現(xiàn)金流量表的分析和研究

成皎

【摘 要】 在商業(yè)信用、金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的今天，傳統(tǒng)的建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的利潤(rùn)表很容易受主觀因素的影響，掩蓋實(shí)際的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。單從反映某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的資產(chǎn)負(fù)債表又難以看出企業(yè)資金的具體來(lái)源與運(yùn)用渠道。企業(yè)的活動(dòng)，實(shí)際上是通過(guò)各種方式，最后歸結(jié)為與壞境的現(xiàn)金交換與流動(dòng)，最終使自身現(xiàn)金增值的過(guò)程。建立在現(xiàn)金流動(dòng)制基礎(chǔ)上的現(xiàn)金流量表應(yīng)運(yùn)而生，是對(duì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下編制的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的補(bǔ)充。本文通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及存在問(wèn)題進(jìn)行分析現(xiàn)，按收付實(shí)現(xiàn)制對(duì)企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)進(jìn)行計(jì)量，反映企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入和流出情況，其中反映出大量關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的有價(jià)值的信息。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，提煉出其中的對(duì)各類主體決策相關(guān)的信息，供決策者參考。

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)分析

一、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析概述

現(xiàn)金流量表包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析包括以下幾方面：

1.企業(yè)償債能力分析。分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金在滿足了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)的本息。企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金收入，首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些基本支出，然后才能用于償付債務(wù)，可以用短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力來(lái)分析，以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非這兩個(gè)比率值越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差。

2.企業(yè)支付能力分析。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，除了用現(xiàn)金償還貸款外，還需用現(xiàn)金購(gòu)買貨物、支付工資、支付稅金、對(duì)內(nèi)（對(duì)外）投資、分配利潤(rùn)等等。無(wú)論是企業(yè)的投資者還是經(jīng)營(yíng)者，都非常關(guān)心企業(yè)的支付能力，都需要通過(guò)分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力，這表現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~”項(xiàng)目上。可以用現(xiàn)金股利支付率、強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率來(lái)分析。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)彈性分析。所謂財(cái)務(wù)彈性是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，也叫財(cái)務(wù)適應(yīng)能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。具體指標(biāo)包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。這兩個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)彈性越大，適應(yīng)各種環(huán)境和資金需求的靈活性越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越。

4.企業(yè)盈利質(zhì)量分析。由于利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)指標(biāo)，是企業(yè)根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則編制的，利潤(rùn)質(zhì)量往往受到一定影響，它并不能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了多少現(xiàn)金，但通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行對(duì)比，就可以對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。

二、目前企業(yè)現(xiàn)金流量表分析及存在問(wèn)題

對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析包括現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表之間的關(guān)系分析和現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表之間的關(guān)系分析。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段，商業(yè)信用尚不非常完善，企業(yè)中現(xiàn)金流量表主要存在以下問(wèn)題：

1.現(xiàn)金流量管理意識(shí)問(wèn)題。包括現(xiàn)金流量管理意識(shí)淡薄和缺乏現(xiàn)金流量效益觀。眾多小型企業(yè)的員工素質(zhì)較低，根本不知現(xiàn)金流量為何物，一些單位的領(lǐng)導(dǎo)只重視企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，導(dǎo)致現(xiàn)金流量工作無(wú)序化，導(dǎo)致下層在進(jìn)行現(xiàn)金流量管理具體操作時(shí)更是無(wú)章可循。企業(yè)經(jīng)常在融資方向不明確時(shí)，先籌集資金，導(dǎo)致企業(yè)資金過(guò)量沉淀，融資以后長(zhǎng)期找不到投資渠道，導(dǎo)致了大量不良現(xiàn)金流量。使企業(yè)增加了不必要的利息支出和機(jī)會(huì)成本，降低了資金的使用效率。

2.現(xiàn)金流量管理制度問(wèn)題。缺乏對(duì)現(xiàn)金流量的集中統(tǒng)籌管理是一方面。另外，大中型企業(yè)集團(tuán)各成員獨(dú)立在外部銀行開(kāi)設(shè)賬戶，使集團(tuán)資金分散沉淀在數(shù)家商業(yè)銀行的多個(gè)賬戶中，資金難以發(fā)揮整體效益，難以對(duì)資金的流向?qū)嵤┯行У谋O(jiān)控。

3.現(xiàn)金流量管理質(zhì)量問(wèn)題。主要表現(xiàn)為對(duì)營(yíng)運(yùn)資金控制不力以及不能合理預(yù)測(cè)資金需求。營(yíng)運(yùn)資金在其全部資金比例中占有相當(dāng)?shù)谋戎?。而且營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期短，形態(tài)變化頻繁。很多企業(yè)多營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用缺乏全局計(jì)劃安排，沒(méi)有正確預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金需要量，忽略了資金的日常管理，從而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金流量管理效率低下。

三、通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表分析改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況建議

現(xiàn)金流量表的分析需要有一定的財(cái)務(wù)知識(shí)和專業(yè)判斷能力，不能簡(jiǎn)單認(rèn)為現(xiàn)金只有本期增加才是好的。要正確分析現(xiàn)金流量，正確評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，需要從以下幾個(gè)方面綜合把握：

1.要辯證地看待現(xiàn)金流入流出量。從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的利益出發(fā)，短期的大量現(xiàn)金流出量是為以后較高的盈利回報(bào)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎(chǔ)。相反，如果企業(yè)出現(xiàn)了大量的現(xiàn)金凈流入，也未必是一件好事，此時(shí)必須分析現(xiàn)金流入的來(lái)源，否則容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷。

2.重點(diǎn)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析是現(xiàn)金流量表分析的重點(diǎn)，同時(shí)在整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中也是重點(diǎn)之一。重視盈利質(zhì)量會(huì)讓人比較客觀。盈利質(zhì)量的好壞關(guān)系企業(yè)的存在和發(fā)展。它受多方面因素的影響，因此，也可以說(shuō)比較綜合。

3.注意現(xiàn)金流量表的橫向和縱向分析。通過(guò)縱向的分析可以比較企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)，推斷企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，進(jìn)而得出企業(yè)的收現(xiàn)能力和償債風(fēng)險(xiǎn)。另外，研究企業(yè)自身的數(shù)據(jù)沒(méi)有可比性，必須結(jié)合企業(yè)所屬的行業(yè)或地區(qū)進(jìn)行橫向比較，才具有實(shí)際意義。

4.利用報(bào)表之間的聯(lián)系，重點(diǎn)關(guān)注非正常的現(xiàn)金流量。首先，分析現(xiàn)金流量表要重視含有大額的非正?，F(xiàn)金流量。因?yàn)榉钦５默F(xiàn)金流量不可能常常持續(xù)，會(huì)有大起大落的趨勢(shì)。注意剔除非正常性損益產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和其他非正常項(xiàng)目；其次，重視對(duì)現(xiàn)金流量表附注的分析。因?yàn)楝F(xiàn)金流量表的附注是由間接法編制，用凈利潤(rùn)倒推經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，我們可以從中了解來(lái)龍去脈；最后，采用多表并看的方式。因?yàn)檫@幾個(gè)報(bào)表之間存在邏輯勾稽關(guān)系，所以將現(xiàn)金流量表分別與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表結(jié)合使用，分析對(duì)應(yīng)項(xiàng)目會(huì)更加準(zhǔn)確、科學(xué)。

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