人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融資的影響分析

摘 要：金融危機(jī)以來，國際貨幣體系發(fā)生了一系列的變化。隨著我國綜合實(shí)力的逐步提高，人民幣在貿(mào)易融資中的認(rèn)可度和接受度不斷增強(qiáng)，在周邊國家，人民幣也成為可自由兌換的貿(mào)易結(jié)算和支付工具。因此，如何處理好人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的關(guān)系具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：人民幣；國際貨幣；進(jìn)出口；貿(mào)易融資

隨著我國綜合國力的迅速增長和對外貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展，人民幣在周邊國家和地區(qū)逐漸被使用，人民幣目前正處于國際化進(jìn)程之中，而且人民幣的國際化將比日元國際化進(jìn)程更漫長。因此，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下研究人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融響問題具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

在本文的描述中，在文獻(xiàn)研究和現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，除了研究分析人民幣國際化的發(fā)展現(xiàn)狀、利弊分析及路徑選擇和我國進(jìn)出口貿(mào)易融資現(xiàn)狀及影響因素外，還從我國角度，較為詳細(xì)的分析人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融資的有利、不利影響及結(jié)合本國現(xiàn)狀進(jìn)行綜合考量，重點(diǎn)探究人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融資影響的對策或?qū)崿F(xiàn)途徑。

一、人民幣國際化的相關(guān)概述

（一）人民幣國際化的發(fā)展現(xiàn)狀

近些年，隨著中國綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際地位的增強(qiáng)，人民幣在國際貨幣市場上的認(rèn)知和接受度正逐步加強(qiáng)。在東南亞地區(qū)，人民幣已經(jīng)成為僅次于美元、歐元、日元的硬貨幣；在西南邊境地區(qū)，人民幣也享有“小美元”的盛譽(yù)。人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算量逐年增加。2009年7月，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算正式啟動，隨后，試點(diǎn)地區(qū)由五個(gè)城市擴(kuò)大至20個(gè)省、市、自治區(qū)，境外區(qū)域由中國香港、中國澳門、東盟擴(kuò)展至全球，試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步明確為跨境貨物與服務(wù)貿(mào)易以及幾個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算。

（二）人民幣國際化的利弊分析

近些年，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然很快，但仍然是一個(gè)發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其依賴于資金財(cái)富。

盡管一國貨幣國際化會給該國帶來種種消極影響，但長遠(yuǎn)看，國際化帶來的利益整體上遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本，也即人民幣國際化利大于弊。人民幣充當(dāng)國際貨幣，不僅可以取得鑄幣稅的收入，還可以部分地參與國際金融資源的配置，既能獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益，又可以增強(qiáng)我國在國際事務(wù)中的影響力和發(fā)言權(quán)，提高國際地位。但也應(yīng)認(rèn)識到，人民幣國際化也將為我國經(jīng)濟(jì)帶來不確定因素。

二、我國進(jìn)出口貿(mào)易融資的相關(guān)概述

在學(xué)者關(guān)于人民幣國際化的徑路研究中，劉曙光（2012）認(rèn)為應(yīng)鑒于日元國際化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和中國面臨的國內(nèi)外現(xiàn)實(shí)條件，人民幣國際化應(yīng)該分步驟、分階段，逐漸拓展人民幣國際化功能，地域覆蓋日趨擴(kuò)大，國際地位保持穩(wěn)定提高。趙鑫（2012）認(rèn)為應(yīng)以區(qū)域化推動國際化；改變國際收支結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)對外投資；推進(jìn)人民幣流通渠道建設(shè)。

（一）我國進(jìn)出口貿(mào)易融資的發(fā)展現(xiàn)狀

貿(mào)易融資是商業(yè)銀行提供的一類服務(wù)，是指在商品交易中，銀行運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易（如原油、金屬等）中的存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資①。旨在促進(jìn)國與國、企業(yè)與企業(yè)間的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，特別是在銀根緊縮、企業(yè)貸款難時(shí)，貿(mào)易融資由于風(fēng)險(xiǎn)較低等原因，便成為銀行愿意給、企業(yè)容易得的融資手段。

劉旭強(qiáng)（2013）認(rèn)為：以銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為例，近年來，各銀行基于利率和匯率變化，積極開發(fā)貿(mào)易融資新產(chǎn)品，并呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)，如產(chǎn)品組合化、融資全程化、境內(nèi)外聯(lián)動等。此外，代付類業(yè)務(wù)融資呈現(xiàn)增勢，表外創(chuàng)新融資產(chǎn)品出現(xiàn)增長，居民和擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)發(fā)展也很快。

（二）進(jìn)出口貿(mào)易融資的影響因素

隨著各國經(jīng)濟(jì)的提高，進(jìn)出口貿(mào)易融資也發(fā)生了一些與時(shí)代相適應(yīng)的特點(diǎn)，影響因素也日益復(fù)雜。

1、匯率

一國在生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)，或多或少都會通過進(jìn)出口進(jìn)行生產(chǎn)或銷售，市場上匯率發(fā)生變化時(shí)，便會影響產(chǎn)品進(jìn)出口的成本價(jià)，就會增加產(chǎn)品購買者的交易成本，從而企業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)出口會受到影響，從而影響進(jìn)出口貿(mào)易融資情況。

2、進(jìn)出口產(chǎn)品類型和市場行情

不同的產(chǎn)品類型在進(jìn)出口過程中面臨著不同的關(guān)稅以及不同產(chǎn)品在市場上的份額也會不同，這就需要進(jìn)出口企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品的類型和市場行情合理的進(jìn)行貿(mào)易融資，以便企業(yè)能夠合理的利益融資資金，促進(jìn)資金的使用效率。

三、人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融資的影響分析

（一）對進(jìn)出口貿(mào)易融資的有利影響

1、提高中國國際地位和經(jīng)濟(jì)影響力

人民幣實(shí)現(xiàn)國際化后，會有越來越多的國家和地區(qū)用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算和支付工具，并增加以人民幣作為外匯儲蓄貨幣，這會增強(qiáng)其他國家與我國的外貿(mào)關(guān)系和我國在國際貿(mào)易活動中的發(fā)言權(quán)，使我國的國際地位得到很大程度的提高，為以人民幣作為各銀行融資給各國的進(jìn)出口企業(yè)提供有利的基礎(chǔ)。

2、獲得國際鑄幣稅和其他經(jīng)濟(jì)收入

人民幣國際化的最直接、最大的經(jīng)濟(jì)收益就是可以獲得國際鑄幣稅收入。由于貨幣的發(fā)行成本極低，發(fā)行國際貨幣就相當(dāng)于向其他國家支付大量的鑄幣稅。在人民幣成為國際貨幣，我國對外支付的其他國家貨幣就會減少，相反會獲得其他國家在使用人民幣作為國際貨幣所繳納的鑄幣稅，進(jìn)而還會獲得再投資收益和清算收益等其他經(jīng)濟(jì)收入，以便參與國際貿(mào)易活動。

3、增強(qiáng)人民幣在貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中流通和自由兌換程度

人民幣成為國際貨幣后，就會允許中國居民和企業(yè)自由的轉(zhuǎn)換為其他的貨幣，到國外投資，從而為人民幣的流通和作為結(jié)算工具提供更大的空間，人民幣可自由兌換后，其他國家用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的機(jī)會就會增多，各國的進(jìn)出口企業(yè)也會增加以人民幣為主的融資手段，也會促進(jìn)我國的進(jìn)出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

（二）對進(jìn)出口貿(mào)易融資的不利影響

1、人民幣跨境流出對我國金融市場的沖擊

人民幣成為國際貨幣，其他國家增加人民幣的外匯儲備，大量的人民幣勢必會流出國外，如果不能實(shí)現(xiàn)良好的人民幣流通平衡，會對我國的金融市場造成強(qiáng)大的沖擊，畢竟我國的金融市場還不是很完善和成熟，市場規(guī)模也較小、金融工具單一、市場法規(guī)不健全和監(jiān)管能力還不到位，還沒有較強(qiáng)的能力為各國提供足夠多的以人民幣計(jì)價(jià)的結(jié)算貨幣，進(jìn)而在為進(jìn)出口企業(yè)提供貿(mào)易融資渠道上就會受到阻礙，不能實(shí)現(xiàn)滿足各國所需的外匯儲備。endprint

2、人民幣匯率波動更大

人民幣還沒有完全實(shí)現(xiàn)國際化，外匯市場對人民幣的需求和供給并不是一種均衡狀態(tài)，因此人民幣的匯率變化是不穩(wěn)定的。由于國內(nèi)貨幣市場并不完善，但境外人民幣是完全市場化的，這時(shí)就會增加市場對人民幣發(fā)展趨勢的預(yù)測，若境內(nèi)外人民幣發(fā)展趨勢不一致，就可能引起大量的投機(jī)活動，境內(nèi)外人民幣的套匯活動就會增加人民幣匯率的波動。

3、人民幣自由兌換帶來的困難

隨著人民幣國際化進(jìn)程的發(fā)展，雖然可以完成人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的自由兌換，但若要完全實(shí)現(xiàn)自由兌換，在短期時(shí)間內(nèi)實(shí)行起來也會面臨巨大的困難。黃權(quán)國（2012）中認(rèn)為如果匆忙的實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換，那么，大量貨幣就可能兌換成外幣流出，這將對中國金融體系乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊，會增加金融體系的脆弱性，進(jìn)而增大貨幣國際化的投機(jī)沖擊成本，使進(jìn)出口企業(yè)在進(jìn)行貿(mào)易融資中會受到很多的障礙。

（三）綜合分析

隨著我國經(jīng)濟(jì)和綜合實(shí)力的不斷增強(qiáng)，國內(nèi)金融市場也正日益完善，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和法規(guī)也在日益改正，這會減輕人民幣的自由兌換程度帶來的困難和銀行在進(jìn)出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，人民幣國際化對進(jìn)出口貿(mào)易融資的影響是成本和收益并存，很難具體進(jìn)行量化分析。

四、人民幣國際化對我國進(jìn)出口貿(mào)易融資影響的對策和實(shí)現(xiàn)途徑

（一）對策

1、加強(qiáng)國內(nèi)外金融市場建設(shè)

在人民幣國際化的進(jìn)程中，必須完善國內(nèi)外金融市場，尤其是國內(nèi)的金融體系建設(shè)。人民幣國際化在降低融資交易成本、提高融資資金使用效率的同時(shí)，也會使國內(nèi)的金融市場在進(jìn)出口貿(mào)易中面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)暴，為了更好地應(yīng)對融資風(fēng)險(xiǎn)，需要加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作。建立人民幣離岸金融市場和海外人民幣市場，為非居民提供貿(mào)易融資的場所和手段，提高人民幣在國際貿(mào)易中的計(jì)價(jià)結(jié)算、貿(mào)易融資中的比重，減輕人民幣跨境流出對我國金融市場的沖擊。

2、完善人民幣回流機(jī)制

進(jìn)一步完善人民幣回流機(jī)制，保持境內(nèi)外人民幣的流通均衡，從而形成人民幣國際化大循環(huán)。在人民幣的在岸和離岸金融市場中，人民幣要呈現(xiàn)多渠道的流出，并通過經(jīng)常項(xiàng)下多渠道回流，這樣就提高了對境內(nèi)外市場的監(jiān)管水平，可以對中國香港和上海兩地的金融市場進(jìn)行分工：香港負(fù)責(zé)人民幣的回流，上海推動人民幣的流出和回流后的去向，形成良好的循環(huán)機(jī)制，為進(jìn)出口貿(mào)易融資提高廣闊的市場交易空間。

（二）實(shí)現(xiàn)途徑

1、為境外人民幣提供更多的投資渠道

人民幣要成為國際儲蓄貨幣，首先就要讓人民幣“走出去”，給境外人民幣提供開闊的投資渠道，鼓勵(lì)發(fā)展以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，讓更多的境外國家了解人民幣國際化可以帶來的益處，同時(shí)，我們也應(yīng)該加強(qiáng)境外人民幣流通和進(jìn)行貿(mào)易融資的監(jiān)管，保證能夠符合其他國家金融市場中外匯的基本流通，為進(jìn)一步發(fā)展更多比例的人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)打下良好的基礎(chǔ)。

2、擴(kuò)大貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，積極開展雙邊貨幣互換

由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的存在，目前主要國際貨幣都已經(jīng)形成了自己的貿(mào)易結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。對于人民幣成為國際貨幣，就應(yīng)該有重點(diǎn)的擴(kuò)大人民幣的貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，積極開展雙邊貨幣互換，增強(qiáng)人民幣在境外國家的認(rèn)可度。選取東亞地區(qū)作為擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模的突破口，因?yàn)闁|亞一直占據(jù)著我國對外貿(mào)易的主要地位，就會有利于人民幣通過經(jīng)常項(xiàng)目流入東亞個(gè)經(jīng)濟(jì)體，促進(jìn)東亞地區(qū)各國對人民幣的接受和使用，從而推進(jìn)進(jìn)出口跨境貿(mào)易融資規(guī)模的擴(kuò)大。

3、增加人民幣利率的市場化程度

馬榮華（2009）認(rèn)為：人民幣利率不能偏離世界主要國家利率水平太遠(yuǎn)。如果人民幣利率水平經(jīng)常偏離國際利率水平太遠(yuǎn)，會引起套利性的人民幣資金頻繁跨境流動，對境內(nèi)外的人民幣市場都會造成嚴(yán)重的沖擊。

五、結(jié)論

時(shí)代在進(jìn)步，國際經(jīng)濟(jì)也在不斷發(fā)展，我們就處在不同的發(fā)展環(huán)境中，在新環(huán)境下研究人民幣國際化對進(jìn)出口貿(mào)易融資的影響對中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展是很有意義的。我們應(yīng)該加強(qiáng)國內(nèi)外金融市場建設(shè)、完善人民幣回流機(jī)制、保證人民幣資本項(xiàng)目可自由兌換、通過貿(mào)易融資獲取海外低成本資金和差價(jià)收益和增加黃金儲備，推動人民幣資金保值增值，此外，還要為境外人民幣提供更多的投資渠道、擴(kuò)大貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，積極開展雙邊貨幣互換和增加人民幣利率的市場化程度。

注釋：

① 引用銀行業(yè)認(rèn)同度較高的《巴塞爾協(xié)議》中對貿(mào)易融資歸納的定義。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：王雪艷（1991-），女，內(nèi)蒙古赤峰人，重慶交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：國際貿(mào)易、技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理。endprint