談國有企業(yè)投資決策過程中存在的問題及對策

孫楊

摘 要：投資體制的改革是我國國有經(jīng)濟(jì)體制改革的一個重點(diǎn)內(nèi)容，國家越來越重視國有經(jīng)濟(jì)的投資改革趨勢。長期以來，國企受傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的制約，利潤效益不高，為了改善這一現(xiàn)狀，投資成為了國企持續(xù)發(fā)展的重要手段，然而許多國有企業(yè)缺少投資經(jīng)驗，容易出現(xiàn)盲目的行為，影響國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。基于此，文章主要對國有企業(yè)投資決策過程存在的問題進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的改進(jìn)對策。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；投資決策；問題；對策

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化發(fā)展，國有企業(yè)改革的步伐也逐步加快。投資已經(jīng)成為了國有企業(yè)滿足自身發(fā)展的重要途徑，也是國有企業(yè)提升財產(chǎn)資源利用效率，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)效益的必經(jīng)之路。所以，國有企業(yè)投資決策的好壞將直接決定著企業(yè)的利益構(gòu)成，企業(yè)能否科學(xué)的將資金投資到風(fēng)險小、收益大、見效快的項目中，將直接關(guān)系到未來國有企業(yè)的生存和發(fā)展。為了更好的實現(xiàn)國有企業(yè)的發(fā)展，相關(guān)人員必須充分認(rèn)識當(dāng)前國有企業(yè)的投資決策問題，以在找出問題的同時，通過不斷的實踐和理論研究提出可行的應(yīng)對辦法。

一、國有企業(yè)的投資決策問題

（一）投資決策缺乏科學(xué)規(guī)劃，造成資產(chǎn)浪費(fèi)

企業(yè)在投資時缺乏明確的投資方向，投資決策也缺乏科學(xué)的規(guī)劃性，這是當(dāng)前國有企業(yè)投資決策的主要問題。如企業(yè)在實際的執(zhí)行過程中，有時會因為原有國有企業(yè)自身發(fā)展的限制，不能將自身的實際發(fā)展和投資目標(biāo)有效的結(jié)合起來，造成企業(yè)在進(jìn)行項目投資時不能真正的從實情和實際出發(fā)，不顧自身發(fā)展規(guī)模和條件的限制，將自己的資金投資到不熟悉、不能勝任的項目中，從而在投資分析中不能正確的認(rèn)識投資市場中風(fēng)險，造成資產(chǎn)浪費(fèi)。還有一些企業(yè)由于自身發(fā)展不能和產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)調(diào)，在熱門投資項目出現(xiàn)之時，就會出現(xiàn)“一窩蜂”的投資問題，造成部分行業(yè)投資過多出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題。最終造成投資效益不明顯、資本難以收回，最終使企業(yè)承受更大的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）投資決策管理不規(guī)范，造成資金隱患

當(dāng)前許多國有企業(yè)在改革中設(shè)立了董事會并委派了公司經(jīng)理管理公司，但對比私有企業(yè)而言，許多地方國有企業(yè)仍沒有做到真正的政企分離，現(xiàn)代企業(yè)的管理方式也多流于形式，投資項目的預(yù)算規(guī)劃往往與現(xiàn)實投資結(jié)果脫節(jié)，在項目審批上也存在審批鏈長、審批時限無約定等問題。因此，在投資決策的管理上若缺乏必要的管理規(guī)劃和監(jiān)督，這就極易造成國有企業(yè)在投資項目的管理上缺乏必要的監(jiān)督和內(nèi)部控制，最終使投資出現(xiàn)問題，造成資金隱患。

（三）缺少清晰明確的退出機(jī)制、停止機(jī)制

我們所說的退出機(jī)制和停止機(jī)制，主要是投資風(fēng)險公司在企業(yè)風(fēng)險投資不能持續(xù)健康發(fā)展時或者已經(jīng)成熟時，將股權(quán)形態(tài)的投資資本轉(zhuǎn)化成資本形態(tài)的方式，以降低投資風(fēng)險多帶來的財產(chǎn)損失或?qū)崿F(xiàn)投資收益的最大化。但是，當(dāng)前國有企業(yè)改革還不完善，現(xiàn)代企業(yè)體制機(jī)制的建設(shè)還不健全，許多國有企業(yè)在投資上缺少退出和停止機(jī)制，企業(yè)一旦出現(xiàn)投資風(fēng)險時，沒有有效手段保護(hù)自身利益，導(dǎo)致投資資金被套牢，不能及時的退出和停止，最終造成企業(yè)投資損失。

二、國有企業(yè)的投資決策對策

（一）進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃調(diào)整，避免盲目投資

首先，國有企業(yè)應(yīng)該立足企業(yè)發(fā)展的實情，從企業(yè)自身戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)出發(fā)，尋找企業(yè)能夠勝任，可以發(fā)展的項目進(jìn)行投資，瞄準(zhǔn)具有前瞻性發(fā)展的投資市場，選擇風(fēng)險小、高產(chǎn)能、高利潤的項目進(jìn)行投資。此外，企業(yè)還應(yīng)該結(jié)合自身實際發(fā)展情況，篩選更具有發(fā)展?jié)摿?，自身能夠進(jìn)行分析和規(guī)劃的項目，以從源頭避免企業(yè)的盲目投資行為。

其次，國有企業(yè)應(yīng)該立足國情，既要從國家發(fā)展需要出發(fā)，投資那些國家亟待發(fā)展的項目，更重要的是企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對投資項目的分析和調(diào)查，不能跟風(fēng)投資，要注重瞄準(zhǔn)項目發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，既要找準(zhǔn)支柱型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，也要瞄準(zhǔn)高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從新產(chǎn)業(yè)培育的資金投資入手，選取適合自身發(fā)展的投資項目進(jìn)行投資，切記盲目的投資行為。

（二）加強(qiáng)投資管理，促進(jìn)風(fēng)險防范

首先，企業(yè)必須進(jìn)一步深化企業(yè)改革，緊跟市場的發(fā)展的腳步，學(xué)習(xí)私有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度改革的優(yōu)勢方法，真正的實現(xiàn)經(jīng)營權(quán)、所有權(quán)和監(jiān)督權(quán)的分離。通過科學(xué)監(jiān)督和決策，自上而下的促進(jìn)企業(yè)管理方式、管理能力的發(fā)展。

其次，企業(yè)應(yīng)該充分重視對投資風(fēng)險的管理，高度認(rèn)清企業(yè)投資行為和行為決策的重要性，在進(jìn)行投資時，就要對投資市場進(jìn)行摸清調(diào)查，進(jìn)行投資的可行性分析和財務(wù)資產(chǎn)評價，明確未來投資可能帶來的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)一步揭示投資市場的主要風(fēng)險因素以及投資風(fēng)險的等級，并確定自身是否可以通過不斷的決策和管理提出針對性的應(yīng)對風(fēng)險的建議，降低風(fēng)險防范的等級。

最后，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)部投資決策的監(jiān)管和控制，進(jìn)一步明確公司內(nèi)部各個部門各個管理人員的工作職責(zé)，科學(xué)規(guī)劃業(yè)務(wù)流程，避免出現(xiàn)越權(quán)決策和“一人決定”的投資行為，強(qiáng)化內(nèi)部資金控制，確保企業(yè)投資的合理性。

（三）利用企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢，明確投資方向

企業(yè)在投資決策上，必須明確自身的投資方向，選取那些能夠體現(xiàn)自身優(yōu)勢的項目，以有效避開外部市場的投資機(jī)制的缺陷，獲得更大的投資效益。因此，國有企業(yè)必須認(rèn)清的是企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢的重要性，企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢決定著企業(yè)投資利益的獲取值，決定著企業(yè)對外投資的規(guī)模。

第一，在所有權(quán)優(yōu)勢上企業(yè)應(yīng)該充分重視自身的資源優(yōu)勢，通過產(chǎn)業(yè)資源的調(diào)整，使企業(yè)資源可以充分運(yùn)用到投資的項目中，通過對投資項目的合理規(guī)劃，選擇自己能夠促進(jìn)其發(fā)展的項目進(jìn)行投資。企業(yè)投資最關(guān)鍵也是最重要的就是要利用企業(yè)一切的資源優(yōu)勢，實現(xiàn)最大化的投資效益。

第二，重視企業(yè)的地域優(yōu)勢。企業(yè)在投資中有利的區(qū)位選擇將是企業(yè)未來投資成功與否的重要方面。區(qū)位選擇還壞將直接決定著企業(yè)對外投資地域的情況。企業(yè)應(yīng)該從國情出發(fā)，選擇國家未來將要高度發(fā)展的區(qū)域進(jìn)行投資項目的選擇；注重自身的區(qū)位優(yōu)勢，選擇距離企業(yè)發(fā)展較近的項目進(jìn)行投資，這樣可以進(jìn)行實時的監(jiān)督和決策。

（四）建立企業(yè)風(fēng)險投資退出機(jī)制

企業(yè)風(fēng)險投資的退出機(jī)制的建立當(dāng)前有多重運(yùn)作方式，如管理層的收購，就投資方的管理者在投資時提前設(shè)立一家投資性的公司，當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險時以收購?fù)夥奖煌顿Y者的部分股權(quán)減少自身的投資損失；股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，投資企業(yè)之和被投資企業(yè)之間通過自有渠道或?qū)I(yè)的投資銀行，實現(xiàn)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。如，當(dāng)前大型國有企業(yè)為了減少投資風(fēng)險，更愿意直接收購小型企業(yè)，并為其提供業(yè)務(wù)和管理幫助，以減少直接投資的風(fēng)險。所以，國有企業(yè)在投資時為了降低投資風(fēng)險，在明確自身投資目標(biāo)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展的實際情況建立合理的退出機(jī)制。

三、結(jié)語

國有企業(yè)始終是我國支柱性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基地，是國家經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的核心，國有企業(yè)的發(fā)展將直接決定著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。投資作為國有企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)效益的主要方式，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)必須充分認(rèn)識到當(dāng)前國有企業(yè)在投資決策上的不足，并針對出現(xiàn)的問題，通過不斷的實踐作用和理論探究，提出合理的應(yīng)對策略，提高國有企業(yè)投資決策的科學(xué)和合理性。

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