我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資分析

咸伯居

摘 要：社會經(jīng)濟的發(fā)展與城市化進程不斷加快促進了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模擴大。基礎(chǔ)設(shè)施作為人們生活質(zhì)量保障，全方面提供著高水平社會公共服務(wù)，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)離不開資金投入，市場經(jīng)濟形勢變化以及激烈的市場競爭使基礎(chǔ)設(shè)施資金投入方式發(fā)生改變，投融資成為我國基礎(chǔ)設(shè)施主要發(fā)展方式。長期發(fā)展以來，基礎(chǔ)設(shè)施投融資中的問題逐漸暴露出來，資金利用率低，投融資管理制度不完善，給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)順利進行帶來阻礙。本文針對基礎(chǔ)設(shè)施投融資中存在的問題進行分析，從投資主體、法律制度、資金來源三方面進行討論，探討問題產(chǎn)生原因，并提出有效解決措施，為我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資水平提高提供參考。

關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施；投融資；分析

人們?nèi)粘Ｉ畋夭豢缮俚睦缤ㄓ崱⒔煌?、衛(wèi)生以及教育等設(shè)施系統(tǒng)都被稱為基礎(chǔ)設(shè)施，通過政府以及相關(guān)部門科學(xué)合理調(diào)控能夠有效提高社會城市化進程，為人們生活提供高質(zhì)量公共服務(wù)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有投資大、施工周期長特性，公益性質(zhì)明顯，能夠促進社會效益提升，對建設(shè)工程整體控制能力要求較高，因此我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通常以政府為主導(dǎo)進行投融資活動。

1 現(xiàn)階段我國城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資存在的問題

社會經(jīng)濟飛速發(fā)展促進了城市化建設(shè)規(guī)模擴大，要求提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金投入過大，資金回流較慢，導(dǎo)致投融資能力降低，缺乏足夠融資能力，企業(yè)施工項目自主選擇能力差，政府存在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)監(jiān)管制度不完善、資金調(diào)控能力低等問題，以上問題存在主要原因是：

1.1 主要投資主體單一

從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體進行分析，現(xiàn)階段我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍以政府為主要投資者，政府需要對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)負責，有保證建設(shè)投資穩(wěn)定的義務(wù)。在市場經(jīng)濟形勢變化的條件下，我國逐漸放開基礎(chǔ)設(shè)施投融資限制，允許非公有資本對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進行投資，但與政府直接領(lǐng)導(dǎo)相比，非公有資本在進入項目建設(shè)之前要經(jīng)歷極為復(fù)雜繁瑣的資質(zhì)審批程序以保證避免建設(shè)風(fēng)險，但這種繁瑣審批方式大大降低了企業(yè)競爭力，限制了民間資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資中的充分利用，削減了企業(yè)建設(shè)熱情。并且由于監(jiān)管制度存在問題，部分企業(yè)形成利益鏈條，排斥其他組織機構(gòu)進入，導(dǎo)致民間資本難以進入，阻礙了市場良性競爭發(fā)展，減少資金投入，給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資造成困難。

1.2 融資渠道有待豐富

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特殊性使其大部分融資來源于政府財政性投資，這種方式有利于保證資金來源穩(wěn)定，但在實際應(yīng)用過程中給政府造成巨大財政壓力，大量資金無法利用，給政府財政應(yīng)用帶來阻礙。根據(jù)發(fā)達國家相關(guān)措施觀察，由地方政府進行債券發(fā)放進行基礎(chǔ)設(shè)施融資，既緩解地方政府財政壓力，又刺激當?shù)亟?jīng)濟消費，實現(xiàn)了資金的靈活應(yīng)用。但我國地方政府不具備債券發(fā)放權(quán)利，因此在融資中極其重視銀行貸款以及土地轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的收益。此外，當對基礎(chǔ)設(shè)施項目進行融資時，常常由政府出面擔保實行項目舉債，政府擔負著投資與投資監(jiān)管兩方面責任，雖然有利于提高建設(shè)融資效率，促進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)順利開展，但無法明確政府職能，劃分不清導(dǎo)致管理極易出現(xiàn)混亂，投資主體不清晰，使投入資金造成浪費，降低建設(shè)效率。

1.3 融資環(huán)境仍有待完善

我國當前的投融資法律法規(guī)體系不健全，至今仍沒有一部國家層面基礎(chǔ)設(shè)施投融資法規(guī)。但地方政府出臺了一些地方性基礎(chǔ)設(shè)施投融資操作規(guī)范文件。相關(guān)部門也各自出臺了關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施投融資的法律規(guī)范，但所依據(jù)的法律法規(guī)層次太低，也不健全。沒有相關(guān)法律，各種新型基礎(chǔ)設(shè)施投融資形式得不到有效保障。由于存在行政體制、市場準入、政策環(huán)境以及權(quán)益保障等方面的障礙，民間資本在進入基礎(chǔ)設(shè)施項目初期，審批環(huán)節(jié)多、耗時長；在投資期，缺乏有效的政府服務(wù)、完善的政府規(guī)制和管制機構(gòu)；在收益期，缺乏法律保護、政策難以操作、收費體制不完善等困難，甚至往往在投資階段的既定政策，而到了收取回報的時候，政府的政策就發(fā)生了變化，由此帶來的民間投資的風(fēng)險損失往往得不到補償。

2 引導(dǎo)社會資本進入我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以解決現(xiàn)有問題

2.1 科學(xué)劃分項目類型，重新確定投資主體

在進行城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資方式改革之前，須將各類城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目根據(jù)經(jīng)濟效益和社會效益的不同劃分為競爭性項目、基礎(chǔ)性項目和公益性項目三類，并重新確定其主要投資主體和投融資方式。競爭性項目由于其產(chǎn)業(yè)附加值高、資金周轉(zhuǎn)快、投資回收率顯著、經(jīng)濟效益決定于市場需求等特點，適合于企業(yè)和居民面向各類資金市場進行直接融資和間接融資，政府應(yīng)當減少甚至退出競爭性基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資活動?；A(chǔ)性和公益性項目是指具有自然壟斷性、建設(shè)周期長、投資額大而收益低具有社會效益性的項目。政府的投資基礎(chǔ)設(shè)施項目重點放在公益性項目和基礎(chǔ)性項目上。

2.2 完善政府內(nèi)部職能定位，提高資金利用效率

在進行政府內(nèi)部職責劃分時，須將財權(quán)與事權(quán)統(tǒng)一化，充分調(diào)動提防政府投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性。根據(jù)財權(quán)與事權(quán)相適應(yīng)的原則，將基礎(chǔ)設(shè)施專項建設(shè)資金部分下放給地方政府，進一步明確各級政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的投資范圍和責任。針對目前存在部分地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目缺乏還款約束機制，建議實行借款責任制化，已有債務(wù)根據(jù)財權(quán)、事權(quán)的調(diào)整，相應(yīng)制定還款計劃；對新的借款融資，實行財權(quán)與事權(quán)的統(tǒng)一，按照“誰用錢，誰還債”的原則，明確還款責任，提高資金的利用效率。

2.3 多渠道引入資金，降低資金使用成本

在競爭性項目的融資方面應(yīng)廣泛采用新型融資方式。對一些大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，如橋梁、隧道、電廠、水廠、污水處理廠等，可以采用BOT融資方式籌集資金。通過采用“建設(shè)-運營-移交”的形式，引入其他社會資本投資建設(shè)，政府允許投資者享有一定時期內(nèi)的專營權(quán)，并享受經(jīng)營收益，專營期屆滿后，政府無償收回經(jīng)營權(quán)。對已完成的競爭性項目可以通過推進TOT融資方式，轉(zhuǎn)讓大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)營權(quán)籌集資金。通過“轉(zhuǎn)讓-運營-移交”的形式，將已建成的某些大型基礎(chǔ)設(shè)施項目（如污水處理設(shè)施）作價后轉(zhuǎn)讓給民間資本，政府以將轉(zhuǎn)讓的資金投入到新的項目建設(shè)，受讓方在一定時期內(nèi)享有專營權(quán)，期滿后無償將經(jīng)營權(quán)移交給政府對于一些投資特別巨大的基礎(chǔ)設(shè)施項目，可以嘗試ABS融資方式，進行基礎(chǔ)設(shè)施信貸資產(chǎn)證券化融資。

結(jié)束語

隨著經(jīng)濟全球化趨勢不斷明顯，我國經(jīng)濟發(fā)展能力不斷提升，城市化進程規(guī)模不斷擴大，要求提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平?；A(chǔ)設(shè)施投融資中存在的問題需要促進投資多元化、多方面引入資金，明確政府職責，加強投融資渠道管理，有效解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資困難、投資渠道單一等問題，為城市化發(fā)展提供支持。

參考文獻

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