩級財政補(bǔ)貼80%，農(nóng)戶自繳20%。

自推出蔬菜價格指數(shù)保險以來，成都“菜賤傷農(nóng)”的現(xiàn)象得到了有效的抑制。成都試點該險種的一大特點在于針對蔬菜生產(chǎn)環(huán)境和市場風(fēng)險的不同設(shè)定了“保收期”與“保淡期”的不同承保理賠方案，保淡期為差額賠付，保收期則采用全額賠付。截至2016年3月，蔬菜價格指數(shù)保險已由最開始的9個區(qū)縣擴(kuò)展到13個區(qū)縣，投保規(guī)模由7.74萬畝增長至11.4萬畝，保額由1.09億元增長至1.8億元。但相較全市蔬菜種植面積常年保持的240萬畝來說，目前的保障規(guī)模仍有待提高。

（五）重慶的水稻、生豬產(chǎn)品目標(biāo)價格保險試點

2015年，重慶市永川區(qū)正式實施農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價格保險試點，在保險期間，當(dāng)水稻、生豬產(chǎn)品的市場價格低于事先約定價格時，保險公司按約定賠償。其中，市、區(qū)財政分別補(bǔ)助保費(fèi)的60%、20%，投保農(nóng)戶負(fù)擔(dān)20%。此次永川區(qū)試點共提供風(fēng)險保障6262萬元，財政補(bǔ)貼保費(fèi)194萬元。

（六）廣西的甘蔗價格指數(shù)保險試點

2016年，為減少蔗農(nóng)與糖廠受國內(nèi)上升的生產(chǎn)成本和國外糖低價的雙重影響，太保產(chǎn)險、安信農(nóng)保聯(lián)合廣西當(dāng)?shù)卣絾犹橇险醿r格指數(shù)保險試點。廣西試點還將該險種與期貨期權(quán)市場有機(jī)結(jié)合，希望借此來減小糖價波動給相關(guān)利益方帶來的損失。該險種的特別之處在于同時保障多方利益，在糖價上漲時，為蔗農(nóng)提供收入補(bǔ)償；下跌時，為糖廠提供損失補(bǔ)償。既保障了蔗農(nóng)的收益，又降低了糖廠的收購成本，實現(xiàn)蔗農(nóng)與糖廠的雙贏。該險種采取自愿投保，每畝糖料蔗保費(fèi)為180元，其中財政補(bǔ)貼80%，糖廠補(bǔ)貼保費(fèi)的10%，蔗農(nóng)繳納剩余的10%。廣西壯族自治區(qū)政府將多種金融渠道綜合應(yīng)用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，在國內(nèi)屬首創(chuàng)，有助于建立以市場為主導(dǎo)、綜合運(yùn)用金融保險手段的糖料蔗收購價新型定價機(jī)制。

（七）國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險試點的評價

通過分析以上試點地區(qū)案例，我們可以發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的確具備克服傳統(tǒng)農(nóng)險不足的風(fēng)險管理職能，同時在國內(nèi)的發(fā)展也發(fā)揮了其推動農(nóng)產(chǎn)品市場進(jìn)步的作用。以上試點具備以下共同特點：其一，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險具有降低經(jīng)營成本和調(diào)動農(nóng)戶積極性的作用；其二，試點都獲得了政府的財政支持，這減輕了農(nóng)戶的生產(chǎn)成本負(fù)擔(dān)，成功刺激了其有效需求；其三，既保自然風(fēng)險又保市場風(fēng)險的雙保險制度增強(qiáng)了農(nóng)戶對抗市場風(fēng)險的能力，使得該險種在試點區(qū)域廣受好評；其四，在試點推進(jìn)過程中，試點也在不斷地修改完善，廣西甘蔗價格指數(shù)保險試點對全國農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險與期權(quán)期貨市場的結(jié)合具有極高的借鑒意義，標(biāo)志著國內(nèi)“保險+期貨”模式的起步。

但在試點的逐步推廣過程中，也逐漸暴露了不少問題。第一，雖然大多數(shù)試點都采取了財政支持政策，對于農(nóng)戶而言，即便有了政府補(bǔ)貼保費(fèi)依舊高昂；對保險公司而言，規(guī)模的擴(kuò)大意味著保得越多虧得越多。第二，幾乎所有試點都存在農(nóng)民風(fēng)險管理意識不強(qiáng)、對參保流程不了解、宣傳力度不夠等問題，限制了該險種的發(fā)展。第三，農(nóng)民跟風(fēng)現(xiàn)象與從眾心理等因素的影響，導(dǎo)致該險種的實際實施效果有待考證。第四，試點地區(qū)實驗對象僅為大規(guī)模種植主體，不包括散戶，然而廣大散戶才是我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要組成部分。如果將該險種推廣到全國，則需要兼顧不同規(guī)模農(nóng)戶的特點。第五，該險種目前國內(nèi)試點范圍比較局限，保險的覆蓋面與受益面需進(jìn)一步提高。

六、結(jié)論及對策建議

（一）結(jié)論

?圖8 生雞價格指數(shù)保險差價賠付

?圖9 生豬價格指數(shù)保險階段性賠付

通過對農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險風(fēng)險的理論探究，可以通過技術(shù)手段控制巨災(zāi)風(fēng)險、制定規(guī)則防范資本炒作與投機(jī)風(fēng)險、科學(xué)編制指數(shù)、政府實施相應(yīng)政策等手段對該險種進(jìn)行風(fēng)險管理。對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的試點案例分析，并結(jié)合國際該險種的發(fā)展經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)該險種的風(fēng)險也可以從保險產(chǎn)品的設(shè)計細(xì)節(jié)、技術(shù)支持等方面得到改善。

（二）對策建議

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險面臨的風(fēng)險諸多，這些風(fēng)險如何管理將涉及保險公司和政府兩個主體。接下來分別從以上兩個主體入手，對發(fā)揮其在農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險中的各自作用提出一些對策建議。

1.保險公司層面

（1）險種開發(fā)方面

從保險公司角度出發(fā)，本文提出可以采取多種具體的針對險種的控制風(fēng)險方法，譬如，差價賠付、分梯度賠付等等。差價賠付，在簽訂保險合同時約定參考第三方發(fā)布的指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)（即觸發(fā)價格），一旦市場價格低于觸發(fā)價格，保險公司則按差價部分向相關(guān)利益方作出賠償。以生雞價格指數(shù)保險為例，如圖8。由圖8可知，在保險責(zé)任期間內(nèi)，當(dāng)生雞市場價格平均值低于觸發(fā)價格時（如B點），保險人按合同約定賠償差額（C-D）；當(dāng)生雞市場價格平均值高于觸發(fā)價格時（如A點），保險人不予賠償。其中生雞市場價格以事先約定的第三方公布為準(zhǔn)。

對同一保險對象進(jìn)行“分梯度賠付”。對農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的標(biāo)的設(shè)定價格保障范圍（此處以生豬價格為例），見圖9。根據(jù)圖9可知，當(dāng)生豬價格低于A點時，按定額賠償給付；當(dāng)生豬價格介于A和B之間時，賠償給付金額與生豬價格成反比，當(dāng)生豬價格高于B時，不予賠償。其中價格保障范圍由事前雙方合同約定的方法決定（一般參照同年不同期生豬市場價格波動范圍、往年同期生豬市場價格以及豬糧比），生豬市場價格由合同雙方事先約定的第三方公布為準(zhǔn)。

（2）險種發(fā)展方面

第一，增加承保標(biāo)的種類、增大承保標(biāo)的數(shù)量，從時間和空間上進(jìn)行風(fēng)險分散；第二，再保險分保，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險；第三，利用指數(shù)化合約與期權(quán)期貨市場掛鉤，向資本市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險；第四，積極發(fā)展期貨市場，利用其價格發(fā)現(xiàn)功能尋找更加準(zhǔn)確的賠付標(biāo)準(zhǔn)；第五，通過匯率及其他特殊修正因子，將我國農(nóng)產(chǎn)品與發(fā)達(dá)市場掛鉤，穩(wěn)固國內(nèi)市場；第六，尋找類似于世界銀行等大型企業(yè)的技術(shù)支持，引進(jìn)先進(jìn)風(fēng)險管理方法等；第七，采用“豬糧比”作為生豬價格指數(shù)保險的指數(shù)觸發(fā)機(jī)制。

（3）險種推廣方面

首先，構(gòu)建統(tǒng)一的管理機(jī)制，將保險企業(yè)與相關(guān)政府部門的農(nóng)險工作結(jié)合，使現(xiàn)有開展農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的相關(guān)企業(yè)單位進(jìn)行資源整合，互利共贏，監(jiān)督協(xié)助。然后，增大指數(shù)勘測的基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋范圍，并建立反饋機(jī)制，不斷完善改進(jìn)。其次，設(shè)定大范圍實施的限制條件，并倡導(dǎo)跨險種捆綁銷售。最后，壯大已有試點，增加新的試點，以點帶面，從而使該險種得到更全面的推廣。

2.政府層面

在市場失靈時，政府應(yīng)充當(dāng)“第三只手來對市場進(jìn)行矯正與管控。作為創(chuàng)新型的農(nóng)業(yè)保險，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)的實施尚處于初級階段，其高風(fēng)險性阻礙了該險種的發(fā)展此時政府應(yīng)介入刺激該險種的有效需求。

（1）財政補(bǔ)貼

由于農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的高風(fēng)險性高保費(fèi)，保險企業(yè)、農(nóng)戶的進(jìn)入意愿普遍較低，因此需要政府協(xié)助相關(guān)業(yè)務(wù)的開展工作。政府應(yīng)同時對農(nóng)戶、保險公司提供補(bǔ)貼，并在巨災(zāi)發(fā)生時提供救助。

（2）保險網(wǎng)點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

由于國內(nèi)大部分公民對保險事業(yè)存在極大的誤解，這種現(xiàn)象在農(nóng)村地區(qū)更為顯著，這會導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的工作開展十分困難，政府應(yīng)協(xié)助保險的基層宣傳工作。中國農(nóng)村地區(qū)分布較為分散，政府應(yīng)協(xié)助建立基層保險服務(wù)網(wǎng)點，方便保險公司與農(nóng)戶的溝通、承保和理賠等工作。

（3）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)的監(jiān)測與發(fā)布

農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保險的理賠標(biāo)準(zhǔn)來自于指數(shù)，因此指數(shù)的發(fā)布依賴于保險公司與農(nóng)戶以外的第三方。為保障社會公平政府應(yīng)介入加強(qiáng)對指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)選取過程的監(jiān)督。