我國制造業(yè)上市公司創(chuàng)新能力評價研究
——基于動態(tài)因子分析法

滕 思

(湖南科技大學(xué) 商學(xué)院，湖南 湘潭 411100)

我國制造業(yè)上市公司創(chuàng)新能力評價研究
——基于動態(tài)因子分析法

滕 思

(湖南科技大學(xué) 商學(xué)院，湖南 湘潭 411100)

創(chuàng)新能力作為企業(yè)在市場上的核心競爭力，科學(xué)準(zhǔn)確的評價是企業(yè)明確自身發(fā)展優(yōu)劣勢，實現(xiàn)自我能力提升的前提。企業(yè)創(chuàng)新活動作為一個動態(tài)的發(fā)展過程，靜態(tài)分析方法無法準(zhǔn)確判斷企業(yè)創(chuàng)新能力與綜合實力，本文針對以往評價指標(biāo)與研究方法的不足，基于企業(yè)創(chuàng)新能力影響因素的視角，從企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新投入、外部區(qū)域經(jīng)濟等方面構(gòu)建企業(yè)創(chuàng)新能力評價指標(biāo)體系，運用動態(tài)因子分析法對我國制造業(yè)28個細(xì)分行業(yè)52家上市公司創(chuàng)新能力進(jìn)行實證分析與評價，并針對分析結(jié)果提出提升企業(yè)創(chuàng)新能力的相關(guān)對策與建議。

制造業(yè)；創(chuàng)新能力；動態(tài)因子分析法

制造業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展和國防建設(shè)的物質(zhì)基礎(chǔ)，是實現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化的不竭動力，是增強我國綜合實力，提高全球化產(chǎn)業(yè)競爭力的重要保障。依據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》與《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)：2015年，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)值達(dá)到989 362.24億元，占工業(yè)總產(chǎn)值( 1 104 026.70億元)的89.61% ;工業(yè)增加值為20 988.94億元；利潤總額達(dá)到57 974.69億元，占整個工業(yè)企業(yè)利潤總額(66 187.07億元)的87.6% 。制造業(yè)作為我國的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)創(chuàng)新能力集中反映了一國的經(jīng)濟綜合實力。“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”一直是我國發(fā)展戰(zhàn)略的重點，十八大更是提出“將科技創(chuàng)新擺在國家發(fā)展全局的核心位置”。隨著我國工業(yè)化進(jìn)程步伐的不斷加速，市場競爭的日趨加劇，提高制造業(yè)創(chuàng)新能力已成為目前我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的關(guān)鍵問題。企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新的主體，科學(xué)、準(zhǔn)確的評價企業(yè)自身創(chuàng)新能力水平，明確自身優(yōu)劣勢，對于企業(yè)制定各項創(chuàng)新戰(zhàn)略和政策具有重要參考價值。目前，對于企業(yè)創(chuàng)新能力的評價，國內(nèi)外很多學(xué)者專家已經(jīng)做過探討研究，并取得豐碩成果。但由于對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力界定不一，企業(yè)創(chuàng)新能力測度方法多種多樣，測度指標(biāo)不完善或不統(tǒng)一，學(xué)者們得出的評價結(jié)果也不盡相同，甚至出現(xiàn)較大差異。

一、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力界定

在界定企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力概念的過程中，學(xué)者們基于不同的角度給出了不同的看法。魏江(1998)、許慶瑞(2000)、溫瑞珺(2005)等學(xué)者們普遍認(rèn)為企業(yè)技術(shù)能力是由多種能力組合而成，包括研究開發(fā)、制造、市場營銷、資金投入和組織五個方面；夏維力、呂曉強 ( 2005) 把企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力看作是企業(yè)在創(chuàng)新過程中進(jìn)行技術(shù)開發(fā)與轉(zhuǎn)化的條件；劉海濤、孫明貴( 2009) 將技術(shù)創(chuàng)新能力看作是一種對創(chuàng)新過程的控制能力，包含在企業(yè)創(chuàng)新過程中運用創(chuàng)新資源，實施創(chuàng)新活動、創(chuàng)新管理模式等方面。李龍筠、劉小川(2011)則認(rèn)為企業(yè)創(chuàng)新能力不是由某一單一因素決定，而是由企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與外部區(qū)域因素共同影響的創(chuàng)新過程[1]。綜上所述，本文將企業(yè)創(chuàng)新能力界定為：在企業(yè)創(chuàng)新過程中，技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等內(nèi)部特征，與國家或地區(qū)經(jīng)濟、政策等外部特征共同作用與影響所表現(xiàn)出的過程控制能力。

二、企業(yè)創(chuàng)新能力評價方法概述

對于企業(yè)創(chuàng)新能力的評價與測度，主要測度方法大致可分為三類：單一指標(biāo)法、指標(biāo)體系法和模型測算法。單一指標(biāo)法是早期學(xué)者們普遍采用的評價方法，通常采用某一個指標(biāo)衡量企業(yè)創(chuàng)新能力。在學(xué)術(shù)界被普遍認(rèn)可、引用率較高的衡量指標(biāo)主要是研發(fā)投入與產(chǎn)出指標(biāo)，Scherier在1983年評價企業(yè)創(chuàng)新活動時，就是依據(jù)企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入與產(chǎn)出情況。

指標(biāo)體系評價法是著眼于整個創(chuàng)新系統(tǒng)，從多個方面構(gòu)建統(tǒng)一的評價指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的構(gòu)建大多從創(chuàng)新能力的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新過程、創(chuàng)新能力系統(tǒng)三個維度出發(fā)，基于內(nèi)部結(jié)構(gòu)視角，高建(1997)將技術(shù)創(chuàng)新能力看做是由企業(yè)研究開發(fā)、生產(chǎn)、營銷、創(chuàng)新資源投入、創(chuàng)新管理能力以及創(chuàng)新傾向六項要素構(gòu)成。從創(chuàng)新過程視角看，大多基于投入生產(chǎn)產(chǎn)出過程構(gòu)建指標(biāo)體系；創(chuàng)新能力系統(tǒng)的研究視角則是在上述兩種方法的基礎(chǔ)上引入企業(yè)創(chuàng)新能力影響因素，主要包括企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、外部經(jīng)濟以及獲取信息的能力。

模型測算法側(cè)重的是確定各指標(biāo)權(quán)重，分為主觀賦權(quán)法(Delphi法、綜合指數(shù)法等)與客觀賦權(quán)法(模糊綜合評判法、灰色評價法、DEA方法等)，另外還包括因子分析法、主成分分析法等綜合方法[2]。

上述評價方法都各有特色，為企業(yè)創(chuàng)新能力的評價提供了許多支持，學(xué)者們也探究產(chǎn)生了豐富的成果，但還存在一些缺陷與不足。在評價指標(biāo)的選擇上，大多從企業(yè)創(chuàng)新能力要素及內(nèi)部結(jié)構(gòu)特征視角構(gòu)建，將企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)因素與外部區(qū)域因素和技術(shù)創(chuàng)新投入聯(lián)合起來評價的文獻(xiàn)較少；測度方法上面，主觀賦權(quán)法的使用參雜太多個人主觀因素，研究結(jié)果不一而足；客觀賦權(quán)方面由于數(shù)據(jù)可獲得性低，一定程度上也影響了測算效果。因子分析與主成分分析雖在一定程度上彌補了主客觀賦權(quán)法上的部分缺陷，但大多是對某一個地區(qū)，或是多個地區(qū)某一年份進(jìn)行測度，無法動態(tài)反應(yīng)不同區(qū)域之間企業(yè)創(chuàng)新能力的差異。因此，本文擬采用動態(tài)因子分析法，對2011—2014年我國制造業(yè)52個上市公司面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，面板數(shù)據(jù)的運用，在增加樣本量的同時，能夠?qū)Χ嘀黧w多指標(biāo)的跨期情況進(jìn)行動態(tài)分析，更準(zhǔn)確反映我國制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力問題及差異。

三、制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力的測度

1.企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力評價指標(biāo)的確定

本文指標(biāo)的選取從企業(yè)創(chuàng)新能力的影響因素出發(fā)，分別從企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響因素：企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)市場勢力、企業(yè)營銷能力、資本管理、盈利能力等；外部區(qū)域特征主要包括城市經(jīng)濟發(fā)展水平、城市規(guī)模、工業(yè)化進(jìn)程以及城市化發(fā)展?fàn)顩r[3]。具體指標(biāo)如下：f1企業(yè)年齡(年)；f2企業(yè)年齡2；f3員工總數(shù)(萬人)；f4log員工總數(shù)；f5銷售費用(億元)；f6利潤率；f7log資產(chǎn)總計；f8log資產(chǎn)總計2；f9負(fù)債率；f10人均GDP(萬元)；f11第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重(%)；f12第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重(%);f13城市人口(百萬)；f14市場占有率；f15企業(yè)人均利潤(億元/萬人)；f16營業(yè)收入(億元)；f17技術(shù)研發(fā)費/資產(chǎn)總計；f18資產(chǎn)總計(億元)。

文中所使用企業(yè)微觀層面數(shù)據(jù)均來自2011—2014年東方財富choice金融終端數(shù)據(jù)庫，在證監(jiān)會分類行業(yè)中挑選制造業(yè)為樣本，剔除數(shù)據(jù)不完整的上市公司，選取28個細(xì)分行業(yè)52家公司，城市宏觀層面數(shù)據(jù)來自2011—2014年《中國城市統(tǒng)計年鑒》。表1為所有統(tǒng)計變量的統(tǒng)計性描述：

表1 樣本描述性統(tǒng)計

續(xù)表1 樣本描述性統(tǒng)計

2.動態(tài)因子分析方法

動態(tài)因子分析方法是一種結(jié)合主成分分析法與線性回歸法，綜合分析截面數(shù)據(jù)結(jié)果與時間序列結(jié)果的多元統(tǒng)計方法，由Coppi和Zannella(1978)和Corazziari提出并完善[4]。從樣本、時間、變量三個維度出發(fā)，動靜結(jié)合，綜合分析我國制造業(yè)上市公司創(chuàng)新能力問題。假設(shè)給定數(shù)組

X(I,J,T)={Xijt}i=1,2,…，T

式中：i指代主體；j指代變量；t分別表示不同時間。將數(shù)組X(I,J,T)的協(xié)方差矩陣S用3個相互獨立矩陣之和的形式表示如下：

S=*S1+*ST+SIT

(1)

式中：*SI表示主體靜態(tài)結(jié)構(gòu)矩陣；*ST表示平均動態(tài)變化矩陣；SIT是單個主體的動態(tài)差異矩陣。將(1)式分解為：

(2)

S=(*SI+SIT)+*ST=ST+*ST

(3)

Xijt=aj+bjt+ejtj=1,2,…，j;t=1,2,…,T

(4)

式(3)中：ST代表各時期平均離差矩陣，*ST指不同時期的變異(由(4)式線性回歸所得)。同時(3)分解式是式(1)的一種變形，表示靜態(tài)結(jié)構(gòu)差異和動態(tài)變化雙重影響下變異的總和。殘差須滿足以下條件：

(5)

具體操作步驟如下：

(1)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化處理；

(3)特征值和特征向量的求解，并求出對應(yīng)方差貢獻(xiàn)率與累計方差貢獻(xiàn)率；

(5)主體動態(tài)得分矩陣的求解：

(6)計算各主體平均得分E，E=∑difi(fi表示公共因子，di表示該公因子對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率)[5]。

3.實證分析

本文運用統(tǒng)計軟件stata13.0作為計量工具，利用基于主成分分析與線性回歸基礎(chǔ)上的動態(tài)因子分析法，根據(jù)上述步驟1—步驟3，得出特征值以及與之對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率與累計方差貢獻(xiàn)率，當(dāng)特征值大于1且累計方差貢獻(xiàn)率大于85%時，可提出7個公因子，如表2所示，公因子代表的信息量達(dá)到85.6%，基本可以此作為替代指標(biāo)計算，綜合反映我國制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力。

表2 公因子的特征值、方差貢獻(xiàn)率、累計方差貢獻(xiàn)率

通過以下公式(6)可以得到52家上市公司公因子F1、F2、F3、F4、F5、F6、F7的靜態(tài)得分向量FS1，F(xiàn)S2，F(xiàn)S3，F(xiàn)S4，F(xiàn)S5，F(xiàn)S6，F(xiàn)S7(由于篇幅限制未列出)。

(6)

矩陣中表示所有原始變量觀測值經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理后的結(jié)果：

E=0.358FS1+0.134FS2+0.118FS3+

0.101FS4+0.063FS5+0.043FS6+0.039FS7

再以前面所得的7個公因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重，分別與公因子得分進(jìn)行加權(quán)平均，求得52個上市公司平均綜合得分E并進(jìn)行排序。便于后面進(jìn)行分析，特意將上市公司細(xì)分行業(yè)、企業(yè)所有制性質(zhì)與所屬城市一并列出，結(jié)果如表3所示：

表3 制造業(yè)上市公司創(chuàng)新競爭力綜合得分

續(xù)表3 制造業(yè)上市公司創(chuàng)新競爭力綜合得分

從上述結(jié)果分析，制造業(yè)上市公司創(chuàng)新競爭力具有以下特征：

(1)從細(xì)分行業(yè)看，金屬制品業(yè)排名第一，其次排名靠前的行業(yè)包括通用設(shè)備制造業(yè)、黑金屬冶煉、汽車、醫(yī)藥行業(yè)以及石油加工、非金屬礦物制品和文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)等，創(chuàng)新能力排名靠前的金屬制品行業(yè)，從20世紀(jì)80年代以來，通過引進(jìn)國外技術(shù)與先進(jìn)裝備，行業(yè)面貌發(fā)生翻天覆地的變化，隨著市場需求的不斷上升以及競爭的加劇，金屬制造業(yè)通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新，在產(chǎn)品質(zhì)量，市場管理等方面正不斷縮小與世界先進(jìn)水平國家之間的差異；通用設(shè)備制造業(yè)作為裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，“以技術(shù)創(chuàng)新帶動裝備制造業(yè)的發(fā)展”、“加強自主創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級”一度是我國“十一五”時期的發(fā)展戰(zhàn)略的重中之重，國家政策對技術(shù)創(chuàng)新的高度重視，促進(jìn)了通用設(shè)備制造業(yè)的創(chuàng)新能力提升[6]；而醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力得益于產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合合作體系的不斷完善，高額的市場回報率也是推動企業(yè)不斷創(chuàng)新的力量源泉之一。排名較為靠后的有化學(xué)纖維制造業(yè)、農(nóng)副食品加工、電器機械和器材制造、食品制造等行業(yè)。食品制造業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力在我國制造業(yè)行業(yè)中處于薄弱地位，由于過多依賴國外進(jìn)口精密儀器，國內(nèi)相關(guān)科研院所與高校寥寥無幾，食品制造與包裝企業(yè)大多在規(guī)模較小，設(shè)備水平較低的層次；電氣機械與器材制造行業(yè)方面，由于整個行業(yè)發(fā)展處于低速增長狀態(tài)，造成一定技術(shù)壁壘，企業(yè)受資金規(guī)模限制，技術(shù)研發(fā)費用投入大成功率不高，自主研發(fā)能力較弱，高端技術(shù)企業(yè)較少。

(2)從企業(yè)所有制看，企業(yè)創(chuàng)新能力排名第一的是中央國有企業(yè)，其次是中外合資企業(yè)，私營企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面相對處于劣勢。國有企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中占有重要地位，資產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)基礎(chǔ)與人才擁有的數(shù)量和質(zhì)量方面擁有絕對實力，同時，國有企業(yè)與政府和銀行有著較為親密的關(guān)系，使得國企有更為寬松的融資環(huán)境，有更多資金用于技術(shù)研發(fā)方面；中外合資企業(yè)在國外技術(shù)和資金的支持下，可以更好的吸收借鑒更好的經(jīng)驗，有利于創(chuàng)新能力的提升；民營企業(yè)作為我國比例最大的企業(yè)群體，在激烈的競爭市場成為最活躍的新生力量，但相較于國有企業(yè)，民營經(jīng)濟基礎(chǔ)與發(fā)展實力還較為薄弱，由于市場不規(guī)范，企業(yè)貸款受限、技術(shù)研發(fā)資金不足，創(chuàng)新投入力度較低、科研院所、專業(yè)技術(shù)與管理人才缺失等因素阻礙了民營企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力。

(3)從區(qū)域角度看，創(chuàng)新能力靠前的上市公司中，深圳、上海、廣州、寧波、長春、太原等城市規(guī)模較大，經(jīng)濟發(fā)展水平較高、東部城市所占比重較大，昆明、西寧、烏魯木齊南昌等中西部地區(qū)城市企業(yè)創(chuàng)新能力評價相對靠后，由于我國區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，城市規(guī)模大小不一，工業(yè)化與城市化進(jìn)程的差異對各地區(qū)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力都有一定影響。東部較為發(fā)達(dá)地區(qū)更有利于企業(yè)創(chuàng)新能力的提高。

四、對策與建議

根據(jù)上述實證分析，結(jié)合我國制造業(yè)各行業(yè)的實際運營狀況，我國制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新還存在許多問題，企業(yè)創(chuàng)新能力有待提升，以下給出相關(guān)對策與建議：

第一，對于不同行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新問題，政府與企業(yè)都應(yīng)該采取差異化策略，深入探究不同制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新活動。結(jié)合不同行業(yè)發(fā)展特點，與產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式與結(jié)構(gòu)，確定不同發(fā)展目標(biāo)，對于金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)等一些現(xiàn)階段創(chuàng)新能力排名靠前的行業(yè)，政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅持對創(chuàng)新的投入；對于食品制造、電氣機械與器材制造業(yè)、農(nóng)副食品加工和化學(xué)纖維制造等技術(shù)創(chuàng)新能力較薄弱的行業(yè)，政府應(yīng)當(dāng)引起重視，加大關(guān)注力度，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展模式，加大創(chuàng)新投入力度，發(fā)揮自身在技術(shù)創(chuàng)新活動中的主體作用，創(chuàng)新模式多樣化，促進(jìn)企業(yè)間相互合作，集群創(chuàng)新，探索推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的有效方法，促使各行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動協(xié)同發(fā)展。

第二，側(cè)重民營企業(yè)創(chuàng)新能力的提升，維護(hù)民營企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新活動中的主體地位，在積極發(fā)展國有企業(yè)創(chuàng)新活動時，確保民營企業(yè)能夠在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)、管理創(chuàng)新等方面起主要作用。在技術(shù)研發(fā)與投入階段，對民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金支持，政府完善技術(shù)創(chuàng)新鼓勵機制，提高民營企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新積極性，為企業(yè)創(chuàng)新提供制度保障，同時，發(fā)揮科研院所、高等院校與科學(xué)實驗室在企業(yè)創(chuàng)新中的作用，有效利用多方面資源，加強科研機構(gòu)與民營企業(yè)與社會之間的聯(lián)系，實現(xiàn)資源共享與優(yōu)勢互補，創(chuàng)建一個有利于多方利益共贏的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。

第三，縮小東中西部城市間經(jīng)濟水平及政策制度差異，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供良好環(huán)境。促進(jìn)不同區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展，降低東西部區(qū)域創(chuàng)新能力差異明顯現(xiàn)狀，同時，應(yīng)當(dāng)依據(jù)不同區(qū)域間工業(yè)化、城市化程度和創(chuàng)新資源、創(chuàng)新文化的不同，構(gòu)建多元化的創(chuàng)新發(fā)展體系，建立一種風(fēng)險與利益共享的產(chǎn)學(xué)研合作模式，以企業(yè)為主題、以市場為導(dǎo)向，以信息網(wǎng)絡(luò)為載體，培養(yǎng)與引進(jìn)專業(yè)技術(shù)與管理人才，形成集群優(yōu)勢，提升企業(yè)創(chuàng)新能力。

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責(zé)任編輯：胡 莉

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2017-01-25